Добрый день, уважаемые Инвесторы

. Сегодня изучил любопытный разбор от Forbes о «справедливом курсе рубля». Автор — Алексей Третьяков из УК «АриКапитал» — утверждает, что нынешние 81 рубль за доллар ( $USDRUBF ) это далеко не предел, а скорее промежуточная остановка на пути к более реалистичным значениям. Вот основные тезисы статьи. Методология расчёта: Берём стабильный период 2015 года (60 рублей/доллар $USD000UTSTOM ). Корректируем на накопленную инфляцию: российскую (+100%) минус американскую (+36%). Получаем примерно 90 рублей как базовый «справедливый» курс. Но есть подвох! Автор предлагает смотреть не на инфляцию, а на рост денежной массы M2: •В России выросла в 3,8 раза (с 31 до 118 трлн рублей) •В США — в 1,9 раза (с $11,7 до $22 трлн) Это выводит «справедливый» курс на уровень 120 рублей за доллар Что удерживает рубль? ЦБ проводит экстремально жёсткую монетарную политику: Ключевая ставка 18% при инфляции 8,8%. Реальная ставка превышает 9% — рекорд среди всех экономик мира. Это заставляет держать деньги в депозитах, а не тратить. Но есть проблема накопленных депозитов. Вся масса рублей, «замороженная» высокими ставками, прирастает на проценты. Когда ЦБ начнёт нормализацию политики — эти деньги хлынут либо в потребление (инфляция), либо в валюту (девальвация). Прогноз автора. Базовый сценарий: курс рубля вернётся в диапазон 90-120 рублей за доллар. •При умеренном снижении ставок → 90-100 рублей. •При существенном смягчении политики → 120 рублей. Ключевой момент: чем ближе реальная ставка к инфляции, тем слабее рубль. Моё резюме. Статья даёт трезвый взгляд на валютную ситуацию. Текущая крепость рубля — это не «экономическое чудо», а результат искусственного сдерживания спроса на валюту через запредельные ставки. Риски: •Накопленная масса депозитов - как повешенное на стену ружье. Рано или поздно «выстрелит»; •Бюджет теряет доходы от «переукрепившегося» рубля; •Экспортёры страдают от низкой рентабельности. Вывод: готовьтесь к постепенному ослаблению рубля до более фундаментально обоснованных уровней 90-120 за доллар. Это не катастрофа, а нормализация после периода искусственного укрепления. Что думаете — реалистичный прогноз или слишком пессимистичный? И что ждет такие инструменты как $SBCB $TLCB@ $USD000UTSTOM ? Лично я задумался зафиксировать 34% доходности на своём счету ИИС в рублях и увеличить долю портфеля в $CNYRUB и в $RU000A1054W1 . #green_dollar #курсрубля #рубль #доллар #юань