Анализ планов ЦБ: баланс между ставками и инфляцией

. Понятно, что это план без белых и черных лебедей, то есть базовый. Сейчас прошли значительную часть пути по ставке, так они сказали, но далее её более медленное снижение. Марафон. Чтож значительная часть это 5% допустим вторая часть это 4-6% до уровня 10-12 и инфляции в 4-5% в 2026 году 8 заседаний, по 0,5% в заседание это как раз 4% можно и чуть быстрее. Но почему они так планируют вот что важно. Они, думаю, хотят сохранить хрупкий баланс между привлекательностью рублёвых активов, в первую очередь конечно облигаций тем самым провоцируя избавляться от валюты и покупать рублёвые активы (госдолг). В свою очередь укрепляясь от продаж гасит инфляцию, еще более провоцируя покупать госдолг. Таким образом снижая ставку медленно, очень легко отбалансировать еще год валюту в диапазоне 78-83 с редкими заскоками из него. Добиться цели в 4% и ставки в 10-12%. Что немного напоминает бразильский сценарий, низкая инфляция и высокая ставка. Внимание вопрос, а кому это выгодно? Старый добрый Римский принцип, ищите кому выгодно. А выгодно это банкам, и бизнес и люди набрали кредитов спят и видят, чтобы они обесценились вместе с рублём, также многим нужно рефинансирование старых займов, а это возможно пока только под высокий %, что тоже по сути делает бизнес и людей доходным активом банков. Самый яркий пример где это может случиться застройщики как именно это произойдет не знаю, но у одного уже вся прибыль утекает в карман банков. Да и граждане набравшие кредитов и семейки, все вы, кто хочет доллар по 100 а лучше по 1000 чтобы отдавать было проще, а если не случиться такое? Как платить по 30 лет будете? Теперь поговорим о движении активов в перспективе на год, повторюсь без белых и черных лебедей. тут скорее всего болтанка в боковике, с курсов в 80 трудно взлетать активам завязаным на росте инфляции. А может быть и падение по примеру кризисов Америки. Но индекс уже достаточно низко вопрос лишь боковик на дне или дно ниже? Валюта и валютные облигации. Тут тоже боковик, собственно его и хотят организовать чтобы сбить инфляцию. ОФЗ и надежные корпоративки, единственный актив который вырастет, да еще и купонов заплатит. Естественно выиграют дальние, с минимальным телом и купоном, их потенциал роста максимален. Но 38-е и прочие 15 летки набрали за обе щеки, приглядитесь на аукционах банки берут в основном отстающие 5-10 летки. Максимально яркий пример тут. 33-е. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

IMOEXF GAZP LKOH вы знаете тут много заявлений мол выделяют денег, подписывают бюджеты и т.д. но всё ли пропало, как утверждают эти авторы? Вы собственно, что хотели? Что бы они сказали денег не дадим, сдаемся? Нет, было бы, конечно, очень мило с их стороны, но с чего вдруг? Может вы с нашей стороны ждете, что все на всё легко согласятся и уступят? Это торг и на него надо приходить с аргументами. И то, что они эти аргументы ищут, как раз хороший знак, значит торг идет. Более того хороший знак, что не забрали наши активы, а ЦБ о чудо подал в суд через 3 года и Набиуллина вчера это отказалась комментировать, хотя вопрос хороший как минимум странная ситуация. Значит ищут какое-то другое решение по ним. Вот вы на рынок приходите не падаете же в ноги торговцу и не говорите: о великий повелитель говядины, продай мне этот божественный кусок, нет вы если хотите добиться хорошей цены намекнете торговцу, что он тут не один, что тут есть кости и жилки, что вы готовы взять побольше но со скидкой, или получше куски или вообще обратитесь к другому если этот торговаться не хочет. Потому, у меня вопрос к шортящим: а вам не стремно? Любая новость может вас порвать. Причем не обязательно глобальная, можно и просто санкции с лукойла снять, или продлить срок выхода из активов, или трубы у Газпрома выкупить... Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

IMOEXF RBH6 Ну что какой будет ключевая ставка сегодня? Я не буду мычать про НДС и утильсбор, сам цб сказал, что только постфактум сможет посчитать эффект от них, но местные аналитики они конечно лучше знают. Ну на то они и аналитики а не миллиардеры. Обопремся только на факты, что есть, падение до 5,8% на недельных, 6,6% на месячных, очевидно декабрь будет хорошим и утащит ниже 6%. Ожидания/наблюдаемая 13,7-14,5 значит ниже этой цифры ставке идти рискованно есть шанс, что начнут вклады снимать. В остальном лежит ли вклад под 16 или под 15 при мыслях о 14,5 мне кажется не сильно меняет картину у человека. +/-1% не решает. Теперь факт это прогнозы цб, тот что дали на прошлом заседании очевидно не оправдался, значит берем тот где была нижняя граница по инфляции 6% и средняя ставка в 12-13 на будущий год. Чтобы получить 12% средней надо начать год с 14% и снижать по 0,5% то как раз получится. Но 14 это пока меньше границы наблюдаемой. Потому разумнее выглядит 15% и в 2026 в зависимости от ожиданий снижать более агрессивно. Плюс психологический эффект, кто вам сказал, что мээдленное снижение убедит народ, что инфляция побеждена? Наоборот нужен красивый ход, чтобы было, что сказать, чтобы люди поверили. А там глядишь и тратить меньше будут. Далеко не все сидят в пульсе и читают аналитику всепропальщиков и наверняка знают, что такая ставка разгонит инфляцию. ДАЁШЬ 15%!!! Ну и исторические факты на картинке, инфляция, как правило при победе над ней падает резко, а с ней и ставка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Кажется я догадался какой план у нашего ЦБ