Облигации замещения: советы по инвестициям и анализ

Войти

. Все никак не мог выложить информацию по ним для архивов истории. Устал уже пересчитывать на актуальную дату. Ниже список и вся информация уже на приложенном скрине. Держу замещайки в целом только как хэдж/страховку от падения рубля. Поэтому облигации в основном высокого рейтинга. За доходностью по ним не гоняюсь, поэтому сильно за списком не слежу. Но пока готовил таблицу, возникли некоторые сомнения и вопросы, которые нужно будет со временем проанализировать. Например, хотелось бы, чтобы все доходности были двузначными. Пометил по списку: ❗ - может заменить на что-то более интересное. ❓ - на подумать. 🏦 Доля замещаек в облигационном портфеле сейчас 25%. В общем портфеле 11%. Куплены они все примерно в течение последнего года, может чуть раньше. 🔴Конечно, немного обидно, что они сжирают потенциальную прибыль - можно было бы эти 600 тыс. хоть даже в ОФЗ положить - толку больше было бы. Про сроку от большее к меньшему: Газпром ЗО37-Д ❓ Газпром ЗО30-Д Норникель 1Р8 Полюс ПБО-4 ❗ Новатэк 1Р2 ❗ ГТЛК ЗО29Д ❓ Сибур 1Р3 ❗ Инвест КЦ 1Р1 Новатэк 1Р3 ❗ Полипласт П2Б3 Полипласт П2Б8 - единственный в юанях 💹 ПИК 1Р5 ❗ Последний ПИК ближайший к погашению. И по нему подозрительно высокую доходность считает . Надо проверить. По замещайкам я на просадках фиксировал убыток (первый столбец), поэтому итоговая доходность искажена. Из важного в таблице - это, конечно, курс на дату покупки (когда у нас теперь будет доллар по 100..) и итоговый результат. ❗ Кстати: Т-брокер некорректно считает доходность замещаек. Он стоимость покупки считает, как % от номинала на текущий курс валюты, а не по курсу на дату покупки. Например, по Газ-3030, который я покупал за 60 тыс. по курсу 98 USD/руб, Т считает цену покупки 50 тыс. - cм. второй скрин.

📅 Февральское (не)пополнение и движения по портфелю индекса МосБиржи. Продолжение. В свете последних событий вокруг Ирана вчера активно рос нефтяной сектор РФ. Но при этом падали другие гиганты индекса. Одно из объяснений, которое я встречал - люди продавали условный Сбер, Яндекс, Т и прочее, чтобы успеть запрыгнуть в последний вагон растущей нефтянки. Возможно, так и есть. Я этим постарался воспользоваться. Хотя таблица/индекс сами отсекают выросшие компании и подсвечивает к покупке “отстающие”. Таким образом, на высвободившиеся средства были докуплены: (в скобках примерная просадка на момент покупки 02.03.2026) 🟢 Т-Инвестиции T (около 0) 🟢 Яндекс YDEX (-2,0%) 🟢 НорНикель GMKN (-1,6%) 🟢 Озон OZON (-2,7%) 🟢 ВТБ VTBR (-1,3%) 🟢 Х5 X5 (-0,5%) 🟢 Сбербанк SBERP (-0,5%) 🟢 Аэрофлот AFLT (-2,9%) ➕ Добавил в портфель наконец ДомРФ DOMRF (-2,4%). В целом это опять же микродоля, и уже очень хорошо выросла, но хочу понаблюдать. Сегодня все это еще немного просело, но с моим горизонтом инвеcтирования у меня нет задачи ловить локальное дно. Портфель: https://snowball-income.com/public/portfolios/EdMWXBqAGJ Далее в марте по плану: - докупка золота (хочу сделать небольшую корректировку стратегии из-за роста золота); - реинвестирование купонов и возможная ребалансировка облигационного портфеля; #imoex #мойпортфель

📅 Февральское (не)пополнение и движения по портфелю индекса МосБиржи. Разобью на две части, так как много мелких продаж/покупок. Пополнение счета не делал, сделал только ребалансировку в рамках текущих позиций - чистил микродоли, которые давно уже были в очереди на продажу. Продал (эмитент / вес в индексе / финансовый результат): 🔴 Алроса ALRS / вес 0,55% / минус 11% - как-то с алмазами все не очень хорошо; 🔴 ВК VKCO / вес 0,44% / минус 47% - в помойку эту мем-компанию; 🔴 АФК Система AFKS / вес 0,36% / плюс 11% - просто из-за веса продаю; 🔴 Банк СПБ BSPB / вес 0,35% / плюс 50% - да, все тут хорошо, но эффект на доходность портфеля нулевой; 🔴 Позитив POSI / вес 0,29% / минус 48% - пусть у них все будет хорошо, но долю в помойку; 🔴 Совкомфлот FLOT / вес 0,28% / минус 29% - устал тут ждать счастья; 🔴 Юнипро UPRO / был исключен из индекса ранее / минус 2% - опять же устал тут ждать какого-то позитива; В совокупности продано все в убыток, но в номинальном выражении весьма скромный убыток. Даже если предположить инфляцию и возможный упущенный заработок. В результате на текущий момент из портфеля исключено 14 эмитентов индекса Мосбиржи из 45 общей долей 5,29%. ❗ Лишним в этом списке выглядит Русал RUAL / вес 1,06%, который был продан в Декабре 2025, а сейчас вырос на ~18%. Это было ошибкой. Портфель: https://snowball-income.com/public/portfolios/EdMWXBqAGJ #imoex #мойпортфель

🚨 Проблема на предстоящий год - нужно будет куда-то реинвестировать 860 тыс. из облигационного портфеля. ☝️ Здесь важно отметить, что это не доход по 70 тыс. в месяц, а большая часть суммы (490 тыс.) это амортизации и погашения облигаций, которые активно пойдут с лета. Пока ставка не станет ближе к 12% скорее всего я буду продолжать реинвестировать выплаты в более менее надежные и долгосрочные облигации. Новые же пополнения, вероятно, пойдут уже только в акционный портфель. Интересных (привыкли к доходности 20%+) облигаций становится как-то все меньше. И здесь я себя ловлю на мысли, что как-то даже хочу, чтобы ЦБ особо не спешил со снижением ставки. 🤡 Осмелюсь предположить консервативный сценарий ЦБ по КС в отсутствии резких положительных или отрицательных политических решений: 20/03/2026 - 15.00 24/04/2026 - 14.50 19/06/2026 - 14.00 24/07/2026 - 13.50 11/09/2026 - 13.00 23/10/2026 - 12.50 18/12/2026 - 12.00 Непосредственно к погашениям, мыслям и действиям: (цифры округлены и по данным snowball с учетом всех движений) 🗓 Июнь: Легенда 2Р3 RU000A108PC1, флоатер КС+3,75%. Вложено 25 000 (25 штук). Прибыль +8 300 (33%). Доходность годовых ~23%. Текущая цена 99% и за такую цену можно уже переложиться и не ждать погашения. Смотрю замену. 🗓 Август: МВидео 1Р5 RU000A109908, флоатер КС+4,25%. Вложено 59 000 (60 штук). Прибыль +16 000 (16%). Доходность годовых ~21% Текущая цена 91%. Продавать в минус очень не хочу. Риск - в апреле погашение выпуска 1Р4. 🗓 Октябрь: Делимобиль 1P4 RU000A109TG2, флоатер КС+3%. Вложено 50 000 (50 штук) Прибыль +10 000 (11%). Доходность годовых ~17,5% Текущая цена 90%. (на днях PUT оферта по 90%) Также за -10% продавать не хочу. Можно попробовать переложиться в их же не самый длинный 7й выпуск RU000A10CCG7. Пока не решил останусь ли я тут. 🗓 Ноябрь (решено): ПИК 1Р5 RU000A105146, долларовый. Вложено 85 000 по 83% номинала, курс 102,71. Прибыль +190 USD (10,7%) Доходность годовых ~21% В рублях, конечно, убыток почти 8%. 🔴 Продал сегодня по 96,16% (курс ~76,50). 🟢 И сразу купил новый долларовый ГТЛК 1Р22 RU000A10EAM5 по 99,07%. Доходность к погашению у них практически одинаковая, но у ГТЛК ежемесячный купон и текущая доходность больше. 🗓 Декабрь: Джи-групп 2P4 RU000A108TU5, флоатер КС+3% Вложено 54 000 (55 штук) Прибыль +15 000 ₽ (27%) Доходность годовых ~24% Текущая цена 97%. Можно перекладываться. 🗓 Январь 2027: БизнесАльянс 1Р3 RU000A107QL2 флоатер КС+4%. Всего 35 штук, так как ранее уже сокращал позицию. Текущая цена около 86%. Не хочу продавать еще в минус. Полипласт П2Б8 RU000A10C8A4, юани. Как покупал, так и держится. Купон 13,95% супер. Все устраивает. Лучше идею я пока не нашел. Глоракс 1Р3 RU000A10ATR2. Вложено 50 000 (50 штук). Прибыль +18 000 (37%) Доходность ~41% Текущая цена 109% Ничего близкого (из более менее нормального) с такой доходностью я не вижу. Может быть в такой ситуации уже имеет смысл зафиксировать прибыль, и переложиться в какую-нибудь сверх надежную длину типа ОФЗ 26254(?) 🟢 На капнувшие купоны взял на пробу Почту России 3Р3 RU000A10EA16 (фикс 17,75%) по 101%. Может сюда стоит сразу и Легенду перекинуть. На скринах выплаты до и после покупки/продажи ГТЛК/ПИК. #облигации #мойпортфель

💱 Про валютные (замещённые, замещаемые) облигации