Профиль инвестора PlohoiVolk | Тинькофф Инвестиции Пульс

Привет! В последние три месяца инвесторы с большим аппетитом поглощали все доступные размещения облигаций. В апреле нетто покупок корпоративных облигаций превысило 400 млрд, а минфин перевыполнил план по заимствованиям Q2 на 13% в конце июня. Рынок с большим позитивом воспринял заявление Заботкина о возможном снижении ключевой ставки на следующем заседании. На этом фоне вышел из позиций в облигациях и зафиксировал от 2% до 4%. В стратегии пока без действий. Она долгосрочная, а момент для входа я выбрал, будем откровенны, не самый удачный. При всем при этом при индексе -15% стратегия показывает -10%. Ситуация может поменяться если ЦБ действительно снизит ставку на следующем заседании. В портфеле лежит Совкомбанк и фонд на облигации. Эти бумаги уже показывают динамику лучше рынка и только выиграют от возможного снижения ключа. А пока рынок корректируется после почти недельного роста - можно выгодно подключить стратегию, чтобы успеть поучаствовать в будущем росте. 😉 Не является индивидуальной рекомендацией

Рынок взял паузу после бурного роста. Почему так происходит? Давайте разберемся 😊 • Избыточный оптимизм по геополитике: Инвесторы слишком поверили в быстрое урегулирование конфликта — например, после новостей о переговорах по Украине и первом контакте лидеров РФ и США. • Налоговый период: Экспортеры активно продают валюту для уплаты налогов, что временно поддерживает рубль. Это сезонный фактор. • Замедление инфляции: Недельные данные по ценам добавили уверенности, но пока рано говорить о полной стабильности. Это «разогрело» рынок — с начала года он вырос почти на 20%! Те, кто не успел в прошедший рост пытаются ограничить риски и выходят из бумаг, а те кто успел заработать - фиксируют прибыли. Что начали осознавать частные инвесторы? 🌟 • Конфликты не решаются за один день Даже если диалог начался, потребуются время, ресурсы и компромиссы (Диалог в Эр-Рияде продлился 12 часов! Люди, которые не хотят договориться так долго не общаются). Быстрого решения ждать не стоит. • Санкции — это надолго Их резкая отмена (если такое случится) может создать новые дисбалансы — например, обвал цен на сырье. • Сильный рубль Дешевый импорт и возможности для бизнеса ограничены санкциями. Страдают нефтегазовые компании (их доходы в рублях падают), а бюджет теряет доходы из-за высоких налогов (НДПИ). Что делать сейчас?💡 Вариант для осторожных: Можно подождать новой ясности — например, решений по ставкам ЦБ или конкретных шагов в геополитике. Длинные ОФЗ все еще дают возможность получить X2 от средней исторической доходности вкладов и облигаций на ОООООЧЕНЬ длинный горизонт Если страшно пропустить новый рост: Постепенно покупать рынок с горизонтом 3-6-12 месяцев, например в . Летом возможны: • Снижение ключевой ставки (прогнозы указывают на июнь-июль) • Новая «большая идея рынка» (например, новый виток переговоров, реализация инициатив по Украине и пр.). ⚠️ Риски на горизонте полугода: • Рост ожиданий по инфляции • Сохранение или повышение ключевой ставки • Эскалация в зоне СВО Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Интересная вырисовывается картина в индексе Мосбиржи (синяя линия) и RGBI (красная линия). • Индекс Мосбиржи отражает изменение цены акций крупнейших Россйских компаний • Индекс RGBI отражает изменение цены наиболее ликвидных государственных облигаций Если внимательно посмотреть, можно заметить что движутся эти графики примерно по одной траектории. • С декабря мы увидели как рынок закладывал в акции позитивные новости, и вырос примерно на 15% • RGBI отстает - прирост примерно 5% с декабря И понятно, инструменты совершенно разные. Поэтому разберемся с дюрацией и доходностью облигаций. • Дюрация простыми словами - это показатель, который отражает влияние ключевой ставки на доходность облигации: Например, при дюрации 6 лет, на 1% изменения ключевой ставки, доходность изменится на 6% • Доходность - то, сколько инвестор получит на вложенные деньги. (Обычно рассматривают текущую доходность и доходность к погашению) Например, покупая облигацию за 500 рублей с купоном в 30 рублей и выплатой 2 раза в год, получаем 30 * 2 / 500 * 100 = 12% - текущая доходность облигации. Итого, если дюрация 6 лет, текущая доходность 12% и ключевая ставка снизится на 1%, мы получим: 500 + 6% = 530 рублей Итого: То что мы видим на графике, скорее неэффективность рынка, которая в скором времени схлопнется. Внимательно смотрю на * Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией