Профиль инвестора Profit_tales | Тинькофф Инвестиции Пульс

Доброго времени суток! Всех с пятницей! Рынок акций демонстрирует хорошее настроение, показывая рост +1% по индексу. А вот акции Сбера сегодня чуть слабее рынка (см картинку). Правда в предыдущие дни было наоборот. Но всё же мне кажется, что при сохранении текущего настроения Сбер будет догонять динамику индекса. Решил поставить немного на это через шорт мини фьючерса индекса Мосбиржи против лонга фьючерса Сбера . Но это так, баловство минимальной позицией. Также наблюдаю за ОФЗ 26254 . В основную сессию приходят большие дядьки с большими лотами и заливают бумагу. На вечерке и в утреннюю сессию они уходят и бумага чуть отскакивает. При желании можно заработать на этом копеечку, если тариф не "инвестор" конечно же. Но! То что это было в предыдущие дни не означает, что так будет и дальше, поэтому я готов посидеть в этой бумаге в случае чего. Лично я покупаю на 92,9 и ниже, а продаю 0,3-0,5% выше.

Локальные валютные облигации против акций экспортеров. Что лучше для защиты портфеля от ослабления рубля? И сразу отвечу, как я думаю. Тактически лучше - локальные валютные облигации (замещающие облигации), так как это практически прямая экспозиция на валюту, ещё и с доп доходностью около 7,5% годовых. Нет инфраструктурных внешних рисков, никто не заблокирует вашу "валюту". А какие риски есть? Ну не знаю, например по доллару: повышенный расход бумаги на печать, долг в 38 трлн, блокировки, шатдауны и всё прочее. Ни одна валюта не вечна, это подтверждает история. А вот стратегически лучше акции экспортеров, например, Норильский никель , Новатэк , Роснефть . В этом случае вы инвестируете в металл, газ, нефть, выраженные в валюте. И если с какой-либо валютой что-то случится, то ценность металла, газа, нефти никуда не исчезнет и они будут оцениваться, к примеру, в другой валюте. Конечно же акции это лишь прокси ставка на валюту и на стоимость акции влияет ещё множество других факторов. Но мне такая ставка на валюту более по душе, чем практически прямая в облигациях. Есть правда один неприятный момент ещё. Чем выше курс валюты, тем больше может быть налог. Такое проходили ранее. На данный момент у меня 15% от портфеля - это акции перечисленных экспортеров. 2% составляют долларовые облигации и 2% в юаневых облигациях. Итого 19% портфеля защищают меня от возможного ослабления рубля. Как-то маловато. Скорее всего буду увеличивать. Кстати, не то что бы я не верил в рубль, просто его сейчас много в портфеле. Наоборот ведь, ЦБ отстаивает цель 4% по инфляции и судя по всему серьезно намерен добиться своего. А эта цель вряд ли будет достижима при существенном ослаблении рубля.

Доброго времени суток, мои дорогие и измученные этим рынком инвесторы! 😊 Рынок слаб, рынок очень слаб и нестабилен. Любая попытка отскока, любой позитивный импульс существует недолго и тут же гаснет. Качели знатные даже внутри дня. Набрал позицию по со средней 2520 почти на 10% от портфеля. Возможно чуть поторопился, продавец судя по всему не собирается пока останавливаться. Льёт кто-то крупный и делает это методично с короткими перерывами. Уже по-моему вторую неделю бумага хуже рынка. Хотя куда уже хуже. Готов ещё добавлять по 2200, 2000, 1800... Насколько я понял, причина расстройства - ухудшение гайденса по фин. показателям + рост кап. затрат = потенциальное снижение дивидендов. Да не так там всё страшно, что бы вот так реагировать. Главное, чтобы других причин, более серьёзных не было. В ноябре могут озвучить по дивидендам за 9 месяцев, это будет важный и возможно переломный момент. И ещё один аутсайдер рынка - фонд Российские технологии. Будущее нашего IT. В портфеле 5% со средней 5,58. Только вот ушатали это будущее так, как будто это какой-то уставший альткоин. Здесь моя идея в том, что новые налоговые правила будут не такими уж страшными и будут послабления в случае необходимости. Вряд ли есть у кого-то цель утопить развивающийся сектор IT. Его будут и дальше поддерживать. Иксов я здесь не жду, но в моменте идея неплохая на мой взгляд. Такие активы могут расти также быстро, как и падать.

Почему продал Мать и дитя , одного из своих основных фаворитов? Казалось бы, можно держать эту перспективную компанию вечно: есть рост, есть дивиденды, нет долга. Чего ещё можно желать? Причина в недавних новостях о возможной покупке Инвитро. Меня эта новость сильно встревожила тем, что покупка слишком амбициозная. Во-первых, стоимость Инвитро сопоставима с половиной капитализации Мать и дитя и денег на такую покупку нет. Отсюда возникают риски, что компания может всё-таки прибегнуть к заимствованиям или допэмиссии (какое страшное слово), а также риски прекращения или сокращения выплат дивидендов. Во-вторых, но не менее важное, чем во-первых. Компания потенциально собирается интегрировать большой и отчасти неведомый для себя бизнес, а это весьма сложный процесс, как с точки зрения управления, так и технически. Хочется верить, что всё было бы хорошо, но как результат может произойти и падение эффективности, и ухудшение финансовых показателей компании. Тут писали ещё про возможность покупки по частям. Ну это знаете ли, сугубо по моему мнению, не сильно облегчит процесс. И наверное это будет дорого и также неэффективно. К примеру вопрос, кто будет управлять первой гипотетически купленной частью, старая или новая команда? И какие будут затраты на содержание управленцев и интеграцию/содержание ERP-систем? Всё это гипотетические риски и возможно моя фантазия. Компания заявляет, что вроде как взаимодействует сейчас с Инвитро «только в рамках оказания лабораторных услуг и развития этого направления". Но я всё же послежу пока за развитием событий и новостями со стороны. Может быть действительно это был дым без огня. Как только у меня будет чёткое понимание по данному процессу, буду рассматривать восстановление позиции в портфеле. P.S. Продал в хороший плюс, особенно с учётом полученных за время владения дивидендов 😊 Также хочу отметить, что никого не призываю делать то же самое. Возможно я просто тревожный человек 😆

Продажа опциона "пут" простыми словами на реальном примере акций Газпрома . Только для квалифицированных инвесторов. Немного практико-образовательного контента. Надеюсь кому-то будет полезно и поможет разнообразить инвестиционную стратегию. С недавних пор Т-брокер открыл для квалов возможность продавать опционы. Даже комиссию пока не берёт, чем конечно приятно удивляет. Привожу пример стратегии "продажа опциона пут" на акции Газпром. Смотрим картинку. Продано 250 опционов пут по цене 5,61 руб за шт с исполнением 17.12.25 и страйком 115 руб. Это означает, что я принял на себя обязательство купить 250 акций Газпром по цене 115 руб. за акцию в случае, если цена акций Газпром упадёт ниже 115 руб. по итогам закрытия основной сессии в дату 17.12.2025. За это я сразу получил на свой брокерский счёт опционную премию в размере 1403 руб, которую сразу можно использовать, например инвестировать в фонд ликвидности, повышая тем самым доход. Продавая такой опцион, я естественно ставлю на то, что цена акций Газпром будет выше 115 руб в декабре 2025 года. Какие варианты развития событий: 1. Позитивный. Цена акций Газпром выше 115 руб на 17.12.2025. Я просто забираю опционную премию и опцион прекращает своё действие. 2. Нейтральный. Цена акций Газпром находится в промежутке между 109-115 руб. Я в нуле или небольшой прибыли засчёт полученной опционной премии. 3. Негативный. Цена акций упала до 100 руб, например. В этом случае будет убыток = 250*100-250*115+250*5,61 = 2347 руб. Убыток существенный. Но в этом случае я возьму и куплю акции Газпрома по 100 руб и посижу в них, пока не вырастут до 109 руб, как минимум, то есть до точки безубытка. Но это на крайний случай. Вот такая вот несложная стратегия, если разобраться. Варианты развития событий важно продумать заранее и быть к ним готовым. Что ещё важно учесть: 1. Опционы можно продавать только в маржиналку, собственные денежные средства не принимаются как обеспечение (надеюсь это будет исправлено в дальнейшем). Хорошо, что есть бесплатное плечо от брокера до 5000 руб. В данном примере маржиналка составила 2100 руб, что вполне комфортно. 2. Размер гарантийного обеспечения или маржиналка по опционам зависит от теоретической цены опциона, которая рассчитывается Мосбиржей. Это величина плавающая и есть нюансы, поэтому много опционов на один счёт набирать в любом случае не следует. Могут быть резкие всплески и тогда придётся платить за перенос позиции. 3. Опцион можно откупить раньше срока исполнения, если будет адекватное предложение в стакане. Часто бывает неадекватное. С ликвидными акциями шансов больше. Пожалуй всё, спасибо за внимание!

Сравнение динамики доллара с валютными облигациями. Всем привет! На картинке динамика цены вечного фьючерса на доллар с начала 2025 года в сравнении с фондом "Локальные валютные облигации" , а также отдельной замещающей облигацией от Газпром капитал с погашением в 2031 году . Как видим, цена на доллар упала на 23% сначала года. В то время как фонд снизился всего на 13%, а облигация и того меньше на 11%. Казалось бы, самое время на сильном рубле закупиться валютными облигациями и получать купон с привязкой в долларах. Но не всё так просто. Дёшево закупиться не дают. Такая разница в динамике цен на представленные инструменты может говорить о том, что рынок не верит в долгосрочность текущего тренда по рублю и ждёт его ослабления. В каком случае может произойти ускорение падения валютных облигаций? Я думаю, что если рубль, вопреки всем ожиданиям, и дальше будет укрепляться, причем сделает это резко до 75, а то и до 70 рублей за доллар и за короткий промежуток времени, вот тогда может начаться паническая распродажа в валютных облигациях и сокращение несправедливого, на мой взгляд, текущего спреда. Ну а пока - кремень... 😏 Я держу данную облигацию и фонд в общей сложности на 6% от капитала. Но докупать пока не тороплюсь, жду более подходящего момента. Не факт, что он произойдёт. А инвестировать в вечный фьючерс точно не моё, не люблю когда каждый день списывается определенная сумма в виде фандинга за удержание данного фьючерса.

Всем доброе утро! Эпоха высоких ставок рано или поздно подойдёт к концу и звезда рынка облигаций начнëт тускнеть. Но пока этого не произошло, бонды всë ещё очень популярны. Посмотрим на интересного и нового представителя данной эпохи. Похоже компании Газпром нефть удалось создать "Франкенштейна" 😆 Вашему вниманию облигация , которая была размещена на прошлой неделе по цене 50% от номинала (500 руб при номинале 1000) на 5 лет. Казалось бы это дисконтная (бескупонная) облигация, где доход инвестора формируется за счёт роста тела облигации в направлении номинала. Но нет, это не чисто дисконтная облигация. Тут ещё и купон ежемесячный есть. Но он такой скромный, всего 2% годовых, что сложно назвать эту облигацию купонной. В итоге получилась дисконтно-купонная облигация. По-моему такого названия в классификаторе нет 😁 Что касается инвестиционной привлекательности самой облигации. Да, вполне себе пристойно. В приложении отображается более-менее верная доходность ~17,5% годовых почти на 5 лет. Можно также рассматривать как мини-ставку на разворот ключевой ставки ЦБ, где можно поймать процентов 10% сверху с началом цикла снижения ключа. А макси-ставка для понимания - это ОФЗ 26238. Но там и риски выше. Ну что ж, до этого момента "бескупонки" выпускал только Сбер, да и то крайне редко. Теперь вот и Газпром нефть. Надеюсь ассортимент таких инвестиционных продуктов и дальше будет расти. Дополнительное преимущество бескупонных облигаций - это освобождение от уплаты налога от продажи или погашения облигации при условии удержания более 3 лет. Это для обычного брокерского счëта.

Платина и Палладий. Драгметаллы платиновой группы продолжают оставаться вблизи своих многолетних минимумов и похоже уходить от них пока не собираются. На Мосбирже цена дополнительно под давлением вместе с укреплением рубля. На мировых же рынках цены пытаются показать неуверенный рост с начала мая. Решил добавить ещё часть в свой портфель - теперь каждого из этих металлов по тройской унции, чтобы было красиво. Точнее по 32 грамма (в тройской унции 31,1г). Для меня это защитный, долгосрочный актив, ставка одновременно на валюту и металл. Примерно на 5% капитала по обоим металлам в сумме. Плюс я верю в то, что эти драгметаллы когда-нибудь "триггернут" и попытаются повторить динамику своих братьев - золота и серебра. Из минусов этих инструментов напомню: 1. Высокие комиссии за сделки (относительно обычных сделок с акциями и облигациями). 2. Отчитываться за прибыль перед налоговой придётся самостоятельно, так как инструменты относятся к валютной секции и брокер не является налоговым агентом. Или нужно держать более 3 лет, чтобы не отчитываться. Так что 10 раз подумайте прежде, чем добавлять в портфель - а оно надо?) У Альфы относительно недавно появился БПИФ "Платина и палладий" (AKPP), который инвестирует как раз в эти металлы в пропорции 50/50. Стоимость чистых активов всего навсего чуть выше 50 млн руб. на конец апреля. Наверное это могло бы быть кому-то интересно, но его пока здесь нет. Нет перечисленных выше минусов, но есть комиссия за управление 1,6% в год, если не ошибаюсь (лучше перепроверить). Я же предпочитаю инвестировать напрямую в металлы без посредника, тем более инструмента всего 2 и они доступны.

Как дела у чёрных металлургов? В частности у Северстали. Тëмные времена или есть свет в конце тоннеля? В последнее время встречаю пессимистичные мнения аналитиков насчет кризиса в секторе и отчасти они правы. Но всё же считаю, что глубина этого кризиса несколько преувеличена. Так как мне больше всего интересна Северсталь, то порассуждаю немного насчёт этой компании. Дивидендов не будет в ближайшие кварталы, запаса наличности нет, FCF отрицательный, капекс рекордный, оценена дорого, идëм на 800 для начала. Вот такие аргументы вы могли встретить в последнее время. Всё это отчасти правда и в совокупности формирует негативное мнение о перспективах для компании. Но как по мне всё как-то немного выдрано из контекста. Надо понимать глобально, что каких-либо существенных проблем у компании нет. Чистый долг всё ещё отрицательный, хоть и близок к 0. И ничего страшного, если он вдруг станет немного положительный. Последние годы компания сокращала долг в абсолюте. Операционные показатели объективно снизились, но не драматично. Да, вот дивидендов в этом году может и не быть. Но будут после. Отрасль сильно циклична, восстановление может случиться уже к 2026 году. И тогда все дружно купим по 800 и поедем на 2000. Но так же не бывает, верно? Считаю, что текущая цена уже адекватно отражает сложности в отрасли. Моя позиция 3% от капитала со средней 1060. Если цена сходит на 800, то с удовольствием добавлю ещё акций в портфель. Но как-то слабо верится, если только на сильном внешнем негативе. P.S. Начитавшись коллег, чуть было не продал сегодня, но остановился, подумал и передумал. Пока оставлю))

Кто фаворит в нефтянке: Лукойл, Татнефть, Роснефть? Всем привет! Саму нефтяную отрасль сейчас сложно назвать фаворитом 2025 года. Сильный рубль и падающая нефть, а также налоговые изменения, будут отрицательно влиять на прибыль нефтяных компаний. И всё же - кто здесь фаворит из компаний? Трудности временные, а цена акций дешёвая. Но у кого цена акций дешёвая? Это не основательное фундаментальное сравнение и не тех анализ, это мои рассуждения исходя из графика. Исхожу из того, что все 3 компании прибыльные и фундаментально сильные. Итак, Лукойл - честно говоря не понимаю, почему многие аналитики так топят за эту компанию, считая фаворитом сектора. Да, хорошая компания, да дивидендная доходность высокая. Но где сейчас цена? И где она была пару лет назад, когда компания стоила менее 4000 руб за акцию? Что изменилось, чтобы таргеты ставить по 9000? В то время я слышал мало информации о Лукойле и о причинах такой дешевизны. А ведь дивиденды в абсолюте не сильно выросли с той поры. Так что считаю, что не очень-то и дешево сейчас. И такая же, почти зеркальная ситуация с Татнефтью. Да, отличная компания, но в 2023 году стоила в 2 раза дешевле. И ведь нет же такой уверенности, что прибыль за 2025 будет выше 2023-2024 гг у всех представленных компаний. Наверное вы уже догадались, кто мой фаворит в нефтяной отрасли на данный момент)) Да, это Роснефть. Пусть див. доходность будет ниже Лукойла и Татнефти. Но по P/E оценена ниже, чем коллеги. И цену сейчас загнали в пол так, что график выглядит весьма лонгово.

Упадут ли флоутеры при снижении ключевой ставки ЦБ? Моё видение. Сразу отвечу: считаю, что не упадут. Почему? 1. Купон флоутеров зависит от ключевой ставки и меняется вслед за ней. Именно поэтому тело облигации менее изменчиво, в отличие от облигаций с фиксированным купоном. 2. Как правило корпоративные флоутеры надежных эмитентов дают в купоне премию к ключевой ставке 1-2%. То есть при текущей ставке ЦБ 21% купон по флоутерам 22-23%. И чем ниже будет ключевая ставка ЦБ, тем эта премия будет более существенно ощущаться. Это будет способствовать поддержанию цены облигации. 3. Также в настоящее время множество корпоративных флоутеров торгуются заметно ниже номинала, что добавляет им ещё 1-2% доходности. И это также является фактором поддержания котировок. В моём портфеле корпоративные флоутеры занимают 23%, в основном погашение - середина 2026 года и небольшая часть 2027 и 2028 год. Пока они приносят высокую доходность, нет смысла что-то трогать. Да и портфель неплохо защищают в моменты сильной турбулентности в акциях, вот прям как сейчас. Когда ставка ЦБ существенно снизится, можно будет продать флоутеры без потери стоимости (я так обоснованно считаю). То есть я смотрю на них, как на ликвидность. В одном случае флоутеры могут существенно просесть - если ставка будет снижаться быстрыми темпами и это будет понятно заранее. И будет много желающих быстро расстаться с этими облигациями. Но это вряд ли будет длительное снижение, скорее эмоциональное. Умные деньги всё подберут)) Держать флоутеры сейчас наверное непопулярное решение в преддверии цикла снижения ставки ЦБ (надеюсь он в этом году начнётся). Есть пара-тройка процентов преимущества над фондами денежного рынка. Но стоит ли заморачиваться на это, каждый решает сам. У фондов денежного рынка конечно и ликвидность выше, и волатильность напрочь отсутствует.

Продолжаю наблюдать за линкерами (ОФЗ с индексируемым на инфляцию номиналом) и держать их в своём портфеле. Что такое линкеры, как считать доходность, от чего защищают и т.д. Подробно о линкерах писал вот здесь: При прогнозе инфляции в 8% за 2025 год примерная доходность облигации по моим расчетам составит 19% (инфляция + биржевой дисконт к номиналу + купон). Что очень даже неплохо для защитного инструмента. Напомню, в приложении брокера реальная доходность не отображается, так как заранее неизвестна. Кстати финансовый результат и даже средняя цена покупки также со временем отображается некорректно (приходится считать вручную периодически). Видимо из-за плавающего номинала. В следующие годы по мере достижения таргета ЦБ по инфляции в 4%, эта доходность будет снижаться. Я держу эти облигации, так как менее оптимистичен по прогнозу инфляции. Для меня всё же более важна защита. С одной стороны снижение ключевой ставки и возможное ослабление рубля не будет играть в пользу достижения целей по инфляции. С другой стороны, может быть всё что угодно, даже то, чего никогда ранее не было. Я про чудо в виде годовой дефляции. Линкер - это интересный и комплексный инструмент, но несколько сложный. Основная часть его доходности строится на прогнозе инфляции. Инструмент на любителя я бы сказал, но мне нравится.