Доходность ОФЗ ПД (YTM и текущая купонная доходность)

Войти

ОФЗ ПД На ОФЗ ПД можно смотреть с разных ракурсов. В этом срезе рассмотрим их сразу в двух измерениях: • с точки зрения доходности к погашению (YTM); • и с точки зрения текущей купонной доходности. Обе метрики важны, но отвечают на разные инвестиционные вопросы. Доходность к погашению (YTM) YTM показывает полную ожидаемую доходность, если облигация удерживается до погашения. Метрика учитывает: • купонные выплаты; • разницу между ценой покупки и номиналом; • временной фактор. Подробно про YTM писал здесь: 👉 Если инвестор планирует держать ОФЗ до погашения, именно YTM является базовой метрикой для расчётов. Текущая купонная доходность Текущая доходность (current yield) считается проще: сумма купонов за год / текущая рыночная цена облигации. Эта метрика отвечает на другой вопрос: какой денежный поток даёт облигация здесь и сейчас. Она особенно важна, если: • ОФЗ покупается не до погашения, • акцент делается на текущий купонный поток. При этом важно помнить о рисках: если к моменту выхода из бумаги ключевая ставка вырастет, рыночная цена ОФЗ может оказаться ниже цены покупки. Что показывает рынок с точки зрения YTM На 02.02.2026 уровень 15% годовых к погашению удерживают 6 выпусков ОФЗ. Ядро по месяцам выплат Основная концентрация доходных выпусков приходится на апрель–октябрь: • 26245 • 26252 • 26253 • 26254 Ядро по срокам Если смотреть по сроковым сегментам, наиболее устойчивый кластер сформировался в диапазоне 8–12 лет: • 26245 • 26246 • 26250 ИТОГО по доходности к погашению 🔹 Сегмент 5–8 лет Доходность 15% удерживают: • 26252 — апрель–октябрь • 26241 / 26249 — май–ноябрь и июнь–декабрь 🔹 Сегмент 8–12 лет Зона 15% выглядит особенно устойчиво: • 26246 — март–сентябрь • 26245 — апрель–октябрь • 26250 — июнь–декабрь Практически весь диапазон 8–12 лет сейчас позволяет фиксировать доходность около 15% без перекоса по срокам. 🔹 Сегмент 12+ лет Длинный конец кривой: • 26254 и 26253 — апрель–октябрь Это уже фиксация высокой доходности на очень длинный горизонт. Теперь — текущая купонная доходность Если посмотреть на рынок ОФЗ ПД с точки зрения текущего денежного потока, лидеры выглядят так: • 26248 — ~14,0% • 26250 — ~13,9% • 26246 — ~13,8% • 26245 — ~13,7% • 26252 — ~13,7% Ключевое наблюдение При сравнении двух срезов возникает важный вывод: 👉 «Великолепная пятёрка» 26248 · 26250 · 26246 · 26245 · 26252 одновременно лидирует: • и по доходности к погашению (YTM); • и по текущей купонной доходности Это довольно сильная конфигурация для разных стратегий облигационных инвесторов. Вывод Рынок ОФЗ сейчас позволяет: • выбирать бумаги как по высокой YTM, • так и по качеству текущего купонного потока, сохраняя при этом единый уровень риска (госдолг). Для стратегии, ориентированной на регулярный денежный поток, такая ситуация особенно ценна: можно совмещать долгосрочную фиксацию доходности и текущую эффективность капитала. Все идет по плану!

Портфель краснеет — инвестор радуется 4 Актуальный срез рынка ОФЗ ПД на 10.02.26 Когда рынок ОФЗ снижается, первое, что видит инвестор — красные цифры в портфеле. Для долгосрочной облигационой стратегии это не сигнал тревоги, а признак того, что доходность капитала продолжает расти. Причина: цены облигаций колеблются, а купонный поток остаётся фиксированным. На этом фоне доходность к погашению (YTM) обновляет локальные максимумы. По текущим данным выше уровня 15% YTM торгуются 17 выпусков ОФЗ. • из них 11 выпусков находятся на уровне 15,2-15,3 % • ещё 6 выпусков — в диапазоне 15,0–15,1% Фактически более половины ликвидного пула ОФЗ ПД находится выше отметки 15% YTM! Ядро доходности: 🔹 5–8 лет Здесь доходность 15%+ удерживают: • 26252 • 26249 • 26246 • 26241 Сегмент, где высокая доходность сочетается с умеренной дюрацией. 🔹 8–12 лет — центр тяжести рынка Именно здесь сейчас сосредоточено наибольшее число выпусков выше 15%: • 26245 • 26244 • 26246 • 26250 • 26233 • 26225 Этот диапазон формирует опорную зону для долгосрочного купонного потока. 🔹 12+ лет Длинный конец кривой окончательно закрепился выше 15%: • 26253 • 26254 • 26247 • 26248 • 26243 Фиксация такой доходности на горизонте 12–15 лет — редкая конфигурация рынка. 📌 рынок массово переоценил ОФЗ в сторону более высокой доходности – очевидно, в этой коррекции отражены ожидания инвесторов о неизменности КС на предстоящем заседания ЦБ; 📌 15%+ перестало быть «потолком» и стало рабочим уровнем; 📌 для стратегии «держать до погашения» условия объективно улучшились. Красный портфель в такой фазе — это не убыток, а момент усиления будущего денежного потока. Все идет по плану! #project_2033 #офз #денежныйпоток #образовательныйкапитал #облигации #купон SU26233RMFS5 SU26240RMFS0 SU26244RMFS2 SU26245RMFS9 SU26247RMFS5 SU26248RMFS3 SU26250RMFS9 SU26252RMFS5 SU26254RMFS1 SU26246RMFS7 SU26253RMFS3 SU26251RMFS7

📊 С 28 марта 2026 года Московская биржа официально запускает торги облигациями (ОФЗ и наиболее ликвидными корпоративами) по выходным дням в рамках дополнительной сессии. Сделки можно будет заключать с 09:50 до 19:00 по московскому времени — так же, как и в будни. Перечень бумаг для этих сессий будет опубликован заранее. Это логическое расширение программы выходных торгов, которая ранее уже охватывала акции (с марта 2025) и деривативы (фьючерсы и опционы с августа 2025). 📈 Что означает для нас • Биржа фиксирует, что около 100 тыс. частных инвесторов активно торгуют по выходным, и хочет расширить спектр доступных инструментов. • За последние 12 месяцев физлица вложили в облигации более 2 трлн ₽, а число активных счетов росло на 50 % год к году. • Среднедневной объем выходных торгов акциями достигает около 7 % от буднего, деривативами — 2,5 %, что говорит о заметном интересе к выходным сессиям. Цифровая инфраструктура биржи уже доказала устойчивость: эксперимент по акциям прошёл год назад без значимых системных проблем. Теперь облигации — один из наиболее стабильных долговых инструментов — становятся доступными в выходные. Это позволяет нам, облигационным долгосрочным инвесторам, работать с биржей каждый день. ⚠️ Потенциальные риски и ограничения Ввод «выходного режима» подразумевает повышенную волатильность. Хотя биржа и установит ценовые границы для снижения экстремальных движений (например, +/- 3 % от цены предыдущего закрытия в «бумажке»), но механизмы ещё нужно оценить в деле. Кроме того, масштаб влияния будет зависеть от того, какие именно облигации попадут в список для торгов. 📌 Вывод для «Проекта 2033» Запуск выходных торгов облигациями — часть эволюции рынка к формату постоянной доступности и росту участия частного капитала. Этот шаг синхронизирует растущий интерес к долговым инструментам домашних инвесторов и позволяет последним оперативно реагировать на новостной фон, особенно в части коррекции рынка. Однако, этот шаг одновременно подталкивает инвесторов к эмоциональным, импульсивным покупкам, что, безусловно, в стратегии длительного инвестирования является отрицательным фактором. Дисциплина и время, тщательность, равномерность, поступательность и последовательность – вот основные друзья инвестора, которые помогают ему запустить снежный ком под названием сложный процент. Всегда оценивайте риски и держите голову трезвой! Все идет по плану! #project_2033 #новости #Облигации #биржа

Еженедельные пополнения #10 (2026/10) Дата: 09.02.2026 Пополнение: +10 000 ₽ Текущая стоимость портфеля: 329 868 ₽ Всего пополнений: 323 145 ₽ Годовой купонный доход: 39 507,64 ₽ Среднемесячный купонный доход: 3 292,30 ₽ Что было сделано На внесённые 10 000 ₽ куплены: • ОФЗ 26240 — +15 шт. • Остаток средств направлен в фонд ликвидности #LQDT Логика прежняя: усиление уже работающего выпуска, выравнивание купонной выплаты с опорным месяцем (январь). Изменения показателей • Годовой купонный доход: 38 418,24 ₽ → 39 507,64 ₽ = Δ: +1 089,40 ₽ в год • Среднемесячный купонный доход: 3 201,52 ₽ → 3 292,30 ₽ = Δ: +90,78 ₽ в месяц Как выглядит купонный поток сейчас По графику хорошо видно: • среднемесячный доход превышает 3 290 ₽; • годовой купонный поток вплотную подошёл к отметке 40 000 ₽; • «сильные» месяцы формируют устойчивые купонные выплаты по 4 000 ₽; • «слабые» месяцы будут выравниваться под «сильные» месяцы в ближайшие пополнения. Портфель продолжает движение в режиме контролируемого роста денежного потока. Что важно зафиксировать Очередные 10 000 ₽: • превратились в +1 089 ₽ ежегодного купонного дохода; • добавили почти +91 ₽ среднемесячного потока; • усилили платежный календарь; • остатки средств временно работают через #LQDT, а не простаивают. Все идёт по плану! #project_2033 #еженедельныепополнения #ОФЗ #денежныйпоток #облигации #купон #образовательныйкапитал #LQDT SU26233RMFS5 SU26240RMFS0 SU26244RMFS2 SU26245RMFS9 SU26247RMFS5 SU26248RMFS3 SU26250RMFS9 SU26252RMFS5 SU26254RMFS1

Доходность к погашению (YTM) и текущая купонная доходность