🚀СТАВКА 16%, РЫНОК ВНИЗ

"Можно бахнуть пивка?" ТОП самых смешных и неудобных вопросов Путину на Прямой линии-2025 Третий год подряд Прямая линия с Владимиром Путиным проходит в необычном формате. В зале на больших экранах транслируются вопросы, которые обычные люди присылают по смс. И 3-й год подряд я собираю самые смешные и каверзные из них, особенно на экономическую тематику. 📺Сам я за трансляцией следил не очень внимательно, т.к. днём в пятницу нужно было работу работать, а не слушать в очередной раз о том, как мы скрепляем наши самые скрепные скрепы. Честно говоря, глядя на все эти бесконечные инвест-встречи, экономические конференции, Дни инвестора, Битвы трейдеров от Т-Банка, Прямые линии и т.п., складывается ощущение, что один я хожу на работу по будням с 9 до 18 и пытаюсь поднимать реальную экономику😄 Тем не менее, периодически я заглядывал в новостную ленту, чтобы не пропустить что-нибудь эдакое, достойное освещения в моём блоге. И не прогадал. Вечером, после завершения общения Гаранта с народом, я заботливо собрал для вас весь трэш и угар, который творился на Прямой линии прямо на глазах у всей общественности и в присутствии президента. Готовы?) 🔥Итак, ТОП самых смешных и каверзных вчерашних вопросов Путину, по версии Сида. Разделил их на несколько основных категорий. Наслаждайтесь. Про утильсбор и цены на товары 💬Утильсбор выше цены автомобиля. Как такое возможно? Это налог из воздуха! 💬Владимир Владимирович! А что если нам ввести утильсбор на стиральные и швейные машины? Ещё и детские машинки есть. 💬Почему в магазинах огурцы и помидоры из Подмосковья стоят дороже, чем бананы из-за океана? Кто отслеживает ценообразование? MGNT X5 💬Как нам, простым жителям Новосибирска, взять ипотеку, когда ставка 26-28%? (от себя добавлю: и простым жителям Петербурга тоже?) PIKK SMLT LSRG 💬Капиталистические крысы не дают собрать мне компьютер. Когда ждать снижения цен на оперативку и SSD? Про политику и работу 💬Почему депутаты в нашей стране не живут по законам, которые они сами принимают? 💬Здравствуйте. Кто будет следующим президентом? Хотелось бы присмотреться. 💬Создается впечатление, что многих наших чиновников набрали по объявлению. Александр. (Саня, жму руку и скажу тебе честно - далеко не у тебя одного такое впечатление) 💬Введите, пожалуйста, четырехдневную рабочую неделю в 2026 году. 💬Я 8 лет не курю и 16 лет не употребляю алкоголь, может мне премию? Ну или дни к отпуску добавить? (я бы тоже хотел совсем не употреблять алкоголь, но вместо этого я 8 лет торгую на российской бирже MOEX - а это насухую делать очень тяжело) 💬Почему простой народ живёт хуже папуасов? (ну возможно потому, что некоторые папуасы не зря получали мандаты - им ещё внуков до 7-го поколения надо успеть обеспечить) Про блокировки и запреты 💬Когда вернут "нормальный" интернет? Невозможно даже отправить свои сообщения президенту! 💬Почему запрещают электронные сигареты? Запретите тогда и колбасу, это тоже очень вредно! 💬Крик души: "Заблокируйте сам Роскомнадзор!" (присоединяюсь, кстати). Про Сталина, Ленина и Марс 💬Где душа Сталина - в раю или в аду? (какой-то очень толстый троллинг или странный намёк) 💬Что за шифры на радио УВБ-76 (радио Судного дня)? Для чего они? 💬Когда люди полетят на Марс? (очевидно, сразу после того, как слетают на Сникерс) 💬Третья мировая близко. Давайте жахнем по Европе и США первыми. Или будем ждать как всегда, и удар получим, а потом только отвечать будем? (Эх, Путин упустил такой эпичный момент ответить легендарными словами прапорщика Казакова из фильма "ДМБ") 💬Чем вам помочь, чтобы Россия стала Империей? 💬Я бы хотел вас видеть в будущем на всех российских банкнотах, как был В.И. Ленин! (на российских банкнотах Ленина никогда не было, ну да ладно) 💬Владимир Путин наш слоняра! (Дональд Фредович, разлогиньтесь) Ну и финальный, самый важный и экзистенциальный вопрос: 💬Владимир Владимирович, уже пятница, можно бахнуть пивка?🍺 🦥 Всем отличных выходных!👋 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #юмор #фото

☢️Новые облигации: Атомэнергопром 1Р10. Ядрёные купоны на 5,5 лет! Новое атомное размещение! Гигант ядерной промышленности опять выходит на биржу, чтобы предложить нам юбилейный, уже ДЕСЯТЫЙ выпуск. Росатому явно понравилось пополнять денежные резервы через долговой рынок: промежутки между размещениями становятся всё короче. Облигационерам стоит напрячься?🤔 ☢️Эмитент: АО "Атомэнергопром" ⚡️Атомэнергопром - 100%-я дочка «Росатома», консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли. 🏭Обеспечивает полный цикл производства в сфере ядерной энергетики - от добычи урана до строительства АЭС и выработки энергии, а также бэк-энд (обращение с отработавшим ядерным топливом и радиоактивными отходами, вывод из эксплуатации ядерных объектов). 🌍Единственный в мире вендор, объединяющий в себе весь спектр компетенций в сфере ядерных технологий. 🏆Кредитный рейтинг: AAA "стабильный" от Эксперт РА (сентябрь 2025) и АКРА (ноябрь 2025). 💼В обращении 10 выпусков общим объемом более 200 млрд ₽. Только что были погашены 3 выпуска на 24 млрд ₽, так что неудивительно, что эмитент решил восполнить запасы ликвидности. Я держу в портфеле долларовый Атомэнпр06. RU000A103AT8 RU000A109UD7 RU000A10B3A6 RU000A10BFG2 RU000A10C3M0 RU000A10C6L5 RU000A10CT33 RU000A10DPS2 📊Фин. результаты за 9 мес. 2025 Понятно, что всерьёз оценивать результаты холдинга - занятие условно-бесполезное, т.к. в случае проблем ему почти гарантирован безграничный лимит финансирования из бюджета. ✅Выручка: 1,77 трлн ₽ (+5% г/г). EBITDA (по моей оценке) составила 577 млрд ₽. 🔻Чистая прибыль: 53,5 млрд ₽ (падение в 4 раза г/г). В 3,4 раза выросли фин. расходы (с 88 до 298 млрд ₽). По итогам 2024 г. была прибыль 351 млрд ₽ (+40% г/г). ✅Кредиты и займы: 1,752 трлн ₽ (-39% за 9 мес). Отношение Чистого долга к капиталу - супер-комфортные 0,44х. Нагрузка ЧД/EBITDA по моей оценке снизилась с 3,3х до 1,9х. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: до 25 млрд ₽ ● Купон: не выше КБД (5,5 лет)+150 б.п.* ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 5,5 лет ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: ААА от АКРА и ЭкспертРА *КБД Мосбиржи для 5,5-летних ОФЗ на 19.12.2025 составляет ~14,4%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 15,9%, что соответствует купону ~15,1%, но скорее всего ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 12,25% до 15,25%. ⏳Сбор заявок - 22 декабря, размещение - 24 декабря 2025. 🤔Резюме: ядрён батон! ☢️Итак, Атомэнергопром размещает фикс на 5,5 лет с квартальным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Сверх-надежный эмитент. 100% гос. корпорация, на которой буквально держится вся отрасль нашей знаменитой атомной промышленности, с наивысшим рейтингом ААА. ✅Отличное фин. здоровье. Чистый долг более чем вдвое перекрывается собств. капиталом, доля капитала в активах - 45%. В отличие от многих госкорпораций (типа ОАК UNAC, ОВК UWGN и иже с ними), холдинг по итогам 2024 показал прибыль. ✅Пять с половиной лет. Основной плюс выпуска - обещанный 5,5-летний срок без оферт и амортизации. ✅В декабре успешно погашены 3 выпуска на 24 ярда, так что беспокоиться о "слишком частых" размещениях не стоит. ⛔️Доходность так себе, ну а что мы хотели от настолько мощного и надежного эмитента. Главный фактор здесь не доходность, а стабильность и срок обращения. 💼Вывод: консервативный фикс от сверхмощной компании. По надежности почти как ОФЗ, но выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами. Для защитной части портфеля - адекватная история, чтобы ближайшие 5,5 лет получать "ядерные" выплаты и не переживать за вложенные деньги. Купон меньше 14,9% - на мой взгляд, уже будет не сильно интересен с учетом того, что предыдущий выпуск-близнец с купоном 15.1% торгуется по ~102%. Да и новые длинные ОФЗ с купоном 13% всё ещё можно взять заметно ниже номинала. SU26253RMFS3 SU26254RMFS1 ⚠️Хотя я готовлю обзор ДО объявления новой ставки ЦБ, поэтому на момент публикации всё может круто измениться. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп

✈️Новые облигации: Самолет П19 [фикс] и 2Р1 [дисконтный] ТОП-1 застройщик РФ опять выруливает на взлётную полосу долгового рынка. Давайте разбираться, потянет ли. 🏗️Эмитент: ПАО "ГК "Самолет" 🏆SMLT сохраняет 1-е место в рэнкинге ЕРЗ по объемам текущего строительства (5 млн кв. м). На 2-м месте PIKK (4,6 млн кв.м). Компания часто "радует" негативом. В конце августа в офисах были обыски. Перед этим компания признала массовое сокращение сотрудников (до 30% штата). Уже 2 года всех не на шутку тревожат долги застройщика. Зато Самолёт пытается избавляться от непрофильных активов. Недавно продали участок на Васильевском острове за 6,5 млрд ₽, а до этого закрыли сделку с "Брусникой" на 3,5 млрд ₽. ⭐️Кредитный рейтинг: A "стабильный" от АКРА (понижен в декабре 2024, сейчас должен быть пересмотр), А+ "негативный" от НКР (февраль 2025). 💼В обращении сейчас 12 выпусков. В июле был успешно погашен выпуск 1Р12 на 15 млрд, а в начале 2026 предстоит оферта по выпуску 1Р13 (выпуск аж на 24,5 ярдов). RU000A1095L7 RU000A109874 RU000A10BFX7 RU000A10BW96 RU000A10DCM3 RU000A104JQ3 RU000A107RZ0 RU000A100QA0 RU000A10CZA1 📊Фин. результаты за 6 мес. 2025: Недавно разбирал неутешительные показатели Самолета за 1-е полугодие, не буду повторяться. Из позитивного - компания выполнила собств.прогноз по продажам на 96%, а также сохранила лидерство по объему ввода жилья. ⚙️Параметры выпусков 💎Выпуск П19 (фикс): ● Название: Самолет-БО-П19 ● Купон: до 22% (YTM до 24,36%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3 года 💎Выпуск 2Р1 (дисконтный): ● Название: Самолет-002Р-01 ● Цена: 50% от номинала ● Купон: до 3,75% (YTM до 25,48%) ● Выплаты: 4 раза в год ● Срок: 4 года 💎Общие для обоих: ● Номинал: 1000 ₽ ● Общий объем: 5 млрд ₽ ● Рейтинг: А от АКРА, А+ от НКР ● Выпуски для всех ⏳Сбор заявок - 22 декабря, размещение - 24 декабря 2025 🤔Резюме: куда-то летим ✈️Итак, Самолет размещает 2 фикса (обычный на 3 года с ежемесячным купоном и дисконтный на 4 года с квартальным купоном) общим объемом 5 млрд ₽, без амортизации и оферты. ✅Очень крупный эмитент. Застройщик №1 в РФ по объему текущего строительства с высоким кредитным рейтингом A. ✅Хорошая доходность. Ориентир купона 22% для П19 - рекордный по нынешним временам в данном грейде. ⛔️Долговая нагрузка. Долг растёт быстрее, чем компания успевает реализовывать недвижимость. Если продажи снизятся, придётся снова продавать активы. Усугубляет ситуацию низкая доля собств. капитала. В июне я цитировал фин. директора компании, что "18-й выпуск может стать единственным в 2025 году" и подчёркивал, что я в это не верю. Как видите, больше выпусков нет (ха-ха). ⛔️Отрицательный ден. поток. Минус 272 млрд ₽ против -136 млрд в 2023-м. И это на фоне огромных процентных расходов. ⚠️Дисконтный выпуск необычен тем, что нам всё же предлагают символический "купонище" аж до 3,75%, в отличие от дисконтных облиг банков. Основная прибыль будет связана с разницей между ценой покупки и погашением. Без реинвеста купонов, доходность к погашению примерно соответствует вкладу на 4 года под 18,9% с ежегодной капитализацией. С реинвестом будет на пару п.п. повыше. На фоне дальнейшего смягчения ДКП, звучит заманчиво. 💼Вывод: доходность отражает существенные риски эмитента. Но если вы не верите в банкротство крупнейшего девелопера РФ на горизонте ближайших лет, то оба выпуска предлагают зафиксировать отличные ставки. 🏗️У Самолёта все ещё приличный земельный банк, который можно частично продать, и довольно много уже построенной, но не реализованной недвижимости. Знаковым моментом может стать оферта по выпуску 1Р13. Моя шкура в игре: я сам давно держу акции Самолета и 2 выпуска его облиг. Сохранение темпов продаж на фоне высокой конкуренции будет сложной задачей, не говоря уже о росте. При этом, на мой взгляд, определенный запас прочности у компании присутствует. Вопрос в том, успеет ли наш "Самолёт" скорректировать курс до того, как треснет фюзеляж (тьфу-тьфу-тьфу)🤷‍♂️ 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #SMLT