Рубль активно укрепляется, Яндекс все ближе к переезду, а Сургутнефтегаз представил долгожданный отчет и другие новости прошедшей недели

Войти

📌 Рубль активно укрепляется, Яндекс все ближе к переезду, а Сургутнефтегаз представил долгожданный отчет и другие новости прошедшей недели! Это последний новостной дайджест в уходящем году. Публикую его сегодня, а не как обычно, в субботу, так как завтра выйдет пост с итогами года, где тезисно опишу уходящий не простой, но достаточно успешный год для всех участников фондового рынка! 💲Прошедшая неделя для валюты, вопреки моим ожиданиям, выдалась достаточно волатильной. Доллар () сильно ослаб к рублю и в моменте опускался ниже отметки в 89 руб. за одного американца. В первую очередь, сказалось заявление Банка России относительно продажи валюты, именно после него мы увидели достаточно резкое укрепление рубля ко всем иностранным валютам. Не знаю, есть ли смысл в прогнозе на первую новогоднюю неделю, так как динамика будет очень вялой из-за низкой ликвидности, но я предполагаю, что доллар может отыграть часть позиций на первой неделе января. 🛢Нефть () также была довольно волатильна на последней неделе 2023 года. Послерождественские настроения трейдеров в США забросили "черное золото" выше отметки в 80$ за баррель, однако, эйфория достаточно быстро прошла и нефть опять вернулась на прежние отметки. В итоге неделю мы завершаем на уже устоявшихся уровнях 77-78$ за баррель. На текущий момент, я все также считаю, что нефть больше настроена падать, нежели расти. А о правильности данного тезиса мы узнаем уже в следующем году. Для ОПЕК+ следующий год будет не из легких! 🏦 Индекс Московской биржи () на прошедшей неделе продемонстрировал очень низкую волатильность. Максимальное отклонение не превышало 1%. Такое неубедительное движение, в первую очередь, объясняется низкой ликвидностью рынка. Тем не менее, даже при таком узком диапазоне движения нашлись бумаги, которые были сильнее и слабее рынка. В первую очередь, стоит выделить транспортный сектор, который вновь продемонстрировал свою стать. В первую очередь, стоит выделить Совкомфлот (), который показал крайне сильную неделю на фоне приближения дивидендной отсечки и роста напряженности на ближнем Востоке, что позитивно влияет на ставки фрахта. НМТП () также не отставал и продемонстрировал рост более чем на 5% за неделю. Падающих акций было гораздо больше, поэтому выделить кого-то очень трудно, однако, стоит обратить внимание на Сегежу (), которой понизили рейтинг на текущей неделе и Газпром нефть () с Норильским Никелем () , у которых прошли отсечки по дивидендам на прошедшей рабочей неделе. 📱 Конец года принес акционерам Яндекса ({$YNDX}) новогоднее чудо. ЦБ РФ принял решение о государственной регистрации выпусков обыкновенных акций, привилегированных акций типа «А» и привилегированных акций типа «Б» международной компании акционерного общества «ЯНДЕКС» в Калининградской области, а несколькими днями позднее было заявлено, что регистрация был осуществлена голландской структурой Яндекса. По сообщениям СМИ история близка к развязке и реструктуризация будет завершена в 1 квартале 2024 года! ⛽️ Сургутнефтегаз () опубликовал долгожданный отчет по РСБУ за 9 месяцев 2023 года. Согласно представленным данным, чистая прибыль нефтегазовой компании составила 1,436 трлн руб, при консенсусе аналитиков 1,24 трлн руб. Тем не менее, после радостного выхода отчета котировки привилегированных акций () перешли к устойчивому снижению на фоне укрепления рубля, что негативным образом влияет на валютную переоценку "кубышки" нефтегазовой компании. По предварительным расчетам потенциальный дивиденд на привилегированные акции все равно будет сильно выше ключевой ставки, однако укрепление рубля в четвертом квартале съело несколько процентов дивидендной доходности у акционеров. Подписывайтесь на канал и ставьте лайки!

📉 Сбербанк. Кредитование продолжает замедляться! Сегодня SBER опубликовал РПБУ за май 2025 года. Представленные цифры продолжают подтверждать тенденцию замедления кредитной активности. Рассмотрим опубликованные данные от Сбербанка подробнее! 1. Выдачи корпоративных кредитов в марте составили 1,6 трлн руб., что является самым низким показателем в мае за последние 3 года. Относительно цифр прошлого месяца кредит продолжает корректироваться. Это определенно дезинфляционный фактор; 2. С физическими лицами ситуация продолжает оставаться благоприятной. Высокая ставка напрочь отбивает желание у данной категории брать кредиты в большом количестве, хотя в мае произошло небольшое ускорение. Тем не менее, если посмотреть на график, то будет отчетливо видно, что данная категория кредитования имеет ярко выраженный сезонный тренд, который обрывается в августе; 3. Общий корпоративный кредитный портфель банка вырос на 0,9% за месяц без учета валютной переоценки и составил 27,4 трлн руб. С начала года портфель вырос на 1,5% без учета валютной переоценки. Тенденция снижения объема корпоративного кредитного портфеля пока приостановилась, но может возобновиться в июне, так как в прошлом году выдачи корпоративных кредитов начали расти именно после апреля; Резюме: исходя из операционных данных Сбербанка за 5 месяцев 2025 года, кредитование продолжает постепенно замедляться, что позитивно в контексте июльского решения Центрального Банка по ключевой ставке. Опираясь на представленные цифры видится снижение на 100 б.п. в июле, однако, впереди еще публикация данных по кредитованию за июнь. Подписывайтесь на канал и ставьте лайки!

💰 Заседание Центрального Банка. Итоги: Снижение ставки, нейтральный сигнал и жесткая риторика В пятницу Центральный Банк впервые с сентября 2022 года снизил ключевую ставку. Снижение составило 100 б.п. и соответствовало моим ожиданиям. Теперь ключевая ставка составляет 20%. В посте обсудим итоги пресс-конференции и основные тезисы главы ЦБ: 1. В пресс-релизе ЦБ РФ дал нейтральный сигнал. Основные тезисы: — ЦБ убрал из пресс-релиза прогноз по инфляции на 2025 год; — ЦБ оставил заявление без направленного сигнала по ДКП; — Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться; — ЦБ РФ по-прежнему ожидает возвращения годовой инфляции к таргету в 4% в 2026 г.; — Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается; — Оперативные данные в мае указывают на дальнейшее снижение текущего роста цен, но со значимым вкладом со стороны волатильных позиций; — ЦБ будет поддерживать жесткость ДКУ, необходимую для возвращения инфляции к цели в 2026 г.; — Проинфляционные риски немного уменьшились, но все еще преобладают над дезинфляционными; 2. В дополнение была выбрана жесткая риторика. На заседании рассматривали варианты сохранения и снижения ставки с шагом 50 б.п. или 100 б.п. Выбор самого оптимистичного варианта не свойственен ЦБ. Как правило, регулятор выбирает медиану. Отход от традиционного поведения ЦБ косвенно подтверждает желание регулятора сделать паузу, а решение принимать на опорном заседании в июле, однако, внешнее давление побудило ЦБ пойти на компромиссное решение: снижение на 100 б.п. и жесткий сигнал. 3. В своих комментариях Эльвира Набиуллина подчеркнула, что ЦБ визит позитивную динамику в статистических компонентах, но это не означает гарантированное снижение ставки на следующем заседании. Если необходимо будет сделать паузу или повысить ставку, колебаний не последует. Основные тезисы пресс-конференции: — У ЦБ стало больше уверенности в устойчивости дезинфляционных процессов, но жесткие ДКУ будут сохраняться длительное время; — Снижение ставки не означает значимого снижения ДКУ в реально выражении; — ЦБ РФ больше всего сейчас беспокоит неснижение инфляционных ожиданий населения; — Предыдущие решения продолжат торможения инфляции. Подход к решению ставки должен быть осторожнее. Он может включать паузы в понижении. А также может быть и повышение. Решение будет направлено на достижение целей по инфляции; — Годовая инфляция в РФ складывается по нижней границе прогноза ЦБ, не исключено уточнение прогноза в сторону снижения; — ЦБ будет снижать ключевую ставку только по мере дальнейшего замедления инфляции. 4. Логика ЦБ понятна и обоснована. Комбинацией снижения ставки, нейтрального сигнала и жесткой риторики регулятор подчеркивает, что он видит позитивный тренд в экономике, однако, не будет идти на поводу у внешнего давления. Снижение ставки будет происходить исключительно при подтверждении позитивного тренда статистическими данными. На мой взгляд, такой подход единственно верный в текущей ситуации, так как с одной стороны постепенно снижает давление процентных ставок, а с другой - не дает рынку расслабиться и вновь начать раскручивать инфляцию. 5. Для участников рынка сложившаяся конфигурация означает следующее (не беру в расчет позитивные геополитические события): — Быстрого снижения ставки не будет. Фонды ликвидности или депозиты/накопительные счета будут приносить высокие процентные доходы минимум до конца 2025 года; — Быстрой переоценки акций и облигаций не произойдет. Будет время до конца 2025 года собрать позицию; — Бизнесу с высокой долговой нагрузкой будет трудно. Финансовые результаты продолжат оставаться под давлением. Рост в таких компаниях возможет только спекулятивно. Примеры таких компаний: AFKS, RTKM, MTSS, WUSH, SGZH, LEAS и застройщики (PIKK, ETLN, LSRG и SMLT); — Считаю, что оптимальная стратегия - сосредоточиться на понятном внутреннем секторе с низким долгом или без него. Подписывайтесь на канал и ставьте лайки!