Профиль инвестора alexgurd | Тинькофф Инвестиции Пульс

К теме "ОФЗ НА МИЛЛИОН" ---------------------------------- Продолжительное время в лидерах по ТЕКУЩЕЙ КУПОННОЙ ДОХОДНОСТИ (а именно это влияет на денежный поток и сложный процент) - ОФЗ 26254 За ней следует 26250 На 3-м месте 26248 ----------------------------------- 250-ю беру, 254-ю буду брать при выплате купона 22.04.2026 - моя стратегия - набирать позицию при выплате купона (нулевом НКД) Сегодня получил купон ОФЗ-флоатера 29025 , но докупил на них ОФЗ 29029 Ближайшие выплаты купонов по ОФЗ-флоатерам и ОФЗ-фиксам 04.03.2026: •29007 •26251 •29017 •29018 •29021 •29023 •29026 Какую выбрать - рассчитаю ближе к дате выплаты. Подписывайтесь - будете в курсе.

Есть такая облигация ВТБ-С1-1474 (Эмитент - синий банк). Отностися к разряду ИОС (Инвестиционная структурная облигация). При слове "структурная" вы, наверное вздрогнули ). Но ничего страшного - эта бумага имеет защиту капитала 100%, то есть при погашении её аж 23.12.2030 года вы получите номинал. Ну а ещё вы можете заработать на определенных условиях данной бумаги, но это вряд ли, хотя... риск == шампанскому ) А ещё она дисконтная, торгуется по 509 рублей при номинале 1000 и иметт даже купон 0,55 руб. Вот это ДА! Дисконтных бумаг такого типа много, но эта сейчас она - лидер по доходности - 20% !!!. Проверим: 1000 - 508,9 = 491,1 491,1 / 508,9 *100 = 96,5 % за 1763 дня до погашения, далее: 96,5 / 1763 * 365 = 19,98 % - доходность к погашению. Хорошая доходность. НО купонов нет и о магии сложного процента можно забыть. ( Теперь подсчитаем с другого бока: 23.12.2030 года я выиграю на приросте тела 491,1 рупь. Это (если размазать по времени) значит, что в течение 58 месяцев до погашения я буду получать в месяц по: 491,1 / 58 = 8,47 рубля. Теперь сравним с ОФЗ-фиксами: ОФЗ 26247 (48) купон 61,08 / 6 мес. = 10,18 + сложный % ОФЗ 26253 (54) купон 64,82 / 6 мес. = 10,80 + сложный % Вывод, покупать бумагу с доходностью 20% оказывается невыгодно! •купонов нет; •сложный процент не работает; •ОФЗ надежней банковских бумаг. Единственный плюс - можно заработать на волатильности цены облигации. Но для этого нужно её постоянно мониторить. Всем зелёных чемоданов и осознанности в покупках!

Сегодня заседание Центрального Банка России. Будут решать : что делать и кто виноват. •Проесс-релиз по ключевой ставке •Среднесрочный прогноз •Пресс-конференция Председателя Банка России. Календарь решений в 2026 году следущий (с сайта ЦБ)©️ ➡️13 февраля 2026 года Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке Пресс-релиз по ключевой ставке Среднесрочный прогноз⌛ Пресс-конференция Председателя Банка России 📌26 февраля 2026 года Резюме обсуждения ключевой ставки Комментарий к среднесрочному прогнозу ➡️20 марта 2026 года Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке Пресс-релиз по ключевой ставке Пресс-конференция Председателя Банка России 📌1 апреля 2026 года Резюме обсуждения ключевой ставки ➡️24 апреля 2026 года Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке Пресс-релиз по ключевой ставке Среднесрочный прогноз⌛ Пресс-конференция Председателя Банка России 📌7 мая 2026 года Резюме обсуждения ключевой ставки Комментарий к среднесрочному прогнозу ➡️19 июня 2026 года Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке Пресс-релиз по ключевой ставке Пресс-конференция Председателя Банка России 📌1 июля 2026 года Резюме обсуждения ключевой ставки ➡️24 июля 2026 года Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке Пресс-релиз по ключевой ставке Среднесрочный прогноз⌛ Пресс-конференция Председателя Банка России 📌5 августа 2026 года Резюме обсуждения ключевой ставки Комментарий к среднесрочному прогнозу ➡️11 сентября 2026 года Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке Пресс-релиз по ключевой ставке Пресс-конференция Председателя Банка России 📌23 сентября 2026 года Резюме обсуждения ключевой ставки ➡️23 октября 2026 года Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке Пресс-релиз по ключевой ставке Среднесрочный прогноз⌛ Пресс-конференция Председателя Банка России 📌5 ноября 2026 года Резюме обсуждения ключевой ставки Комментарий к среднесрочному прогнозу ➡️18 декабря 2026 года Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке Пресс-релиз по ключевой ставке Пресс-конференция Председателя Банка России 📌30 декабря 2026 года Резюме обсуждения ключевой ставки --------------------------------------------------------------------------- Среднесрочный прогноз: в феврале, апреле, июле и октябре. Всем хорошего дня: исполнения желаний и сбытия мечт!🚀🚀🚀🚀🚀

К ТЕМЕ "ОФЗ-ФИКСЫ ИЛИ ОФЗ-ФЛОАТЕРЫ. ПРОПОРЦИИ" (заключение) Для сравнения рассчитаем пропорцию для ОФЗ 26236 с самым минимальным купоном 28,42 р. для ОФЗ-фиксов и сравним с ОФЗ 26253 с максимальным купоном 64,82 р. Итак: КФХ - купон фикса, КФЛ - купон флоатера, ПП - пропорция) Напоминаю, КФЛ рассчитывается по формуле: (Средняя ставка RUONIA за квартал минус лаг 7 дней) * 2,49315 * 100 Формула ПП = 100 - 64,82 / КФЛ *100 Сравним пропорции: ставка=16% КФЛ=79,78 ОФЗ 26253 ПП= 19% ОФЗ 26236 ПП= 64% ставка=15% КФЛ=74,79 ОФЗ 26253 ПП= 13% ОФЗ 26236 ПП= 62% ставка=14% КФЛ=69,81 ОФЗ 26253 ПП= 7% ОФЗ 26236 ПП= 59% ставка=13% КФЛ=64,82 ОФЗ 26253 ПП= 0% ОФЗ 26236 ПП= 56% ставка=12% КФЛ=59,84 ОФЗ 26253 ПП= -8% ОФЗ 26236 ПП= 53% ставка=11% КФЛ=54,85 ОФЗ 26253 ПП= -18% ОФЗ 26236 ПП= 48% ставка=10% КФЛ=49,86 ОФЗ 26253 ПП= -30% ОФЗ 26236 ПП= 43% ставка= 9% КФЛ=44,88 ОФЗ 26253 ПП= -44% ОФЗ 26236 ПП= 37% ставка= 8% КФЛ=39,89 ОФЗ 26253 ПП= -62% ОФЗ 26236 ПП= 29% ставка= 7% КФЛ=34,90 ОФЗ 26253 ПП= -73% ОФЗ 26236 ПП= 19% ставка= 6% КФЛ=29,92 ОФЗ 26253 ПП= -117% ОФЗ 26236 ПП= 5% Баланс по текущай купонной доходности между флоатерами и фиксами: Для ОФЗ 26253: 🚩при ставке 16% флоатеров должно быть меньше, чем фиксов на 19% 🚩при ставке 13% флоатеров в портфеле должно столько же, сколько в портфеле фиксов (50 х 50)! 🚩при ставке 6% флоатеров должно быть больше, чем фиксов на 117%. Для ОФЗ 26236: 🚩при ставке 16% флоатеров должно быть меньше, чем фиксов на 64% 🚩при ставке 13% флоатеров должно быть меньше, чем фиксов на 56% 🚩при ставке 6% флоатеров в портфеле должно примерно столько же, сколько в портфеле фиксов (50 х 50)! ✅ВЫВОД. Для получения баланса денежного потока от купонов: при СНИЖЕНИИ ставки надо УВЕЛИЧИВАТЬ количество ОФЗ-флоатеров в портфеле либо УМЕНЬШАТЬ число ОФЗ-фиксов. При увеличении — наоборот. 🌟Вроде бы звучит ПАРАДОКСАЛЬНО! Но расчеты показывают именно это. ⬆️При изменении ставки пропорцию в портфеле нужно менять - учитывать это при ребалансировании портфеля и реинвестировании купонов. ⬆️Если ставка ЦБ будет снижаться, тело фикса начнет расти - текущая купонная доходность, соответственно, уменьшаться за счет снижения тела. Не ИИР. Всем 💰

К теме "ОФЗ-фиксы или ОФЗ-флоатеры" Помимо длинных ОФЗ-фиксов держу ОФЗ-флоатеры как защитный актив. Возникает вопрос пропорции. Если ставка ЦБ будет снижаться, тело фикса начнет расти - текущая купонная доходность, соответственно, уменьшаться за счет снижения тела. Купон флоатера будет уменьшатся, так как он зависит от величины ставки. Тело же флоатера будет падать в цене, и купонная доходность его сильно не изменится. Пропорция фиксов и флоатеров в портфеле должна быть плавающей, зависящей от соотношения стоимостей купонов флоатеров и фиксов. Для фиксов в портфеле можно рассчитывать среднюю стоимость купона. Стоимость купона флоатеров можно с большим приближением рассчитать по формуле Купон = средняя ставка * 2,49315. И умножим на 2, т.к. купон квартальный, а у фиксов - полугодовой. Рассчитаем пропорцию для ОФЗ 26248 (rкупон - 61,08) для разных ставок: КФХ - купон фикса (61,08), КФЛ - купон флоатера, ПП - пропорция) Формула ПП = 100 - 61,08 / КФЛ *100 •ставка=16% КФЛ=79,78 ПП= 23% •ставка=15% КФЛ=74,79 ПП= 18% •ставка=14% КФЛ=69,81 ПП= 13% •ставка=13% КФЛ=64,82 ПП= 6% •ставка=12% КФЛ=59,84 ПП= -2% Получается: • при ставке 16% флоатеров должно быть меньше, чем фиксов на 23% • при ставке 12% флоатеров должно бытьбольше, чем фиксов на 2% В этом случае будет формироваться оптимальная текущая купонная доходность. Расчеты приблизительные, так как невозможно учесть насколько тела ОФЗ фиксов и флоатеров изменятся при снижении ставки, даже исходя из дюрации - ведь последнее время кривые доходностей ведут себя неадекватно. Это только лишь моё мнение, не ИИР. Но для приблизительного расчета прпорции можно рассмотреть и этот вариант. Интересно прочитать ваши соображения...

П последнее время всё больше размышляю о защитных надежных активах. Держу много ОФЗ-фиксов Как защитный элемент прикупил ОФЗ-флоатеров и т.п. Заинтересовала тема ОФЗ-линкеров серии 52ххх. Собираю информацию на тему: "Как эффективно линкеры смогут защитить капитал в еынешних условиях. Собрал информацию. Осмысливаю, делюсь. ---------------------------------- Линкеры ОФЗ-ИН защищают от инфляции благодаря ежемесячной индексации номинала облигаций на уровень инфляции (с задержкой в три месяца) и купону в размере 2,5%. То есть, цена облигации растёт, а купон считается исходя из этой цены. Как работают ОФЗ-ИН •Номинал зависит от инфляции. Номинал ОФЗ-ИН (первоначально 1000 руб.) следует за Индексом потребительских цен (ИПЦ), рассчитываемого Росстатом, и зависит от уровня инфляции. Так, если инфляция растёт, то и номинал увеличивается. Пересчёт производится ежедневно, но с задержкой в три месяца. •Купон зависит от номинала. Размер купона по обращающимся выпускам Минфина — 2,5% годовых. Но рассчитывается он не от первоначального номинала, а от уже проиндексированного. То есть при росте инфляции купонные выплаты также растут. Расчёт коэффициентов индексации и накопленного купонного дохода осуществляет Минфин и публикует их на своём сайте. •Капитал защищён. Минимальный номинал к погашению ОФЗ-ИН не может быть ниже первоначального, то есть даже при снижении инфляции инвестор не потеряет основную сумму. Доход складывается из двух частей: номинала и купонного дохода. В условиях высокой инфляции общая доходность линкера может быть сопоставима или даже выше процентных ставок по другим фиксированным инструментам. Список ОФЗ-ИН: ОФЗ 52002 ISIN: SU52002RMFS1 Дата размещения: 21.03.2018 — этот выпуск самый старый, сильнее всех уже вырос на размер инфляции Дата погашения: 02.02.2028 Доходность: купон 2,5% + размер инфляции Текущий номинал: 1475,81₽ ---------------------- ОФЗ 52003 ISIN: SU52003RMFS9 Дата размещения: 12.08.2020 Дата погашения: 17.07.2030 Доходность: купон 2,5% + размер инфляции ----------------------- Текущий номинал: 1211,85₽ ОФЗ 52004 ISIN: SU52004RMFS7 Дата размещения: 08.09.2021 Дата погашения: 17.03.2032 Доходность: купон 2,5% + размер инфляции Текущий номинал: 1060,74₽ ------------------------ ОФЗ 52005 ISIN: SU52005RMFS4 Дата размещения: 15.03.2023 — этот выпуск самый свежий, самый длинный и ниже номинала Дата погашения: 11.05.2033 Доходность: купон 2,5% + размер инфляции Текущий номинал: 892,13₽ ------------------------ Что важно понимать? •Доходность считается Мосбиржей и всеми брокерами по текущей цене в %% и купону 2,5%, поскольку инфляция в будущем неизвестна. • Нужно смотреть не только на цену в %% от номинала, но и на сам номинал. График показывается в %%, а номинал меняется ежеквартально. За счёт этого доходность повышается (при положительной инфляции) или уменьшается (при отрицательной инфляции). В-третьих, нужно помнить про первоначальный номинал (1 000 рублей), дату с момента отсчёта и текущую стоимость. Кроме того, на бирже цена может быть как выше, так и ниже номинала. Как и с любыми другими биржевыми облигациями. Преимущества линкеров • Защита от инфляции. Доходность привязана к ИПЦ, что помогает сохранить покупательную способность. • Предсказуемость реальной доходности, то есть премии, которую получит инвестор над уровнем инфляции. • Минимальный риск потери номинала, особенно для государственных выпусков. Недостатки линкеров • Низкая ставка купона по сравнению с классическими облигациями. • Если инфляция в стране долгое время низкая, доходность может быть меньше, чем у обычных ОФЗ или корпоративных облигаций. Дефляция может привести к снижению дохода по линкерам. • Ликвидность ОФЗ-ИН ниже, чем у гособлигаций с фиксированным или переменным купонами (ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК). Ваше мнение?

ОФЗ-фиксы или ОФЗ-флоатеры? На эту тему мой уже не первый пост. Я достаточно набрал ОФЗ-фиксов с большим купоном: 4RMFS2 Сейчас по текущей купонной доходности привлекательными стали - с максимальным для фиксов купоном 64,82 руб. Для ОФЗ-фиксов в настоящее время сотношение риск/доходность очень неплохое, но эти выпуски очень длинные и хотелось бы захеджироваться от вероятных колебаниях инфляции и, соответственно, стоимости этих бумаг. Вообще-то, если я хочу держать эти выпуски до погашения, то есть лет 14-16, то мне чем выше инфляция (соответственно, выше ключевая ставка), тем лучше - ведь тогда я могу купить ОФЗ с большим дисконтом от номинала. Но пока ставку ЦБ держат высоокой и я обращаю внимание на ОФЗ-флоатеры, которые при большой ставке выплачивают бОльший купон, чем ОФЗ-фиксы, да ещё раз в квартал. Поэтому я включил в портфель некторые выпуски ОФЗ 29ххх серии, ио есть флоатеры типа: Стоимость купона флоатеров можно посчитать по формуле: (Средняя ставка RUONIA за квартал - 7 дней)* 2,49315 Теперь интересные выводы из расчетов купонов: Купон ОФЗ 29ххх в пересчете на полгода: •при ставке 13% соответствует купону ОФЗ 26253 (26254) - 64.32 •при ставке 12,5% соответствует купону ОФЗ 26252 - 62.33 •при ставке 12% соответствует купону ОФЗ 26250 - 59.84 •при ставке 11,5% соответствует купону ОФЗ 26244 - 57.34 •при ставке 11% соответствует купону ОФЗ 26249 - 54.85 •при ставке 10.5% ~соответствует купону ОФЗ 26249 -54.85 •при ставке 10% ~соответствует купону ОФЗ 26251 - 49.86 •при ставке 9.5% соответствует купону ОФЗ 26241 - 47.37 •при ставке 9% соответствует купону ОФЗ 26242 - 44.88 •при ставке 8.5% соответствует купону ОФЗ 26218 - 42.38 •при ставке 8% соответствует купону ОФЗ 26226 - 39.89 •при ставке 7.5% ~соответствует купону ОФЗ 26228 - 37.4 •при ставке 7% соответствует купону ОФЗ 26240 - 34.9 •при ставке 6.5% ~соответствует купону ОФЗ 26237 - 32.41 •при ставке 6% соответствует купону ОФЗ 26232 - 39.92 Пока ключевую ставку не понизили до 13% выгодно держать ОФЗ-флоатеры. После рубежа 13% выгодным становится купон ОФЗ-фикса. Но с другой стороны, стоимость ОФЗ-фикса вырастет и докупать его в портфель станет накладнее. Текущая купонная доходность их уменишится. Стоимость ОФЗ-флоатеров тоже снизится и: •Если держать их до погашения, то только длинные выпуски, - так можно защититься от волатильности ключевой ставки. Стоят они отностительно недорого. •Если нет цели держать до погашения, то сейчас предпочтительнее короткие ОФЗ-флоатеры, хотя стоимость их в настоящее время близка к номиналу. Ставку 13% пророчат держать до конца 2026 года. Если всё пойдет по плану, то нежно будет потихоньку уменьшать количество флоатеров и увеличивать число фиксов в портфеле. Главное - выбрать правильную пропорцию. Пока держу 3/1. А вы как думаете?

Тем, кто склонен хэджироваться ОФЗ-флоатерами 29-й серии, будет интересна табличка купонных выплат в 1-м квартале 2026 года. Выплаты происходят 4 раза в год, даты повторятся из квартала в квартал, из серии 29 в 2026-м году погасится ОФЗ 29014 (25.03.2024). Этот выпуск очень большой и круняк после погашения будет перекладываться в другие ОФЗ, какие - пока не ясно, но надо будет иметь это в виду. Второй месяц квартала - февраль, май, август, ноябрь, наиболее "бедны" купонными выплатами - только ОФЗ 29025 В январе квартальный купон ОФЗ-флоатеров примерно составлял ~40-42 руб. Рачет купона зависит от ставки Ruonia. Применяют среднее значение RUONIA, но за предыдущие 3 месяца, временный лаг составляет неделю. Премия отсутствует. Расчёт проводят за неделю до даты погашения, узнать ставку ближайшего купона заранее нельзя. Формулу расчета я приврдил в прошлых блогах. При ставке (в среднем) 16%, Купон = 16 * 2,49315 = 39,89 руб./квартал. ЦБ объявил курс на постепенное снижение ставки, но в последнее время с инфляцией не всё так гладко, поэтому держать надёжные флоатеры пока нужно. (Не ИИР) Сроки жизни ОФЗ 29-й серии различны, соответственно и цены. Для индивидуальных стратегий - раздолье! (Штанга, лесенка и т.п.) В январе, точнее 28 числа, остались выплаты по ОФЗ 29022 (погашение в 2033 году) и ОФЗ 29024 (погашение в 2035 году). Удачных инвестиций!