Биржевой ПИФ Вечный портфель в рублях: преимущества и недостатки

Войти

Честный разбор биржевого ПИФа Тинькофф «Вечный портфель» в рублях (тикер ) Очень популярный фонд среди пользователей брокера Тинькофф. Поступило много просьб на разбор данного фонда, поэтому приступим. Стратегия данного фонда - инвестиции в акции, краткосрочные и долгосрочные облигации, а также золото в равных долях (по 25%). Для этого Тинькофф создал свой индекс Tinkoff All-Weather Index RUB, который и повторяет в рамках фонда. Однако, естественным путем процентное соотношение активов в фонде меняется, и сейчас доля акций составляет 32% (скриншот 1), что может не соответствовать риск-профилю инвестора. Комиссия фонда. Главным преимуществом данного фонда является отсутсвие комиссии брокера при покупке/продаже паев данного фонда через брокера Тинькофф. ❗️Но почему-то инвесторы часто путаются и принимают отсутствие комиссии брокера за отсутствие комиссии фонда. Точнее не почему-то, а из-за описания фонда в приложении брокера (скриншот 2). Видят яркую надпись «Комиссия 0%», и успокаиваются, а прокрутив ниже мы видим уже полную картину (скриншот 3): Комиссия УК - 0.9% Комиссия депозитария и др. - 0.05% Прочие расходы - 0.04% ИТОГО - 0.99%, что в принципе конкурентноспособно, но не расслабляемся. Самый странный момент - это 25% (сейчас около 21%) золота в портфеле. Очень сложно представить рыночную ситуацию, где может понадобиться так много золота в портфеле, учитывая что в лучшем случае золото может приносить около инфляционную доходность, но при этом иметь волатильность повыше, чем в акциях. Состав акционной части фонда настораживает. Всего 15 российских эмитентов, из которых больше половины занимает сектор энергетики (нефть, газ), что делает портфель очень зависимым от цен на данные товары. {$YNDX} {$POLY} Краткосрочные облигации занимают 23%, при этом в составе фонда всего 3 выпуска ОФЗ, со средней доходностью к погашению - 5.9%. Долгосрочные облигации занимают почти 23%, и в составе 7 выпусков ОФЗ, средняя годовая доходность 6.5-7%. 📉 Особенно смущает такое количество долгосрочных облигаций с постоянным купоном в портфеле. Вы уже знаете, что при повышени ключевой ставки, рыночная цена старых выпусков будет снижаться, что также негативно отразится на цене фонда. 💸 Преимущество фонда в том, что Тинькофф, как российский БПИФ, не платит налог с дивидендов и купонов, которые платят эмитенты. 📌 Однако, честно говоря не могу понять для кого может подойти такой фонд. Если предположить, что главными клиентами предполагались ленивые инвесторы, то скажу, что даже самый ленивый инвестор может собрать портфель гораздо более диверсифицированный, при этом не платя комиссию фонду. Купить вместо российких акций фонд на акции московской биржи, от того же Тинькофф , например, купить облигаций и при желании - золота, через покупку фонда от FinEx Выводы: ➕доступная цена пая фонда (6₽) ➕отсутствие комиссии за операции через брокера Тинькофф ➕относительно небольшая комиссия за управление (0.99%) ➕фонд не платит налоги с получаемых дивидендов и купонов ➕самая большая стоимость чистых активов, среди фондов Тинькофф (чем выше СЧА, тем меньше вероятность закрытия фонда). ➖стратегия не позволяет зарабатывать много: половина портфеля в ОФЗ при средней доходности 6.5%, из которых 1% есть комиссия, а все остальное - инфляция, четверть в золоте. Да и вообще очень странное распределение активов, которое может воссоздать любой ленивый инвестор. ➖плохая диверсификация в акционной части портфеля (всего 15 российских эмитентов, половина из них из сектора энергетики). 👍 всегда приветствуется

Ну что, друзья, как у вас настроение? 👨‍💻 Я представляю, что вы думаете, насчёт того, что сейчас происходит в мире — я тоже всё понимаю. Эмоции зашкаливают, и всё чаще возникает вопрос: нафига вообще лезть со своими деньгами на рынок, когда каждый день всё может рухнуть на 30% просто потому, что Трамп что-то сказал или выкатили какие-то новые тарифы. Очень сложно инвестировать в периоды тотальной неопределённости. Но в этом, собственно, и суть инвестирования — получать доходность, формируя портфель, исходя из своей восприимчивости к риску и готовности рисковать. 💰 Один из главных инструментов прошлого года для меня — это крипта. Сейчас крипторынок просел до предела. Биткоин, кстати, держится крепче всех — менее чувствителен ко всем этим рыночным потрясениям. Эфириум сложился более чем вдвое, остальные альткоины рухнули серьёзно, некоторые мемкоины упали на 90% и до сих пор там лежат. Стоит ли инвестировать в крипту сегодня? Определённо, да. (В конце поста расскажу во что инвестирую сам). Криптовалюта — это не просто хайповая тема. Во-первых, она высокорисковая, а значит потенциально доходная. Во-вторых, у неё есть конкретное применение. Особенно для нас, россиян. Вывод капитала за рубеж. Нужно поехать за границу? Вместо того, чтобы таскать наличку или искать обходные пути, можно просто перевести средства на криптокошелёк, купить там USDT и спокойно обменять на наличку в любом криптообменнике в нужной стране. Инвестирование в валюте. Криптовалюта номинируется в долларах. Те же стейблкоины USDT, USDC — это долларовые инструменты. Храните в них средства — и вы уже в валюте. Но да, риски огромные. Крипторынок показал, что легко можно увидеть как +100%, так и -70%, и всё из-за одной дурацкой новости. Прекращать ли инвестировать? Нет. Скорее наоборот — сейчас, при таких ценах, как раз самое время заходить. Но — с умом. Денег в индустрии мало. Рынок живёт не на институциональных деньгах, а на панике розничных инвесторов. Маленькие объёмы, высокая волатильность — вот почему так дергается график. Чтобы крипта снова пошла в рост — нужны большие деньги, и придут они только тогда, когда в США снизят ставку. Сейчас она высокая, Трамп давит на ФРС, чтобы снижали, но пока — тишина. Может летом? А может и нет. Главное — быть готовым. Дешёвые деньги вернутся, и рынок выстрелит. Но помните: рынок может оставаться нерациональным дольше, чем вы — платёжеспособным. Поэтому заходите аккуратно, не на все свободные деньги сразу. И, самое главное — доля крипты в портфеле не должна превышать 10%, если вы не готовы к экстремальному риску. Для большинства — это разумный предел. Берегите себя и свои финансы. Мои личные фавориты криптомира на сегодня: - с относительно низким риском: BTC, ETH; - со средним риском: ARB, APT, PYTH; - с высоким риском: SOL, ONDO, XAI, ZRO. (Не рекомендация!)

Новые инструменты создаются подстать новым временам. 👨‍💻 Изначально этот цикл постов планировался для того, чтобы показать вам, как я пытался сохранить свои средства в 2024 году. Акции, облигации - это классический инструмент, никуда от него не уйти. Это всегда будет основой любого инвестиционного портфеля, но рост ставки на протяжении всего года заставлял искать дополнительные инструменты защиты. Покупка длинных облигаций в тот момент была невыгодной, так как при дальнейшем росте ставки их стоимость могла снижаться. В результате наибольшую популярность приобрели фонды ликвидности. Один из самых известных на российском рынке — фонд LQDT от управляющей компании «ВТБ Капитал Управление активами» (доходность за последний год порядка 19.5%) Однако основную часть своего капитала (около 30% от всех средств на брокерских счетах) я вложил в аналогичный инструмент «БКС Денежный рынок». Я получил статус квалифицированного инвестора в БКС и смог зайти в фонд на более выгодных условиях. В итоге доходность составила около 22% годовых с ежедневным начислением прибыли. Подобную доходность можно было получать и через облигации с плавающей ставкой, но фонды ликвидности оказались более удобными для краткосрочного хранения средств. Однако сейчас, по данным Московской биржи, наблюдается отток капитала из этих фондов, что говорит о смене рыночного тренда. Инвесторы постепенно переходят в более рисковые активы — акции и облигации. Что может быть причиной этого перехода? 📉 Ожидание скорого снижения ключевой ставки — рынок уже закладывает такую возможность в первом полугодии 2025 года. 🗣 Геополитические сдвиги — если отношения между Россией, США и Украиной перейдут в менее эскалационный формат, это может привести к частичной отмене санкций и повышенному интересу к российским активам. В связи с этим я принял решение закрыть позиции в «БКС Денежный рынок» и перевести средства в акции и облигации. Конкретные бумаги называть не буду, чтобы не давать инвестиционных рекомендаций, но могу сказать, что для акций, скорее всего, выберу биржевые фонды на российский рынок. TMOS SBMX Это позволит избежать рисков, связанных с выбором отдельных компаний, поскольку влияние санкций и ставок на них сложно предсказать. Что касается облигаций, то здесь возможны два варианта: - ОФЗ с длительным сроком погашения (10 лет) - Крупные корпоративные среднесрочные (около 5 лет) облигации Изначально я скептически относился к фондам денежного рынка, считая, что депозиты или краткосрочные облигации дадут более надежный и высокий доход. Но практика показала, что на фоне высокой ключевой ставки такие фонды действительно стали отличным инструментом для краткосрочного размещения средств. Сейчас же настало время двигаться дальше.

Облигации все еще актуальны? 👨‍💻 Мы обсудили акции, теперь перейдём к облигациям. Несмотря на высокую ключевую ставку и падение их цен (речь про облигации с постоянным купоном, т.к. в основном мы пользуемся только ими), они остаются важнейшей частью инвестиционного портфеля. 📉 Да, их стоимость за последние несколько лет существенно снизилась, но облигации обладают гораздо меньшей волатильностью по сравнению с акциями и другими рисковыми активами. К тому же они более предсказуемы: мы точно знаем даты и суммы купонных выплат. Конечно, всё зависит от надёжности эмитента. Однако если речь идёт об 🏛 ОФЗ или крупных государственных корпорациях, например SBER LKOH или ROSN можно быть уверенным, что выплаты пройдут в установленный срок. Это позволяет планировать финансовые потоки. Если цены на облигации снижаются, стоит проанализировать ключевую ставку. Когда она находится на высоком уровне, в будущем ожидается её снижение. 🔥 Именно в такие моменты выгодно приобретать облигации с дальним сроком погашения: по мере снижения ставки их цена будет расти. Конечно, к погашению инвестор получит номинальные 1 000 ₽, но если стоимость облигаций существенно увеличится, можно продать их раньше, зафиксировать прибыль и, например, реинвестировать в подешевевшие акции. Также, за счет сниженной цены вы можете на долгие годы зафиксировать себе высокую купонную доходность. Например, покупая ОФЗ с купоном 100₽ при цене 1000₽ вы получаете доходность 10% годовых, но купон 100₽ при цене 800₽ - это уже 12.5% годовых. 💸 Облигации всегда остаются важным инструментом, особенно для инвесторов с низким уровнем риска. Управляя сроками выплат купонов, можно сформировать портфель так, чтобы получать ежемесячные выплаты, фактически создав себе дополнительную «зарплату» — пусть и небольшую, но стабильную и практически бесперебойную. Ключевое — понимать соотношение доходности и риска, следить за динамикой процентных ставок и грамотно распределять активы в портфеле.