Профиль инвестора maximsvetkin | Тинькофф Инвестиции Пульс

Я лооооомал стекло🪟 На повестке отчет от • Выручка выросла до 134,3 млрд ₽ (+11,7% г/г) – рынок DIY стоит, а продолжает собирать чеки. • Чистая прибыль – 1,39 млрд ₽, это в 12 раз больше, чем год назад. •В 3 квартале компания сделала почти всё – 1,2 млрд ₽ прибыли за три месяца против убытка год назад. • EBITDA за 9М – 12,1 млрд ₽ (+30%), а чистый долг с начала года упал с 30,2 до 19,7 млрд ₽ → левередж всего 1,3×. • Секрет соуса: меньше розничных «пачка саморезов до подъезда», больше B2B-клиентов, средний чек вырос на 21%, доля B2B в выручке ≈74%. Минусы: маржа по чистой прибыли – около 1%, конкуренты в виде маркетплейсов не спят, они тоже хотят торговать дрелью для твоего соседа и саморезами. Зато вытесняет мелких офлайн игроков с рынка и занимает их место. Дивидендная история пока слабая. 1 ₽ при такой волатильности – чисто “магнитик на холодильник”, а не серьёзный поток кэша. Бумага стоит дешево, я рассматриваю горизонт планирования 2-3 года, набираю на свободную копеечку. Дальше посмотрю, что с ней будет.🤝 Что думаете, друзья, есть шанс на рост у ?

👹 : отчёт 9М 2025 — связь работает, прибыль лечится 🔸 Выручка 3К 2025: 213,8 млрд ₽, +18,5% г/г — МТС продолжает расти не только по тарифам, но и по обороту. 🔸 OIBDA 9М 2025: ~236 млрд ₽, +6% г/г — операционная прибыль вверх, бизнес-машина крутится. 🔸 Чистая прибыль 9М: 13,7 млрд ₽, –50% г/г, но в 3 квартале уже 6 млрд ₽ и ×6 к слабому 2К — потихоньку откапываются от удара высокой ставки. 🔸 Долг/плечо: Net debt/OIBDA снизился с 1,9 до 1,6 — долговая нагрузка под контролем, начали реально гасить. 🔸 Дивиденды: действует дивполитика минимум 35 ₽ в год, при текущей цене это двузначная дивдоходность (~16–17% до налога). Полугодовой див уже рекомендован. 👉 Итог: операционно МТС чувствует себя уверенно, прибыль давят проценты по долгам и высокая ставка ЦБ, но менеджмент держит курс на щедрые дивиденды и постепенно разгружает баланс. Классическая история «телеком как жирная облигация с апсайдом». 2) Покупать или нет? • Бизнес живой и сильный: выручка и OIBDA растут, долг начинают снижать. • Главная боль – проценты по кредитам: из-за высокой ставки ЦБ чистая прибыль за 9М вдвое ниже прошлогодней. • Дивиденды реально жирные: при таргете 35 ₽ и цене около 200+ ₽ это двузначная доходность, и МТС пока дивполитику не ломает. $MTSS покупать МОЖНО, но: • как дивидендный телеком на 2–3 года, • с ожиданием стабильных двузначных дивов и умеренного роста цены, • а не как спекуляцию «завтра x2». В портфеле я бы держал до 10% в МТС, особенно если уже есть другие банки/нефтянка, чтобы не перегружать один сектор. То есть это история формата: «получаю хорошие дивы, жду снижения ставки и нормализации прибыли, по пути терплю волатильность», а не «залетаю all-in и молюсь на мгновенную прибыль.

«Марина!? Что с ней? Рожает она, хреново ей.» 1️⃣ Кто это вообще такие и сколько стоит • Частный медхолдинг: роддома, клиники, IVF, операции — полный цикл от «две полоски» до «надо бы МРТ сделать». • 65 медцентров, из них 11 госпиталей и 54 клиники в 31 регионе. • Текущая цена акции: около 1 300 ₽ (диапазон за год ~830–1 310 ₽). • Акций ~75 млн, капитализация около 98–100 млрд ₽. То есть это уже не «частная клиника у подъезда», а вполне себе федеральный медицинский Конгломерат 2️⃣ Деньги: бизнес на детях и анализах 2024 (МСФО) • Выручка: 33,1 млрд ₽ (+20% г/г). • EBITDA: 10,7 млрд ₽, маржа 32% — жирно. • Чистая прибыль: 10,2 млрд ₽ (+30% г/г), маржа 31% — это почти IT, только вместо кода — УЗИ. • Долг: вообще нет кредитов, только аренда по IFRS 16 (~1,4 млрд ₽). Куча кэша на счетах (~6 млрд ₽). 1П 2025 • Выручка: 19,3 млрд ₽ (+22% г/г). • Чистая прибыль: 5,06 млрд ₽ (+3,5% г/г). • Маржа по прибыли чуть просела (расходы на персонал, новые клиники, покупка сети «Эксперт»), но бизнес всё равно штампует миллиарды как анализы крови по понедельникам. По текущей капитализации получается грубо P/E ~9–10, EV/EBITDA ~9 (почти без долга). Это не халява за копейки, но и не оверпрайс. 3️⃣ Дивиденды : сколько платит за каждую коляску 2024 год — компания решила порадовать не только новорождённых, но и акционеров: • За 3м 2024 — 141 ₽/акция, • За 6м 2024 — 22 ₽, • За 9м 2024 — 20 ₽, • Финальные за 2024 — 22 ₽. Итого за 2024: 205 ₽ на акцию. Менеджмент сам писал, что это ~20% дивдоходности на тогдашнюю цену и >60% от прибыли. Постоянно так сыпать они не обещают. Сейчас прогнозы более земные: • За 2025 дивы суммарно около 64 ₽, • Ожидаемые дивы в следующие 12 мес ~88 ₽. При цене ~1 300 ₽ это честные 6–7% годовых — уже не космос, но вполне приятный «кэшбэк за роды». 4️⃣ Что в реально круто 1. Бизнес растёт, и не только за счёт демографии чуда. Выручка +20% в 2024, +22% в 1П 2025. Растут и роды, и IVF, и платные операции, и амбулаторка. 2. Маржа как у хорошего IT, а не как у поликлиники. 3. НЕТ банковского долга. Компания живёт на собственных деньгах. При ключевой ставке 16,5% это выглядит как человек, который бросил кредитки ещё до того, как это стало мейнстримом. 4. Дивы любят по-настоящему. За 2024 акционерам отдали >60% прибыли, total 205 ₽ на акцию. Это не «когда-нибудь», а уже случившийся праздник. 5. Структурный тренд. Частная медицина в РФ — история про «не хочу в обычную поликлинику, вот деньги, сделайте по-человечески». Доходы медленно растут, страховки расширяются — всё это играет MDMG на руку. 5️⃣ Но где подвох? (кроме очереди к врачу) 1. Дивы 2024 — разовая щедрость, не норма. 20% доходности — это был микс текущей прибыли + старые накопления. Вперёд рынок ждёт 6–8%, а не повторения 205 ₽ каждый год. 2. Расходы растут, маржа под давлением. 1П 2025: выручка +22%, а прибыль всего +3,5%. Зарплаты + новые клиники + «Эксперт» жрут кусок маржи. Рост есть, но уже не такой сказочный. 3. Оценка уже нормальная, не «за бесценок». P/E ~9–10, P/BV ~2,4 по оценкам аналитиков — это хороший бизнес по адекватной, но не распродажной цене. Тут не «x3 за год», а скорее планомерное толстое взросление. 4. Регуляторика. Медицина — чувствительная сфера: тарифы ОМС, проверки, требования к оборудованию и т.п. Любая новая фишка государства может слегка подпилить маржу. 6️⃣ Вердикт • быстро растёт, • практически не должен банкам, • щедро делится прибылью, • и зарабатывает на том, что люди хотят лечиться нормально, а рожать — особенно нормально. Покупать МОЖНО, но как качественный “здоровый” актив в портфеле: • ожидать дивы на уровне 6–8% в год, • плюс потенциал роста цены 10–20% на горизонте 2–3 лет, • держать долю где-то до 5–10% портфеля, без фанатизма. Если тебе нужен «Сбер среди частной медицины» — это примерно оно. А если ищешь доходность 25% от дивов — тут тебя мягко, но профессионально отправят сдавать анализы на адекватность 😁

👁️‍🗨️Кто такой , простыми словами Novabev Group (бывшая Белуга) — это не «дяди с одной водкой», а целый алко-концерн: • свои бренды крепкого (водка, виски и прочее), • сеть «ВинЛаб» (уже 2000+ магазинов – тот самый магазин “за углом”), • винодельня, импорт, дистрибуция, полный букет. Цена акции вокруг 380 ₽, капитализация ~48 млрд ₽. То есть это уже не ларёк у дома, а вполне себе «алко-магнат». 🔝Деньги: сколько льётся в кассу 2024 год • Выручка: ≈135–136 млрд ₽, +16% — народ, судя по отчёту, не завязал. • EBITDA: ≈18,7 млрд ₽, маржа ~14% — красиво. • Чистая прибыль: 4,6 млрд ₽, −43% г/г — тут уже печень напряглась, а проценты по кредитам обрадовались: средняя ставка по долгам выросла до ~18%. 1 полугодие 2025 • Выручка: 69,2 млрд ₽, +20% г/г, • EBITDA: 9,2 млрд ₽, +22%, • Чистая прибыль: 2,1 млрд ₽, +4%. Перевод с отчётного: оборот и операционная прибыль растут, чистая прибыль медленно откапывается после удара ставкой. Долг: • Net debt (без аренды): около 12 млрд ₽, net debt/EBITDA ~0,9× — почти трезвый. 💲Дивиденды: где наши деньги? Тут всё повеселее, чем в баре: • За 2024 акционерам выкатили 37,5 ₽ на акцию (итого за год), это ~10–12% годовой доходности к текущим ценам. • За 1П 2025 ещё сверху 20 ₽ на акцию (отсечка в октябре 2025). Итого за последние 12 месяцев ты получаешь примерно 45 ₽ дивидендами, что при цене ~380 ₽ — около 12% до налогов. Нормальная такая «алко-рента». Политика: платят до 80% прибыли (за 2024 ровно 80% — 37,5 ₽ на акцию). 🔛 Что хорошего? 1. Бизнес живой и растущий. Выручка +16% в 2024, +20% в 1П 2025, EBITDA растёт быстрее, чем ты успеваешь читать отчёт. 2. Долг маленький. net debt/EBITDA ~0,9× — для ритейла/производства это очень комфортно. Это не компания, которая финансирует дивы из кредитов. 3. Дивиденды реальные, не «по телевизору». 37,5 ₽ за 2024 + 20 ₽ за 1П 2025 – это не обещания, а кэш, который уже утёк к акционерам. 4. Мульты не пьяные. На LTM по данным биржевых сервисов: P/E сейчас в районе ~10–11×, EV/EBITDA ~3× — для лидера рынка с такими брендами это вполне здраво. ✖️Что плохого (где может прихлопнуть)? 1. Прибыль просела. В 2024 чистая прибыль −43%. Виноваты не покупатели, а проценты по долгам (ставка в стране, привет). Если ЦБ подольше останется «строгим», дно по марже может тянуться. 2. Алкоголь = регуляторка. Акцизы, минимальные цены, ограничения продаж — всё это может одним постановлением съесть кусок прибыли или замедлить рост сети. 3. Сеть «ВинЛаб» — не только праздник, но и расходы. Открывать сотни магазинов — это аренда, зарплаты, CAPEX. Если где-то промахнутся по локациям/ассортименту, маржа розницы может просесть. ☑️ Вердикт – нормальный, крупный, трезво управляемый алкобизнес с хорошим кэшем и умеренной оценкой. • Это не ракета x3, а скорее бутылка хорошего выдержанного дивиденда: • ~10–12% дивдоходности, • плюс потенциал роста цены на 10–30% на горизонте пары-тройки лет, если ставка плавно сползёт и прибыль подтянется. То есть это не «алко-мемкоин», а солидный производитель, который исправно наливает акционерам, пока государство не решит, что веселья нам слишком много.

🚘 Машинку заказывали? Отчёты: сладкий 2024 и очень кислый 2025 2024 МСФО (полный год) – всё красиво • Выручка (процентные + непроцентные доходы): 55,4 млрд ₽, +56% г/г. • Чистый процентный доход: 25,6 млрд ₽, +45% г/г. • Непроцентный доход: 15,9 млрд ₽. • Чистая прибыль: 14,9 млрд ₽ (17,2 млрд без разового эффекта повышения налога). • Собственный капитал: 51 млрд ₽, ROE под 30% 2025 – холодный душ • МСФО 1К 2025: прибыль –68% г/г, лизинговый портфель –11% к концу квартала. • РСБУ 6М 2025: прибыль 1,66 млрд ₽, в 5 раз меньше, чем годом ранее. • РСБУ 9М 2025: ~1 млрд ₽ против 13,8 млрд ₽ годом ранее – почти −14x. Выручка при этом даже немного выросла. То есть операционно бизнес живой, но прибыльность 2025 резко просела – эффект ставок, портфеля, возможных разовых факторов (резервы, налоги, доходы от участия в других компаниях). Дивиденды – почему бумагу вообще обсуждают • 2024: • за 9М 2024 – 50 ₽, • финальные за год – 29 ₽, • всего 79 ₽ на акцию (около 63% прибыли МСФО). • 2025: • уже выплачено 29 ₽ (див за 2024), • сейчас рекомендовано 58 ₽ за 9М 2025 – это ~10% к цене около 570–580 ₽. • менеджмент ранее озвучивал ориентир до 10,5 млрд ₽ дивов в 2025 (~87,5 ₽/акцию), что даёт ~15%+ годовой доходности на текущей цене, если план выполнят. Если коротко: • LEAS сейчас – это не история про рост x2, а про “жирные дивы + шанс на переоценку, если прибыль вернётся”. • «Покупать можно», но как высокодоходный дивидендный мидкэп, • позицию строить аккуратно и ограниченно по объёму, • не считать текущий уровень прибыли 2025 аномально низким/высоким, пока не увидим весь год. Также жду квартальную отчетность 19 ноября , может что будет видно 👀

Поспекулируем? Дайте шуму 📢 *дальнейшее суждение является моим мнением и не является призывом к действию и ИИР* •По цифрам это классический value+дивидендный кейс: очень дешёвые мульты, сильный рост выручки, высокий payout. •Но под капотом — агрессивное развитие на кредитах и минусовой FCF. То есть сейчас акционер сидит на празднике жизни, который частично оплачивается за счёт будущего (долга). ✅ Если упростить до «да/нет»: • Для очень консервативного инвестора, который спит с ОФЗ под подушкой — я бы не заходил, слишком много переменных: долг, регуляторика топлива, возможная перерисовка дивполитики. • Для инвестора, готового к риску ради высокой доходности, который понимает, что дивы могут срезать, а акция легко ходит ±30–40% — это интересная спекулятивно-дивидендная история, но только: • в небольшой доле портфеля (условно до 5%, чтобы не болело), • с готовностью принять сценарий «дивы урезали — цена просела». Сейчас, при цене около 125 ₽ и прогнозной дивдоходности ~16% в год, соотношение риск/потенциал выглядит привлекательным для агрессивной части портфеля, но это явно не «вечный якорь» портфеля, а история, за которой надо следить по отчётам и долгу. Пример «рабочей» схемы для входа около 125-127 ₽: • Стоп-лосс изначально: 108 ₽ (−15%) • 1-я цель: 152 ₽ (+20%) • продаёшь 30–50% • стоп переносишь в 127–130 ₽ (безубыток) • 2-я цель: 175 ₽ (+38%) • снова частичная фиксация • остаток — по трейлингу (10–12% от цены) Так у тебя нет ситуации «либо ракета, либо ноль»: ты по пути забираешь прибыль и режешь убыток по заранее написанному сценарию, а не по настроению рынка в конкретный день.

Мою любимый как актив в портфеле 📄Погнали краткий обзор о бумаге •Почему покупать (не ИИР) 1. Денежный комбайн. Сбер стабильно зарабатывает: ROE ~24%, рекордная прибыль 2024 и рост в 2025. Это база для дивидендов и оценки. 2. Высокая дивдоходность здесь и сейчас. Выплата 34,84 ₽ даёт двузначную доходность на текущих ценах. Политика — 50% прибыли в дивиденды. 3. Позиция №1 на рынке. Банк-лидер по долям в кредитах/вкладах и по цифровым сервисам; экономия на масштабе держит рентабельность выше сектора. •Риски и где тонко 1. Высокая ключевая (16,5%) сдавливает кредитный рост; инфляция ~8% г/г держит ЦБ настороже. 2. С 2026 планируется повышение НДС, что, по оценке Грефа, может съесть до ~9% прибыли сектора. 3. Санкции, но мне кажется Сберу это не мешает. •Потенциал доходности (6–12 месяцев) 1. База по прибыли 2025Е: менеджмент ожидает год лучше 2024. Берём консервативно 1,60–1,70 трлн ₽ по МСФО. При 21,5 млрд акций это EPS ~74–79 ₽. 2. Справедливая оценка: для лидера сектора при нормализации ставки рынок обычно платит P/E 4,5–5,0. Это даёт цель по цене ~330–380 ₽. Базовый «земной» диапазон я бы ставил 320–360 ₽ с учётом санкционного дисконта. (Рабочая гипотеза, не гарантия.) 3. Дивиденды-2026 (за 2025): при payout 50% и прибыли 1,60–1,70 трлн ₽ ожидаемый DPS ~37–40 ₽ ⇒ дивдоходность ~12–14% к текущей цене. Итог по доходности: в базовом сценарии 15–25% за 12 мес. (дивиденды ~12–14% + умеренный апсайд цены 3–12%). Апсайд выше — если ЦБ ускорит смягчение и/или сектору дадут «передышку» по налогам. Даунсайд — если инфляция залипнет на 8%+ и ставка дольше будет «тяжёлой». Отличный актив для дивидендов и на долгосрок.

Краткая справка • Инструмент: БПИФ «Т-Капитал Денежный рынок» • Тикер/ISIN: TMON / RU000A106DL2 • Сектор: фонды денежного рынка (RUSFAR/ставка РЕПО с ЦК) • Текущая цена пайа: ~145,7 ₽ (Мосбиржа, спот в диапазоне 145,5–145,8 ₽ сегодня). • СЧА и масштаб: СЧА на 30.09.2025 — 221,5 млрд ₽, кол-во паёв — 1,54 млрд, расч. цена пая — 143,8236 ₽. Модель доходности: зарабатывает на коротких РЕПО через ЦК (NCC), доходность стремится к индексу денежного рынка RUSFAR/ключевой ставке. Преимущества и причины для покупки 1. Доходность близка к ключевой ставке ЦБ — сейчас ключевая 16,5%. Фонд быстро «перенастраивается» за счет ультракоротких инструментов. 2. Низкая волатильность — профиль «плавного» роста цены пая; за 1 мес. +~1,0–1,3%, за 1 год ~20,4% (результат высокой ставки в 2024–25). 3. Инфраструктурная надёжность внутри рынка — сделки через центрального контрагента, минимизация кредитного риска контрагентов на денежном рынке. 4. Крупный масштаб и ликвидность — СЧА ~220–230 млрд ₽, узкие спрэды, торги в основном режиме T+. 5. Простая «парковка кэша» — нет купонных/дивидендных выплат (доход капитализируется в цене пая), удобно для кратко- и среднесрочных задач по управлению ликвидностью Недостатки и риски 1. Риск снижения ставок — при цикле смягчения ДКП доходность фонда плавно падает вслед за ключевой (реинвест под меньший процент). ЦБ уже снизил ставку до 16,5% и допускает более низкий диапазон на 2026 год (13–15%). 2. Налоговые нюансы — доход учитывается при продаже/конвертации паёв (НДФЛ), нет «купонного щита» как в ОФЗ; для ИИС возможны льготы, но это уже про структуру портфеля инвестора (управляется отдельно). 3. Доходность ниже депозитов в пиковые периоды акций банков — иногда розничные вклады/промо-ставки на короткие сроки могут быть выше после-комиссионной доходности фонда. Потенциал доходности (горизонт 6–12 месяцев) База: ключевая 16,5%, плавное снижение к 15–16% в 1-пол. 2026 ⇒ ожидаемая номинальная годовая доходность фонда ~13–16% после комиссий (эффективно ближе к нижней границе, если ЦБ быстрее снижает ставку). Апсайд-сценарий: если дольше удержат «жёсткую» политику (высокая инфляция/риски) — доходность может держаться 15–17% годовых. Даунайд-сценарий: при ускоренном снижении ставки к 13–14% — доходность фонда сползёт к 11–13% годовых. В реальном выражении ориентируемся на инфляцию: ЦБ видит таргет 4–5% по 2026, что оставляет положительную реальную доходность, но меньшую, чем в 2024–25. Инструмент уместен как «кэш-заменитель» в портфеле, где задача — сохранить покупательную способность денег и зарабатывать близко к ставке денежного рынка, быстро реагируя на её изменения. Ожидаемая номинальная доходность ~13–16% годовых с учётом вероятного плавного снижения ключевой ставки.