Золото и доллар: исторический контекст роста цен и риски рынка

Войти

. Предыдущая часть 3: В связи с тем, что золото и валюта исторически связаны между собой, для понимания текущего движения цен на драгметаллы проведу краткий исторический экскурс. ℹ️ Вместо тысячи слов, покажу тысячу слов + индекс драгметаллов Bloomberg (см. рисунок). Пики по индексу отражают всплески недоверия к резервным валютам во времена кризисов, что заставляет инвесторов бежать в драгметаллы. ➡️ Что было характерно для предыдущего пика на рубеже 1970-80х: 1. Отмена золотого стандарта (Бреттон-Вудской системы) в 1971; 2. ОПЕК ввел эмбарго на США за поддержку Израиля (1973-74) = скачок цен на нефть в 4 раза; 3. Исламская революция в Иране (1978-79) = скачок цен на нефть еще в 3 раза; 4. Ключевое - Стагфляция в США и Великобритании; 5. Ирано-Иракская война (1980-88); 6. Война в Афганистане (1979-89); 7. Война Англии с Аргентиной (1982). Улавливаете последовательность? 1. Доллар перестал быть обеспечен золотом, что дало возможность ФРС свободно печатать бабки на всякие темки, например, на поддержку Израиля на Ближнем Востоке. В ответ страны ОПЕК вводят эмбарго на США и происходит революция в Иране, что за 5 лет привело к 12х росту цены нефти и далее по производственной цепочке цена достигла кошелька потребителя. Предприятия по всему миру стали сокращать рабочие места. Возникает стагфляция - падение производства при росте инфляции. 2. Решать проблему стали как? Правильно - подпечатали денег (аля Бюджетный импульс). Затем стимулировали ВПК своим участием в двух войнах, решив проблему с безработицей и ростом производства. При этом, рост денежной массы в экономике, который опережает рост производства, неотвратимо запускает инфляционную спираль. 3. Ответственный в то время за денежно-кредитную политику председатель ФРС - Пол Волкер (не путать с Уокером) - в 1981 году выкрутил fed rate (ключевую ставку) до 20% (!) при инфляции в 13,6%, и держал ставки высокими вплоть 1986 года, пока инфляция не стабилизировалась на отметке 1,1%. Ничего не напоминает? 😏 🔗Экономический кризис => военный конфликт => последствия экономического кризиса. ➡️ По такой же формуле развивается и наша история. Назревает долговой кризис в США. Трамп давит на нынешнего председателя ФРС - Джерома Пауэлла - для снижения fed rate, решая 3 задачи. ↪️Первая - получить контроль над ФРС, ↪️вторая - снижение стоимости обслуживания госдолга США, ↪️третья - напечатать и подешевле кредитнуться для различных темок (Гренландия, Тайвань, Венесуэла и Куба). За счет Венесуэлы Трамп подстраховался от скачков цен на нефть. Гренландия - богата редкоземельными металлами. Тайвань - чипами. Куба? - хз, может, для завоза латиноамериканских мигранток. Оттого и доллар дешевеет. Оттого и золото растет. Все остальные составляющие спроса на драгметаллы - скорее спекулятивные. **** Мой вью - тренд продолжится, пока Рыжий лебедь не попытается разыграть все карты. По текущим ценам на золото (5000$) - выглядит как заходить на хаях. Но краткосрочно при откате на 10-15-20% рассмотрел бы к покупке. Не ИИР. С геополитика по лайку ❤️

Стратегия на практике 💼 В предыдущих выпусках "Выбираем курс" (https://www.tbank.ru/invest/social/profile/papalexi/f79c17e5-805e-4441-a769-0fde036edba5/) и "Выбираем корабль" (https://www.tbank.ru/invest/social/profile/papalexi/7eceedaf-ff1d-44ee-a382-3acbc960f594/) мы на пальцах разбирали основополагающие принципы инвестирования. 📌Суть этих принципов заключается в том, что пока не определены цель и стратегия - лучше не стоит приближаться к фондовому рынку на пушечный выстрел. Теперь я постараюсь "обстучать" теорию об практику на примере своей цели, которая указана в преамбуле канала: Цель: 500К/мес к 2035 от инвестиций на фондовом рынке. Предельно четко. Предельнее некуда. Достижима ли? - давайте разберемся. [Лирическое отступление] Мы живем во время больших перемен, когда прогнозировать что-либо (тем более, на 10 лет) - дело, мягко говоря, неблагодарное. НО, в этом деле главное задать не конкретный вектор - а направление движения, поскольку корректировать курс по мере появления новых данных все равно придется. Сумма 500к/мес кому-то покажется немалой, но с поправкой на инфляцию (допустим, 10%) через 10 лет она станет эквивалентна нынешним 200к - уже не густо, но для поддержки штанов достаточно. Другими словами, к 2035 году необходим капитал примерно 63 млн, который будет эквивалентен нынешним 25 млн руб. Примем так же и тот факт, что 10 лет - слишком короткий срок, чтобы разогнать капитал от 2 до 63 млн только за счет силы сложного процента. Я не гений, чтобы долго перформить на 40% годовых. ❗️ Поэтому следует четко разделять инвестиционный и карьерный треки. По-настоящему большие деньги, как правило, сначала делаются вне или около фондового рынка за счет развития собственных компетенций в той или иной области (да - это инвестиции в себя). К большим деньгам нужно быть готовым. И когда они появятся, ты должен "know the drill" - знать, что с ними делать. Иначе, если не заниматься деньгами - ими займутся другие (а также инфляция). Именно поэтому так важно быть не крутым специалистом, а финансово-грамотным крутым специалистом. Одинаково важны оба компонента. [Конец лирического отступления] ✏️ Перейдем к ответу на вопрос: "КАК?" На рисунке ниже показана траектория роста капитала для достижения 500 к/мес: Синяя кривая - рост стоимости портфеля. Серый пунктир - рост инфляции. Кривые пересекутся в 2035 г., если: ◀️ Будет достигнут таргет по доходности 25% годовых. (Это на 10% превышает среднегодовую доходность индекса мосбиржи полной доходности (MCFTR) MOEX SBMX TMOS@ FXRL за прошлые 20 лет) ◀️ Среднегодовая инфляция 10%. ◀️ Начальная сумма пополнений: 600к/год, и увеличивается в среднем на 30% ежегодно. Выводы 1️⃣ Целевая "дельта" (10 %) к рынку должна формироваться, как правило, в кризисные моменты за счет ребалансировок и реинвестирования купонов и дивидендов на циклах снижения или резких падениях рынка. Поэтому следует понимать, что MCFTR на циклах роста может обгонять ИИС по доходности (возможно даже в РАЗЫ). И это будет абсолютно нормальная ситуация с учетом заниженного риска, который обеспечивают ОФЗ SU26248RMFS3 SU26238RMFS4, недвижимость RU000A104KU3, золото GOLD и кэш LQDT TMON@ в моем портфеле. - Что если кризисов не будет за 10 лет? - ... 😏 2️⃣ Рост расчетной суммы пополнений должен поддерживаться на уровне 30% при параллельном росте бытовых расходов. Задачка нетривиальная - значит, ординарных усилий в построении карьеры с вероятностью 99% будет недостаточно для ее выполнения :) Такие дела. **** ❗️ Друзья, поставьте любую реакцию, если хоть раз занимались долгосрочным планированием. Что из этого получилось? Буду рад, если поделитесь опытом 😊 #обучение #стратегия

Итоги по сделкам за февраль 2026 ➕ Самолет SMLT Когда девелопер обратился за господдержкой, я выделил идею на покупку облигаций БО-П13 RU000A107RZ0 с погашением через 1 год. Как и ожидалось, катастрофы не случилось, а тело облигации прибавило 5% (60% в пересчете на год). Неплохо для краткосрочных облигаций. Держу до погашения. ➕ Сургутнефтегаз SNGSP "Нефть и доллар находятся на своих исторических минимумах, поэтому не будет лишним небольшой долей портфеля отыграть сценарий девальвации рубля и роста цен на нефть" - подумал я, и купил в середине февраля префы Сургутнефтегаза (СНГ). У компании кубышка на 6 трлн руб, 75% которой лежит на юаневых и долларовых депозитах. (Для сравнения, на эти деньги можно было бы купить Роснефть). ⚡️ Основная идея именно в валютной кубышке, поскольку при росте курса на конец 2026 от 78 до 93 руб/$ дивиденд увеличится кратно: от 8,0% до 21% к при цене акции 46 руб. Так, например, за несколько дней с 25.02 по 28.02 акции СНГ прибавили 11%, что подтверждает их чувствительность к валютному курсу. В то же время, акции Лукойла выросли на 5%, Газпромнефти и Роснефти - всего на 4%. Планирую держать. ❌ Aонд Альфа-капитал AKME Полностью продан: зафиксировал +1%. Стратегия фонда показала околонулевой результат за 2 года. Два года, конечно, слишком короткий срок, чтобы делать окончательные выводы по AKME, но мне комфортнее нести ответственность за результат в своих руках. ❌ X5 Сократил долю в 2 раза: зафиксировал +8% с учетом дивидендов. Ближайшие 2 отчета (4 кв. 2025 и 1 кв. 2026) будут слабые, поэтому до лета драйверов для опережающей динамики акций X5 относительно рынка не вижу. Держу, наблюдаю. ❌ Ленэнерго-преф LSNGP Полностью продан - зафиксировал +35%. Покупал по 210 на новостях о возможном запрете выплаты дивидендов регионалным сетевикам. Сейчас ситуация с законодательством разрулилась, отчеты вышли хорошие, но апсайд к текущей цене уже ограничен. Есть идеи более интересные. ❌ Хэдхантер HEAD Сократил долю на 70% - зафиксировал минус 3,7% с учетом дивидендов. Индекс ХХ за февраль продолжает показывать снижение вакансий (https://stats.hh.ru/) на 27% г/г ( компания потеряла почти треть источников дохода). В 1 и 2 кварталах 2026 темпы роста выручки Хедхантера, скорее всего, будут отрицательными, поэтому устойчивый рост вакансий отложится на 2027-2028 гг. Держу небольшую долю и наблюдаю. **** #управление #ИИС