Форум об облигации РУСАЛ Братск выпуск 1

$RU000A0JWDN6 это че за копейки? Где бабки ?

$RU000A0JWDN6 Аттракцион беспрецедентной щедрости! Пришел купон 0,05р и налогом не обложили😵‍💫

$RU000A0JWDN6 почему облигация за сутки скачет на 12%?

🧾 РУСАЛ опубликовал финансовые результаты по МФСО за первое полугодие 2022 года. Я рассматривал данного эмитента к покупке, но в связи с февральскими событиями решил идею отложить или во все к ней не возвращаться. Отчёт получился двояким и вот почему: ☑️ Выручка - 7 153 млн долл. (5 449 млн долл. в первом полугодии 2021 года) ☑️ EBITDA - 1 807 млн долл. (1 315 млн долл. в первом полугодии 2021 года) Эти два показателя отражают то, что цены на алюминий значительно подросли вначале года и основным рынком сбыта для РУСАЛА остается Европа (доля в выручке по итогам полугодия выросла до 40% с 37% за аналогичный период прошлого года). 🚫 Чистая прибыль - 1 680 млн долл. (2 018 млн долл. в первом полугодии 2021 года) 🚫 Свободный денежный поток - минус 958 млн долл. (666 млн долл. в первом полугодии 2021 года) 🚫 Оборотный капитал - 5 143 млн. долларов, что на 75,5 % выше по сравнению с 2 930 млн. долларов по состоянию на 31 декабря 2021 года. Отсюда вытекают увеличившиеся долги 🚫 Чистый долг - 5868 млн. долларов (+23,6% п/п) Снижение произошло из-за финансовых затрат на глинозем, логистику и т.д. (себестоимость производства алюминия в первом полугодии 2022 года выросла на 33,2% до 2 028 долл. за тонну по сравнению с 1 523 долл. за тонну в первом полугодии 2021 г.). Также "помогло" увеличение оборотного капитала. Отмечу, что свободный денежный поток без учета поступлений дивидендов от Норникеля составил бы -$1951 млн. долларов. С дивидендами Норникеля теперь большой вопрос. Их точно сократят, но и могут вовсе отменить (Потанин отмечал, что рад заканчивающемуся ряду обязательств по выплате дивидендов). Цена на алюминий уже скорректировалась и не доходит до баснословных 4000 долларов. Поэтому, для себя я данного эмитента рассматривать точно не буду. P.S. РУСАЛ продолжил наращивать долю в РусГидро, по итогам I полугодия консолидировав 9% ее акций. Видимо будущие сокращение дивидендных выплат от Норникеля заставляет действовать. С уважением, Владислав Кофанов $RUAL $GMKN $HYDR $RU000A0JWDN6 #инвестиции #акции #дивиденды #отчетность #прояви_себя_в_пульсе

Спрос на медь и алюминий в России в 2022 году упадет более чем в два раза, до 220-250 тыс. т и 720-760 тыс. т соответственно. Такая оценка приводится в проекте стратегии развития металлургической промышленности до 2030 года, которую разработал Минпромторг. @banksta $GMKN $RU000A0JWDN6

"На коленке" посчитал доходность за 2 года облигаций РУСАЛа в юанях с купоном 3,9% с учетом валютной переоценки и роста курса юаня к рублю на 25% (курс 11,25 к оферте). Реинвестирование купонов не учитывал, но это мелочи. Итак: вкладываем по курсу 9 руб. в 1 облигацию (расход 9000 руб) Продаем на оферте через 2 года по курсу 11,25 (доход 11 250 руб) Получаем купоны за 2 года при среднем курсе 10 руб (доход 800 руб) Платим с разницы налог 13% и получаем чистую прибыль (11250+800-9000)*0,87=2653руб. Считаем годовую доходность в рублях: 2653/9000/2= 14,74% В случае роста курса юаня к рублю на 25% через 2 года облигации РУСАЛа в юанях в среднем принесут на 50% дохода, чем облигации его же в рублях. При более высоком курсе юаня разница растет, при более низком - снижается. Если где-то ошибся - поправьте 🙄 $RU000A0JWDN6

В связи со повышенным спросом на дебютный выпуск облигаций в юанях РУСАЛ $RU000A0JWDN6 {$RU000A100TF3} сегодня проводит сбор на новый аналогичный выпуск с купоном 3,9% и 2-летней офертой. Планируемый объём - 2 млрд.юаней. Сбор заявок будет открыт с 11:00 до 13:00 мск. (разумеется не у всех брокеров будет доступ) Что тут скажешь. Эксклюзивность для эмитента и безальтернативность для инвестора делают своё дело. Техническое размещение 3 августа. Будет интересно посмотреть на старт. Увидим ли мы гэп или организаторы будут лить в стакан в районе номинала и ниже? Я даже не берусь делать прогноз.

Добавил в сравнительную таблицу несколько эмитентов. VK (АКРА / АА+ стаб / мар 22) $VKCO $RU000A103QK3 Русал (АКРА / А+ стаб / май 22) $RUAL $RU000A0JWDN6 Белуга (РАЕХ / А+ стаб / апр 22) $BELU Биннофарм Групп (РАЕХ / А стаб / сен 21) $RU000A1043Z7 $RU000A104Z71 Петроинжиниринг (РАЕХ / А- стаб / июн 22) {$RU000A103RL9} Вуш (АКРА / А- стаб / апр 22) $RU000A104WS2 Промомед (РАЕХ / А- стаб / ноя 21) {$RU000A102LB5} {$RU000A103G91}

Вот моя вероятность участия в размещении нового выпуска облигаций РУСАЛа в юанях 🇨🇳 49,95% - не участвую. 49,95% - участвую на ВТБ 0,1% - участвую здесь. Купон ниже моих ожиданий с учётом невысокого рейтинга ruA+ (ждал в районе 5,5-6%). Хотя понятно, что расчёт в большей степени на ослабление рубля. Срок не оправдал ожидания - хотелось бы 3 года. Покупка в рублях была бы интереснее, т.к. столько юаней у меня нет, а это лишняя комиссия. Почему не здесь? 1. Я планомерно снижаю свой портфель в тиньке. Вот так выглядит мой основной счет за последние 6 месяцев 👇 Планы не меняются - уйти из банка. ЕвроОФЗ разблокировали, так что теперь мои ИИСы тоже ничего не держит. 2. Комиссия за участие в размещении высокая - 0,15 против 0,06 3. Комиссия за покупку юаня высокая - 0,3 против 0,06 {$RU000A100TF3} $RU000A0JWDN6

Что-то новенькое... РУСАЛ 27 июля планирует провести сбор заявок на новый выпуск облигаций "в юанях" Объем - не менее 2 млрд.юаней Срок - 5 лет, оферта через 2-3 года. Номинал - 1000 юаней. Ориентир купона - пока неизвестно Минимальная заявка - кратно номиналу, но не менее 1,4 млн.руб. по курсу ЦБ РФ на дату размещения. Все расчёты будут производиться в рублях. Это может быть интересная альтернатива открывшимся $XS0114288789 $XS0088543193 {$RU000A100BB0} $RU000A0JWDN6 {$RU000A1011C3}