Хэштег #smartlab | Тинькофф Инвестиции Пульс

80 лет назад 9 мая 1945 в 00:43 года по московскому времени (8 мая 22:43 по центральноевропейскому) был подписан Акт о безоговорочной капитуляции Германии. Этот момент стал финальной точкой самой страшной войны в истории и символом несгибаемой воли нашего народа. Сегодня мы вспоминаем героев, отдавших свои жизни за свободу и мир. Благодаря их мужеству мы можем жить, мечтать и строить будущее. Пусть память о Победе всегда остаётся в сердце каждого. С праздником!🥁

С конференции Cbonds & Smart-Lab: Вероятность дефолта ВДО оценивается в 14-20% на горизонте 3 лет. Этот показатель собран статистически, напрямую зависит от рейтинга облигаций и срока удержания. 💡 Флиппинг в облигациях — популярная в текущий момент стратегия. Суть заключается в покупке на первичном рынке и продаже на вторичном до выплаты первого купона. Как правило все новые размещения выпускаются с премией к рынку для стимулирования спроса. Такой подход позволяет заработать несколько быстрых процентов - и им активно пользуются как мелкие, так и крупные участники рынка. Пока что дефолтов до первого купона не наблюдалось, поэтому это даёт этой стратегии относительную безопасность и участвуют даже в размещениях ВДО. ❗️ Стратегия работает только в условиях ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ Мой личный опыт: за последние 2 месяца облигации принесли почти в 2 раза больше дохода, чем акции: • Облигации ~90% годовых (в пересчёте на годовые) • Акции ~50% годовых (в пересчёте на годовые) Из последнего что помню и где я был: МГКЛ +11,2% за один месяц (скоро ещё и купон придёт) МаниМен +5% за одну неделю Аспэйс +4% за 1 день. Даже новый выпуск РЖД дал +3% за день, хотя этот выпуск вообще не был интересным для частных инвесторов. В целом наверное все последние размещения торгуются выше размещения. Это целиком и полностью заслуга текущего ажиотажа на рынке облигаций: инвесторы стремятся зафиксировать высокий купонный доход на длительный срок. Акции же в основном до сих пор движутся в боковике. Т-брокер пока ещё не сильно заточен под облигации: размещений мало, торгуются не все облигации. Работать приходится в основном через других брокеров. 🔍 Главные тезисы с конференции: 1️⃣ Рост объемов выпусков облигаций: За два месяца объем размещений достиг рекордных 540 млрд рублей. 2️⃣ Риски и дефолты: На рынке уже есть случаи новых технических дефолтов (например, "Борец" ). В зоне риска — компании с высокой долговой нагрузкой и низкой способностью обслуживать долги. Ожидаются проблемы у компаний из секторов аэропортов (Домодедово ) и коммерческой недвижимости. 3️⃣ Государственные компании: Несмотря на высокие кредитные рейтинги, реальная кредитоспособность может быть ниже из-за отсутствия госгарантий по конкретным выпускам. Инвесторам стоит быть осторожными и внимательно смотреть на рейтинги кредитоспособности по таким бумагам. 4️⃣ Стратегии инвестирования: Подход "покупать всё подряд и держать" может не сработать. Важно анализировать финансовые показатели компаний, особенно долю EBITDA, идущую на выплату процентов. 📌 Итог: рынок облигаций в настоящий момент является привлекательным, но требует внимательного подхода и анализа. Ни в коем случае нельзя забывать о рисках и диверсификации! ________________________________________

Так, что там, фея Лукашенко всех спасла и завтрашний закуп отменяется? Ладно, как бы то ни, делюсь неструктурированным лонгридом своих заметок со вчерашней конференции 🐣 Сбер идея к закупу на просадках номер 1: активно развивается и внедряет в работу как новые сервисы клиентского пути (что мне особенно интересно как создателю одной из корпоративных айти-инициатив), так и разные ИИ, что были анонсированы весной, для оптимизации своей работы. Мне вот Kandinsky by Sber AI нравится. 🎨 Был задан интересный вопрос: заинтересованы ли руководители компании в росте цен на акции? Оказалось, что до 40% переменной части оплаты труда топ-менеджмента Сбера зависит от цены акций. Предусмотрены локапы и др. инструменты, чтоб не пугать рынок волнами продаж при получений премий сотрудниками. Небольшой по объёму байбэк с 2020г. идёт на формирование этого премиального фонда (при этом распределение капитала Сбера, как мы знаем, реализуется через диведендную политику). И судя по показателям Сбера (а также тому, что 51% их акций владеет Банк России), дивам, вангую, таки быть. 🤑 На конфе Норки озвучили любопытную мысль... немного не про , но интересно. Облигации Селигдара, как мы знаем, золотом обеспечены постольку-поскольку. А вот выпуск долга под физический металл весьма сомнительная инвестиционная идея. Ведь он означает, что компания становится в короткую позицию (шорт). Если металл подешевел, компания в плюсе, создатель инструмента молодец, но инвесторы в печали. Но если металл подорожал и инвесторы счастливы, создателя такого великолепного инструмента внутри компании линчуют. Мне безумно понравилось выступление НН 🥰. Честное, умное, с любовью к компании. Говорили в том числе о том, что инвесторы и брокеры напрасно ждали дивов - ведь компания прямо говорила, что, например, инвестиционные инициативы двигаются в право. При этом долгосрочно идея Норки мне нравится - со ставкой на медь и то, что её предложение на рынке сокращается в виду минимума открытий новых м/р с 2013г. по миру. А ещё, может и не скоро, но акции компании засплитят (разделят, т.е. условно вместо одной акции за 15к можно будет купить три по 5к), и физиков в ней станет больше из-за повышения доступности бумаги. Но это прям перспектива-перспектива. И все же я буду постепенно включать НН в портфель, не торопливо. 📇 Сегежа 🌳 - малыш у меня с -23% и меня сильно волнует, когда он начнет расти 🐣. Отдельно отмечу качественный IR компании (уровень отношений 💞 с инвесторами). Ключевые вопросы сейчас, конечно, к устойчивости компании: переориентация (объёмы и цены) и долги. Очевидно, компания циклическая. И сейчас цена на дне, поэтому вопрос не в объёмах (их более-менее смогли перевести на Восток и в РФ по тем направлениям, где позволила емкость рынка). После выхода из рецессии США и когда у Китая начнёт расти спрос на пиломатериалы цена на продукцию Сегежи подрастёт. При этом сделки M&A (Интер Форест, НЛХК), совершенные в 2021, когда цикл на максимуме, в 2022 сказались на компании весьма негативно. При этом сам долг не растёт давно. Но технически мультипликатор по долгу повышается. И еще вырастет на конец II квартала (при этом доходные показатели за II квартал улучшились). Компания сегодня долг не планирует наращивать, и необходимости в допэмиссиях не видит. Докупать её вижу смысл для себя с целью усреднения, и уже ближе к концу года. , конечно, интересна. Любопытно, что инвесторы не распродали акции по опционам с SPO (после а-ля доп эмиссии можно было купить дополнительные 4 акции на каждую купленную на SPO по цене размещении) - потому что хотим посмотреть, что будет дальше. Как по технологическому росту, так и по другим показателям. И я среди этих любопытных счастливчиков 🦊. Кстати, тут топ-менеджмент тоже владеет акциями. Вообще, не отменись завтра распродажа, я бы ↗️ доли Сбера преф, Пози, Роснефти [сорри] и Новатэка. О выступлении Васи коротко - просто огромное спасибо ❤️ Ждём фондов на Китай.

Про IPO в 2020 году или ещё одна причина по которой я их избегаю. «Первоначальные публичные размещения (IPO) в этом году превзошли все мыслимые ориентиры, установив рекорды по прибыли за первый день и сумме привлеченных денег. И, забегая вперед, аналитики говорят, что ралли на этом не закончилось. «В следующем году у нас будет еще один бурный год, если Nasdaq продолжит расти, — сказал Джеффри Хиршкорн, старший аналитик рынка IPO-com. — Я предвижу сильный рынок с множеством интересных историй» 🤩 Выдержка из CNN Звучит так, будто бы это новость сегодняшнего дня... Но нет, дата размещения выдержки из статьи: 27 декабря, 1999 год ‼️ Через 3 месяца будет пик по Nasdaq, после чего затяжное двухлетнее падение на 80% Занимательно выглядит топ-10 по лучшим торгам в первый день, см. Вставку Из этих 10 компаний до 2020 дожил только $Akamai Это хорошая компания, которая не только пережила тот пузырь, но и продолжает работать до сих пор. Правда, цена акций в 2020 году всё ещё в 3 раза ниже её оценки в день IPO в 1999… Во второй таблице самые лучшие старты в первый день торгов по IPO в 2020 году. Интересно будет посмотреть, как будут себя чувствовать эти компании в 2030. Snowflake, $93 млрд (примерно как Caterpillar), 400 годовых выручек. , $74,5 млрд (примерно как Сбербанк или как + Hilton+Marriott вместе), первым прибыльным годом по прогнозам аналитиков будет 2026 год ❗️ Вот хороший коммент под статьей об айпио от Barrons: Безумие было настолько велико, что началась яростная покупка опционов ABB, крупной европейской промышленной компании из-за путаницы с тикером Airbnb. Да, на бирже такое периодические случается 😊 Doordash, $50 млрд (чуть дешевле General Motors и в 2 раза дороже Яндекса {$YNDX} ) А это лишь служба доставки еды 🍱 Palantir, $50 млрд 👩‍💻 . Вот еще один комментарий: Капитализация выстрелила на ~14 млрд долларов после новостей о сделке, результатом которой будет увеличение продаж на 44 млн долл в течении трех последующих лет ❗️ Компания занимается разработкой программного обеспечения анализа данных. , $8 млрд (дороже {$TCS} Тинькофф, дороже Магнита ). За 20+ лет существования компании пока прибыльных периодов не было. Выводы делайте сами. Новая ли это реальность или повторение старого сценария.