Профиль инвестора A.Golvets | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Нефть – наше всё! Черная жижа тянет рынок вверх. Сегодня любители черной жижи довольны, как мамонты, стоимость субстанции марки Brent достигла 77,36 зеленых бумажек, нефтегазовый сектор на российском рынке показал небывалый рост, особо отросла нефтянка, Роснефть плюс 8,56%, Лукойл прибавляет 5,25%, Татнефть 9,58%, Новатэк 4,98%. Всему виной геополитика, которой стало в новостном фоне еще больше. Вслед за нефтью дорожает золото – 5289 долларов за унцию, в следствие чего дорожают золотодобытчики: Селигдар прибавил 2,91%, Полюс 0,8%, ЮГК 0,6%. Остальное, к сожалению, сегодня далеко от позитива, банковский сектор, как и металлургия, ритейл, интернет компании, строительная отрасль и финансовый сектор – в значительном снижении. По сути, получается, что индекс до уровня плюс 1,3% вытащили в основном именно нефтяные компании. По индексу сегодня 2835 пунктов. Я бы данному росту радоваться не стал, т.к. российские марки нефти по цене далеки от марки Brent, санкции никто не отменял и данный рост больше похож на импульсивность рынка, нежели на взвешенные решения. Скидки на российскую нефть Urals в феврале выросли на $0,9-2,7 за баррель к январю в зависимости от сорта и направления. Так в Приморском порту российский сорт Urals в феврале продавался со скидкой $28,28, скидка по котировке Urals Med Suezmax fob Novorossiysk увеличилась на $ 1,2 за баррель — с $ 27,05 в январе до $28,26 за февраль, дисконт для российской Urals в индийских портах в феврале вырос на $2,7/барр. — с $9,34 до $11,998/баррель. Январский дисконт Urals с поставкой в Китай (Urals DAP Shandong) к ICE Brent в $9,4 за баррель вырос до $11,29 за баррель в феврале. Разнобой между ростом бумаг нефтяного сектора и падением всего остального говорит об очень нехороших вещах. Не хочу нагнетать, просто хочу обратить на это внимание, что на практике ничем хорошим это не заканчивается. Неделя только началась, а тут уже столько событий, при этом чисто экономические новости сейчас отодвинуты геополитикой на задний план, а там есть на что посмотреть. Так сегодня Московская биржа подвела итоги февраля, общий объем торгов на рынках составил 163,9 трлн рублей (+25% м/м), что очень неплохо, постоянно наблюдаю рост данного показателя, что может не сказываться на финансовых показателях московской биржи, но рынок пока этого не замечает. Официальный Томас Курз на 3 марта: ¥ - ₽11,19, $ - ₽77,17, € - ₽90,73

Оставить или продать? Оставлю – упадет, продам вырастет? Знакомо? Думаю, большинство через это проходило или до сих пор проходят. Купили бумагу, а она либо не растёт или еще хуже, пошла ниже своих значений. А еще обиднее, когда бумагу продаешь и она тут же идет в рост, словно подкарауливает тебя и ждет твоих решений. Закон Мерфи в действии – “Если что-нибудь может пойти не так, оно пойдёт не так.” Советов по этому поводу довольно много: - ставь стопы при торговле, - не сиди в убытке, продавай и минимизируй свой убыток - заходи лесенкой (эскалатором – постепенно спускайся вниз, словно ты на подводной лодке) - выходи лесенкой (эскалатором – постепенно поднимайся вверх, словно ты из подводной лодки) - фиксируй прибыль - и т.д. Все эти советы несомненно дельны, полны опыта, боли, крови инвесторов в виде звонких монет, потерь. Но всё это упускает основу и не отвечает на вопросы: 1) На кой хрен ты это купил, т.е. конечная цель? 2) На основании каких решений ты это купил, что тебя сподвигло? И я не про сиюминутные желания и про впечатления отдельного индивида, который уверен, что бумага должна пойти в рост или она должна упасть, сделать сальто, сходить в магазин или посмотреть вечером с тобой киношку с дальнейшими обнимашками. Почему бумага, которую ты собираещься покупать или уже купили должна это всё делать? Только на основании твоих желаний, догадок по графику с черточками куда пойдет рынок, по отчетности, рекомендациям в пульсе, гуру инвесторов или брокера? Все забывают глобальные цели, которых, по сути, три: - получение постоянного денежного потока (финансовая независимость определенная сумма в месяц, год). - увеличение объема капитала (понимание суммы капитала в определенную дату) - симбиоз первых двух целей, т.е. и денежный поток и рост капитала. А что мы видим в реалии? Человек, начитавшись книжек про движение FIRE (это не про пожарных), приходит на фондовый рынок за финансовой свободой и независимостью, для получения денежного потока, а в реальности уходит в трейдинг и спекуляции. Если ты пришел формировать свой капитал, то формируй, а все эти сказки про иксы и возможность из 100 тысяч сделать миллионы оставь на входе. Капитал – это накопления, принесенные на фондовый рынок из вне. Если ты с этим не согласен, то: где все эти миллионеры сделавшие на трейдинге состояние? Почему у них не получилось, а ты особенный? Прибавим к трейдингу и спекуляциям соотношение риска и доходности и получаем, что риска дофига, а доходности нет (особенно на длинной дистанции), а все из-за диссонанса в действиях инвестора с его целями. Вернемся к самому началу и еще раз зададим вопросы: 1) на кой хрен ты это купил, т.е. конечная цель? 2) на основании каких решений ты это купил? Как твоя покупка бумаги определенного эмитента проявляет солидарность с твоей основной целью? Что заложено в решении купить данного эмитента, просто желание, пост в пульсе, отчет эмитента, рекомендация? Что ты будешь делать если бумага после покупки пойдет ниже? Как и когда ты будешь выходить из бумаги? Необходимо знать ответ на эти вопросы перед покупкой и если начинается брожение типа: “Оставить или продать, оставлю – упадет, продам вырастет?” – это говорит о вашей неуверенности и непонимании, что вы делаете.

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Понедельник. 2 марта. Из интересного: Ормуз фактически перекрыт, нефть прыгает, дипломаты делают серьёзные лица. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ 77,2736 € 91,2965 ¥ 11,2394 Gold — ~5380 Brent — ~78 📈 Отчёты ▪️ Сегодня МСФО за 2025 год публикует RASP. ▪️ HEAD — совет директоров по дивидендам. ▪️ LEAS — День инвестора. 🇷🇺 Россия ▪️ Индийские НПЗ вновь обращают внимание на российскую нефть на фоне иранского кризиса. Рынок быстро ищет замену, когда поставки под вопросом. ▪️ Добыча нефти в России в 2026 году может перейти к росту после снижения в прошлом году на фоне смягчения ограничений ОПЕК+. Ограничения ослабевают — объёмы возвращаются. ▪️ В 2026 году усилится контроль за криптовалютой и майнингом. Надзор планируют передать Минфину. Регулирование тоже любит централизацию. ▪️ Уголь в портах Дальнего Востока подорожал выше прошлогоднего уровня. Сырьевые рынки в этом году явно не про скуку. 🌍 Геополитика — эскалация без пауз ▪️ США планируют продолжать удары по Ирану. По данным источника в Белом доме, сейчас приоритет — «бомбить, а не говорить». Формулировка честная, без дипломатических украшений. ▪️ Иран начал девятую волну атак. Лидеры Германии, Франции и Британии пригрозили военными мерами в случае продолжения ударов. Появляются сообщения о возможном расширении коалиции. География конфликта постепенно расширяется. ▪️ Глава Совбеза Ирана опроверг сообщения о переговорах с США. Тегеранская биржа приостановила торги минимум до 7 марта. Если рынок не работает — это не значит, что рисков нет. 🛢 Нефть и сырьё ▪️ JPMorgan: если Ормузский пролив останется фактически закрытым более 25 дней, крупнейшие нефтедобывающие страны региона могут быть вынуждены остановить добычу. Сценарий редкий, но уже обсуждается всерьёз. ▪️ Maersk приостановила рейсы через Ормуз, Суэцкий канал и Баб-эль-Мандебский пролив. Транзитные авиахабы в Дубае, Абу-Даби и Дохе работают с ограничениями. Логистика становится фактором цены. ▪️ Запасы газа в европейских ПХГ опустились до 30%. Европа в феврале обновила рекорд импорта СПГ. А вот что будет в марте — эксперты уже говорят осторожнее. 🌏 Азия ▪️ Цены на новое жильё в Китае в феврале падают самыми быстрыми темпами более чем за 3 года. Сектор недвижимости — более 25% ВВП КНР. Когда четверть экономики замедляется — это уже не частный случай. ▪️ Xiaomi развернула производство с использованием человекоподобных роботов на заводе электромобилей. Пока одни считают танкеры, другие считают роботов. ——— Ормуз под вопросом. Нефть в напряжении. Европа считает газ. Китай — квадратные метры. Мы сидим на заборе и смотрим

Миротворец разворошил улей со словами – “это полезно для пчёл!” Геополитические события продолжают влиять на происходящее, как в мировой, так и в российской экономиках. На утренних новостях по Ирану, нефть засобиралась в путь покорять новые вершины вслед за ней подросли бумаги части нефтедобывающих компаний, а аналитики опять заговорили про золото, как о “тихой гавани”, вспоминая про его надежность. Мировые СМИ на перегонки выдают новые порции новостей, показывая, напряженность и развитие данной ситуации. Большинство блогеров и пульсят не отстают от СМИ, дублируя и пережёвывая, и предугадывая дальнейшие события. Умные, не очень умные и очень неумные дяденьки в телевизоре уже высказывают свое мнение по происходящему, а блогеры рисуют и снимают новые ролики о том, что ко всем придет глубокая и влажная неприятность. О чем я? Я о том, что мы не можем повлиять на большинство событий и то, что напишем свое мнение о происходящем в Пульсе или НеМаксограмме – ничего не изменит. То, что прочитаем чьи-то мысли или услышим, чье-то мнение не сделает нас умнее. Геополитические события могут быть предсказуемы, но вот результат этих событий может сильно удивить. Может быть так, что за одними происходящими вещами, скрываются другие и за атакой на Иран вполне может скрываться ослабление Китая, как текущие события между Украиной и Россией на самом деле являются способом ослабить последнюю со стороны всего Западного мира. Если мы говорим про фондовый рынок, то основой геополитических событий для инвесторов является не предугадывание этих событий, т.к. это бесполезно, а влияние этих событий на мировые фондовые рынки. Т.е. не имеет значения, что сделает та или иная сторона, важно то, как на события реагируют участники рынков и как портфели участники защищены от данных рисков. Можно ли защитить портфель от событий которые неизвестны? Частично да, с помощью той же диверсификации и минимизации рисков (в том числе рисковых активов). Реакция рынка нефти и рынка золота на текущие события логична и часть новичков засобирались в эти бумаги и если с золотом всё понятно, т.к. это актив, который интересен всегда, то вот с рынком нефти возможно на поезд вы уже опоздали. Более того важно смотреть в долгосрочной перспективе, а в долгосроке долгий конфликт и дорогая нефть - это проблема для США. Более того, основные цели происходящего могут быть совершенно другие. Не забываем так же и про привыкания рынка к тем или иным событиям, мы помним разницу реакции российского рынка на первые пакеты санкций и на последние, и в данном случае если конфликт затянется - он станет данностью. Поэтому собираем не геополитические события, а следим за реакцией на них. ——— Вопрос: Может кто знает где купить крышки от Nuka-Cola?

Почему СБЕР не вырос после отчетности? Некоторые подписчики после публикации отчетов СБЕРа были удивлены тем, что после таких хороших результатов бумага не выросла. Многие знают, что я СБЕР начал покупать перед новым годом и сейчас позиция по банку от общего портфеля чуть меньше 6,5%. Это хороший результат, который образовался в основном на купонной и дивидендной доходности, я к тому, что бумага не всегра идет в рост на отчетности в моменте, при этом многие ждут именно скачка цены. Бумага в моменте не выросла по нескольким важным причинам, во-первых, общий негатив на рынке никуда не делся, рынок идет в боковике. Второе это то, что большинство пропустило этот рост заскочив в бумагу перед самым отчетом, т.к с начала февраля СБЕР вырос в более чем на 5%, и этот рост в том числе и на ожиданиях отчетности, т.е. на момент публикации отчета он уже был учтен в стоимости бумаг. Это ошибка встречается очень часто, нужно понимать, что отчет на момент публикации уже является устаревшей макулатурой, т.к. - он показывает результаты за прошедший период; - для подготовки отчета нужно время, за которое он устаревает; - на момент подготовки и публикации отчета на рынке и у эмитента может кардинально измениться ситуация; - в момент публикации как правило ожидания по отчету уже учтены в цене. Что же касается СБЕРа, можно к СБЕРу относиться по разному, любить или не любить банк, но нужно не забывать, что он перестал быть обычным банком, а стал крупной финансовой корпорацией, и если вы не любите СБЕР и не пользуетесь банком, это еще не значит, что СБЕР на вас не зарабатывает.

Как заработать на качелях? Глядя на индекс московской биржи, понимаешь, что качели продолжаются и очень хочется на них заработать. Многие задают этот вопрос и ответ на него очевиден, на качелях заработать очень просто, просто нужно сдавать качели в аренду. Если говорить про фондовый рынок, то этим занимаются брокеры и другие интересные организации. Индекс ММВБ после вчерашнего подъема сегодня опять опустился, потеряв 0,4% остановившись на 2785 пунктах. Беспокоюсь ли я из-за данных качелей на фондовом рынке. Абсолютно нет, денежный поток с облигационной части портфеля, а там сейчас чуть менее 63% от всего портфеля, позволяет мне увеличивать позиции дивидендных бумаг, что сулит неплохую доходность в будущем, но это не точно. Где теперь заводить каналы? Со ссылкой на источник РБК сообщает, что власти определились со сроками блокировки мессенджера Telegram и принятия этой меры возможно произойдет в первых числах апреля. Мы не беспокоимся, т.к. подстраховались, у нас есть НеОлегПульс и НеТелеМакс, подписывайтесь если кто пропустил. OZON сегодня выпустил отчетность за 2025 год, показатели компании феноменальны выручка приблизилась к 1 трлн рублей (+63% г/г), скорр. EBITDA выросла до 156,4 млрд рублей (+290%), маржа 3,8% (+2,4 п.п.). OZON три квартала подряд показывает чистую прибыль, годовой убыток сокращен с 60 млрд до 0,9 млрд рублей, чистый долг снижен до 81 млрд руб., число заказов – 2,5 млрд (+69%), а количество активных клиентов составило 65,1 млн человек. Более того, как сказал финдиректор Игорь Герасимов компании, OZON рассматривает выплату дивидендов за 2026 год двумя, возможно, неравными траншами. А ты собрал все морковки за сегодня? А вот у металлургов не всё гладко с отчетностью, металлурги продолжают страдать. ММК отчиталась за 2025 год по МСФО, выручка за 2025 год по сравнению с предыдущим годом сократилась на 20,6%, Показатель EBITDA скорректировался на 47,2%, Чистый убыток за 2025 год составил -14 855 млрд. руб. против прибыли в 79,7 миллиарда годом ранее. Чёртов СБЕР. Чего только я сегодня не начитался под отчетностью СБЕРА: банк зарабатывает на гражданах, СБЕР жиреет, а люди беднеют, лучше бы дыру в бюджете закрыли, цены на огурцы растут, как и прибыли СБЕРА, раздайте деньги бедным и нуждающимся и т.д., в основном позитивные, милые и добрые слова в адрес зеленого банка и его руководства. Тем не менее, я ни разу не видел, чтобы Герман Оскарович кого-то насильно тащил в своего зеленого монстра, а на нем же можно еще и зарабатывать. Банк опубликовал отчет по МСФО за 4-ре и 12 месяцев 2025 года: - чистая прибыль за IV кв ₽399 млрд (+13% г/г) - чистая прибыль за год ₽1,7 трлн (+7,6% г/г) - рентабельность капитала в IV кв составила 19,9%, - hентабельность капитала в 2025 году составила 22,7%. При этом Сбербанк сократил убыток от непрофильных видов деятельности в 2025 году на 45%. Славься Греф!😂

НДС, январская паника и экономика на режиме “дорого, но стабильно” По следам сегодняшних публикаций Банка России Каждый январь в России есть две традиции: оливье доедают и инфляцию обсуждают так, будто она только что из леса вышла с топором. В этом году картина та же. В начале 2026-го инфляция внезапно ускорилась — и у части наблюдателей случилось очередное дежавю. Но если смотреть не в заголовки, а в механику, всё выглядит гораздо менее драматично. Что произошло? Большая часть январского всплеска — это перенос повышения НДС и тарифов. Бизнес в декабре не стал портить себе годовой отчёт резким ростом цен и аккуратно перенёс корректировку на январь. В итоге декабрь получился красивым, а январь — «виноватым». Если убрать налоговый эффект и плодоовощную турбулентность (которая у нас каждый год то замерзает, то дорожает), устойчивая инфляция оценивается в районе 4–5%. То есть мы примерно там же, где и были. Это не новый разгон. Это перераспределение боли во времени. ЦБ это понимает. Именно поэтому риторика спокойная, но жёсткая. Ставку не смягчают не потому, что всё плохо, а потому что доверие к устойчивости инфляции ещё не полностью восстановлено. Инфляционные ожидания населения — вещь инертная. Люди быстрее верят в подорожание, чем в замедление. Теперь про экономику. Рост ВВП за 2025 год — 1%. После 4,9% годом ранее это выглядит как резкое торможение. Но надо честно сказать: 2024 был годом перегрева. Рынок труда выжат до предела — безработица 2,1%, исторический минимум. Людей банально нет. Зарплаты в 2024 росли слишком быстро, сейчас динамика остывает. Это не обвал. Это возвращение к более реальным темпам в текущих условиях. Экономика сейчас не в кризисе. Она в фазе дорогой нормализации. Денег в системе меньше, чем хотелось бы. Кредиты дорогие. Инвестиции осторожные. Бизнес считает каждый рубль. Но при этом нет ощущения системного слома. На глобальном фоне картина ещё интереснее. Мировой долг — 348 трлн долларов. Плюс 29 трлн за год. Основной прирост — США, Китай, ЕС. То есть мир лечит замедление заёмными деньгами. Это новая модель: если рост слабый — занимай. Если рост хороший — тоже занимай, вдруг потом будет хуже. На этом фоне доходность ОФЗ под 14,75% выглядит уже не как аномалия, а как премия за жизнь в турбулентной зоне. Геополитика остаётся фоном, но рынок к ней адаптировался. 20-й пакет санкций буксует — и это уже не вызывает паники, а вызывает усталость. Премия за риск встроена в цены. Короче говоря, мы живём в эпоху, где: — инфляция не выходит из-под контроля, но и не спешит к 4% — рост есть, но он скромный — деньги дорогие — глобальная система сидит на долге как на кислородной маске ——— Это не время быстрых иксов. Это время дисциплины, кэша и терпения. Экономика сейчас не горит. Она просто стала взрослой. И взрослая жизнь, как известно, стоит дорого.

Дивидендная стратегия: получить 8-10% дивидендов и 8-10% дивидендного гэпа с надеждой, что бумага его отыграет. Отложим в сторону купоны по облигациям, трейдинг, скальпинг и другие интересности и опустимся в пучину дивидендов. Постоянно встречаю у части инвесторов такое понятие, как дивидендная стратегия, дело благородное, но стоит опуститься в глубину рассуждений и целей, как возникает много вопросов. Из названия понятно, что дивидендная стратегия, связана с дивидендами, т.е. с выплатой эмитента части своей прибыли своим любимым или не всегда любимым акционерам. Вот и бегают мальчики и девочки за такими выплатами, покупая бумагу за месяц до дивидендов и стараясь ее скинуть через месяц после дивидендов, а портом переходят к поиску следующей жертвы хвастаясь, как многа деняг они заработали. Жить с надеждой на рост бумаги после дивидендного гэпа или с мыслью о выкупе бумаг после отсечки на пришедшие дивиденды - это наверное благородно, но товарищи забывают несколько элементарных вещей: согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах», максимальный срок выплаты дивидендов после даты отсечки составляет: 10 рабочих дней — для номинальных держателей и профессиональных участников рынка ценных бумаг и 25 рабочих дней — для остальных акционеров, зарегистрированных в реестре. Т.е. за это время с бумагами может произойти много чудес, и вы просто не успеете на полученные дивиденды ее откупить по намеченной цене. Более того, с рынком могут произойти некоторые неприятности и вместо роста бумаги после дивотсечки бумага уйдет еще ниже, что случалось не раз. Жить с надеждой на рост – это интересно, но надежда женщина непостоянная. В реальности же дивидендная стратегия — это не забег по бумагам, а долгосрочность т.е. стратегия, которая раскрывает свой потенциал на горизонте от 5–10 и более лет. Да, да мои дорогие, придется выбирать бумаги не на 2-3 месяца, а на долгие года со всеми из этого вытекающими прелестями рынка: изучение финансовой отчетности, изучение периодичности выплат дивидендов, реакцию менеджмента компании на кризисы, поведение бумаг при выплате дивидендов и многое другое. Выбор лучше начать с дивидендных аристократов – это те эмитенты, которые практически всегда радуют своих акционеров несмотря на происходящее в экономике и на рынке. Более того, хорошо чтобы не просто были выплаты, но и рост стоимости бумаг, что обеспечит минимизацию инфляционных рисков и рост суммы дивидендов от года к году. Как пример ВТБ, вроде дивиденды платят, а на горизонте 10 лет стоимость бумаг, мягко говоря, не радует, от этого спасает диверсификация капитала. Почему не все выживают при дивидендной стратегии? Мы уже выяснили, что дивидендная стратегия — это игра на 5-10 лет и ни для кого не секрет, что рынок волатилен, более того никто не отменял кризисы. И вполне может случится так, что при дивидендах в 8-10% годовых, по общему счету вы будете долгое время терпеть убытки, т.е. при снижении рынка, большая вероятность того, что и дивидендные бумаги уйдут вниз и уже от текущей цены вы получите свои 8-10% дивидендов, а при данной ситуации не факт, что бумаги в ближайшее время отобьют див гэп. Т.е. получив денежный поток вы можете оказаться в убытке по данной позиции, а смотреть на красные котировки очень больно и неприятно. Но именно долгосрочность данной стратегии расставит всё на свои места, т.к. в долгосрочном периоде хорошие бумаги покажут рост, а сложный процент и реинвестирование полученных дивидендов сделаю доходность более привлекательной. ——— Бегать из бумаги в бумагу с женщиной по имени Надежда или набравшись терпения уйти в долгосрок по ранее выбранным эмитентам – это выбор каждого. Дерзайте!

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Среда. 26 февраля. Из интересного: мир снова собрался в Женеву решать всё и сразу. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ 76,46 € 90,32 ¥ 11,11 Gold — ~5200 Brent — ~71 📈 Отчёты Сегодня МСФО за 2025 год публикуют: SBER OZON MAGN RTKM ▪️ Ozon уже показал: GMV +33% в IV квартале — 1,26 трлн рублей. EBITDA выросла в 2,6 раза — до 43,2 млрд рублей. Чистый убыток сократился до 0,9 млрд против 59,4 млрд годом ранее. Прогноз на 2026 год — рост GMV на 25–30%. Убыток почти исчез. Почти прибыль. Почти счастье. 🇷🇺 Россия ▪️ Минфин разместил ОФЗ на 176,194 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,75% годовых. ОФЗ 2038 — 92,7557% от номинала. ОФЗ 2033 — 91,9930% от номинала. Ставки высокие. Размещения идут. Денег мало не бывает. ▪️ Прогноз роста ВВП России на 2026 год могут снизить до 0,7–1%. Оптимизм становится аккуратнее. ▪️ Ипотека в 2025 году обеспечила 73% продаж жилья. Жильё продаётся. Банки довольны. ▪️ МФО завершили 2025 год первым за три года сокращением портфеля займов. Регулирование иногда работает. 🌍 Геополитика — дедлайны и Женевский формат ▪️ США и Иран сегодня встречаются в Женеве. Заявления про «обогащение прямо сейчас» звучат всё громче. Эксперты уже обсуждают возможный удар в эти или следующие выходные. Переговоры — самый дешёвый способ избежать дорогих выходных. ▪️ США и Украина — тоже Женева. По данным Axios, Трамп предложил выйти на сделку в течение месяца. Рубио намекает: терпение не бесконечно. Песков уточняет: встреча лидеров — только ради финального оформления договорённостей. Все готовы встретиться. Главное — понять, о чём именно. ▪️ В США обсуждают альтернативу 500%-ным пошлинам для покупателей российской нефти. Вместо этого — закон о санкциях против «теневого флота». Когда 500% звучит слишком просто, придумывают что-то сложнее. 🛢 Нефть и сырьё ▪️ Аренда нефтяного супертанкера на год обновила исторический рекорд. Санкции делают логистику дороже нефти. ▪️ Мировой долг достиг $348 трлн — самый быстрый рост со времён пандемии. Когда экономика замедляется — государства ускоряются с заимствованиями. 🌏 Азия ▪️ Индия сократила импорт алмазов из России до минимума за 15 лет. Алмазы — тоже чувствительны к геополитике. ▪️ Трейдеры усиливают медвежьи ставки на юань — максимум с апреля. В Азии тоже любят играть на ожиданиях. ——— Женева снова в центре мира. Долг растёт. ОФЗ размещаются. Отчёты выходят. Рынок делает вид, что всё под контролем. Контроль делает вид, что не при делах.

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Среда. 25 февраля. Из интересного: Китай вытеснили из Панамского канала. География снова стала инструментом. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ 76,63 € 90,58 ¥ 11,11 Gold — ~5190 Brent — ~71 📅 Сегодня в фокусе Австралия — CPI. Еврозона — CPI. Запасы нефти США. Недельная инфляция в РФ. Аукционы ОФЗ 26253 и 26252. Отчёты ВТБ, Базиса, Промомеда. 🇷🇺 Россия — отчёты и реальность ▪️ ВТБ: чистая прибыль 2025 года — 502,1 млрд руб., выше прогноза. 26 февраля обсудят конвертацию префов в обычку. Банковский сектор снова в центре внимания. ▪️ «Базис»: выручка +37% за 2025 год. Потенциальный дивиденд — 7,2 рубля при распределении 50% NIC. Прогноз роста на 2026 — 30–40%. IT иногда растёт быстрее восстановления нервов инвесторов. ▪️ Промомед: выручка +75,2% г/г, 38 млрд руб. В шесть раз быстрее рынка. Фарма решила не болеть. ▪️ Дизель в России на двухмесячных максимумах. Спрос проснулся. Производство — не совсем. ▪️ Россия предложила Китаю отменить пошлины на уголь на время спада цен. Когда рынок падает — дружба становится особенно экономической. ▪️ В России стали меньше пить. Макроэкономика неожиданно поддержала Минздрав. ▪️ Высокодоходные облигации дали половину дефолтов 2025 года. Слово «высокодоходные» иногда читается как «высокорисковые». Мелкий шрифт никто не отменял. 🌍 Геополитика — градус повышается ▪️ США передислоцировали более десяти F-22 в Израиль. На Ближнем Востоке кораблей ВМС США уже 19 вместо 13. Мир активно готовится к миру. ▪️ Сенатор Круз допускает смену режимов в Иране, Венесуэле и на Кубе в ближайшие полгода. Планирование будущего — уверенное. Реальность, как обычно, уточнит. ▪️ Telegraph пишет, что Китай готовит поставки Ирану ракет против авианосцев. Военные бюджеты всегда быстрее дипломатии. ▪️ Госдеп направил Киеву ноту из-за удара по Новороссийску. Когда союзники начинают писать друг другу официальные письма — это уже не просто «рабочий момент». ▪️ Украина может возобновить поставки нефти по «Дружбе». Слово «возобновит» уверенно претендует на премию «самое обещаемое года». 🇺🇸 США — длинная речь и длинные пошлины ▪️ Трамп выступил с самым продолжительным обращением к Конгрессу в истории. Пошлины — хорошо. Нефть и газ — рекордные. Ирану — нельзя ядерку. Дата-центры — пусть сами обеспечивают себя энергией. Мир должен бояться. Когда повестка шире, чем федеральный бюджет. ▪️ США ввели санкции по кибербезопасности против лиц из России и ОАЭ. Технологическая война никуда не делась. Она просто переоделась в юридический костюм. ▪️ Nvidia не продала в Китай ни одного H200. Несмотря на разговоры о «зелёном свете». Иногда зелёный свет оказывается декоративным. ▪️ В США уничтожили крупнейший архив об НЛО. Рынки пока держатся. Но вдруг это был бычий сигнал. 🇪🇺 Европа и налоги ▪️ Геhмания: ВВП +0,3% кв/кв и +0,6% г/г. Не падение — уже достижение. ▪️ Мерц прибыл в Китай. Европа аккуратно ищет баланс между Вашингтоном и Пекином. Ходьба по канату — новый дипломатический спорт. ▪️ Нидерланды ввели налог на прирост капитала 36%. Инвесторы такие: «Спасибо за мотивацию к международной диверсификации». ▪️ Бельгийские алмазы лишились освобождения от пошлин США. Даже роскошь теперь проходит через тарифный контроль. 🌏 Азия и логистика ▪️ Панама при поддержке США взяла под контроль операции в Бальбоа и Кристобале, вытеснив китайскую CK Hutchison. Панамский канал снова стал частью большой игры. Иногда география дороже нефти. ——— Переговоры обсуждаются. Военные корабли считаются. Пошлины множатся. Отчёты радуют. Спокойствие на табло — это пауза. А пауза в 2026 году редко бывает долгой.

Самолёт, 50 миллиардов и «мы не просили спасения» История на самом деле красивая. Крупнейший девелопер страны пишет письмо в правительство: «Дайте льготный кредит или иной стабилизационный инструмент на 50 млрд». Рынок: — Всё, падаем. Компания: — Это не спасение, это партнёрство. Перевод с делового на человеческий: «Деньги дорогие. Можно подешевле?» И вот сегодня официальный ответ: бизнес устойчивый, субсидии не нужны. То есть государство посмотрело отчётность и сказало: — Живой. Летит. Турбулентность терпимая. И это, кстати, важнее любых слов👌🏻 Что на самом деле происходит? У девелоперов сейчас одна большая проблема — деньги стоят дорого. Модель последних лет была простой: занял → построил → продал → перекредитовался → пошёл дальше. Когда ставка высокая, перекредитоваться — уже не весело. А когда не весело — начинаются письма. 50 млрд — это не «дыра в кассе». Это попытка сделать долг менее токсичным. > «Ключевая задача — снижение корпоративного долга.» 2026 год будет не про «строим больше всех», а про «не задохнуться». - Рост продаж +7% и цены +10–12% Звучит оптимистично. Но есть маленькая деталь: ипотека всё ещё дорогая. Можно сколько угодно говорить про дефицит предложения, но если покупатель считает платёж и тихо закрывает калькулятор — рост будет не таким бодрым. Про «акции в залог» Отдельно понравился момент: если бы дали кредит — акции могли пойти в залог. Некоторые услышали «госучастие». Нет. Это называется: под большой кредит нужен большой залог. Добро пожаловать в мир, где деньги снова что-то стоят. Это не история про спасение. Это история про то, что крупнейший игрок чувствует давление стоимости денег и хочет подстраховаться. Самолёт не падает. Но пилоты уже смотрят на расход топлива внимательнее, чем раньше. И это нормально. Потому что рынок недвижимости сейчас — это не гонка. Это проверка на выносливость. ——— Когда застройщик пишет письмо в правительство — это не паника. Это просто дорогой воздух.

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Вторник. 24 февраля. Из интересного: авианосец США USS Gerald Ford затопило 💩 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ 76,75 € 90,28 ¥ 11,09 Gold — ~5180 Brent — ~72 Goldman повысил прогноз по Brent до 60. Нефть такая: «Спасибо, но я уже выше». 🌍 Геополитика — сезон переговоров ▪️ США собираются встречаться с Россией и Китаем по ядерному контролю. С Ираном — в Женеве 26 февраля. Мир снова решил поговорить. Это всегда дешевле, чем не говорить. ▪️ Трамп тем временем рассматривает выпуск стейблкоина для восстановления Газы. Если дипломатия не работает — подключаем блокчейн. ▪️ ЕС готовит 20-й пакет санкций. Двадцатый. Юбилейный. Коллекционное издание😂 ▪️ Словакия прекращает поставки электроэнергии Украине. Украина снова откладывает нефть по «Дружбе». Слово «возобновит» уже можно вносить в Красную книгу. 🛢 Нефть и сырьё ▪️ Австралия понизила потолок цен на нефть РФ. ЕС не получил поддержки США и G7 для блокировки поставок. Когда санкции обсуждают дольше, чем они работают. ▪️ Китай получил шестую поставку с «Арктик СПГ 2». Газ, как обычно, менее эмоционален, чем политики. ▪️ Уголь в Китае дорожает из-за угрозы дефицита. Экспорт с Дальнего Востока падает. Физика рынка: если меньше — то дороже. 🇺🇸 США — тарифный сериал ▪️ Суд отменяет часть пошлин. Демократы блокируют продление пошлин. Но вступает новая 15% глобальная пошлина. Америка отменяет пошлины, чтобы ввести пошлины. Логика уровня «advanced». ▪️ Ипотека в США впервые с 2022 года ниже 6%. Американцы снова могут позволить себе мечтать о доме. Пока не увидят налоговую декларацию. ▪️ Northrop ускоряет производство B-21. Мир инвестирует и в ипотеку, и в бомбардировщики. Диверсификация. 📈 Деньги бегают ▪️ С начала года в мировые акции за пределами США зашло $130 млрд. Теперь только каждый четвёртый доллар идёт в США. Капитал тихо голосует ногами. Без пресс-конференций. 🇷🇺 Россия ▪️ Газпром обсуждает экспорт в АТР. Азия — уже не альтернатива, а стратегия. ▪️ Экспорт пиломатериалов в Индию вырос в 2,6 раза. Китай сказал «меньше». Индия сказала «давайте». ▪️ «Самолет» прошёл оферту. Поддержка банков есть. Сложно, но живы. ▪️ Ставки по вкладам снижаются: 3 месяца — 14,2% 6 месяцев — 13,97% 1 год — 12,8% Банки ждут снижения ключа. Вкладчики делают вид, что тоже ждут, но уже немного нервничают. 🧨 Крипто ▪️ У Strategy нереализованный убыток по BTC больше $9,5 млрд. Когда «в долгосрок» звучит особенно философски. 🌏 Азия ▪️ Китай внес 20 японских организаций в экспортный контроль. В Азии снова политическое караоке на повышенных тонах. ——— Переговоры готовятся. Пошлины множатся. Нефть живёт своей жизнью. Капитал ищет выход. Спокойствие — единственный актив без волатильности.

Рост депозита или денежный поток? Числа больших капиталов состоят из маленький цифр. Очень легко говорить про денежный поток, когда твой капитал перевалил за 3-5 или 10 миллионов рублей, там и выплаты уже существенные, и цифры приятные. Но что делать тем, у кого на депозите 50-100 или 500 тысяч. В этом и кроется проблема, не в том, что у вас мало, а в отношении к деньгам. Хороший ли доход в 1,4 миллиона рублей в год? Несомненно, скажут многие, но от какой цифры считать? Если капитал в 1 миллион – это великолепный результат, если 10 миллионов, то приемлемый, а если 100, то недопустимый. При этом нужно понимать соотношения риска и доходности, чем выше доходность к основной сумме, тем выше риск. Получить 1,4 миллиона с капитала в 1 миллион – великолепно, но нужно понимать, что такой доход может быть последним. Именно поэтому многие восхищаются сделками с доходностью выше 30% не понимая, что эта доходность получена путем рисковых манипуляций и чаще всего просто везением. Для меня нет разницы заработал я 200 тысяч с капитала в 1 миллион или 50 тысяч с капитала в 250 тысяч, там и там доходность одинаковая: 20%, хотя для многих это будет разная доходность. Мозг обманывает нас, придавая большее значение большим суммам, и уменьшая значение малым суммам. Именно поэтому нам не страшно потерять 100 тысяч рублей, и мы более сильно переживаем за потери в 1 миллион. Пока вы не научитесь относится к деньгам одинаково, несмотря на сумму, а измерять соотношение доходности, вы будете пребывать в хаотичном движении приносящем убытки. Важен каждый рубль, как каждое семечко будущего урожая. Перед новым годом заметил за собой такую вещь. Мы к новогодним праздникам покупали красную рыбу в магазине и взвесив ее и распечатав чек, поняли, что рыбёха слишком большая, и попросили взвесить меньшую, что и было сделано продавцом и чисто машинально прикрепили чек от первой рыбы. По сути, мы обвесили сами себя на более чем 2 тысячи рублей. Я несколько дней переживал по этому поводу, обыгрывая эту ситуацию, думая, что нужно было быть внимательнее, нужно было вернуться к продавцу, устроить скандал, набить морду, стырить рыбофф из вино-водочного отдела. А потом до меня дошло, я порой на фондовом рынке за день теряю по 50-70 тысяч рублей. За месяц просадки у меня доходят по 200-300 тысяч, а в феврале 2022 года мой портфель просел на 45%, потери достигали более миллиона рублей, и я так не переживал, а тут какие-то 2000 рублей. Мы порой придаем избыточное значение вещам и деньгам, как и наоборот, делаем менее значительными очень важные вещи, тоже самое происходит и на фондовом рынке с нашим капиталом, мы готовы потерять незначительную сумму в 50-100 тысяч и в надежде получить иксы и относимся к этой сумме как к чему-то не важному, и лишнему, тем самым программируя себя на потерю, тем самым залезая в рискованные сделки. Ежели относится к малым деньгам с таким же бережным отношением, как и к большим, то только в этом случае будет результат. Числа больших капиталов состоят из маленький цифр. И если, глядя на свой брокерский или банковский счет вы будете об этом помнить, у вас всё получится. В 2021 году первая сумма, положенная на мой брокерский счет, составляла 36 тысяч, и только постоянное интенсивное пополнение, понимание сложного процента и рисков помогли мне достичь тех целей, которые я для себя ставил.

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Пятница. Нефть за неделю +12%. Все ждут «если вдруг». Рынки, как всегда, заранее нервничают. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ — ₽76,6405 € — ₽90,1669 ¥ — ₽11,0747 Gold — ~5010 Brent — ~72 🗓 Ключевые события ▪️ Fix Price — последний день торгов T+1 перед паузой из-за обратного сплита. ▪️ Китайский Новый год — биржи Китая закрыты. ▪️ Инвесторы рекордно вкладываются в европейские акции — FT. ▪️ Форум ВТБ «Россия зовёт!» стартует сегодня в Петербурге. ▪️ РСПП завершает Неделю российского бизнеса. 🌍 Геополитика ▪️ Трамп задремал на первом заседании «Совета мира». Символизм излишне очевиден. ▪️ Переговоры с Ираном — «ещё 10–15 дней». ▪️ США получили от Венесуэлы 50 млн баррелей нефти. ▪️ Новая Зеландия снизила потолок цен на нефть РФ до $47,6. ▪️ Еврокомиссия готовит основания для перехвата российских танкеров. 🛢 Энергия и сырьё ▪️ США и Узбекистан подписали соглашение по стратегическим полезным ископаемым. Мир переходит в режим «ресурсы — это политика». 💻 Технологии ▪️ Nvidia планирует инвестировать $30 млрд в OpenAI. Когда ИИ получает ещё $30 млрд, это уже не стартап — это инфраструктура будущего. 🏦 Россия ▪️ В Т-Банке снижается телефонный фрод. Сервис «Защита близких» подключили 3 млн клиентов. Набиуллину впечатлило. Финтех защищает лучше, чем многие думают. ▪️ X5 признана самой информационно прозрачной компанией 2025 года. Прозрачность — редкий актив. Иногда дороже EBITDA. ▪️ Самый дорогой автомобильный номер в России продаётся более чем за 2,1 млрд рублей. Да, это не опечатка. 2,1 млрд за номер. Инвестиционная стратегия «альтернативные активы» вышла на новый уровень. 🌏 Мир ▪️ В Японии внесён проект бюджета с рекордными расходами на оборону. Мир явно инвестирует не только в ИИ. ▪️ Токаев предложил учредить премию имени Трампа. ——— Геополитика всё больше напоминает сериал. Рынок живёт в режиме: ИИ получает миллиарды. Нефть растёт на страхах. Европа притягивает капитал. Китай отдыхает. Трамп спит.

Рынок облигаций не вырос сам по себе. Его туда аккуратно подтолкнули. Сегодня 19 февраля. А уже с 1 марта ЦБ поднимет надбавку по приросту долга крупных закредитованных компаний с 40% до 100%. Год назад было 20%. Что это значит по-человечески? Банкам станет банально менее выгодно кредитовать тех, кто уже по уши в долгах. Под каждый новый рубль придётся держать в 2,5 раза больше капитала, чем весной 2025 года. А капитал — это не абстракция. Это прибыль банка. Хотите продолжать кормить долговых тяжеловесов? Ок. Но дорого. И вот поэтому последние месяцы рынок залит облигациями. Компании не внезапно полюбили прозрачность и отчётность. Им просто нужно финансирование — и теперь логичнее идти к инвесторам, а не в банк. Крупнейших системных гигантов, конечно, спасут, если что. Но весь остальной корпоративный сектор — добро пожаловать на биржу. Ипотека? Паники нет. Самые рискованные кредиты уже вычистили: ПДН выше 80% — всего 4% против 11% год назад. Это не «душат рынок». Это аккуратно снимают перегрев. Потребкредиты — вот где эхом отзываются 2023–2024. Доля проблемных — 13%. Год назад было 9%. Сейчас банки просто переваривают старые щедрые решения. ——— ЦБ не запрещает расти. Он делает риск дорогим. Розницу охлаждают. Корпорации подталкивают в облигации. Банковскую систему заранее страхуют буфером в 200 млрд к концу 2026. Это не кризис. Это профилактика. Чтобы через пару лет никто не писал: «Как же так получилось?»

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Четверг. Китай отдыхает. Европа без газа. Мир торгуется. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ — ₽76,1524 € — ₽90,2683 ¥ — ₽11,0137 Gold — ~5010 Brent — ~70 🗓 Календарь дня 🇷🇺 Путин переговорит с Набиуллиной по «текущим вопросам». Самая ёмкая формулировка года. 🇨🇳 Китай — нет торгов (Китайский Новый год) 🇭🇰 Гонконг — нет торгов 🇪🇺 12:00 — Current Account (декабрь) 🇺🇸 16:30 — Initial Jobless Claims 🇺🇸 16:30 — Philadelphia Fed Manufacturing Index 🇺🇸 16:30 — торговый баланс 🇺🇸 18:00 — Pending Home Sales 🇺🇸 18:00 — индекс опережающих индикаторов 🇺🇸 18:30 — запасы натгаза EIA 🇺🇸 20:00 — запасы нефти EIA 🏦 Российский корпоративный блок Корпоративная активность сегодня бодрая ▪️ Мосэнерго — ВОСА по дивидендам (0,22606373615 руб. на акцию) ▪️ Софтлайн — МСФО 2025 и IV квартал ▪️ Фармсинтез — ВОСА (дивиденды и допэмиссия 1,1 млрд акций) ▪️ ВТБ — ВОСА по присоединению Почта Банка ▪️ FIXR — возобновление торгов акциями «Фикс Прайс» ▪️ Эталон — финальный этап SPO по ₽46 🛢 Энергетика ▪️Европа официально «доела» весь газ, закачанный к зиме. В ПХГ Германии — 23%, Франции — 23,6%, Нидерландов — 14,3%. Отбор теперь идёт из запасов прошлых лет. Сезон отбора — до конца марта. Зима ещё не закончилась. ▪️ Сильное закрытие нефти на фоне сообщений о почти неизбежной войне с Ираном. ▪️ Индия до пятницы решит, продлевать ли разрешения российским страховщикам танкеров. ▪️ Решений о полном прекращении закупок российской нефти не принималось. ▪️ Скидки на российскую нефть в портах Балтики — максимум с апреля 2023 года. 🌍 Геополитика ▪️ Россия и США договорились создать двустороннюю экономическую рабочую группу. ▪️ США могут отменить санкции из-за потенциальных совместных проектов на $14 трлн. ▪️ ЕС обсуждает с партнёрами соблюдение санкций против РФ. ▪️ В системе безопасности Израиля — высшая степень готовности к войне с Ираном. 🏦 Финансы и регулирование ▪️ ЦБ готовится снизить требования к free-float для крупных эмитентов: чем больше компания, тем ниже минимальная доля акций в обращении. ▪️ ФРС за неделю закачала в систему $18,5 млрд — четвёртое по объёму вливание со времён ковида. ▪️ JPMorgan откроет 160 новых филиалов в 2026 году. 📦 Экономика ▪️ Объём интернет-торговли в РФ вырос на 28% в 2025 году. ▪️ Комиссии маркетплейсов за три года выросли более чем на 58%. ▪️ Ипотека в январе +146% г/г. ▪️ Новостройки в Москве за месяц подешевели на 7%. ▪️ Россияне стали чаще экономить на еде. ▪️ Россияне зимой стали в 4–5 раз чаще отдыхать с детьми на Мальдивах. 🚗 Бизнес ▪️ Яндекс регистрирует товарные знаки «Яндекс роботакси» и «ЯРоботакси». План — 100 роботакси до конца 2026 года. ▪️ СОЛЛЕРС начал производство минивэнов Sollers SF1 полного цикла в Елабуге. ——— Китай не торгует. Европа без газа. ФРС с деньгами. Нефть с нервами. До пятницы — один шаг.

И швыряет их из стороны в сторону! Очередная волна вверх, индекс сегодня в зеленой зоне прибавляет 0,5% 2779 пунктов по индексу ММВБ, главное, чтобы потом этой волной не накрыло всех и всё. Швыряет всех, но в последнее время это особо заметно на рынке золота и если вчера золотые котировки снижались, то сегодня они прибавляют 2,43%, серебро более в почёте, там рост на 5,95%. Рост золота несомненно подстегивает к росту бумаг золотодобывающих компаний, ЮГК плюс 6,50%, Полюс 2,6%. Судя по котировкам, такое впечатление, что Полюс добывает золото, а ЮГК серебро. Как обычно по средам выходят данные по инфляции, по огурцам не скажешь, что она снизилась, тем не менее инфляция в РФ с 10 по 16 февраля составила 0,12% после 0,13% неделей ранее, годовая инфляция в РФ на 16 февраля замедлилась до 5,87% с 5,93% на 9 февраля, с начала месяца рост цен к 16 февраля составил 0,32%, с начала года - 1,95%. Верить в эти данные или нет, сказать трудно, но по сравнению с тем, что делает МИНФИН, данные по инфляции покажутся сказкой. Если не можешь печатать деньги – печатай ОФЗшки. Сегодня Минфин разместил рекордный за последние три месяца объем ОФЗ на сумму в 327,473 млрд рублей, средневзвешенная доходность – 14,75% годовых. Общий объем размещения с начала года составил ₽756,68 млрд или 63% от квартального плана в размере ₽1,2 трлн. Как думаете – перевыполнят? Что касается доходности? Что-то подсказывает мне, что к концу года о такой доходности можно будет только мечтать, как сейчас о доходности в 18% годовых по ОФЗ, а она была на начало 2025 года. Если раньше у меня были опасения по поводу бумаг ВТБ и сомнения по поводу инвестирования в криптовалюты, то теперь они полностью подтвердились. "Нам нужно создавать биржи, все равно от криптовалют не уйти, их нужно вводить в оборот как можно быстрее", — сказал глава ВТБ Андрей Костин. Помните как весь 2025й год продавцы автомобилей, недвижимости и горе аналитики кричали, что с понижением ставки ЦБ все побегут покупать шмотки, квартиры, мебель и авто, будет колоссальный отток средств с депозитов у банков, начнется банковский кризис, вклады заморозят, всех посадют и всё отнимут. Вышел мониторинг застрахованных вкладов за 2025 год от государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов» и объем вкладов не просто не сократился, а даже вырос. Вклады населения в 2025 году выросли на 16,3% до 65,2 трлн рублей, а средний размер вклада физлица на 1 января 2026года составил 419 тысяч рублей. Если они не стали ничего покупать - это явно говорит о том, что денег у народа нет! ——— Середина недели - еще два дня!

Как понять, что твоя финансовая стратегия устарела — 5 признаков Мы провели опрос, две недели назад и результаты получились… скажем так, "терапевтическими": 10% — «Всё собрано в одном месте — так спокойнее» 40% — «Есть разделение, но скорее “на глаз”» 15% — «Структура есть, но давно не пересматривал» 17% — «Чётко разделены задачи, риски и горизонты» 18% — «Читаю варианты и понимаю, что пора что-то менять» Перевод с языка вежливых формулировок на язык реальности: 50% живут в режиме интуитивного Excel без Excel. 15% построили систему… и забыли, где лежит инструкция. 18% уже чувствуют, что что-то не так. И только 17% действительно управляют, а не реагируют. Другими словами: 83% аудитории либо управляют «на глаз», либо живут в наследии старых решений. Теперь к сути 1. Ты до сих пор опираешься на логику 2020–2022 годов Если стратегия построена под старые ставки, старые риски и старую волатильность — это не консерватизм. Это историческая реконструкция. Опрос это подтверждает: половина решений принимается «по ощущениям». Ощущения — плохой макроиндикатор. 2. Ты оцениваешь всё по номиналу, а не по реальной покупательной способности «Деньги на месте» — не значит, что капитал сохранился. Если портфель не пересматривался давно (а это минимум 15% аудитории), то, скорее всего, он защищает прошлую реальность. Рынок меняется быстрее, чем привычки. 3. Любая новость заставляет хотеть что-то срочно сделать Если заголовок способен изменить твои действия — значит, у тебя нет стратегии. Есть поток реакций. 40% действуют «на глаз». На глаз хорошо стрелять в тире. Капиталом так не управляют. 4. Ты не можешь внятно объяснить, зачем тебе каждый инструмент «Ну, на всякий случай» — это не инвестиционная идея. Если деньги не распределены по задачам (ликвидность, защита, рост, долгий горизонт), рынок распределит их сам. Обычно — не в твою пользу. Те самые 17% с чётким разделением — это как раз те, кто понимает роль каждого инструмента. 5. Ты чувствуешь напряжение, даже когда ничего не происходит Это самый честный индикатор. Если стратегия правильная — она скучная. Если постоянно тревожно — значит, система не собрана. 18% уже чувствуют, что пора что-то менять. Это, кстати, самый здоровый сегмент аудитории. Осознание — первый шаг к структуре. ——— Устаревшие стратегии редко выглядят плохими. Они выглядят привычными. И судя по опросу, большинство живёт не в плохой системе — а в несобранной. Это не критика. Это понимание с которым можно работать. В первом комментарии под этим постом мы разместим чек-лист для самостоятельной проверки личных финансов. Просто холодная инвентаризация для подписчиков Economicon👌🏻

Пока аналитики предсказывают кризис, кто-то готовит пакеты для денег Сегодня отчитался ПАО ДОМ,РФ за 2025 год. Кстати, очень удобно в названии иметь ссылку на сайт, берите на заметку, всегда будет высокий трафик посещений. 2025-й довольно удачный для банка год: — чистая прибыль увеличилась на 35% — рентабельность капитала составила 21,6% — активы подросли на 15% Уже есть планы на текущий 2026 год, банк планирует, что чистая прибыль покажет рост в 17%, а активы банка подрастут еще на 15%. Текущие показатели в данной экономической ситуации довольно хорошие, понятно, что при снижении ставки ЦБ рынок недвижимости будет оживать, что скажется и на показателях банка. Что касается прогнозов, не стоит забывать о том, что прогнозы сделаны на текущую дату и они вполне могут быть пересмотрены, как в лучшую, так и в худшую сторону – это стандартная практика. Что же касается рекомендаций покупать бумагу или нет, я напомню, что рекомендация мы не даем, т.к. это может не соответствовать вашим инвестиционным целям, срокам, рискам, желаниям и т.д. Что же касается меня, лично я продолжаю докупать бумаги на пришедший купонный и дивидендный доход тем самым минимизируя риск для основного капитала. ——— ⚠️ *Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ваши инвестиционные решения должны приниматься на основе комплексного анализа, а не только на основе мнений отдельных инвесторов.

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Среда. Переговоры и баррели. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ — ₽76,7389 € — ₽90,8658 ¥ — ₽11,0934 Gold — ~4930 Brent — ~67 🗓 Календарь дня 🇨🇭 CPI Швейцарии 🇪🇺 ВВП еврозоны 🇺🇸 CPI США 🇨🇳 Китайский Новый год — биржи закрыты 🇷🇺 Переговоры РФ—США—Украина в Женеве (второй день) Макро и геополитика — в одной повестке. Спокойных сессий не обещают. 🏦 Российский корпоративный блок ▪️ ВТБ — новый крупный миноритарий Юрченко довёл долю до 7,55%; ставка на прибыль 650 млрд руб. и дивиденды в 2026 г. ▪️ Steplife — привлёк 200 млн руб. на pre-IPO, оценка 2,2 млрд; цель — IPO в 2028–2029 гг. с оценкой ≥20 млрд ▪️ Банк Синара судится с НРД за право получать доход по ОФЗ не на счёт «С» ▪️ Минфин РФ проведёт аукционы ОФЗ 26254 и 26245 🛢 Энергетика и сырьё ▪️ Морские поставки российской нефти растут четвёртую неделю подряд; экспортная выручка — максимум за 2 месяца ▪️ Индия увеличила импорт коксующегося угля из РФ более чем в 1,5 раза (перебои у Индонезии и Австралии) ▪️ АЛРОСА поставит на баланс 3,5 тонны золота (~$550–560 млн в текущих ценах) 🌍 Геополитика ▪️ Второй день переговоров по Украине в Женеве ▪️ США перебросили в регион более 50 истребителей F-35, F-22 и F-16 ▪️ Россия требует юридических гарантий нерасширения НАТО ▪️ ЕС обсуждает 20-й пакет санкций ▪️ Минюст США направил новые повестки по делу о вмешательстве в выборы 🚗 Бизнес и технологии ▪️ Apple ускоряет разработку носимых устройств с ИИ (очки, наушники, кулон) ▪️ Berkshire Hathaway в 4кв 2025 сократила долю в Apple ещё на 4,3% ▪️ Участники спора банков и маркетплейсов склоняются к модели ЦБ — любой банк сможет давать скидки за свой счёт ▪️ «Лента» может выйти на рынок тепличных овощей 🌐 Торговля и экономика ▪️ В 2026 году IPO в РФ могут провести до 20 компаний, объём — ₽50–100 млрд (прогноз «Эксперт РА») ▪️ США обсуждают развитие трубопроводной сети ЕС для поставок газа ▪️ Минэк предложил ускорить введение НДС на импорт через маркетплейсы ——— Нефть растёт четвёртую неделю. IPO снова «вот-вот». ВТБ покупают. Apple продают. Переговоры идут.

Хочу весны. И на рынках тоже Сегодня пришел к мысли, что зима надоела. Белое уже не радует, осточертела коричневая жижа под ногами и надоело мыть белые от соли ботинки, а хочется майского тепла, четких границ облаков, с ярким контрастом и переходами, а не этого серого, одинакового уныния, которое постоянно свисает тяжелым, питерским небом. Какое оно красивое – летнее небо. Четкое, разнообразное, то яркое, то темное, зловещее и радостное, оно пестрит своим разнообразием и притягивает к себе взгляд и желание. Просыпаясь в 5-6 утра, застаешь наполнение природы солнечным светом, и даже в пасмурную погоду чувствуешь эту силу пробуждения. Осталось недолго. На рынках примерно аналогичная ситуация, только, к сожалению, без конкретного понимания времени. Если с временами года можно прикинуть происходящие изменения, то с рынком такое не предугадать, и текущая ситуация может оставаться без изменения очень долго. Несомненно, будут всплески и движения, но всё будет возвращаться в исходную точку, только с большей напряженностью и ожиданием. Сегодня рынок опять пополз вниз, потеряв 0,6%. Мы с 2019 года неоднократно были на этих уровнях, практически каждый год либо штурмовали 2765 пунктов по индексу, либо сопротивлялись этому значению чтобы не упасть ниже и несмотря на периоды бурного роста, мы возвращались и возвращались на данные показатели. Это как долгая зима, несмотря на солнечные дни и оттепели, зима никуда не делась, а хочется перемен. Рынок драг металлов продолжает свое снижение. Золото теряет 2,5% 4868 долларов за тройскую унцию, серебро теряет почти 5%, вслед за драг металлами падает и стоимость бумаг золотодобывающих компаний, Полюс теряет 1,9%, ЮГК 4,4%, Лензолото мы не рассматриваем, как золотодобывающую компанию, хотя название и намекает. По данным ЦБ банки в 2025 году увеличили запасы драгоценным металлов. Запасы драгметаллов в российских банках на начало 2026 г. оценивались в 664 млрд рублей, это 60,9 тонны золота, в 2025 году увеличение составило 22,9 тонны. Из банковского сектора в зеленой зоне только ВТБ и ДОМ,РФ, и то рост незначительный, остальной банковский сектор в красной зоне. Яндекс опубликовал сильную финансовую отчетность за четвертый квартал и весь 2025 год и просел на 2,6%, большинству отчетность не зашла. Выручка за квартал год к году выросла на 28%, EBITDA подросла на 80%, по итогам 2025 года EBITDA показала рост на 49%. Компания рекомендовала дивиденды за 2025 год — 110 ₽ на акцию при дивдоходности около 2%, похоже все ждали не 2, а 20-ть, как в свое время от ВТБ. Еврокомиссия требует ускорить принятие 20-го пакета санкций в отношении России. В этом направлении у них ничего не меняется, они похоже за 20-ть пакетов перестреляли себе и своим соседям всё: коленки, ноги, руки, голову и другие интересные места. ——— Интересно куда в этот раз!

Рэй Далио объявил мировой порядок мёртвым Вышел на сцену Мюнхенской конференции и фактически сказал: «Мировой порядок после 1945 года — всё. Закрыт. Мы в 6-й фазе цикла. Дальше обычно становится громко». Перевожу с языка миллиардеров. Он считает, что мир входит в стадию, когда: — долги огромные — элиты расколоты — внутри стран поляризация — между странами — экономические войны — правила больше не универсальны И исторически такие периоды часто заканчиваются силовым выяснением отношений. Звучит тревожно? Конечно! Особенно когда он добавляет: «В 1930-х всё начиналось с торговых и финансовых войн. А в 1939 уже стреляли». Инвесторы после таких слов обычно делают две вещи: 1. Становятся очень умными. 2. Начинают продавать «на всякий случай». Потому что когда миллиардер с графиками на 500 лет говорит «смена мирового порядка», это звучит почти как официальный сигнал к апокалипсису. Но как водится есть нюанс👌🏻 Мировой порядок "умирал" уже десяток раз: — отмена золотого стандарта — нефтяной шок — распад СССР — 2008 — Ковид Каждый раз звучало: «Теперь точно всё иначе». И да, мир менялся. Но экономика не прекращала существовать. Самая опасная мысль для инвестора — не «будет война». А «я понял исторический момент». Потому что в этот момент вы перестаёте инвестировать и начинаете философствовать. Далио прав в одном: турбулентность растёт. Геополитика стала грубее. Экономические войны — это уже реальность. Но рынок не торгует страх. Он торгует вероятности. А вероятность конца света — плохая инвестиционная стратегия. ——— История любит драму. Рынок любит кэшфлоу. Не путайте одно с другим.

Почему даже знание будущего не спасёт ваш депозит Любимая фантазия инвестора: «Вот бы вернуться в февраль 2020-го. Я бы вышел перед обвалом. Потом зашёл на дне. И стал легендой». Давайте аккуратно, без фантазий. Конец февраля 2020 — рынок уже падает примерно на 10–12% от максимумов. Все умные выходят «переждать». Дно — 23 марта 2020 года. В разгар паники. Локдауны. Самолёты стоят. Вакцины нет. Будущего нет. С августа рынок уже полностью восстановился. В ноябре, когда объявили про вакцину 95% эффективности, индекс был уже сильно выше мартовского дна — рост от минимума около 60%. А от конца февраля — тоже уже плюс. То есть если бы вам показали будущее и вы решили «зайти, когда станет понятно» — вы бы опоздали. Парадокс? Нет. Это и есть рынок. Он растёт не на хороших новостях. Он растёт на ожидании, что дальше будет менее плохо. Проблема частного инвестора в том, что он торгует заголовки. Рынок торгует вероятности. Вы видите: «всё плохо». Рынок видит: «хуже уже в цене». Вы ждёте ясности. Рынок уже уехал. И ещё неприятный момент: лучшие дни почти всегда происходят рядом с худшими. Вышли, чтобы «не нервничать» — пропустили старт. Самое смешное — чем человек умнее, тем сильнее он уверен, что сможет «чуть-чуть подтаймить». Не всё движение. Так, аккуратно. С краешка. Заканчивается одинаково: рынок в плюсе, инвестор в кэше, объяснения — в избытке. ——— Джинн не поможет. Будущее не поможет. Помогает только дисциплина. Остальное — иллюзия контроля в дорогой упаковке.

Реальная инфляция 100%, власти врут, народ нищает. Часть 2 из 2-х Почему же тогда не хватает денег? Денег может не хватать по очень многим факторам таким как банальное отсутствие финансового учета и планирования, как и увеличение расходов, долговой нагрузки и снижение доходов. Порой кажется, что кредит на 20-30 тысяч рублей не сыграет особой роли на семейный бюджет, но финансовый эффект (финансовый рычаг) от данного действия колоссальный, любые долговые обязательства – это уменьшение финансовой свободы и маневров. Что касается увеличения расходов: смена работы, болезнь, декрет, рождение ребенка, помощь близким, непредвиденные обстоятельства – порой всё это просто не учитывается и возникает довольно неожиданно без приглашения и стука в дверь. Можно часть этих событий назвать черными лебедями жизни, которые мы даже не предполагаем, что произойдут. Не забываем про эффект Дидро — эффект назван в честь французского философа Дени Дидро, который, получив в подарок новый халат, заметил, что старые вещи в его кабинете стали казаться неуместными рядом с этой роскошью. У меня так было в юности с электрогитарой. Я долго мечтал об инструменте, а когда его приобрел на последние студенческие деньги оказалось, что нужно еще купить шнуры, усилитель, процессор, струны, литературу и желательно поменять соседей. Аналогично у большинства происходит при покупке автомобилей в учет не идет страховка, комплект резины, затраты на бензин, стоимость обслуживания, мойка и т.д (квартир (нет денег на первоначальный взнос), мебели (когда нет денег на сборку) и т.д.). Видишь новый автомобиль за несколько миллионов рублей, грязный как свинья и припаркованный на газоне, т.к. собственник – крутой, у него новая тачка, но нет денег на парковку и еженедельную мойку т.к. он нищеброд и купил его на последние деньги. Желание выглядеть лучше, чем ты есть на самом деле вообще преобладает в человеческой натуре. В этом нет ничего плохого, но чаще всего это самообман, т.к. большинству просто фиолетово, кто ты и что там у тебя, все заняты своими проблемами и своим желанием казаться лучше других. Прибавим к этому лень и стандартное человеческое желание в своих неудачах обвинить других: инфляцию, ЦБ, соседей, работодателей, обстоятельства и т.д. Кстати, чем выше доход, тем ниже влияние инфляции на бюджет. Получилось немного сумбурно, но основная мысль в том, что мы очень часто подтасовываем показатели под свою реальность в итогах которой ответственны только мы. Споры про реальный показатель инфляции был, есть и будет всегда, при этом нужно понимать, что в зависимости от индивидуальности потребления, каждый инфляцию будет чувствовать по-своему. Как пример: у веганов и у любителей мяса инфляция будет разная, как и у любителей огурцов, любителей яиц и любителей сахара (последним стоит учесть затраты на стоматолога). Более того, данный показатель может быть разным, будете вы приобретать продукты в Пятерочке или Перекрестке. Несмотря на то, что данные магазины принадлежат одной сети, Перекресток считается магазином среднего класса, и стоимость продуктов будет там на порядок выше. Но правда тут в том, что пока вы не начнете вести семейную бухгалтерию, хотя бы в плане расходов и доходов, вы не сможете рассчитать показатели своей личной инфляции. Что делать с официальными показателями? Понятно, что официальные данные далеки от реальной инфляции, но прежде, чем отвергать эти данные, нужно иметь представление, как происходит их расчет, какие продукты входят в потребительскую корзину и методику расчета. Вы можете не доверять официальным показателям, но имея свои личные расчеты будет очень полезно. На западе инфляция маленькая, а у нас большая! За последние 30 лет правительство США более 20 раз меняло методологию расчёта инфляции, и этим занимаются все правительства.

Реальная инфляция 100%, власти врут, народ нищает. Часть 1 из 2-х Очень часто слышу из окружения, что инфляция 30-40, а то и все 100% годовых. Подорожали огурцы, стоимость автомобилей выросла на 100500%, подорожало всё: услуги, пироги, сахар, черная икра и лобстеры привезенные из Японии. Так ли это на самом деле? Мы уже писали в своих постах про личную инфляцию и, что ее реально рассчитать каждому, нужно только вести учет своих доходов и расходов, причем с разбивкой по категориям. Если не учитывать категории, а учитывать полные расходы и доходы, может получится так, что покупка значимых вещей, ремонт, покупка автомобиля и т.д. очень сильно исказят ваши показатели. Как пример, при доходе в 250 тысяч рублей в месяц, т.е. 2,5 миллиона в год, покупка автомобиля за 1,5 миллиона и внесение его в общий учет расходов очень сильно отразится на балансе между доходами и расходами, для минимизации данных показателей и ведется учет по категориям, дабы не делать винегрет. Я более 4-х лет веду учет доходов и расчетов, раздельно по категориям: кредиты, коммуналка, продукты питания, транспорт, кафе, ремонт, подарки, семья, налоги, инвестиции и т.д. Учет происходит машинально, каждая покупка или приход денежных средств заносится в приложение телефона – это происходит рефлекторно и автоматом. Как показала практика, это помогает не просто вести учет, считать личную инфляцию, держать баланс доходов и расходом, но и минимизировать статью расходов. Подсознательно зная, что данная покупка пойдет в отчет, подсознательно спрашиваешь себя, нужна она или нет, тем самым часть товаров, которые покупались раньше бездумно – остаются в магазине. Но вернемся к инфляции. Очень удобно выхватывать отдельные продукты из потребительской корзины и показывая пальцем на рост стоимости огурцов, сахара или автомобилей и кричать про инфляцию в 100% годовых. Когда у человека нет учета расходов и доходов - доказывать что-либо бесполезно. Такое впечатление, что данные индивиды только и питаются сахаром, огурцами, а на сэкономленные денежные средства еженедельно покупают новый автомобиль. Более того, есть сезонное подорожание продуктов, понятно, что летом фрукты и овощи дешевле, и сравнивать летние чеки прошлогодней давности с текущими февральскими чеками просто некорректно. Если говорить про автотранспорт, основная причина стоимости – это таможенные пошлины, утильсбор и как удобно их назвать инфляцией. Про стоимость бензина вообще говорить не хочу, иногда читая комментарии создается впечатление, что люди реально думают, что утром добытую из скважины нефть привозят на автозаправочные станции и она сама превращается в бензин минуя НПЗ и все технологические процессы очистки, ректификации, стоимости доставки, стоимости присадок, НДПИ и т.д. У них всё просто – дешевеет нефть, значит бензин должен дешеветь. Дешевеет зерно, значит водка должна дешеветь, а вот недвижимость – она всегда дорожает. На основании моих учетов моя личная инфляция за 4-ре года составила 39%. Причем я сравнивал не просто месяц к месяцу, а взял среднегодовые расчеты, за каждый год. Верить в это или нет – это дело каждого, спорить не хочу т.к. у меня есть реальные расчеты, которым я полностью доверяю и вполне возможно, что у других людей, которые ведут аналогичный учет, данные будут совсем другие.

Рост есть – позитива нет Сегодня рынок подрос незначительно, индекс прибавил 0,19% достигнув 2782-х пунктов, но особого позитива это не прибавляет. Неделя только началась, а котировки золота опять в минусе, золото теряет 1,2% вслед за золотом сегодня просели и котировки золотодобывающих компаний, Полюс в минусе 2,4%, ЮГК просел на 3,1%. В целом рынок разнонаправлен, не хватает драйверов ни для роста, как и не хватает негативных новостей для снижения котировок. Сегодня аналитики Сбера выпустили предположение о том, что банк Дом,рф направит на дивиденды 50% своей чистой прибыли, что составит примерно 11% див. доходности. Мысль, которая мне пришла в голову, не уникальна, но не покидала меня целый день: а что, если банки будут в сговоре и будут рисовать друг другу позитивные новости в том числе и в выплате дивидендов? Да не, не может быть, херня какая-то в голову лезет. Доллар опять теряет свои позиции, официальный Томас Курз на 17 февраля: ¥ - ₽11,08, $ - ₽76,62, € - ₽91,03. Лензолото живее всех живых, сегодня котировки потеряли 17%, Московская биржа перенесла срок остановки торгов обыкновенными и привилегированными акциями ПАО «Лензолото» с февраля на март. Бумага поживет еще немного на бирже, у тех, кто ее накупил на качелях есть еще надежда, что случится чудо и она сделает перед закрытием пару иксов. Но это не точно. Наши подписчики заметили сегодня, что на Моське появился доллар, даже смогли продать пару завалявшихся бумажек. C 16 февраля операции с валютной парой «доллар США – российский рубль» переносятся из внебиржевого режима OTCM в биржевой анонимный режим торгов CETS. -Хватит предлагать эту грязную, зеленую бумажку, он нам НЕ НУЖОН! ——— В целом неделя только началась, до следующего заседания ЦБ чуть больше месяца, который пролетит очень быстро и что может быть очень позитивно для рынка, часть аналитиков уже вангуют свои предсказания по ставке.

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Понедельник. Полмира отдыхает. Рынки — не совсем. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ — ₽77,1944 € — ₽91,5575 ¥ — ₽11,1523 Gold — ~4990 Brent — ~67,7 🗓 Календарь дня 🇺🇸 США — нет торгов (Washington’s Birthday) 🇨🇦 Канада — нет торгов (Family Day) 🇨🇳 КНР — нет торгов (Китайский Новый год) 🇯🇵 02:50 — ВВП Японии (4кв 2025) 🇪🇺 13:00 — промпроизводство еврозоны 🇨🇦 16:30 — CPI Канады 🇷🇺 Неделя российского бизнеса (16–20 февраля) Ликвидность будет тонкой. Движения — громче обычного. 🏦 Российский корпоративный блок ▪️ MGKL — операционные результаты за январь ▪️ BSPB — РСБУ за январь ▪️ OZON — совет директоров (облигационная программа 001Р) ▪️ YDEX — определение цены допэмиссии для программы мотивации ▪️ «Финам» готов к автоматическому обмену замороженных активов (~$300 млн у клиентов) ▪️ Минпромторг просит суд приостановить корпоративные права иностранного акционера «Акрона» 🛢 Энергетика и сырьё ▪️ Венгрия просит Хорватию разрешить поставки российской нефти через Адриатический трубопровод ▪️ Запасы газа в ПХГ Германии — ниже 25% ▪️ Россия готова обсуждать ЗСТ с МЕРКОСУР Маршруты усложняются. Баррель остаётся тем же. 🏛 ДКП и инфляция ▪️ Аналитики ждут дальнейшего снижения ставки в марте ▪️ Инфляционные ожидания населения мешают снижать быстрее ▪️ В январе годовая инфляция — 6,0%, месячная — 1,62% Ставку хотят вниз. Инфляция — сопротивляется. 🌍 Геополитика ▪️ 17 февраля — переговоры Россия–США–Украина ▪️ Готовятся отдельные консультации в Женеве ▪️ Европа координирует действия против «теневого флота» ▪️ В Госдуме готовятся к встрече с американскими конгрессменами ▪️ Минюст США опубликовал список из 305 персон в обновлённой базе по делу Эпштейна Переговоров становится больше. Определённости — традиционно нет. 💻 Бизнес и технологии ▪️ Рынок облачных решений в РФ +36,7% г/г (₽226,9 млрд) — самый быстрорастущий сегмент IT ▪️ ГК «Элемент» поставит 200 000 российских чипов для беспилотников ▪️ В Индии стартует AI Impact Summit 2026 (16–20 февраля) Облака растут. Железо локализуется. Мир ускоряется. ——— США отдыхают. ЦБ готовится к марту. Переговоры активизируются. Инфляция напоминает о себе. Неделя начинается спокойно. А это обычно самый интересный сигнал.