Падающего подтолкни

Падающего подтолкни. Беды с ЦБ: Часть 4: Резюмируя сказанное Итак, давайте проведем сравнение: что говорит цб и что происходит в реальности? Цб говорит, что рост цен в январе - временное разовое явление. Что происходит в реальности? Даже приняв на веру этот тезис, инфляция в 2% за месяц требует тщательного изучения и объяснений со стороны цб, а не просто отговорки, которую мы услышали. Еще страннее становится ситуация, если принять во внимание, что сам цб говорил о временном, а не устойчивом характере замедлении цен в декабре. К тому же, рост цен выходит за рамки обещанного 0,6% повышения за счет ндс. Получается, или минфин с цб или ошибались, или врали, говоря о незначительности повышения цен из-за ндс, либо, что еще хуже, причины инфляции лежат и в других плоскостях тоже Цб говорит о том, что рост экономики IMOEXF хоть небольшой, но есть. В реальности же весь замедляющийся, но пока еще рост сконцентрирован в ничего не производящей для нормальной экономике сфере. В то же время, гражданская промышленность уже год как пребывает в рецессии. Хуже того, инвестиционные процессы MOEX также негативны: прогноз минэка и простое наблюдение говорят о том, что инвестиции в 2026 году будут падать. А инвестиции сегодня - рост завтра Позиции цб слабеют на глазах. Набиуллина уничтожает себя, свой авторитет и остатки институциональности в экономике Такие вот дела. Ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы не пропустить новые посты о том, что РЕАЛЬНО происходит с российской экономикой Предыдущие статьи из цикла: Часть 1: Рост экономики https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Andie_Frei/3193dea9-80ef-4753-89ef-3c63fce1ac56?utm_source=share&author=profile Часть 2. Рост цен https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Andie_Frei/eb89f11b-db3d-4729-8b33-f6dfab994a67?utm_source=share&author=profile Часть 3: Рост дефицита https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Andie_Frei/ad49e2d1-8d0b-4e8b-9907-4bbfa3f90be8?utm_source=share&author=profile #россия #политика #экономика #макро #бюджет #инфляция #минфин #цбрф #рецессия #инвестиции

Падающего - подтолкни. Беды с ЦБ: Часть 2. Рост цен Итак, запустить рост экономики снижением ставки получится едва ли. Но, может быть, цб просто победил инфляцию. А раз так, то и ставку можно снизить? Рост цен с начала года более 2%. Антирекорд с 2022 года. Можно ли этим гордится? Едва ли. И это, напомню, официальная статистика, к которой в текущей ситуации стоит относиться с определенной долей скепсиса. Таргет, который установил цб - 4% в год. За месяц была съедена половина от годовой нормы. И если, как уверял нас цб, повышение ставки действительно снижало инфляцию, то при ее резком росте было бы логично взять паузу и посмотреть на динамику. Но цб с упорством барана, бьющегося о ворота, продолжает снижать ставку При этом реальный рост цен, вероятно, лежит в диапазоне от 15 до 20% (см. данные ЦМАКП об "инфляции для бедных"). Стоит признать, что цб действительно весьма слабо влияет на инфляцию. В ней в основном "старается" минфин. Но цб об этом молчит, устраивая форменный цирк: якобы мы все не так понимаем: вот рисованная инфляция в декабре была низкой, поэтому ускорившийся рост в январе не считается. При этом сам цб говорит, что замедление роста цен в декабре было временным, из-за того что продавцы пытались сбыть продукцию до роста налогов А если снизить ставку потому что она все равно ни на что не влияет, тогда надо будет признать, что цб и повышал ее зря. А еще надо будет признать, что цб сам раскручивал инфляцию, устраивая "Схематозы" с минфином и банками SBER , VTBR , SVCB и др., финансируя госдолг, что запрещено законом. А там и до статьи не далеко Поэтому цб загнал себя в коридор без выхода: когда российская экономика официально войдет в рецессию, все "шишки" достанутся ему. Пытаясь подложить соломки под падающую экономику IMOEXF , цб подливает масла в инфляционный огонь, не выполняя свою главную цель - таргет 4% по инфляции. И за это тоже ругают цб. В итоге цб подставил себя, став козлом отпущения для всех бед, вынужденный действовать вопреки собственным словам, убеждениям и просто здравой логике. А выйти с объяснением причин бед в российской экономике страшно - не хватает мужественности и смелости Такие дела. Что о политике цб думаете вы? Пишите в комментариях. Ставьте лайки, подписывайтесь, чтобы быть в курсе того, что реально происходит в российской экономике #россия #политика #экономика #макро #ставка #цбрф #инфляция #санкции #минфин #рецессия

Падающего - подтолкни. Беды с ЦБ: Часть 1: Рост экономики Цбшники понизили ставку на 0,5%. Казалось бы, радуемся, открываем шампанское и наращиваем потребительскую активность. Вот только это нам окончательно дает понять, что пытаясь усидеть на двух стульях, цб грохнулся с обоих Итак, цб снизил ставку в надежде на, как пишет коммерсант, желание властей немного "подтолкнуть" охлаждающуюся экономику. Вот только если это действительно так, то в цб не апеллируют простейшими цифрами! Рост экономики сегодня - во многом заслуга инвестиционного процесса IMOEXF вчера. Но давайте посмотрим, за счет чего у нас формируются те самые инвестиции MOEX ? Из прибыли предприятий! Это больше половины всех инвестиций! А что сделал минфин год назад? Поднял налог на прибыль На втором месте были "госбабки". Федеральный и региональный бюджет инвестировал конечно зачастую "не так и не туда", но обеспечил еще примерно 15-20% инвестиций. Что сегодня? Минфин режет расходы на "неприоритетные отрасли", то есть как раз на те, что во многом и могли генерировать рост экономики, полностью переориентировавшись на военку, которая дает лишь номинальный рост ввп, без мультипликативного эффекта И только на третьем месте с 10-12% идут кредиты и займы. Любому, даже сидящему в диких минусах инвестору понятно, что если у вас падает 90% пула инвестиций, то компенсировать их 10% не выйдет. Более того, снижая ставку одной рукой, цб ничего не делает для упрощения получения этих самых кредитов. По-прежнему, банковская сфера олигополизирована SBER VTBR , что дает в среднем +2-5% к ставке кредита. По-прежнему у российских банков не просто высокая, а аномально высокая отдача капитала за счет большого гэпа между ставкой вклада и кредита. По-прежнему цб занимается зачисткой банковской сферы, в том числе от иностранных конкурентов, которые на свой страх и риск пытались работать с Россией За счет чего еще формировались раньше инвестиции? За счет иностранных инвестиций. Более того, доступ к иностранным рынкам капитала смягчал проблему олигополизации банковской сферы в РФ. Да, риск девальвации был, но многие компании предпочитали получить кредит в долларах USDRUBF или евро EURRUBF под 2-5% годовых, а не в рублях под 12-15%. Так было до 2014 года. Потом резкая девальвация ударила по тем, кто пытался привлечь финансирование таким образом. А с 2022 года иностранные финансирования стали чем-то наподобие единорога - мифическим зверем, который у нас не водится Отдельно отвечу чайнафилам. Нет, Китай CNYRUBF не поможет. Точечные проекты, в которых есть китайское финансирование полезны только Китаю. В остальном ему выгодно, чтобы Россия превратилась в рынок для экспорта "ширпотреба втридорога" Так что же получается, рост экономики снижением ставки не запустить? Но ведь у цб есть и другая, главная цель - таргет инфляции. Может быть, в цб смогли победить рост цен? Продолжение следует Чтобы не пропустить новые посты о том, что реально происходит в российской экономике, ставьте лайки и подписывайтесь. А в комментариях напишите, как вы относитесь к решению цб? Увидимся! #россия #политика #экономика #макро #ставка #цбрф #инвестиции #санкции #минфин #рецессия