Результаты Портфеля BeachInvest: Анализ Рынка и Ритейла

Войти

Россети Центр и.. +9.87% Корпоративный ц.. +3.84% Т-Технологии +3,71% МКПАО "Яндекс" +3.24% {$OZON} Ozon Holdings P.. +0.46% Софтлайн -1,1% Русагро -2,53% Россети Центр -3,98% Увидел интересный пост, где у ChatGPT спросили, "кто выигрывает от укрепления рубля?", а ответ был очень простой: Chat GPT: Ритейл значительно выигрывает от укрепления рубля благодаря прямому снижению издержек и улучшению потребительских настроений: 1️⃣ Укрепление рубля делает импортную продукцию (электронику, одежду, бытовую технику, продукты питания) дешевле, что повышает маржинальность ритейлеров. 2️⃣ Более крепкий рубль способствует снижению инфляции и улучшению финансового положения потребителей, что может привести к росту потребительского спроса. 🏖 Прежде всего, сложно не согласиться с ИИ, так как я придерживаюсь аналогичной позиции в части ритейла. Однако моя вера в рубль не настолько крепка, поэтому я держу значительный объем валюты через фьючерсы в своем портфеле. Это позволяет хеджировать риски, связанные с валютной волатильностью, особенно в условиях нестабильной макроэкономической ситуации. Действительно, эти компании демонстрируют устойчивость и потенциал роста благодаря своей масштабной сети и сильным операционным показателям. 🏪 Однако хочется отметить еще одного, на мой взгляд, более интересного игрока — $OZON. Эта компания представляет собой уникальное сочетание ритейла, маркетплейса и банковских услуг, что делает ее многофункциональной платформой с огромным потенциалом для монетизации. Текущие цены на акции {$OZON} выглядят привлекательно, особенно с учетом возможностей для закупки качественного товара через параллельный импорт или увеличения объемов товаров собственных торговых марок (СТМ) в период традиционно низкого сезона Q2. Это может стать дополнительным драйвером роста выручки и маржинальности компании.

🥇 PLZL — МСФО 2025: спокойный отчёт без сюрпризов Вышла отчётность Полюса за 2025 год. Результаты в целом оказались в рамках ожиданий рынка — без сильных позитивных или негативных сюрпризов. — Производство золота: 2,53 млн унций (–16% г/г) — Реализация: 2,54 млн унций (–18% г/г) Снижение добычи связано с плановым переходом карьеров Олимпиада и Благодатное на новые этапы разработки. — Выручка: 712,8 млрд ₽ (+2,6% г/г) — EBITDA: 517,8 млрд ₽ (–3,9% г/г) — Рентабельность EBITDA: 72,6% — Чистая прибыль: 314,1 млрд ₽ (+2,8% г/г) Рост рублевой цены на золото поддержал выручку, но эффект частично нивелировали снижение добычи и увеличение налоговой нагрузки. ❓ Что давило на результаты — рост НДПИ на фоне высоких цен на золото — увеличение себестоимости — укрепление рубля в отдельные периоды В структуре затрат доля НДПИ уже достигает примерно 40%, что становится ключевым фактором для маржи. 🥇 Прогноз компании — добыча в 2026–2027 гг.: 2,5–2,6 млн унций — капзатраты 2026: $2,2–2,6 млрд 🏖️ Наш вывод Отчёт можно назвать нейтральным: показатели в рамках ожиданий, без серьёзных сюрпризов. Кейс Полюса по-прежнему во многом зависит от динамики цен на золото и долгосрочных проектов, прежде всего Сухого Лога. ‼️ Ждём дальнейшие отчёты компаний из портфеля и продолжаем следить за сезоном МСФО.

💰 Облигации или облигации Продолжил наращивать позицию в Евротрансе 🛣 RU000A10CZB9 За последнюю неделю вокруг компании вышел целый поток новостей: ❌ блокировка счетов ФНС ❌ несколько судебных исков ❌ рейтинг поставили под наблюдение Рынок на этом фоне устроил настоящую распродажу — некоторые выпуски падали почти до 80% номинала, а доходности улетали за 40–50%. Пока компания: ✅ продолжает платить купоны ✅ комментирует ситуацию ✅ не допускает дефолтов ‼️ Поэтому я собирал позицию на коррекции. Посмотрим, кто окажется прав — рынок или держатели облигаций. 🆕 Новые бумаги в портфеле Добавил три новых эмитента: 1️⃣ МГКЛ RU000A107UB5 2️⃣ ПКО СЗА RU000A10DJS5 3️⃣ Биннофарм Групп RU000A10B3Q2 Все бумаги с интересной доходностью и достаточно понятной бизнес-моделью. 📈 Увеличил позицию: докупил флоатер ВУШ 001Р-03 RU000A109HX2 📌 Портфель стал чуть более сбалансированным: ✅ есть флоатеры ✅ есть более качественные эмитенты ✅ есть несколько агрессивных историй с высокой доходностью. Облигационный рынок сейчас даёт много возможностей — главное не путать временную панику с реальными проблемами бизнеса.

#РезультатыПортфеля "BeachInvest" за неделю: