​​Утренний обзор: интрига на максимуме Вчера индекс Мосбиржи вырос на 0,7%: Центральное событие дня, очевидно, заседание ЦБ (13:30 - решение; 15:00 - пресс-конференция) Базовый сценарий: -1% сегодня и -1% в июле, т.е это то, что закладывает рынок в моменте: все сценарии и свои действия описывал во вчерашнем большом посте. ФНБ: большие проблемы В начале года баланс ФНБ (то, откуда можно брать деньги на поддержание рынка или критическую ситуацию (в рамках расходования подушки) составлял 5,5 трлн, сейчас 2,8 трлн. К концу года, получается, мы можем обнулиться, если с бюджетом будут такие же проблемы (нужна девальвация, что получится провернуть снижением ставки). ЦБ не может не продавать валюту, ибо это кроет дыру в бюджете (чем дороже валюта к рублю, тем меньше ее нужно продавать) Акции: 1)Фикс прайс: тернистый путь в Россию Компания торгуется в Казахской юрисдикции (относительно недавно переехали с Кипра), теперь акции наконец переедут в Россию, торги с новым тикером стартуют ~в августе. Сделали так: выделили российскую часть бизнеса (около 74% выручки) в отдельное юрлицо => смогут платить дивиденды. Стоп торги закроют 5 июля (через делистинг FIXP) => акции обменяют по 150,8р, при этом акции сейчас стоят 149,3р (это дороже, чем стоимость денег относительно КС до августа) => акции оценены дороговато, если смотреть спекулятивно. После переезда в целом будет интересно: долг 0,4х ND/ebitda, у бизнеса идет реструктур повышающий маржинальность = смогут начать платить дивиденды. Ждём августа, там будем оценивать. В моменте идеи нет (если только шорт выше цены обмена, либо лонг в случае отклонения ближе к 140) 2)Мосбиржа: пугающие данные Мосбиржа отчиталась за май (также берём данные за март-апрель, т.е во время, когда начался мирный трек). Частные инвесторы вложили 25,6 млрд руб в мае в акции и аж 113 млрд в облиги (в марте 200, в апреле 170) - оттоки сильно меньше. Что это значит? - плечей очень много и в случае, если ставку не соберутся снижать сейчас и в июле мы можем сильно упасть за счет этих «верующих в лучшее». Однако после такого очищения рынку будет проще расти на 3000+. Поэтому важно готовиться к волатильности просто из-за того, что ставки повышаются с каждым месяцем (как на мир, так и на ставку). Ну и очевидно, пока что Мосбиржа гребет деньги лопатой за счет плечей, хоть и теряет на том, что люди несут деньги в фонды ликвидности, а не оставляет их на Брок. счетах. (Мосбиржу держу на 4,5%) 3)Фосагро: конъюнктура улучшается Рынок удобрений отскочил со дна: мы вернулись к значениям конца 2024г в рублях при том, что доллар тогда стоил на 30% дороже (т.е в случае роста валюты, мы вырастем еще сильнее). В фосагро ждём хороший отчет за 2-3кв, это может переставить цену повыше - сейчас почти на уровнях начала года с учетом увеличения потенциала роста. В общем, неплохая ставка на валюту и тренд роста удобрений. По 6200-6300 особенно интересно. Стоят 7 прибылей, ND/Ebitda высоковата = 1,8, но условия норм Итоги: Весь вчерашний день провели в легко растущем боковике, поэтому 2900 остается сопротивлением до решения ЦБ.Откат до 2800 в моменте жду при оставлении ставки, там, перед мягкой риторикой посмотрим покупки.В остальном, рынок скорее смотрит выше на макро, геополитика пока трудновата, хотя в конце июня ожидается 3 раунд переговоров. В общем, действуем по факту, весь план описан, лонги качественных активов набраны - поехали! Отличной пятницы, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 FIXP MOEX PHOR MXM5

Конфликт между Трампом и Маском. Что произошло? Конфликт разгорелся из-за того, что Маск раскритиковал «большой красивый закон» Трампа о продлении налоговых льгот и бюджета. Он назвал документ «отвратительной мерзостью», призывая «уволить всех политиков, которые предали американский народ». По его мнению, законопроект значительно увеличит и без того гигантский дефицит бюджета и обременит американцев непосильным долгом. Он призвал разработать новый законопроект о расходах, который не приведет к значительному увеличению дефицита бюджета. Моменты конфликта: Действия со стороны Трампа: - Президент отказался сделать Маска главой NASA - Планирует отменить налоговые льготы, которые получает принадлежащая бизнесмену Tesla. Самый простой способ сэкономить деньги в нашем бюджете, миллиарды и миллиарды долларов, — это прекратить правительственные субсидии и контракты Илона. Я всегда удивлялся, что Байден этого не сделал! Илон «истощался», я попросил его уйти, я отобрал у него мандат на электромобили, который заставлял всех покупать авто, которые больше никому не были нужны (о чем он знал в течение нескольких месяцев, что я собираюсь сделать!) , и он просто сошел с ума! Действия со стороны Илона: - Илон Маск ушел из Белого дома - Илон заблокировал аккаунт Трампа в твиттере - Провел опрос «Не пора ли создать в Америке новую политическую партию, которая действительно будет представлять 80% населения?» - Раскритиковал Трампа, заявляя, что они «предали американский народ», введя «большой красивый закон» о продлении налоговых льгот и бюджете. Призвал «уволить всех политиков, которые предали американский народ». «Этот огромный, возмутительный законопроект о государственных расходах, напичканный распилом бюджета, — отвратительное извращение. Позор тем, кто проголосовал за него: вы знаете, что поступили неправильно. Вы это знаете! - Говорит, что Дональд Трамп есть в файлах Эпштейна. Вот настоящая причина, по которой они не были обнародованы. (Файлы Эпштейна - документы бизнесмена Джеффри Эпштейна, которого судили за торговлю детьми. Считается, что он оказывал услуги известным бизнесменам и политикам, поставляя им девушек (часть из них не достигла 18). В 2019 Эпштейна нашли мёртвым в своей камере - с тех пор американцы требовали публикации его документов, в которых фигурировали списки клиентов) На фоне этих событий: TSLA -17% BTC < 102к SFM5 TSLA

Заседание ЦБ через сутки: каков наш план? В 13:30 мы узнаем решение ЦБ по ставке, в 15:00 пройдет пресс-конференция. Рынок, хоть и не дошел до 2900 (пока что), но закладывает сценарий со снижением ставки на 1% завтра, отсюда я приготовил личный план на каждое из решений ЦБ, всего вижу 3 сценария: 1 Сценарий: Оставление КС на уровне 21%. В таком случае ожидаю коррекцию в зону 2780-2800, в моменте можно попробовать успеть взять долговиков, которые сильно выросли, но и также быстро способны падать - это Самолет, Пик и система. Шортить имеет смысл первые пол часа после объявления, ибо дальше начнется пресс-конференция, на которой Набиуллина объявит то, что снижение лежало на столе и даст мягкий сигнал на июль => если рынок сильно сольют, спекулятивно буду покупать индекс Мосбиржи/сбер и то, что упало больше всего (это может быть также ВУШ, ЮГК - те, что не имеют много ликвидности) Итого: при таком сценарии можно успеть зашортить долговиков, а затем откупить то, что сильнее упало перед пресс-конференции. При таком решении ЦБ, шанс на понижение в июле будет равным практически 100%. 2 сценарий: снижение ставки на 1%. Будет символично и в рамках ожиданий - такое решение повлечет за собой волатильность в обе стороны в первые минуты. В случае пролива (это фикс на факте) имеет смысл также подкупать рынок. Мне интересен ВК, за который сейчас взялся Путин и правительство, чтобы делать его мессенджером топ-1: в масштабах падения от весны 2024г мы тут все еще низко, а в случае разворота ДКП им могут помочь вывести VK tech и Skillbox (Ростелекому, к сожалению, особо помогать с этим не хотят) Пресс конференция также будет мягкая и при снижении на 1%, с большей вероятностью, ставку в июле также аккуратно снизят на 1%. 3 сценарий: снижение ставки на 2% В таком случае рынок пойдет в сильный рост, и, как в декабре, за счет работы фондов и физиков (которые не следят за рынком в моменте) рост по инерции будет расти на выходных, понедельник и даже вторник без лишнего новостного шума. Я в таком случае беру сбер на плечо и особо не парюсь: фонды побегут покупать его, а если что-то пойдет не так (речь скорее о геополитике) - они не будут сразу его скидывать, так как их основная цель в переоценке активов на макро показателях (т.е они не занимаются трейдингом слухов, а работают на факте внутренней экономики) В таком случае, я жду след снижения не в июле,а в сентябре, чтобы сохранить некоторую аккуратность. Проблема завтрашнего заседания лишь в том, что оно не опорное: мы не увидим среднесрочный прогноз ставки + ЦБ делает супер-серьезные решения (а снижение входит в таковые) именно на опорных заседаниях. Также ранее были повышены инфл. ожидания населения. С другой стороны, бизнес и члены правительства давят на ЦБ, скоро ПМЭФ, банки снижают проценты по вкладам (в мае уже аж до 19,39% макс. ставка). При этом, (см график) ставка IRS на КС (ставка рынка и спрос денег на ожидаемую ставку) снизилась до 19,5%, что делает базовым сценарием снижение на 1% завтра и на 1% в июле. Что делаю я? Везу 90% лонгов (сократил на 10% ранний портфель пропорционально), имея 10% ликвидности для спекуляций на плечо во фьючерсах. Ну и работаю завтра по факту. Буду держать вас в курсе всего! Не переключайтесь) Ну и ваша подписка и реакция очень мотивирует меня писать дальше! MXM5 SBER VKCO