Дивиденды в химсекторе 2022–2025 — кто платит больше, кроме ФосАгро

Войти

. Химия В химическом секторе есть дивиденды. Но почти все держится на ФосАгро. Разбираю дивиденды по секторам. Уже смотрел IT, теперь очередь химического сектора. Разбор ИТ-сектора тут: В секторе зрелые бизнесы: удобрения, нефтехимия, промышленная химия. Но даже здесь дивиденды не выглядят полностью стабильными. В выборку включил: и и и {$HIMCP} Также отдельно смотрел привилегированные акции, где они есть. Период анализа - 2022–2025. Доходность считал так: дивиденды / цена акции на момент дивидендной отсечки. Если выплат в году было несколько, брал среднюю цену на даты отсечек. Средняя дивидендная доходность по сектору - 4,27%. Средний дивиденд в секторе - 520,24 ₽. ⸻ Что видно по годам Средняя доходность: 2022 — 5,18% 2023 — 4,99% 2024 — 3,91% 2025 — 2,99% Дивиденды в секторе снижаются уже второй год подряд. ⸻ Кто выделяется Лидер - ФосАгро. Средняя доходность - 11,40%. По сравнению с остальными компаниями это вообще отдельная лига. ФосАгро платила каждый год: 2022 — 1098 ₽ 2023 — 1020 ₽ 2024 — 552 ₽ 2025 — 360 ₽ Да, выплаты снизились. Но даже после снижения компания остается главным дивидендным представителем сектора. Для меня ФосАгро - это единственная компания в подборке, которую можно серьезно рассматривать как дивидендную историю. Компания платила регулярно, и, если финансовое состояние позволит, скорее всего продолжит платить. Цена акций сейчас под давлением. Для ФосАгро крепкий рубль - негативный фактор, потому что значительная часть бизнеса завязана на экспортную выручку. ⸻ Казаньоргсинтез Средняя доходность - 6,25%. Компания платила каждый год. Выплаты небольшие, но регулярные: 2022 — 3,97 ₽ 2023 — 9,10 ₽ 2024 — 6,22 ₽ 2025 — 4,15 ₽ Это не история про большой дивидендный поток, но стабильность есть. Привилегированные акции Казаньоргсинтеза выглядят слабее - средняя доходность всего 1,25%. Компания является «дочкой» Сибура. Компания является дочкой Сибура, поэтому дивидендная политика здесь зависит не только от миноритариев. Я бы не закладывал высокие выплаты как базовый сценарий. Для дивидендного портфеля такой уровень мне неинтересен. ⸻ КуйбышевАзот Средняя доходность по обычным акциям - 5,03%. По привилегированным - 4,95%. Выплаты были каждый год, но заметно снизились в 2025 году. Компания платит, но динамика выплат слабая. После 2023 года дивиденды резко просели. Здесь надо смотреть не только на факт выплат, а на способность компании вернуться к более высоким дивидендам. Пока это не очевидно. ⸻ Акрон, НКНХ и Химпром НКНХ дает скромную доходность: обычные акции - 2,20% привилегированные - 2,78% Платит, но для дивидендного портфеля доходность низкая. Акрон - доходность 2,15%. На облигациях компании можно заработать больше чем на дивидендах. Прохожу мимо Химпром - средняя доходность 2,40%, при этом выплаты были не каждый год. Для меня это тоже не основа дивидендного портфеля. ⸻ Моя позиция В химическом секторе больше зрелых компаний и больше регулярных выплат, но проблема в другом: доходность падает. Средняя доходность сектора снизилась с 5,18% до 2,99%. Что совсем прям плохо. На данный момент я тут не вижу кандидатов в свой дивидендный портфель. ФосАгро - главный дивидендный кандидат в секторе. Брать, когда ослабнет рубль. Казаньоргсинтез - стабильная, но менее доходная история. Пока мимо. КуйбышевАзот - платит, но выплаты сильно просели. Тоже мимо Акрон, НКНХ и Химпром - пока неинтересны, в дивидендном портфеле им нет места. ⸻ Вывод Химия - это уже более дивидендный сектор, чем IT. Но сейчас он не выглядит сильным источником растущего денежного потока. ФосАгро выделяется на фоне остальных, но даже у нее выплаты стали заметно ниже. ⸻ Держите что-то из химии ради дивидендов? Или после снижения выплат сектор стал менее интересен? Не ИИР. Думайте своей головой.

Дюрация облигации Срок до погашения может обманывать. Дюрация - нет. Когда выбирают облигации, чаще всего смотрят на три вещи: доходность; рейтинг; дату погашения. Но есть нюанс. Дата погашения не всегда показывает, насколько бумага “длинная” или “короткая”. Для этого есть дюрация. Если просто, дюрация показывает, за сколько времени инвестор в среднем вернет вложенные деньги с учетом всех выплат: купонов, амортизаций и погашения номинала. То есть вопрос не только в том, когда облигация погасится. Вопрос в другом: как быстро мои деньги будут возвращаться обратно? ⸻ Разберем на простом примере. Есть две облигации. У обеих срок до погашения - 3 года. Доходность почти одинаковая. Бумага №1 Срок погашения - 3 года Доходность - 21,94% Купон - 20% каждые 30 дней Амортизация - 10% каждые 6 месяцев Дюрация - 1,78 года Модифицированная дюрация - 1,46% Бумага №2 Срок погашения - 3 года Доходность - 22,05% Купона нет Цена размещения - 55% от номинала Дюрация - 3 года Модифицированная дюрация - 2,45% На первый взгляд бумаги похожи. Срок одинаковый. Доходность почти одинаковая. Но по риску это разные бумаги. В первой деньги постепенно возвращаются купонами и амортизацией. Вы не ждете три года, чтобы начать получать вложенное обратно. Во второй бумаге деньги почти полностью вернутся только в конце. И вот здесь начинается разница. У первой дюрация - 1,78 года. У второй - 3 года. Срок до погашения одинаковый. А реальный срок возврата денег разный. ⸻ Почему это важно? Потому что дюрация показывает не только срок возврата вложений, но и чувствительность цены к ставке. Чем выше дюрация, тем сильнее облигация реагирует на изменение доходностей. Если ставки растут, длинные бумаги обычно падают сильнее. Если ставки снижаются, длинные бумаги могут сильнее вырасти в цене. ⸻ Есть еще модифицированная дюрация. Она показывает, как примерно изменится цена облигации при изменении доходности на 1 процентный пункт. Например, если модифицированная дюрация 2,45%, то при росте доходности на 1 п.п. цена облигации может снизиться примерно на 2,45%. Если доходность снизится на 1 п.п., цена может вырасти примерно на 2,45%. Это не точный прогноз. Но как ориентир - полезно. ⸻ Например: “Обе бумаги на 3 года. Доходность почти одинаковая. Значит, разницы почти нет.” Разница есть. В одной бумаге деньги возвращаются постепенно. В другой - почти все завязано на конец срока. В одной ниже чувствительность к ставке. В другой выше риск просадки по телу. Поэтому дата погашения показывает финальную точку, но не показывает путь, по которому деньги будут возвращаться инвестору. ⸻ Моя позиция Для меня дюрация - это инструмент риск-менеджмента. Когда я покупаю облигацию, мне важно понимать не только сколько она дает, но и как долго мои деньги будут находиться внутри бумаги. Если я жду снижения ставки, длинная дюрация может быть интересна. Там можно заработать не только на купонах, но и на росте тела. Например, ОФЗ 26238 имеет модифицированную дюрацию 6,70, а 26247 - 5,60. То есть при уменьшении ставки центральным банком, 25238 будет расти в цене быстрее чем 26247. Если ставка повышается, то картина противоположная, 26238 будет дешеветь более стремительно чем 26247. Вроде логично, что интереснее бумаги, где деньги возвращаются быстрее: частые купоны, амортизация, более короткая дюрация. Но и тут есть минус. Если деньги вернулись быстро, их надо куда-то снова вложить. А через год такой доходности на рынке может уже не быть. Приходится выбирать. Фиксировать доходность надолго или быстрее возвращать капитал и снижать риск просадки. ⸻ Дюрация - это простой способ понять две вещи: когда в среднем мне вернутся деньги; как сильно цена облигации может реагировать на изменение ставок. Она показывает, как именно ваш капитал будет работать внутри облигации. Вы смотрите на дюрацию при выборе облигаций? SU26230RMFS1SU26238RMFS4 SU26254RMFS1 SU26248RMFS3 SU26247RMFS5 SU26253RMFS3 SU26243RMFS4 SU26250RMFS9 SU26240RMFS0 SU26233RMFS5