Рынок в ожидании решения ЦБ: прогнозы и аналитика

Войти

Снижение ставки уже заложено в рыночные котировки. Как поведет себя рынок? Рынок замер в ожидании решения ЦБ по ключевой ставке. Индекс МосБиржи в течение основной сессии колебался вблизи 2850 пунктов, прибавляя около 0,5%. Волатильность торгов была очень низкой: инвесторы не предпринимали активных действий в ожидании главного события недели. Сегодня мы узнаем, насколько был оправдан оптимизм последних недель. Большинство аналитиков считают, что ставка будет сохранена на уровне 21% по крайней мере до следующего заседания. Тем не менее, некоторая часть экспертов допускает возможность снижения до 20% или даже до 19%. Сейчас задача центрального банка заключается в выборе между двумя рисками. Сохранение ставки без изменений рискует скатить экономику в рецессию, а ее снижение может привести к выходу инфляции из-под контроля. 📍 На рынке возможны сильные движения, поскольку впервые за долгое время разброс мнений в экспертном сообществе достаточно широкий: • Если ставка останется неизменной, то акции в моменте пойдут вниз, но к глубокой коррекции это не приведет, так как вероятность снижения КС к следующему заседанию станет еще больше. • Если ставка все же будет снижена, даже символически, это, наоборот, должно поддержать котировки, но, правда, не слишком сильно, потому что во многом оптимизм уже заложен в цену многих активов. • Но если увидим снижение ставки сразу до 19%, как пророчит Bloomberg и ряд представителей крупного российского бизнеса, то покупки на фондовом рынке активизируются подобно тем, что мы наблюдали в декабре прошлого года. В базовом сценарии я ожидаю увидеть снижение до 20%, поэтому ближе к заседанию планирую разгрузить большую часть спекулятивных лонгов, которые прекрасно подросли в ожидании сегодняшнего решения ЦБ. А какие у Вас мысли на сей счет и какие действия предпринимаете на рынке? 📍 Из корпоративных новостей: Камаз продажи в сегменте крупнотоннажных грузовиков за 4 мес 2025г снизились на 48% г/г Ozon до конца 2025г откроет 8 новых фулфилмент-центров, инвестиции оцениваются в 20 млрд руб Входящий в ПИК девелопер Parametr построит промышленный парк площадью 480 000 кв.м в Подмосковье. Fix Price запускает обмен ГДР на акции ПАО Фикс Прайс с коэффициентом 1:158 — заявки принимаются до 4 июля. Торги акциями ПАО Фикс Прайс на Мосбирже стартуют ориентировочно 6 августа 2025 г Whoosh количество поездок в странах Южной Америки за 5 мес 2025г выросло на 163% г/г до 4,9 млн, флот сервиса достиг 10,4 тыс • Лидеры: Whoosh (+10,4%), Эталон (+8,08%), Полюс (+3,56%). • Аутсайдеры: ТГК-14 (-4,65%), Норникель (-1%), ММК (-0,7%). 06.06.2025 - пятница • - закрытие реестра по дивидендам 3,43 руб (дивгэп) • - последний день с дивидендом 534 руб • - последний день с дивидендом 25 руб • - последний день с дивидендом 0,353756516889 руб • - последний день с дивидендом 171 руб • - последний день с дивидендом 83,50 руб • - ГОСА Северсталь; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать) • Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке (13:30 мск). • Пресс-конференция Председателя Банка России Набиуллиной (15:00 мск) ✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе. 'Не является инвестиционной рекомендацией

Облигации АйДи Коллект 001Р-05. Купон до 25,25% на 4 года с ежемесячными выплатами ООО ПКО «АйДи Коллект» - коллекторское агентство, осуществляющее деятельность с 2017 года. Компания является частью финтех-группы IDF Eurasia, работающей на территории РФ, которая, помимо коллекторского бизнеса, представлена также на банковском и микрофинансовом рынках. 📍 Параметры выпуска АйДи Коллект 001Р-05: • Рейтинг: BB+(RU), прогноз «Позитивный», Эксперт • Номинал: 1000Р • Объем: не менее 0,5 млрд рублей • Срок обращения: 4 года • Купон: не выше 25,25% годовых (YTM не выше 28,39%% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: отсутствует • Оферта: put через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу) • Квал: не требуется • Дата книги: 24 июня • Начало торгов: 27 июня Финансовые результаты за 2024: • Выручка – 7,3 млрд руб. (+18,3% г/г); • Чистая прибыль – 2,3 млрд руб. (-17,1% г/г); • Рентабельность по EBITDA держится на уровне более 80% уже на протяжении 4-х лет; • Средний темп роста чистой прибыли за последние 3 года (CAGR) составляет 12%. При этом рентабельность по чистой прибыли остается на уровне 30%+. • Объем портфеля – 197 млрд руб. (+35% г/г). • Снижение коэффициента Долг/EBITDA CF: с 2,7х в 2022 году до 1,2х в 2024. Пиковые значения Чистый долг/EBITDA превышали 2,6х на этапе быстрого роста 2022-2023 гг., однако, как видим показатель удается удерживать на уровне ниже 2 уже по итогам 2024 года за счёт органической генерации капитала, что в среднесрочной перспективе окажет существенную поддержку рейтингу. 📍 В обращении на Московской бирже имеются 9 выпусков от данного эмитента. Из них выделил самые интересные: • АйДи Коллект 001P-01 RU000A10B2P6 Доходность — 27,03%. Купон: 26,00%. Текущая купонная доходность: 24,89% на 2 год 8 месяцев, 12 выплат в год. • АйДи Коллект 07 RU000A108L65 Доходность — 27,89%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 20,22% на 1 год 11 месяцев, 12 выплат в год. Похожие выпуски облигаций по параметрам : • ТГК-14 001Р-07 RU000A10BPF3 (28,54%) ВВВ+ на 4 года 11 месяцев • МФК Мани Мен обб01 RU000A10AYU6 (27,29%) ВВВ- на 3 года • ГЛОРАКС оббП04 RU000A10B9Q9 (26,72%) ВВВ- на 2 года 11 месяцев • АБЗ-1 002Р-03 RU000A10BNM4 (27,02%) ВВВ+ на 2 год 11 месяцев • РОЛЬФ 1Р08 RU000A10BQ60 (28,82%) ВВВ+ на 1 год 11 месяцев • Антерра БО-02 RU000A108FS8 (28,53%) ВВ- на 1 год 11 месяцев • Спектр БО-02 RU000A10BQ03 (30,64%) ВВ- на 1 год 11 месяцев ✅️ Что по итогу: Если сравнить выпуск с рынком, то видим, что он схож по сроку с предыдущим выпуском эмитента — АйДи Коллект оббП04 RU000A10BQH7 Сейчас на рынке он торгуется около 100,4% с YTM 27,97%. Это делает новый выпуск привлекательнее, эмитент заложил возможности выхода с премией в доходности к старому выпуску, уже имеющемуся на рынке. Если Вас не смущает бизнес-модель компании, то глядя на отчётность и динамику снижения долговой нагрузки смотрится данный кейс достаточно уверенно. Однако снижение чистой прибыли, высокая конкуренция и кредитный рейтинг ниже инвестиционного требуют осторожности. Уровень риска в облигационном портфеле повышать не хочется, поэтому, пожалуй, пройду мимо данного предложения, но с интересом продолжу следить за отчетностью. ✅️ На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание. #облигации #обзор #новичкам #рынок #пульс #пульс_оцени #новости #трейдинг #отчет 'Не является инвестиционной рекомендацией

Близость рецессии одна из главных тем на ПМЭФ. Оптимизма становится меньше Во время проведения ПМЭФ российский фондовый рынок обычно растет, но не в этот раз. Поток новостей оттуда расстраивает инвесторов. По итогам основной сессии индекс МосБиржи просел на 0,4% и составил 2780,69 п., индекс РТС потерял 0,1% - до 1116,12 п. Также на рыночные настроения влияет ситуация на Ближнем Востоке, которая в значительной степени определяет текущее движение цен на нефть. Кроме этого, инвесторы продолжают оценивать скорость разрешения конфликта вокруг Украины. Ожидается, что дата третьего раунда переговоров с Украиной будет согласована на следующей неделе. Тематикой может стать продолжение обменов пленными, а также обмен мнениями по меморандумам. 📍 Разговоры о рецессии все сильнее: пессимизм среди торгующих посеял министр экономического развития России Максим Решетников. Он в рамках форума заявил, что в некоторых отраслях экономики страны по итогам текущего квартала может быть зафиксирована рецессия. При этом глава ЦБ Эльвира Набиуллина назвала ситуацию в экономике «выходом из перегрева». Она считает, что модели роста экономики РФ исчерпаны. Также российский рынок сталкивается с внутренними трудностями: отмечены новые дефолты среди выпусков ВДО, включая Нафтатранс Плюс, Магнум Ойл и Мосрегионлифт, что усиливает негативный тренд на долговом рынке. Не стоит гнаться за сверхдоходностью забывая про возможные риски, оно того не стоит. Сегодня на ПМЭФ состоится выступление президента России Владимира Путина и его встреча с генсеком ОПЕК. Кроме того, начнут действовать новые базы расчета индексов МосБиржи и будет опубликовано резюме обсуждения ставки ЦБ. На ожидании этих событий вполне можем собраться с силами для очередного рывка в сторону 2800п. Выше без конкретики по переговорному кейсу в украинском вопросе или же новой волны эскалации на Ближнем Востоке пройти не удастся. Эффект пятницы никто не отменял, поэтому при нейтральном новостном фоне возможна фиксация позиций перед выходными. Всем удачных торгов. 📍 Из корпоративных новостей: НКХП акционеры одобрили дивиденды за 2024 год в размере 8,17 руб/акцию (ДД: 1,22%) Отсечка – 30 июня. Займер акционеры утвердили дивиденды I квартала 2025 года в размере 4,58 руб на каждую акцию, отсечка - 29 июня. Ozon откроет логистический комплекс в Махачкале. Его первая очередь будет запущена до конца 2025 г. Компанию «ВДК-энерго», которая входит в структуру «Лукойла», могут присоединить к «ЭЛ5-Энерго». ВТБ объем допэмиссии составит около 80 млрд рублей. Норникель планирует нарастить объем производства на 25% до 2030 года. • Лидеры: ТГК-14 TGKN (+10,8%), Циан CNRU (+4,33%), Совкомбанк SVCB (+3,6%). • Аутсайдеры: ДВМП FESH (-6,48%), Селигдар SELG (-5,07%), Яковлев IRKT (-3,17%). 20.06.2025 - пятница • FIXP - Последний торговый день в "стакане Т+1" ГДР FixPrice Group PLC ORD SHS в связи с делистингом • GEMC - ГОСА ЮМГ; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - не выплачивать дивиденды) • JETL - ГОСА ДжетЛенд Холдинг; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать) • KLVZ - ГОСА Кристалл; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД 0,05 руб) • $MGTS - ГОСА МГТС; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - не выплачивать дивиденды) • OZPH - ВОСА Озон Фармацевтики; выплата дивидендов - 3 мес. 2025 г. (рекомендация СД 0,28 руб) • UNKL - ГОСА Комбинат Южуралникель; распределение прибыли/убытков, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД - дивиденды не выплачивать) • Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ). День 3 ✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты. #акции #аналитика #обзор #новичкам #рынок #пульс #пульс_оцени #новости #трейдинг #отчет 'Не является инвестиционной рекомендацией