Профиль инвестора JaYmZzz | Тинькофф Инвестиции Пульс

{$ATVI} Немного отойдем в сторону от всех доставшего уже Robinhood, хватит пинать эту полудохлую кобылу до 18 августа. Немного расскажу про ситуацию вокруг Activision Blizzard. Если коротко, то пока предостерегу вас от покупки этой бумаги некоторое время, даже в рассчёте на короткий отскок. А теперь не коротко. Несмотря на внушительный исторический график компании, то, что происходит с ней сейчас далеко от идеала. Началось всё конечно с того, как тиран и автократ игровой индустрии Activision купил компанию Blizzard. И, как говорится, заверте....... Компания в прямом смысле душила любые креативные вольности дочерних компаний. Привело это к уходу ключевых фигур и "отцов основателей" Blizzard Майка Морхайма, Криса Метцена и прочих. Официальная причина ухода - проф.усталость и выгорание, но мы то знаем, что с таким "диагнозом" люди не основывают свои инди-геймдев конторы месяцы спустя. Дальше отвалила свободолюбивая Bungie с проектом Destiny 2 и сотрудники этой компании в прямом смысле устроили праздник с шампанским, после "обретения свободы". Это о чём-то говорит. Дальше пошли девелоперские провалы, как то абсолютно невнятный и быстро потухший Heroes of the Storm, анонс Diablo III: Immortal на мобильных устройствах, которая была отдана на аутсорс китайцам и вызвала бурю негодования геймерского комьюнити, следом провал World of Warcraft: Shadowlands получивший нелестные отзывы, падающий онлайн, отмены подписок, полный провал запуска Warcraft III: Reforged. Дальше скандалы с Боби Котиком и его непомерными бонусами. Последним гвоздем в гроб авторитета компании стали недавние скандалы связанные с сексизмом и харрасментом в офисах компании. Вскрылись подробности абсолютно чудовищного уровня шовинизма по отношению к женской части сотрудников. Почему это так серьезно? Потому что в США сейчас в самом расцвете культура отмены и бойкотирования. Кто не слышал историю про твиты Джины Карано, из-за которых Дисней отстранил ее от "Мандалорца"? Многие топовые стримеры и видеоблогеры World of Warcraft и в целом игроки, прославившиеся и живущие за счёт контента игр Blizzard , имеющие огромную фан-базу резко осудили такое поведение компании, которая была их кумиром на протяжении почти 20 лет, некоторые знаковые фигуры игрового комьюнити ушли и зареклись возвращаться в игры Blizzard. Многие считали эту компанию работой мечты, многие стремились в нее попасть, считая, что это рай для людей, небезразличных к играм, пока не вскрылись гнойники аморального поведения мужской части компании и абсолютное невмешательство и попустительство высшего руководства. Репутация компании запятнана практически безвозвратно. Для хоть какой-то реабилитации компании будет мало уволить виновных и сделать кадровые перестановки. Компании придется изрядно попотеть и поразить мир новыми хитами, сравнимыми по качеству со старыми легендарными играми, создателей которых давно уже нет в рядах. На что надеяться? На Diablo II: Ressurected, чтоб разбередить струны души старых фанатов, которые сейчас уже внуков из садиков забирают? Diablo IV? Overwatch 2? Всем продуктивных торгов. Рискуйте с умом.

Извиняюсь, за то что пропал, перед теми, кто следил за поставми. Небольшое ДТП, страховая волокита, комиссары и тд, жив-здоров, "коня" немного поцарапал. Даже не заходил в Тинька, был не у компа соответственно, а мой "любимый" МеГАФНО, с которым я уже 20 лет не хочет иногда работать там, где надо и дальше стартовой страницы не грузит. Что хочу сказать... конечно же пошел ниже 50, что в принципе ни для кого не должно быть сюрпризом с такой волатильностью. Но проблема пока не в этом. Понятно, что это не нижний и не верхний предел бумаги, но без какого-то фундаментального "пинка" бумага выше не пойдет. Если вылезет обратно в 50+, то ее встретят на 56-57 и заколотят обратно, плюс рынок начинает насыщаться бумагой. Если неделю назад, в отсутствии ликвидности цена скакала как чумная и переставлялась на несколько долларов вверх-вниз каждые десять минут, то сейчас стакан вполне балансный, с шагом в 2-5 центов. Многие "психологические" уровни заняты "айсбергами" и рваться наверх бумаге всё сложнее и сложнее, на ближайшие 2-3 дня у продавцов нет повода "снимать сети" и переставлять куда-то выше 60+. Пока компания не выпустит что-то стоящее это мутное болото в стакане так и будет вязко перетекать из 50 в 53 и обратно. Наберитесь терпения. потихоньку начал разворачиваться и вселять надежду. К концу следующей недели, надеюсь выползет из ямы ниже 25 000 и вернется на уровни 5-6 августа. 25 500 был очень крепкий уровень, и я уверен, что текущей коррекции жить осталось недолго. Ну и наконец-то начал просыпаться перед дивидендом , который я пытаюсь отбить с предыдущего дивиденда. Еще пара процентов и можно умыть руки. Постараюсь чаще вырываться - связь пока подводит. Всем продуктивных торгов. Рискуйте с умом.

Вторая часть про алгоритмы: MOC - Market On Cloes - тут всё просто. Алгоритм просто "вываливает" полный объем заказа в рынок в последнюю секунду торгов. Логика в том, чтоб постараться получить лучшую цену дня, если например весь день бумага стабильно росла до закрытия и клиент хочет продать всё по максимальной цене во время кульминации торгов. Эти алгоритмы чаще всего используются в отчетные даты, такие как конец квартала или полугодия, для того, чтоб большим объемом взвинтить цену закрытия и улучшить прибыль по ранее купленным дешевле позициям. Такая активность не сильно легальна и называется Window Dressing, когда фонды стараются на отчетную дату преукрасить свою прибыль. MOO - Market On Open - то же самое, только наоборот. Алгоритм пытается быть первой сделкой дня. Рассчет простой - если клиент надеется на рост в бумаге на фоне например хороших новостей, то лучше купить как можно быстрей и наслаждаться ростом. Auction Participation - тут всё совсем просто. Алгоритм участвует в аукционе перед или после торговли. Эти алгоритмы вытеснили частично MOCи, потому что изменилась методология фиксирования цены закрытия дня. Несколько лет назад было две методологии: по MSCI и по FTSI. Первая считала ценой закрытия последнюю сделку дневной сессии в 18:39:59 и этим пользовались для рисования нужных себе цен. Тут даже не обязательно было иметь большие объемы. чтоб задавить ими рынок. Достаточно иметь быстрое соединение Интернет и шустрый алгоритм, который сможет в последнюю милисекунду запихнуть даже 1 бумагу в рынок и "нарисовать нужную цену". Вторая методология брала цену более честного пятиминутного аукциона после закрытия, где собираются все поступившие заявки и цена выявляется посредством заключения большинства сделок по общей цене. Чтоб исключить Window Dressing и рисование цен обе методологии MSCI и FTSI перешли на цену аукциона закрытия, в котором практически нереально сжульничать. Protection Algos - это просто наши любимые Stop Loss и Take Profit, с дополнительными свистелками-перделками от Multi-Step'ов, что позволяет более тонкую настройку. Продолжене следует. Всем продуктивных торгов. Рискуйте с умом.

Еще один теоритический пост. Про алгоритмы, коль скоро в текущих реалиях рынка это 80-85% происходящей активности, может быть эта информация поможет кому-то лучше понять динамику рынка и "поведение стакана". Для начала отделим алгоритмическую торговлю (agency trading) от торговли на риск и маркет мейкинга. Алгоритмическая торговля это обычно инструмент агентского обслуживания клиентов, в котором трейдер (брокер) выступает просто техническим посредником, между клиентом и целевой биржей в силу отсутствия у клиента прямого доступа (DMA). То есть простыми словами клиент просит трейдера (брокера) совершить определенную покупку или продажу по более-менее чётким инструкциям. Например: VWAP - Volume Weighted Average Price - данный алгоритм работает согласно проходящему по бирже объему. В более тихие часы покупает или продает медленно, когда активность усиливается - так же усиливает свою вовлеченность. Подавляющее большинство таких алгоритмов работает OTD - то есть Over The Day, с открытия до закрытия, тем самым цена заказа будет близка к среднедневной. Иногда клиенты просят даже Beat VWAP, что значит постараться исполнить лучше, чем средняя по дню. TWAP - Time Weighted Average Price - младший брат VWAPa. Для него не важна ликвидность и волатильность, он просто покупает или продает равными процентными долями за ровные промежутки времени. Чаще всего выставляются с открытия до обеда или на несколько часов. ILV - In Line with Volume - алгоритм следующий ликвидности в процентном соотношении. При этом всегда задается параметр агрессивность в процентах, то есть ILV 30% обозначает, что данный алгоритм должен участвовать в 30% проходящего через стакан объема, а именно если через биржу прошло 1000 бумаг, данный алгоритм должен исполнить из этой тысячи 300, то есть быть 30% проходящего объема. Выставляются до исполнения или до отмены клиентом. Iceberg - алгоритм скрытого объема. Допустим у вас есть 10 000 не сильно ликвидных бумаг и выставив полный объем продаваться в стакан вы явно напугаете весь рынок и задушите бумагу. Для этого существует Iceberg, у которого есть видимая "надводная" и невидимая "подводная" часть которые можно настроить. Например вы хотите, чтоб айсберг "показывал" в стакан только 10 бумаг от полного объема по нужной вам цене и , как только кто-нибудь купит ваши 10 бумаг, алгоритм тут же выставляет следующие 10 бумаг, до тех пор, пока не продаст все 10 000 по данной цене. Sniper - более продвинутый и скрытный брат Iceberg'а. Представьте ту же ситуации, описанную в предыдущем пункте, только снайпер не показывает ничего, а "стреляет" в нужную цену, когда она появляется на биде. Что это значит? Например вы хотите продать те же 10 000 бумаг по 100 рублей, снайпер не будет выставлять мелкие объемы в стакан по этой цене, а будет моментально продавать в появившуюся на верхней строчке стакана продажу по этой цене. Multi-Step Algos - это многоэтажные алгоритмы, которые можно настроить относительно ликвидности и волатильности. Это самые "пугливые" алгоритмы. Пример "многоэтажки": допустим вы хотите продать те же 10 000 бумаг, но хотите так же не терять выгоды, продавая по фиксированной цене, а участвовать в росте цены, если такое будет наблюдаться. Как это можно устроить? Выглядит обычно это так. Ступень первая - если рыночная цена акции выше (абстрактно) 100, но ниже 110, то алгоритм продает акцию с вовлечением в объем предположим 10% (крайне аккуратно, не создавая давление на цену), если рынок уйдет выше 110, но ниже 120 - усилить продажу до 20%, тем самым постараться продать больше по более высокой цене и так далее. Почему такие алгоритмы "пугливые"? Потому что у некоторых компаний есть техническая возможность настраивать чувствительность алгоритма относительно количества тиков (строчек стакана от середины, где заключаются сделки) и каждая выставленная в стакан заявка, даже на 1 бумагу, будет занимать один тик, соответственно влиять на работу таких алгоритмов. Продолжение будет. Всем продуктивных торгов. Рискуйте с умом.

Немного наблюдений на тему такой животрепещущей темы, как Robinhood. Это не относится к новостям и какой-либо фундаменталке, просто наблюдение за динамикой рынка. Бумаге крайне тяжело вырваться из коридора 53-57. Как только бумага переваливает за 57 - в стакане вылезают жирные "айсберги" (айсберг - алгоритм с зачастую большим скрытым объемом, который выставляет в стакан только малую часть и подгружает объем малыми долями по заданному уровню, отсюда такое название. Так же встречаются названия Sniper и Dagger с похожими функциями). Опять же не призываю никого сторониться этой бумаги, просто держите в голове всё, что знаете про нее и трезво оценивайте возможности. В данный момент очевидно, что бумагу не хотят пропускать выше 57 и гасят ее на 53-54, как только она старается пройти этот уровень. С наличием скрытых алгоритмических продаж, оценка ситуации по тому же RSI становится практически бесполезной и, увы, в данной ситуации дальнейшая позитивная или негативная динамика бумаги зависит только от того, у кого первого "закончатся патроны". Традиционно, если покупки пересиливают продажи и цена проходит уровень, в который долго "стучалась" дальше скорее всего последует резкий скачок вверх (эффект rubberband), продавцы начнут переставлять свои заявки выше, в надежде продать дороже, а люди в шортах нучнут их закрывать, чтоб не упустить прибыль. Резкий и ярковыраженный rubberband вверх обычно приводит к так называемому Short Squize ( когда шорты начинают закрываться в паническом режиме от боязни потерять прибыль от слишком интенсивного роста). Будьте внимательны и аккуратны в своих инвест-решениях. Всем продуктивных торгов. Рискуйте с умом.

Немного о поведенческих паттернах на рынках. Если вы обратите внимание на динамику торгов, то в нейтральном новостном фоне, движения, мотивированные фундаментальными факторами, которые я описывал уже (новости, цены на газ\нефть, результаты торгов Азии, Китая, S&P и DOW) происходят в первые часы торгов. К середине дня рынок начинает остывать и спекулятивные деньги пытаются зафиксировать прибыль, продать то, что выросло, откупить то что упало. В основном из-за этого наступает Mid-Day Correction и дальше рынок обычно плавно ползет к среднедневной. В последние час - сорок минут, может начаться новая волна ликвидности, потому что один из самых частых инструментов покупки или продажи это так называемые MOC ордера (Market On Close) то есть купить или продать как можно ближе к цене закрытия. Обычно эти движения комплиментарны общему движению данной бумаги. Многие фонды (клиенты) разбивают брокерам заказы на несколько частей: часть покупать равными долями в течении дня (vwap - volume weighted average price, участвовать в рынке в соответствии с проходящим объемом, twap - time weighted average price - покупать равными долями каждый определенный промежуток времени, и тд), а часть от заказа купить в закрытие, тем самым улучшая потенциально среднюю цену всего общего заказа. Дальше. Почему в пятницу обычно происходит sell-off или массированные распродажи? Всё просто. В рынке много спекулятивных денег, а эти деньги не любят неопределенность и непредсказуемость. Поэтому в пятницу они продают свои позиции и уходят в cash. Неизвестно какие новости появятся за выходные, а если ничего не случилось, то в понедельник всегда можно купить обратно и ехать дальше. Опять же не надо платить cost of carry или обеспечение за два "пустых" неторговых дня, а для некоторых это существенные суммы. Дальше. Почему можно с определенной увереностью играть на сильных падениях и взлетах? Потому что когда выходят новости, приводящие к таким резким движениям есть прослойка инвесторов, которые всё узнали за несколько часов до нас, простых смертных, а когда новости доходят до всех - начинается паника и давка, что приводит к перепроданности\перекупленности рынка, которую этот самый рынок пытается сбалансировать отскоком или коррекцией. Опять же, коль скоро мы можем торговать в шорт - рано или поздно этот шорт придется прикрывать, потому что долго его держать, значит платить деньги за займ бумаги, вы же продали то, чего у вас нет, но будьте добры на второй день поставить проданное купившей стороне. Если вы продолжаете держать шорт, то брокер перезанимает эту бумагу за вас, отдает ее клиенту на второй день рассчетов, а все дальнейшие дни отдает эти бумаги бирже, с которой пролонгирует займ, пока вы не закроете свой шорт. Многое опять же зависит от магнитуды падения или роста. Например если бумага стоила 100 долларов и грохнулась на 10, то люди, которые открыли шорт по 90-100 не поскупяться откупить его по 20-25, потому что их уровень прибыли и так гигантский, и тут уже всё во власти всемогущей ликвидности. Дальше. Почему иногда на хороших новостях бумаги падают, а на плохих растут? Тут играет такой феномен что ли, который в инвесторских кругах называется "Buy the rumor, Sell the fact". Понимайте как хотите. "Бумага" опять кончается. 4000 символов это чё-то крайне мало. Буду писать еще. Всем продуктивных торгов. Рискуйте с головой.

"Один день Ивана Викторовича" часть вторая, или "как оно там на трейдинге нынче. С agency trading и market making разобрались. Что дальше? В каждом уважающем себя банке есть так называемый Program Trading. Это "полуайтишники", которые обслуживают фонды, которыe в большинстве своём "index chaser'ы", то есть следуют за портфельной тактикой какого-нибудь индекса, но пропорционально меньше. Эти "хорошие люди" каждый день "перевзвешивают" свои фонды, и могут прислать на исполнение например 200-300 сделок, каждая из которых будет номиналом по 2-3 доллара. Им по барабану. Им Excel посчитал - будь добр исполняй, хоть в режиме неполных лотов. Поверх этого, иногда приходят ЖЕНЩИНЫ из BACK OFFICE и жалуются на клиентов, которые задерживают оплату или поставку бумаг по совершенным сделкам, поэтому приходится открывать QUIK и идти в рынок REPO, - перезанять, что бы переотдать. Твои обязательства перед биржей никто не отменял, даже если клиент - "очень хороший человек". И вот это всё происходит в течении дня, до закрытия ПОКА только ММВБ. Перед закрытием начинается отдельный зоопарк, под названием ON CLOSE заявки. Раньше, когда прибыль отчитывалась по последней сделке в дневную сессию в (continuous trading )18:39:59 то каждый брокер, у кого есть такие заказы ON CLOSE в последнюю секунду пытался запихнуть хоть что-нибудь в рынок, чтоб "нарисовать" себе красивую цену. Поэтому некоторое время назад в последние секунды торгов можно было наблюдать свечки вверх-вниз по несколько процентов. 18:40-19:30 - букировка (заполнение) ручных сделок, к которым по определенным IT причинам невозможно прицепить автоматически алгоритм и приходится всё делать руками. На букировку одной сделки обычно уходит 20-30 секунд. Среднее количество ручных сделок может быть разное у разных банков. У меня по опыту было от 50 до 400. Плюс "мои любимые" программисты(вышеуказанные program trading или PT). Дальше всё это повторяется до закрытия торговли в Лондоне российскими расписками. 20:00-20:30 - созвон с Лондонским начальством, пространный рассказ про день, какие были заказы, что осталось на завтра и тд. И тут казалось бы всё - 12 часов за компом, иди домой! Но!!! Бывают такие вещи, как IPO, SPO и не дай бог ABB (Accelerated Book Building), приходит письмо от отдела инвесторов в котором написано "АХТУНГ! Возможно ABB в России или где-то рядом, пока не ясно, но вы сидите ждите! Может быть нужен ЭКЗЕКЬЮШН!". Ты сидишь. В 23:00 приходит письмо с деталями. ABB в Польше - все свободны. Я много чего упустил, много скучной рутины с Product Control, Back Office, Risk Management. Не написал про кучу тренингов каждый день, начиная от того, как вести себя на деске, анти-харрасмент, заканчивая проверкой знаний профильных и всяких ПОД\ФТ и AML. А донести я вам хочу, что профессия трейдера, это уже не тот Голивуд, как в "Волке с Уолл Стрит". Это унылая, уничтожающая, выжимающая соки скучная работа по 11-12 часов в день, где с каждой стороны запреты, регуляции и лимиты. Всем продуктивной торговли! Наслаждаемся расцветом частного инвестирования!

Так, вижу, что уже интересно про "Один день Ивана Денисовича (то есть Викторовича)", который особо ничем не отличается от других Front десков на акциях. •Сразу скажу, что торговля российскими акциями неразрывно связана с Лондонской биржей LSE. 80% денег, торгующих Россией это зарубежные фонды. Именно поэтому на российском рынке полное болото, когда "там" рождественская неделя, например. Наши своим умом редко торгуют. Плюс держите в голове разницу во времени с Лондоном, а то и Нью-Йорком, потому что и там торгуются наши акции, например {$QIWI} {$MBT} {$YNDX} и прочий билайн) Ну поехали. 8:00 - логин на комп. Запуск кучи приложений, типо Bloomberg, Reuters, QUIK, всякие аналитические системы и тд и тп. Пока всё это грузится листаются CNN, Zero Hedge, РБК, Ведомости, КоммерсантЪ, Reuters и прочие новостные источники. 8:45 - распахиваются двери и набегает кучка аналитиков, которые по очереди начинают рассказывать всякие актуальные штуки в соответствии со своими секторами. 9:10 - конференц-звонок между (почти) всеми трейдингами соседними и начальством, на котором трейдер должен всё вышеуказанное кратко и доступно рассказать и высказать свои прогнозы на день. Обычно на таком звонке участвуют дески Лондона, ЮАР, Турции, Польшы, России, Парижа и Франкфурта. 9:30 - все из предыдущего пункта нужно доступно изложить на бумагу (электронную) и разослать сейлзам местным (которые сидят через один стол), в Лондон и клиентам как утренний wrap-up. 9:40-10:00 - всё это время сыпятся электронные заявки overnight присланные со вчерашнего дня или свежие, только поступившие. Ну а теперь великие разоблачения. 80% рабочего дня трейдера в современных реалиях заключается в том, чтоб "прокликать" от сейлза заявку, прицепить на нее алгоритм и смотреть, как он всё это делает. Очень редко, когда приходится делать так называемый Market Making, то есть когда клиент звонит и просит не просто продать столько-то акций того-то по такой цене в рынок или там треть объема (agency trading), а прям вот дать ему BID или OFFER на определенное количество бумаг. То есть купить или продать то, чего у тебя нет и после сделки придется откупать или продавать. И тут надо понимать какой клиент перед тобой и как глубоко надо будет сейчас "заглатывать". Для обычного клиента средней руки ( в зависимости от выплачиваемой комиссии) трейдер открывает стакан, смотрит где он примерно сможет закрыть полученную от клиент шорт или лонг позицию и дает цены в столько-то бипсов (базисных пунктов) от рынка. Для платинового же клиента трейдер должен заглотнуть и дать МИНИМУМ mid-market (середина между бидом и оффером), а иногда даже и bid или offer side в зависимости от стороны клиента. И тут на сцене появляется слово Retention. Что это за зверь? Это баланс, между потерями от вышеописанной торговли на риск, когда клиент просит в моменте bid или offer и комиссии, которую платит данный клиент. И если клиент платит хорошую комиссию, то готовься к тому, что "книга" твоя будет в крови. Потому что ты думаешь, что клиент честный парень и пришел только к тебе? Как бы не так. Он разбил свои заявки на кучу мелких костей, и раскидал их по всему рынку брокерам, чтоб они друг другу по головам шли к лучшей цене(принцип Best Effort Basis, как клятва Гиппократу у медиков). Вы меня спросите "А что сейлзы?" А я вам отвечу. Для исключения конфликта интересов в IB две стороны - трейдер и сейлз. Трейдер играет за банк, сейлз играет за клиента. Трейдеру нужно, чтоб зарабатывал банк, сейлзу нужно, чтоб зарабатывал клиент. Сейлзу без разницы в плюсе трейдер или нет, он получит фиксированный Sales Credit от размера "принесенной" от клиента сделки, а твой трейдерский бонус, будет зависеть от того, как ты из таких ситуаций выкрутишься. Заканчивается "бумага" 4000 символов, придется разбить на две части. Это короче первая. Всем продуктивной вечОрки.

Короче не удержался. Еще один инфо пост про спрэд-трейдинг и арбитраж. Известный механизм для трейдера заработать, если кончились идеи. Как это работает? Рассмотрим несколько пар связанных бумаг. В данные момент хорошие примеры это спрэд между и и между и . В нормальном рынке все мы знает, что обычка по традиции стоит дороже префов (обычно на разницу дивиденда), как например в парах \ и \ . Взглянем на верхние пары - префа мечела и сургута дороже чем обычка. А теперь откройте график одной из бумаг и примените к ним метрику Spread и проследите исторические значения спрэда в этих акциях. Очевидно, что текущее положение между префами и обычкой это скорее исключение и чем дальше расходится этот спрэд, тем сильнее он тяготеет к схождению. Как тут можно поступить? Можно поступить осторожно и попробовать использовать знание о тяготению спрэда к балансу мы можем продать в шорт слишком ярко поднявшуюся бумагу и купить в лонг отстающую, разница спрэда должна подстегивать "нижнюю бумагу" догонять верхнюю, и даже если обе бумаги будут расти - "нижняя" должна расти быстрее, чтоб догнать спрэд и вы будете зарабатывать на разнице между потерями на "верхней" и прибыли в "нижней". Можно поступить агрессивно и купить обе и надеяться на рост по обеим линиям, но это уже рискованней. Рассмотрим арбитраж. Многие российские акции, помимо ММВБ торгуются так же в Лондоне на LSE в виде депозитарных расписок. Некоторые свободно конвертируемы туда и обратно (с комиссией 5 центов за акцию при конвертации\расконвертации, что сказываается на разницу в цене), некоторые закрыты в созданию DR'ов как например {$SBER@GS} из-за санкций, запрещающих новые выпуски бумаг (создание расписок из локальных считается как выпуск новой бумаги). В некоторых бумагах полностью исчерпывается квота на создание, так называемый headroom, как это часто бывает например в . Арбитраж в свою очередь заключается в том, что иногда DR'ы стоят дороже чем локалка например и инстуционалам проще заработать прибыль не продавая акции в рынке, а например купить дешевую локалку, конвертнуть ее в расписки и продать в Лондоне дороже. А теперь упражнение для мозга - откройте график {$MGNT@GS} , сравните его с графиком и проследите как вел себя на историческом промежутке спрэд. Подумайте на каком промежутке было прибыльно брать какую позицию лонг против позиции шорт в противоположной бумаге. Возможностей заработать в этом рынке много. Начиная историями с дивидендами, заканчивая спрэдом, ребалансировками, арбитражом и тд. Всем продуктивных торгов. Не рискуйте понапрасну, а если рискуете - рискуйте с умом.

И, думаю, последняя запись на сегодня. Превентивная. Сразу отвечу на вопрос "Раз ты такой умный, почему у тебя не 100500% прибыльность портфеля". Отвечаю: а) Выгорание. 12 лет за Bloomberg'ом перед 10 мониторами по 11-12 часов в день, на литрах кофе, сидячая работа, постоянные нервяки, ПОД\ФТ каждую неделю, письма от ЦБ с требованием объяснить сделки полуторагодовой давности, боязнь оказаться посреди какой-нибудь серой пильной схемы ухода от налогов и тд. Плюс когда начал рассыпаться Citi я почти полтора года проработал единственным трейдером в Equity с одним сейлзом (Зураб, ты золотой человек, я тебя безмерно уважаю, через что мы с тобой прошли это конечно кошмар) без отпусков и больничных, перенеся несколько болячек на ногах. б) Я ставлю себе реалистичные цели, у меня нет ипотек, кредитов и тд. Я торгую в том режиме, в котором мне хватает на жизнь ( еда, одежда, бензин и тд). в) Я ценю свое свободное время. Я не сижу с красными глазами перед монитором с 7 утра до 2 ночи, по долгосрочным позициям у меня есть чёткие цели, day trading я совершаю в начале торгов с 10 утра до 12-13 часов. Я достаточно угробил здоровье в банках, теперь его активно восстанавливаю. г) Жадность - сестра бедности. Я не кусаю локти, заработав 5% на бумаге, которая потом выросла еще на 10%, думая "а вот мог бы больше". Заработал - уже хорошо. Лучше синица в руке, чем журавль в небе. д) В некотором смысле узкая спецификация. За свою карьеру, я торговал только акциями и DRами российских компаний, парой USD/RUB и REPO. Тот же американский рынок для меня в новинку, я его пока изучаю. е) Острожность. Профдеформация, которая приучила исключать лишние риски. Лучше меньше да лучше. Плюс не покидающие меня призраки рисковиков и комплаенса за спиной. йо!) Выводы. Торги в Тинькове для меня сейчас это единственный способ заработка ( и надеюсь так и будет дальше). Я вывожу 40-50% своей прибыли. Я не хочу обратно в офис. На эти звонки по утрам, на performance review и тренинги по ПОД\ФТ каждые 10 секунд. Фабула. К чему я всё это? Старайтесь относится к происходящему тут, как к обычно рутинной работе. Это не рулетка в казино, где можно сорвать куш, но место, где можно и нужно стабильно зарабатывать и улучшать свое финансовое состояние. Чем больше нас, тем лучше всем. Всем продуктивных торгов. Рискуйте с умом.

Быстро расскажу про ребалансировки. Продвинутые торгаши явно в курсе - остальные, если интересно, читайте. На свете есть много инвестиционных индексов. Для нас наиболее интересны MSCI и FTSI. Ну можно еще Wisdom Tree до кучи. Если объяснять на пальцах, то это иностранные фонды (торгуемые), содержание которых отображает "инвестиционное здоровье" определенного региона. Нам интересен индекс MSCI Russia, анонс ребалансировки которого будет 11 августа, а сами сделки по ребалансировке посредством покупки более приоритетных и продажи менее приоритетных бумаг произойдет 1 сентября. Тут у многих над головой загорелась лампочка - объявят 11 августа, а сделки совершат 1 сентября... То есть мы заранее будем знать, что произойдет через две недели после анонса, и если ребалансировка существенная - то движение в соответствующих бумагах будет ярковыраженно. Если что - эти ребалансировки происходят ежеквартально и календарь можно посмотреть на сайте MSCI. Дальше что будет технически происходить - в так называемый trade day, сами управляющие фондом индекса, а так же фонды, которые следуют его стратегии, раздадут брокерам заявки на покупку или продажу тех бумаг, которые были указаны в анонсе 11 августа. Для примера (абстрактно) управляющие фонда перевзвесили индекс так, что им нужно докупить и продать например , потому что они решили увеличить и уменьшить долю этих бумаг в фонде (который на секунду весит не один миллиард долларов). А теперь представьте, что все брокера, которым в день торговли раздали эти заявки будут с кровью и потом пытаться, переступая друг другу по головам, как можно лучши исполнить заявки своих клиентов и заработать комиссию ( и чуть-чуть пильнуть себе ;) ). Почему бы и нам, простым смертным, не прокатиться на движении, которое нам объявили за две недели до факта торгов, и не заработать на этом? Многие спекулятивные деньги начинают это делать сразу после анонса. Всем продуктивных торгов. Рискуйте с головой.

Еще один пост на сегодня - немного про МОЮ психологию торговли. Почему не надо бояться "красных цифр". Если у меня спрашивают "что купить", я обычно отвечаю "Купи то, что можешь себе объяснить". Например в апреле этого года, я сидел с другом и приводил ему примеры "Вот возьмем . Что мы можем про него хорошего сказать? Скоро дивиденд и это гос.компания, которая платит 50% выручки. Скоро сдача Северного Потока 2. Германия грудью встает на защиту проекта, потому что понимает, чем ей дорог этот проект. Стоит покупать? Стоит". Не надо паниковать, если на следующий день позиция в минусе. В бытность трейдером на акциях в инвестиционном банке у меня не было такой свободы "сидеть до талого", за спиной у меня были рисковики, compliance, каждый вечер я должен был объяснять начальству в Лондоне, почему я держу эту позицию и почему я считаю, что она принесет прибыль компании, но если им это не нравилось меня могли заставить закрыть ее немедленно с убытком. Теперь я свободен от этого. Для того, чтоб абстрагироваться от потерь подумайте вот о чём - вы купили себе новенький айфон. Айфон теперь это актив. Неужели вы каждый день просыпаетесь и нервничаете по поводу того, что ваш айфон обесценился на тысячу рублей? Нет. Так же и тут. Вы отдали деньги - получили актив. Рынки цикличны, это доказанно столетиями торгов. Сравнивайте свои прибыли с тем, что дал бы вам любой банк, если б вы оставили свои деньги на накопительном вкладе - 3,5 процента за ГОД? Курам на смех. Если ваша прибыль больше чем 3,5% за год - вы молодец! Вы уделали почти любой банковский вклад. Верьте в свои позиции. Если вы смогли объективно объяснить себе, почему акция будет расти - дальше стоит всего лишь этого дождаться. Для меня это работало пока что на каждой идее. Я просто ждал, когда акция выйдет в 0, а дальше в плюс. Очень хорошо сработало на , хоть и пришлось ждать больше месяца и отдать около 70к рублей за обеспечение плеча. На долгосрок логика работает так же. Давайте мыслить логично. Возьмем акции компании практически на историческом дне, но давайте посмотрим немного в будущее - Аэрофлот это гос перевозчик номер один, и какой бы "пожар" не случился, государство будет заливать его любыми пирогами и блинами (субсидиями), доковидный уровень - 120-140 рублей. Я с радостью куплю себе Аэрофлот (уже купил на ИИС, специально, чтоб долго лежал и не трогать его) по 63-67 рублей, и даже если ковид будет побежден только через год-полтора и Аэрофлот выйдет на доковидный уровень в 120 я буду рад за год удвоиться на этой позиции. А представьте что будет с пассажиропотоком, когда новости протрубят, о том, что ковид побежден и больше нет ограничений по перелетам? Изголодавшийся по отдыху народ поломится на последние деньги в Турции, Египты, Бали, Тайланды и тд. Скачок пассажиропотока будет неминуем, что отразится на выручке и соотственно цене акции. Что я всем этим хочу в заключении сказать? Верьте в свои действия, если вы смогли их себе объяснить. Исключайте долю везения по максимуму. Рискуйте с головой. Всем продуктивных торгов.

Расскажу немного про свой торговый процесс. Опять же заострю внимание на том, что это МОЙ торговый процесс. Если вы с чем-то не согласны - ваша правда. Как говорил Иосиф Бродский:"Каждый дрочит как он хочет". Вдруг кому будет интересно. Часть 1. Day Trading. В моем случае это даже "первые два-три часа" трейдинг. В 9:30 утра я начинаю анализировать рынок и пытаюсь понять как откроется рынок (при чём это обязанность каждого трейдера в IB с утра понять, как откроется рынок и на утренних cross-desk звонках рассказать и объяснить это, потому что сэйлзы дальше пошлют это всё клиентам и если ты часто ошибаешься с прогнозом открытия - часть клиентского бизнеса ты 100% потеряешь). Но вернемся к нашим retail реалиям. У меня в голове несколько пунктов, на основании которых я принимаю решение каким будет открытие: 1) Новостной поток. Тут всё понятно, открываем РБК, Ведомости, Коммерсант, Bloomberg News, Reuters и взвешиваем количество плохих и хороших новостей, связанных с Россией. 2) Открываем например ProFinance и смотрим как торгуются/закрылись остальные рынки, в особенности Азия и Китай (Очень важно для России). 3) Commodities. Там же на ProFinance смотрим как торгуется нефть, газ и прочие ресурсы, относящиеся к России. 4) Валюта. Как проторговался доллар overnight, где долларовый индекс. Если все эти четыре параметра "в плюсе"(условно положительны для России), то с вероятностью 99,9;% можно рассчитывать на положительное открытие рынка. Что делать дальше? Покупать "верхние" акции списка индекса RTS, Сбер, Газпром, Роснефть. Многие фонды и спекулятивные деньги не заморачиваются по поводу подбора портфеля по единичным бумагам, а торгуют тупо через RTS Futures, соответственно такие покупки сильнее всего влияют на акции, которые занимают крупные доли в индексе. Самое ярковыраженное движение произойдет в первый час без активного новостного фона. К середине дня наступит Mid-Day Correction - спекулятивные деньги, прокатившись на утреннем движении начнут фиксировать прибыль. Для себя я обычно ставлю цель, например абстрактно "заработать 10 000 рублей". Я беру пропорционально реалистичную позу (с плечом зачастую), с которой я могу реально рассчитывать, что "да, сбербанк на таком фоне вырастет минимум на 0,5%" и продаю, когда вижу, что заработал свои 10к рублей. Дальше я закрываю терминал и иду по своим делам. Не надо кусать локти, что "А он еще выше попер! Мог заработать больше!" - девиз, который меня никогда не подводил "Жадность - сестра бедности", а кусать локти это упадничество и путь к потерям. Важно помнить некоторые особенности конкретных бумаг и рынка. Например, как трейдер со стажем больше 10 лет, я могу вам честно сказать, что 90% активности, которую вы видите в "стакане" - это алгоритмы vwap, twap или volume participation. Это не живые люди, но их так же можно "спугнуть" выставив большую рыночную заявку, потому что и у них настроена чувствительность к рынку. У многих банков стоят заявки-"ловцы" на пробой или fat finger, которые покупают при резких просадках в рассчете на отскок, или наоборот шортят при пробое вверх, в рассчете на коррекцию. Так же важно знать особенности разных бумаг. Например у компании СургутНефтеГаз большой резервный баланс долларов США, поэтому можно считать эту бумагу защитной, при ослаблении рубля. Место заканчивается. Если интересно - продолжу в следуюзих постах. Всем продуктивных торгов. Не рискуйте без повода. Если рискуете - рескуйте с умом. {$TCS}

Вкратце расскажу, что делаю сейчас: Как я уже говорил до этого, уйдя из Citi (в ноябре 2020), я решил не входить в ту же воду трижды и сконцентрироваться на построении личного заработка своими силами, опытом и навыками. Поэтому этот счет - моя рабочая лошадка, на которую я оплачиваю квартиру, покупаю еду, заправляю машину и живу в целом. Это не "кубышка" на "счастливую старость", поэтому я регулярно снимаю и вывожу прибыль для обеспечения своей жизни(что влияет на цифру прибыльности). К чему я это? К тому, что у меня нет "долгостроев", максимальный горизонт позиций - месяц-полтора. Диверсификация портфеля не очень широкая, потому что я концентрируюсь на том, что интересно мне на коротком-среднем сроке (помимо торговли intraday). Сейчас я начал активно аккумулировать + бумага хорошо отчиталась + рынок черных и цветных металлов как никогда хорош и активно сопротивляется падению цен + хороший психологический уровень ниже 25 000 для начала построения позиции + впереди объявление декабрьского дивиденда - пошлины 2022 - коротковременная реакция на вердикт Калви - ну само собой проклятый ковид Вторая по величине позиция это да да + высокая волатильность - high risk high reward + тролли с Reddit показали свою силу через GameStop, инвест сообщество поняло, что с этой силой придется мириться - те же тролли с Reddit. Это не особо контролируемый конгломерат акционеров, который может поменять милость на гнев за секунду, если CEO компании нелецеприятно выскажется об их любимом анимэ-герое (например). - много вопросов вызывает механизм заработка без комиссии, но со сливом инсайдерской информации, что очень скользкая тема. Так же напомню всем, что 11 августа анонс ребалансировки индекса MSCI (с trade date 1 сентября) и отличный повод на этом заработать. Всем продуктивных торгов. Рискуйте меньше, если рискуете - рискуйте с умом.