Профиль инвестора LongCapex | Тинькофф Инвестиции Пульс

🙌Вашему вниманию наисложнейший процент во всей своей красе. Условия задачки: 📌вклад на 30 лет (естественно таких нет, это условный вклад) 📌фиксированная ставка 10% годовых ( мы на 2.3% умнее среднестатистического депозита за прошедшие 20 лет🤏) 📌Пополнения 10 000 ₽ ежемесячно в течении 30 лет, почти как ипотека, только без квартиры🤓 📌Капитализация каждые пол года💸(это именно оно😉) Теперь к цифрам🤓: 🥁Начало 2025 год. -Январь, первые 10 000 ₽. ⏱️5 лет. 2030 год декабрь: -Вложено всего: 600 000 ₽ -Проценты за 2030 год 76 371 ₽ -Всего начислено процентов: 337 235 ₽ -Итоговая сумма: 937 235 ₽ ⏱️10 лет. 2035 год декабрь: -Вложено всего: 1 200 000 ₽ -Проценты за 2035 год: 199 867 ₽ -Всего начислено процентов: 1 065 566 ₽ -Сумма на конец года: 2 265 566 ₽ ⏱️15 лет. 2040 год декабрь: -Вложено всего: 1 800 000 ₽ -Проценты за 2040 год 401 496 ₽ -Всего начислено процентов2 629 743: Итоговая сумма : 4 429 743 ₽ ⏱️20 лет. 2045 год декабрь. -Вложено всего: 2 400 000 ₽ -Проценты за 2045: 727 924 ₽ -Всего начислено процентов 5 553 712: -Итоговая сумма: 7 953 712 ⏱️25 лет. 2050 год декабрь: -Вложено всего: 3 000 000 ₽ -Проценты за 2050 год: 1 262 434 ₽ -Всего начислено процентов: 10 694 663 ₽ Итоговая сумма: 13 694 663 🥁Итог 2055 год: -Проценты за последний год: 2 025 446 ₽ -Начисленные проценты за весь период: 18 241 220 ₽ -Сумма вклада с процентами: 21 851 220 ₽ -Сумма всех пополнений: 3 600 000 ₽ -Налог: 1 702 434 ₽ -Доход за вычетом налогов: 16 538 785 ₽ А где инфляция друг мой? 😀в следующий раз

Духоты в студию 📜🤦‍♂️ 👍Фундаментальный анализ (далее 📊ФА) VS 👎Технический анализ (далее 📈ТА) Сугубо моё личное мнение о двух подходах к оценке активов. Я предвзят и никогда не изучал технический анализ. И не буду 😝Фундаментал💪💪💪 1. Чем занимаются два вида оценки простыми словами? 📈ТА изучает исторические графики цен на товары, активы, валюты, выявляет закономерности и строит торговые стратегии на их основе. 📊ФА изучает бизнес, производственные процессы, финансовые показатели, просчитывает предполагаемую будущую прибыль компании и на этой основе определяет доходность к текущей оценке бизнеса 2. Чему учат эти методы? 📈ТА не даёт знаний вне своей области. 📊ФА это анализ бизнеса. Вы изучаете финансовую отчётность, изучаете бизнес логику и процессы, корпоративное управление, управление долговой нагрузкой, капиталом и прочие финансовые мелочи. Как работает ритейл, как работает банкинг. Почему две газовые компании Новатэк и Газпром, это абсолютно разные бизнесы. Что такое СПГ. Как такая огромная компания как озон работает в убыток всё время своего существования, но при этом её бизнес растёт как на дрожжах. Как работает лизинг. Почему огромный Мечел на грани банкротства. Ну в общем интересно же😀. Это реальные знания о мире финансов. Корпоративные финансы, также в некоторых моментах похожи на управление личными средствами, что тоже даёт дополнительные возможности применения знаний ФА. 3. Логика? 📈ТА это: вы берёте цену хлеба за предыдущие ~10 лет, чертите график и ищите закономерности в графике. 🧐мне кажется что это одна из тех теорий, которая существует, пока в неё кто-то верит. 📊Главная задача ФА это понять какую прибыль приносит компания. А главная задача бизнеса для акционера, это и есть получение прибыли. То есть всё сходится 🤔люди создают бизнес чтобы получать прибыль, создают фондовую биржу чтобы продавать/покупать бизнес. А зачем покупать бизнес? Правильно 👏чтобы получить прибыль. 4. Изучение 📈Изучать ТА сложно, потому что это абсолютно абстрактная тема не связанная ни с чем. 📊Изучать ФА интересно и легко потому что это логично! ФА это бизнес, финансы и то, что нас окружает. И напоследок: Видели ли вы тех, кто разбогател на теханализе? Их нет в Forbes. Думаете, Потанин смотрел графики «Тинькофф» или «Норникеля» перед покупкой? Нет — он считал их доходность относительно цены. Согласен пример так себе, но чем богаты😀

Ключевая ставка 21%. Что это значит? Рекордная для России ключевая ставка в 21% держится с 25 октября 2024 года. Сегодня Центральный банк оставил ее на том же уровне до 21 марта 2025 года. Почему ставку не стали повышать дальше? Потому что кажется, что ее потенциал влияния на инфляцию исчерпан: главным образом эту инфляцию сегодня разгоняют не люди, которые скупают все подряд. Их, как раз-таки высокой ставкой загнали во вклады, поумерив желание тратить деньги направо и налево. А вот государство расходы не уменьшает и через бюджет тратит триллионы рублей, которые экономика не успевает переваривать. Так что, главным разгоняющим инфляцию фактором стал бюджетный импульс, на который ЦБ напрямую повлиять не может. Если же в таких условиях и дальше повышать ставку, то это приведет к тому, что бизнесу может поплохеть - брать кредиты под 25-30% не каждый рискнет, а кто рискнет - может их и не вернуть. Поэтому ЦБ перестал закручивать гайки и сейчас ждет две вещи: 1. Что накопительного эффекта от высокой ставки будет достаточно, чтобы сдержать инфляцию. 2. Что СВО будет подходить к концу, и тот самый вынужденный бюджетный импульс из-за трат на национальную безопасность перестанет разгонять цены. Итого: Если к следующему решению по ставке 21 марта 2025 года на западном фронте будет без перемен, а государство продолжит ударными темпами исполнять бюджет, то ЦБ, вероятно, повысит ставку. Не факт, что на инфляцию это окажет значимое влияние, но покажет, что ЦБ готов идти до конца. Если же начнутся официальные шаги по заключению мира, народ на этом фоне поверит в укрепление российской экономики, а бизнес застонет от неподъемных кредитов, то, ставку, вероятно, снизят до 19-20%. Пока же видим, как говорят инвесторы и трейдеры, боковик. Это ситуация, когда непонятно, график (ключевой ставки) дальше пойдет вверх или вниз, но точно известно, что он пойдет вправо 🧠

АМОРТИЗАЦИЯ ИЛИ КАК СЪЕСТЬ СЛОНА ПО КУСОЧКАМ. А так же ЗАО "Я и Семья". Или от корпоративного к частному В корпоративных финансах есть термин амортизация. То есть какие-либо расходы компании списываются не сразу, а постепенно. Допустим компания, которая занимается перевозками, закупает грузовые автомобили. Со временем машины стареют и ломаются, их нужно заменять. Чтобы при покупке новых автомобилей себестоимость перевозок резко не увеличилась, стоимость машин делят на части и учитывают при расчёте стоимости одной перевозки. Перейдём к частности. ЗАО "Я и Семья" хочет сделать ремонт на 300 тыс.руб., она делит эту сумму на части, и чтобы не потерпеть финансовый крах откладывает в течении года, закладывая в ежемесячные расходы статью на амортизацию 25 тыс.руб. Разумеется вы можете назвать это просто "накопить на ремонт". Но что же так скучно🤷‍♂️? Вот амортизация расходов на капитальный ремонт жилого помещения совета директоров ЗАО " Я и Семья" это другое дело☝ Есть конечно другой способ. В течении года сводить расходы с доходами к нулю, а потом привлечь заёмные средства через ПАО Сбербанк, тем самым увеличить долговую нагрузку на семейный бюджет, а ПАО Сбербанк увеличит за ваш счёт портфель потребительских кредитов и на ваши проценты амортизирует свои расходы 🤥 📌Не будьте опрометчивы, делайте как ПАО "Сбербанк" Амортизация это смягчение удара. Финансовая амортизация это смягчение финансового удара. Если вы будете откладывать деньги, то размажете свои расходы в будущем. Слона надо есть по кусочкам. Запланированный ремонт это хорошо, не запланированный ремонт это проблема. Но как говорят евреи «Если проблему можно решить за деньги, это не проблема - это расходы." Главное чтобы были деньги.

ИНСТРУМЕНТЫ СБЕРЕЖЕНИЯ, НАКОПЛЕНИЯ И ПРИУМНОЖЕНИЯ. Если у вас есть молоток, им удобно забивать гвозди, но проблематично закручивать гайки.🤷‍♂️☝ Разные финансовые инструменты, также можно использовать для достижения различных целей. Недвижимость поможет вам привлечь льготные кредиты. Вклад даёт вам лёгкий, ежедневный доступ к деньгам и сберегает от инфляции. Если у вас долгосрочные цели, то разумно разобраться в облигациях. ~2-5% доходность сверх вклада, на долгосрочном периоде будет очень ощутима, при сопоставимом риске. Ну а если вы хотите добавить высокодоходной, но крайне рисковой перчинки в ваш портфель, и ваш горизонт планирования больше 3х лет, то выделите долю акциям. 📌ВКЛАД 📝Плюсы: -Минимальный риск -Низкий порог входа. Вклад можно открыть даже с 1000 рублей -Гарантия государства 1.4 млн -Высокая ликвидность -не требует специальных знаний -прозрачные условия договора 📝Минусы: - в большинстве случаев ставка по вкладу равна или меньше инфляции - чем больше ставка по вкладу, тем больше условий. Без снятия, без пополнения, выплата процентов в конце срока, потеря накопленных процентов при досрочном расторжении. 📌ОБЛИГАЦИИ НА БИРЖЕ 📝Плюсы -Низкий порог входа. Номинал одной бумаги 1000 рублей - риск и доходность варьируется от ОФЗ(облигации федерального займа) гарантия государства, до ВДО высоко доходные корпоративные облигации, с высоким риском банкротства эмитента - облигации позволяют со схожим риском, получать доходность выше вкладов, на ~2-5% (вы кредитуете компании напрямую, без банковского посредничества, тем самым забирая банковскую маржу себе) -облигации позволяют зафиксировать условия на долгий срок, в отличие от вклада, который в большинстве случаев меньше года, в редких случаях 1-2 года. - высокая ликвидность - большой выбор инструментов, в зависимости от целей инвестиций. Можно составить хорошо диверсифицированный портфель. 📝Минусы: - Требуются специальные знания - некоторые облигации имеют высокую волатильность - есть риск дефолта эмитента 📌НЕДВИЖИМОСТЬ 📝Плюсы: - надёжный инструмент сбережения - позволяет привлекать льготные деньги - реальный актив, который можно использовать, щупать и т.д. - цена на недвижимость и на аренду растёт примерно на размер инфляции - низкая волатильность 📝Минусы: - высокий порог входа - комерческая недвижимость требует специальных знаний, да и с жилой недвижимостью можно пролететь - низкая ликвидность - реальный актив имеет срок эксплуатации - требует периодического ремонта 📌АКЦИИ НА БИРЖЕ 📝Плюсы: - высокая ликвидность (например когда упали на 30% можно продать 😁) - высокая вероятная доходность (высокая вероятная убыточность тоже🤷‍♂️) - доля в реальном бизнесе (тот самый момент когда являешься владельцем Сбербанка с долей 0,0000000001%🤏😎) - низкий порог входа, есть акции которые стоят меньше 1000 рублей. (Но если у вас есть лишняя 1000, купите себе покушать) - возможность собрать диверсифицированный портфель на небольшую сумму(☝) 📝Минусы: - высокая волатильность (очень) - требуются специальные знания (во всех областях) - краткосрочные колебания цены невозможно предсказать ( абсолютный рандом) - нужен постоянный мониторинг финансовых отчётов как минимум и новостей по компании и отрасли (главное не сойти с ума) - Высокие риски потери капитала 🤥 Но я люблю акции💔 Это как минимум интересно. Итог. Нет явно плохого или явно хорошего финансового инструмента. Каждый актив хорош в определённый промежуток времени, при определённом подходе, для конкретных задач. Грамотный набор инструментов позволяет создать диверсифицированный портфель, который будет хорошей финансовой опорой.

ПОВЕРХНОСТНЫЙ АНАЛИЗ КОМПАНИИ. На что нужно смотреть перед приобретением бизнеса или доли в нём. Для поверхностного анализа требуется несколько пунктов, которые позволят не углубляясь в финансовую отчётность понять ключевые моменты в компании. 1. Эффективность 2. Долговая нагрузка 3. Рост 4. Работа с издержками 5. Стоимость 1. Сколько компания генерирует прибыли на вложенный капитал? -показатель рентабельности капитала(ROE) ответит на вопрос сколько копеек генерирует компания на каждый вложенный рубль собственника. ROE = чистая прибыль/капитал 2. Как компания работает с долговой нагрузкой? Собственники бизнеса, менеджмент и кредиторы используют показатель долг/ebitda ( реальные деньги полученные с бизнеса без учёта процентов по долгу и налогов. ) для оценки долговой нагрузки компании. Если показатель больше 3, это большой уровень закредитованности и повод задуматься. С таким показателем бизнесу будет очень тяжело привлечь новые деньги для рефинансирования или для инвестиций в новые проекты. 3. Растёт ли компания год к году? - Что определяет компанию роста? Основным показателем роста компании является планомерное увеличение выручки за счёт роста объёма реализации продукта (не за счёт роста цен). Рост выручки за счёт роста реализации говорит о том, что продукт компании пользуется спросом, и предложение можно масштабировать. Рост выручки выше инфляция на протяжении нескольких лет, очень похоже на компанию которая становится больше. 4. Как менеджмент работает с издержками? Основной показатель эффективности работы над расходами это то, насколько хорошо выручка превращается в чистую прибыль. То есть Чистая прибыль/выручку покажет как эффективно бизнес справляется с расходами. Если менеджмент умеет грамотно использовать кредитное плечо, работать с капиталом, себестоимостью товара, налоговой нагрузкой, то до владельцев компании будет доходить больше денег. И разница между выручкой и чистой прибылью будет сокращаться. 5. На сколько справедливо оценена компания? Оценка компании это во многом философский вопрос, так как в нём учавствует довольно много параметров. Но основные показатели p/e и p/s. P/E = цена компании (капитализация) /чистая прибыль. Сколько будет окупаться компания если вся чистая прибыль будет выплачиваться собственнику. P/S = цена компании/выручку. Этот показатель используется когда компания убыточна и не имеет положительной чистой прибыли. Иногда такое бывает когда бизнес агрессивно растёт и занимает рынок, не считаясь с затратами. Так что не всегда убыточный бизнес равно плохой бизнес 📑Первичный анализ покажет слабые и сильные стороны компании и даст направление для более глубокого погружения в финансовую отчётность. Но если вы покупаете не одну компанию на все свои деньги а много долей в разных бизнесах, то анализ даже этих показателей плюс умелая диверсификация даст вам хороший результат по итогу на долгосрочном горизонте.

ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ И ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК. Часть 1 Одним из определяющих критериев при оценке финансового актива является денежный поток, который он генерирует. Годовой денежный поток помогает понять отдачу на вложенные средства, срок окупаемости капитала, даёт возможность сравнить активы с таким простейшим инструментом как банковский вклад. По итогу отталкиваясь от такого простого параметра, можно уже достаточно взвешено принимать решение по вложению и распределению собственных средств. Какое же мы получаем ценообразование актива без генерации денег? Какие исходные данные у нас есть? Проблема в том, что информации много и степень её влияния непредсказуема. Пример: Золото 🟡 Начнём с основ. У золота есть себестоимость, то есть золото не может торговаться ниже чем затраты на его производство(может🤷‍♂️) , либо золотодобывающие компании обанкротятся (легко🤷‍♂️). Среди 10 крупнейших мировых производителей Полюс Золото имеет самую маленькую себестоимость 389$ за унцию, для примера ещё одна российская золотодобывающая компания Селигдар имеет себестоимость 1225$ за унцию. Что влияет на себестоимость золота? Стоимость труда, стоимость оборудования для добычи и переработки руды, развитие технологических процессов, наличие запасов золота в руде. Этого уже достаточно, чтобы понять что себестоимость, это сложная формула с массой переменных Второе и основное, что влияет на цену золота это потребитель. Основные потребители золота: - ювелирная промышленность от 40% до 60% потребления. - золото как инвестиционный инструмент от 20% до 30%. - золотые резервы центральных банков с долей около 10% - лишь около 8% используется в промышленности. Цена на золото несмотря на долгосрочный рост, достаточно волатильна и мало прогнозируема. Немного истории👀 С 1830 по 1971 год какие-то люди привязали цену золота к каким то бумажкам и всё было +- стабильно. В 1971 году у США кончаются золотые запасы и президент отменяет Золотой стандарт и уходит от обеспечения доллара золотом. Что происходит после? 💁‍♂️ Все кто имел сбережения, побежали спасаться от неопределённости скупая золото. Спрос растёт и цена уходит в космос. В 1980 году золото стоило уже 850 долларов. За 9 лет оно выросло в 17 раз🤑. Идеальное вложение думаете вы. Золото уже 9 лет растёт в цене, берёте 1 000 000 и вкладываете, открываете счёт через 9 лет, а там баснословная сумма в 500 000. Что произошло??? Упало доверие, упал спрос. Почему? Нужна как минимум книга чтобы всё описать. В следующие 20 лет золото вырастет в два раза, но вы уже сняли свои копейки и разочаровано ушли. Дело в том, что если посмотреть долгосрочный график золота, то оно всегда растёт, но если взять отдельные промежутки, то может стагнировать и падать 20 лет, как просчитать и чем оправдать это падение? Неизвестно хватит ли у вас доводов оставить деньги в золоте после годового падения, двух годового, трёх, четырёх. Если ваши предки вложились в золото в 1871 и сняли в 1980, они счастливчики увеличившие капитал в 17 раз. А если вы обнаружите что они не продали золото до сих пор... Уфффф. Вы нашли клад. Золото выросло в 52 раза🤑. 💰Теперь возьмём актив с ежегодным денежным потоком. 🏨Многие покупают недвижимость для сдачи в аренду. Вырастет цена через два года или нет, вы продолжите сдавать и получать с неё арендную плату. Если вы покупаете квартиру для сдачи в аренду, вы отталкиваетесь от рентных платежей, устраивают они вас или нет по отношению к стоимости, перекрывают ли они ипотечные платежи. Если конечно цена на квартиру вырастет, это будет приятным бонусом, если же упадёт, вы просто продолжите её сдавать и получать арендную плату. Здесь уже можно посчитать срок окупаемости вложений и т.д. Деньги полученные от сдачи в аренду можно вкладывать в другие активы, можно тратить в своё удовольствие, гасить ими ипотеку. 👍Деньги сейчас, это лучше, чем деньги потом.

ОТ ВЫРУЧКИ ДО ЧИСТОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА Работа над эффективностью компании, требует изучения её расходов. 🧐 Куда уходят деньги? Для детального анализа и определения чёрных дыр, нужен подробный путь от Выручки до денег в кармане акционеров. 📑Информацию о денежных потоках компании можно найти в финансовой отчётности по МСФО. В разделах: Отчёт о прибылях и убытках и отчёт о движении денежных средств. 📌Начинается всё с реализации продукта. Всё, что появляется на счету после того как продан товар, называется выручка. ВЫРУЧКА это произведение всего реализованного товара на его стоимость. 📌ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ это разница между выручкой и себестоимостью продукта. Себестоимость включает в себя затраты именно на производство продукта. 📌ОПЕРАЦИОННАЯ ПРИБЫЛЬ это разница между валовой прибылью и коммерческими, административными расходами. Иначе, расходами на продажу и расходами на управленческий и офисный персонал и их зарплаты. 📌ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ является разницей между операционной прибылью и доходами, расходами от финансовой деятельности. На этом этапе оценивается долговая нагрузка компании. В финансовой деятельности бывает много разовых статей, т.к. она не связана с основной деятельностью компании. 📌ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ это прибыль до налогообложения минус налог на прибыль. 📌РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПО ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ это чистая прибыль делëная на выручку. Очень важный момент, на котором видно насколько эффективно менеджмент компании из выручки генерирует чистую прибыль. 📌 Но так как чистая прибыль это бумажная статья (не всегда реальные деньги), чтобы определить реальное колличество денег полученных на счет, нужно отнять от чистой прибыли все бумажные статьи (доходы, расходы). Мы получим финансовый показатель EBITDA или операционный денежный поток, до изменения оборотного капитала (ликвидный капитал компании с реализацией до года). Если упростить,то ebitda это реальные деньги полученные с бизнеса без учёта процентов по долгу и налогов 📌ЧИСТЫЙ ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК. Равен ebitda минус пополнение оборотного капитала, минус проценты по долгу, минус налоги 📌Свободный денежный поток (СДП или FCF) Это чистые деньги которые остались с бизнеса после всех расходов и вложений. Чистый операционный денежный поток минус капитальные затраты (CAPEX). С свободного денежного потока выплачиваются дивиденды, делается выкуп долей бизнеса, либо они просто лежат на депозите. В любом случае положительный FCF(free cash flow свободный денежный поток) говорит о том, что компания может зарабатывать деньги для акционеров. На данный момент на самый большой денежный поток у около 1.4 триллионов. И показатель p/fcf около 4. То есть компания стоит 4 денежных потока Просто факт, никаких намёков 🙃

залетел с двух ног на открытии торгов в хороший актив... Но бумага оказалась под давлением... Ходят слухи о двух причинах: 1. После санкций на Мосбиржу выходят дружественные нерезиденты 2. Говорят всё таки конвертнули кого-то из евроклира 1:1 Что тут сказать... Знал бы прикуп.. Бумага остаётся хорошей и имеет привлекательную цену. Ставка мало влияет на бизнес. Так как основной рынок внутренний, условные санкции, если они будут не окажут существенного воздействия. Минусы: 1. Новые акционеры и связанная с этим неизвестность и корпоративные риски. 2. ФАС 3. Сегменты бизнеса генерирующие основную часть прибыли не являются получателями it льгот (опаа, самая большая it компания в России) 4. Цели Яндекса могут измениться с создания акционерной стоимости на выполнение социально значимых для страны задачи Плюсы: 1. Выручка выросла более чем в два раза с 2021 года, капитализация осталась на том же уровне. Чистая прибыль, ebitda тоже сделали кратный рост 2. Возможная выплата дивидендов 3. Компания переехала в Россию не потеряв при этом какой то существенной части бизнеса. За рубежом остались только убыточные стартапы. Всё что генерит кэш осталось в России 4. Компания будет включена в индекс, и соответственно куплена индексными фондами. Цена на данный момент очень хорошая для такого актива. Но бумага под давлением.. Сколько это будет продолжаться непонятно.. Апсайд заставляет задуматься об увеличении доли, что является риском в краткосрочной перспективе, но хорошей инвестиционной идеей в долгосрок. Сейчас позиция 40+ от депо... Убыток -7%. Отчёт 30 июля.