Профиль инвестора PREMIUM_NEWS | Тинькофф Инвестиции Пульс

☹️Лузеры года: кто из мировых брендов потерял в цене больше всех 1. 🇺🇸 Starbucks. $60,7 млрд потеря $38,8 млрд. (На 36%). 2. 🇺🇸 Tesla. $58,3 млрд $43,0 млрд. потеря (На 26%). 3. 🇨🇳 WeChat. $41,8 млрд $33,0 млрд. потеря (На 22%). 4. 🇯🇵 Mitsui Group. $32,5 млрд $25,5 млрд. потеря (На 22%). 5. 🇩🇪 Mercedes-Benz. $59,4 млрд $53,0 млрд. потеря (На 11%).

🎄 Налоговые изменения в России с 1 января ⭐️НДФЛ с 2025 года продолжает рассчитываться по прогрессивной шкале: 13% до 2,4 млн рублей, затем ставки 15%, 18%, 20% и 22% за превышение дохода. ⭐️Основная ставка НДС вырастет с 20% до 22%, а пониженная ставка 10% для товаров из социального перечня сохранится. Это увеличит налог на большинство операций с товарами и услугами, что нужно учитывать при долгосрочных договорах и ценообразовании. ⭐️Лимит доходов для исчисления НДС на УСН снижается поэтапно: 🟠в 2026 году до 20 млн рублей, 🟠в 2027 году до 15 млн рублей, 🟠в 2028 году до 10 млн рублей в год. ⭐️Для ИП на ПСН установлен предел дохода в 10 млн рублей в год. При превышении этого лимита нужно переходить на другой режим. Уточнены условия льготных тарифов страховых взносов: они доступны только для ИП из приоритетных отраслей. ⭐️Материальная помощь при рождении, усыновлении или установлении опеки над ребёнком, выплаченная работодателем, не будет облагаться НДФЛ и страховыми взносами в сумме до 1 млн рублей на каждого ребенка. Выплата должна производиться в течение первого года после появления ребенка. Ранее необлагаемый предел составлял 50 тыс. рублей. ⭐️При продаже жилья сохраняются льготы по НДФЛ при сроке владения от 3 до 5 лет в зависимости от способа приобретения, но срок должен быть непрерывным. ⭐️Взносы в программы долгосрочных сбережений дают право на вычеты, налогообложение дохода — 13% или 15% от общей суммы. Новые вычеты действуют с 2025 года, создавая базу для накопительных механизмов с налоговыми преимуществами.

📖Что мы знаем про хеджевые фонды? Хеджевые фонды в инвестиционной сфере нередко сравнивают с искусными иллюзионистами или даже шарлатанами — они создают ощущение эксклюзивности и профессионализма, но плата за вход в этот закрытый клуб оказывается непомерно высокой. Их стандартная модель комиссий — знаменитые «два и двадцать»: 2 % ежегодно за управление активами и 20 % от полученной прибыли. Чтобы понимать масштаб: если ваш хедж-фонд показывает доходность в 10 % годовых, вам придется отдать примерно 4 % от суммы инвестиций — почти половину результата. И это только вершина айсберга. Помимо базовых комиссий, хеджевые фонды часто несут огромные транзакционные издержки, пользуются услугами легионов аналитиков, консультантов и внешних экспертов, а также нередко вкладывают деньги в так называемые «фонды фондов», что автоматически добавляет еще один уровень комиссий. Все эти расходы в итоге ложатся на плечи инвестора. Поэтому реальная картина выглядит довольно мрачно: средний инвестор теряет около 7 % в год только из-за комиссий и связанных затрат. С таким бременем сложно конкурировать даже инвестору уровня Уоррена Баффетта. Если же вы инвестируете через обычный налогооблагаемый счет, ситуация становится еще хуже: значительная часть прибыли хедж-фонда — это краткосрочные приросты капитала, которые облагаются налогом как обычный доход, что снижает итоговую доходность. Но неприятности на этом не заканчиваются. Хеджевые фонды известны своей неустойчивостью и высокой смертностью. Из 600 фондов в США, зарегистрированных в 1996 году, к 2004 году пережила всего лишь четверть. Многие фонды исчезают, закрываются или сливаются, едва столкнувшись с трудностями, оставляя инвесторов с убытками и без возможности восстановить капитал.

📖 Ожидаемые события на 21 ноября 2025 📌 ЛУКОЙЛ — заседание совета директоров Главный инфоповод дня. Вопрос повестки — дивиденды за 9 месяцев 2025 года. После всех последних новостей и давления вокруг зарубежных активов рынок особенно чутко ждёт позицию компании. Любое решение — катализатор движения всей нефтянки и индекса в целом. 🔌 ЭЛ5-Энерго — отчёт по РСБУ за 9 месяцев 2025 🌍 Мировая повестка 🇺🇸 США → Европа Госсекретарь Марко Рубио может провести консультации с европейскими чиновниками по поводу разработанного плана урегулирования конфликта на Украине. Это продолжение того дипломатического «фона надежды», который рынок закладывает последние два дня. 🇷🇺➡️🇿🇦 Российская делегация на G20 Максим Орешкин и делегация РФ находятся в ЮАР (20–24 ноября). Формальный повод — саммит, неформальная часть — обсуждение сырьевых, валютных и логистических вопросов. Прямого влияния на рынок в моменте не ждём, но общий новостной фон улучшает восприятие рисков. 🏦 Банк России — большой блок статистики ЦБ сегодня публикует: • аналитический обзор «Банковский сектор» • «Платёжный баланс Российской Федерации» • «Кредит экономике и денежная масса» Именно эти документы часто дают почву для пересмотра ожиданий по ставке. 🏦 Банк Санкт-Петербург — отчёт по МСФО за III квартал 📈 Процентный доход: +13,2%, 19,6 млрд руб. — сильный результат в условиях скачков ставки. Маржа 6,6% — комфортно для регионального банка. 💳 Комиссии: –9% до 2,9 млрд руб. — умеренно негативно. 📉 Доходы от операций на рынках: –62,9% — сильная просадка, но она совпадает с общей волатильностью в секторе. 📊 Выручка: +2,1% до 24,2 млрд руб. 💼 Операционные расходы: +9,7%, CIR ~30% 💰 Чистая прибыль: –33,9%, 8,8 млрд руб. ROE — 16%. 🧮 Кредитный портфель — отличный рост: • общий: +26,9% YTD • корпоративный: +30,5% • розничный: +14,2% 📉 Качество портфеля улучшилось: просрочка — 3,6% (было 4,7%). Покрытие резервами выросло до 101,6%. 📌 Прогноз банка на год остаётся уверенным: • рост портфеля 10–12% • CoR ~150 б.п. • прибыль >35 млрд руб. 💼 Займер Компания раскрыла планы по покупке: • цифрового сервиса «Таксиагрегатор» • платёжной платформы IntellectMoney Это шаг не столько ради масштабирования, сколько ради укрепления маржинальности и ухода от зависимости от регуляторных ограничений. На будущую оценку компании влияет позитивно — это диверсификация в новые сегменты. 🎙 Комментарий гендиректора Романа Макарова подчёркивает главный мотив: удержание доходности в условиях роста требований ЦБ.

Итоги среды: 📈 Мирное ралли • Индекс МосБиржи легко пробил 2600 п. — уровень, который недавно был сильным сопротивлением. • На графике формируется разворотная формация с потенциальной целью в районе 2750–2760 п., но по пути есть промежуточное сопротивление 2680–2690 п. • Осцилляторы на часах уже сигналят перегрев, возможен локальный откат внутри восходящего движения. 🏆 Лидеры дня 🛢 Татнефть +6,51% 🛢 Татнефть-ап +6,42% 📈 СПБ Биржа +5,47% 📉 Аутсайдеры ⚡ Пермэнергосбыт –2,63% 🏗 ГЛОРАКС –2,14% 💼 ЭсЭфАй –1,17% ЛУКОЙЛ Ближайшая цель/сопротивление — ~5425 ₽: — это уровень гэпа, образовавшегося после новости об отзыве Gunvor предложения по покупке зарубежных активов. OFAC заявило: — лицензию на продажу иностранных активов ЛУКОЙЛа (действует до 13 декабря) могут отозвать в любой момент, если усилия по сделке покажутся недостаточными; — средства от продажи должны быть заморожены до отмены санкций. Параллельно власти Болгарии ввели внешнее управление на предприятиях ЛУКОЙЛа. Сам ЛУКОЙЛ уже обозначил, что оставляет за собой право на судебную защиту, если его права будут нарушены. Фон жёсткий, но рынок сейчас концентрируется на шансах мирного сценария, и это перекрывает часть негатива. Газпром • Преодолел важное сопротивление на 122,9 ₽. • На графике тоже видна разворотная формация с целью около 130 ₽. • В краткосроке быкам важно: — удержаться выше 125 ₽; — пройти зону 127,8 ₽. НОВАТЭК тоже растет — очень чувствителен к геополитике, но вес в индексе меньше (~4,68%), поэтому влияние на весь рынок не такое мощное, как у Газпрома и ЛУКОЙЛа. В целом второй день подряд лучше рынка — нефтегаз. 🕊 Геополитика: рынок ставит на мир Именно поток новостей о возможном мирном плане стал главным топливом ралли: По данным Politico, мирный план по конфликту может быть согласован уже в этом месяце — или даже на этой неделе. Reuters пишет, что условия мирного соглашения, разработанного США и РФ, завтра представят Зеленскому. Ранее сообщалось, что в четверг ожидается встреча Зеленского с делегацией США во главе с министром армии Дэниелом Дрисколлом. Рынок акций такие заголовки отыгрывает максимально чувствительно 🏢 Корпоративные истории Кратко по компаниям из новостного фона: • Европлан — опубликовал результаты за 9 месяцев 2025 г. по МСФО. • ЕвроТранс — объявил дивиденды за 9 месяцев 2025 г. 9,17 ₽ на акцию. • Т-Технологии — 20 ноября раскроют результаты за III квартал 2025 г. по МСФО. • Транснефть — планирует к 2030 г. перевести 12 млн т нефтепродуктов с ж/д-транспорта в трубопроводную систему для ускорения поставок на морские терминалы. Рынок государственных облигаций постепенно стабилизируется, а доходности плавно сползают вниз вслед за ожиданиями смягчения политики ЦБ. Для инвесторов это сигнал: высокие купоны долго не продержатся, и окно возможностей постепенно закрывается.

📒Обратный выкуп акций Есть способ вытащить деньги из компании, не выплачивая дивидендов: обратный выкуп акций. Ну, ещё ликвидация. Итак, обратный выкуп. Это довольно обычная операция, но люди иногда удивляются. Вы звоните своему брокеру и говорите: «Хочу купить акции Гугла». Но Ларри Пейдж ведь тоже может позвонить из своего кабинета и сказать, что сам Гугл тоже хочет купить немного. Как же Гугл может купить акции Гугла? Ну как, вот так, взял да и купил, почему нет? Что же произойдёт, если Гугл решит скупить все акции в обращении? Может ли это произойти? Пусть Ларри Пейдж звонит брокеру и заказывает ему купить все акции Гугла. Брокер ему на следующий день звонит и говорит: «Все акции я скупил, да вот ещё 100 штук осталось у Павла Дурова. А он что-то не хочет продавать их по 630 долларов за акцию». Ларри говорит Павлу: «Ну продай, Паш, прошу». А Павел ему и отвечает: Нихрена я тебе не продам, проклятый империалист! Ведь если в обращении осталось всего 100 акций, и все они у меня, то я и есть владелец 100 % акций Гугла и назначаю себя директором». Такие дела. Допустим, у вас есть 100 акций по доллару, и компания объявляет, что платит 5 % дивидендов. Вам тогда достанется 5 долларов. А что, если компания делает выкуп 5 % акций? В итоге-то из компании уходит ровно такое же количество денег, и акционерам достаётся такое же количество. Но вот акций в свободном обращении становится на 5 % меньше – было 100 штук, станет 95. Ваши акции становятся ценнее. То есть для акционера разницы никакой нет – дивиденд или обратный выкуп, результат-то один и тот же. ✍️Инвестиции студента.

⚔️Золото победило доллар: промежуточный отчет о ходе дедолларизации: После полувека абсолютного доминирования американской валюты произошло историческое событие: доля золота в международных резервах вырвалась на первое место. По данным МВФ и Bloomberg, золото теперь занимает 24% резервов центральных банков, тогда как госдолги США упали до 23%. Такой результат был получен крайне быстро, если не сказать стремительно. Оцените сами: - 2010: доллар занимал 65%, золото — всего 8% - 2015: доллар — 62%, золото — 12% - 2020: доллар — 60%, золото — 17%. За последние 5 лет доля золота в резервах увеличилась в 1.4 раза, а доля доллара сократилась в 2.6 раза. В сентябре этого года только Бразилия, Россия и Китай купили около 20 тонн золота за 2.54 млрд долларов. Россия увеличила долю золота в резервах до 41.3% — историческое максимум с 1995 года. Китай держит 2298 тонн, Индия — 880 тонн. БРИКС уверенно развивает альтернатива доллару. Что произойдет с США, когда покупки госдолга прекратятся Сейчас для экономики США обязательно, чтобы кто-то покупал их казначейские облигации, иначе цены на них упадут, а ставки взлетят. Если центробанки резко сокращают покупки то: - процентные ставки по американскому долгу взлетят - бюджетный дефицит США станет нездоровым - доллар ослабнет - импорт в США подорожает, инфляция начнет расти - акции упадут, так как корпорации не смогут рефинансировать долги дешево 📍Доллар продолжает быть мировой резервной валютой, но говорить о его доминировании, возможно, скоро не придется. Около ЦБ