Профиль инвестора Pashkovskii.Mikhail | Тинькофф Инвестиции Пульс

Дивидендный урожай 🌾 Сегодня на счет поступили дивиденды от «Лукойла» в размере 21 419 рублей. Дивидендная прибыль направляется в Фонд ликвидности. Это мой «оперативный резерв» для: ➡️ Срочных покупок на просадках ➡️ Ускорения достижения финансовых целей ➡️ Балансировки портфеля Деньги не лежат без дела — они работают на общую стратегию. А вы как распоряжаетесь дивидендами?

💵Пополнение брокерского счета: фокус на IT-сектор и рубеж в миллион рублей 📈Текущая ситуация на счете Сегодня очередное ежемесячное пополнение брокерского счета — 40 тыс. рублей. С этой суммой общая стоимость активов на счете перевалила за психологически важную отметку в 1 миллион рублей. Это символичный рубеж, демонстрирующий эффективность стратегии регулярных инвестиций и реинвестирования дохода. 📌Сделки сегодняшнего дня На новые средства были приобретены акции двух российских IT-компаний, чьи котировки в последнее время демонстрировали снижение: 🔹Группа Астра - 111 акций на сумму 28 177,5 рублей (средняя цена 253,85 рубля за акцию). 🔹Группа Позитив - 11 акций на сумму 11 437,8 рублей (средняя цена 1039,8 рубля за акцию). Остаток денежных средств после покупок переведен в фонд ликвидности 🤔Логика инвестиционного решения: ставка на отскок IT-сектора Текущее проседание котировок IT-компаний рассматривается как возможность для покупки с расчетом на последующий отскок. За этой возможностью стоит фундаментальное наблюдение о состоянии рынка корпоративного программного обеспечения в России. 📌Импортозамещение в IT: медленно, но идёт. 🔸Согласно данным, которые приводит издание «Ведомости», более 70% российских компаний до сих пор используют зарубежное корпоративное ПО (CRM, системы документооборота, управления проектами). Гендиректор НЦК ИСУ Кирилл Семион отмечает, что около 95% компаний так или иначе применяют иностранное программное обеспечение. 🔸Почему процесс идет так медленно? Даже в отраслях критической информационной инфраструктуры (КИИ) доля перешедших на отечественный софт организаций не превышает 40–45%. Ключевые причины торможения: 🔸Высокая сложность миграции. Переход — это глубокая перестройка бизнес-процессов, а не простая «переустановка программы». Требуются время, средства и часто — смена workflows. 🔸Инерция бизнеса. Компании держатся за привычные, проверенные годами инструменты и схемы работы с данными. 🔸Селективный подход. Активное замещение идет в первую очередь в сегментах, где оно вынужденно (например, информационная безопасность). Для остальных задач многие предпочитают сохранять «трофейные» решения. Инвестиционный вывод Несмотря на текущие трудности, вектор развития очевиден: зависимость от иностранного ПО несет растущие риски. Спрос на российские IT-решения будет только увеличиваться — как за счет государственного давления в ключевых отраслях, так и за счет естественной эволюции и «доращивания» функционала отечественных продуктов. 📌Итог В этом месяце сфокусировался на секторе с высоким потенциалом роста, но и с большим риском, но так как у меня были купены акции этих компаний, считаю не плохая возможность усредниться.

«Группа Астра» : компания на распутье после обвала. 🔹Что случилось с акциями? В конце лета акции «Астры» торговались летом вблизи 400 рублей, сейчас бумаги торгуются в районе 250 руб., и инвесторы задаются вопросом о дальнейших перспективах 🔹Рост замедлился • Анализ отчётности за первое полугодие 2025 (TTM) показывает смену тренда после бурного 2024 года. • Выручка: Рост +10% (против +80% в 2024 г.). Темп прироста резко замедлился. • Чистая прибыль: Падение -12% (после роста на 66% в 2024 г.). Маржинальность под давлением. • Собственный капитал: Снижение на 5%. • Чистый долг: Увеличение на 5% (после взрывного роста в 2024 г.). • Позитив: Свободный денежный поток вырос на 69%, а долговая нагрузка остаётся низкой (Net Debt/EBITDA = 0.23) • Заключение: 2025 год стал для компании более сложным относительно 2024 года. 🔔 Драйверы и стратегические инициативы • Компания не стоит на месте и активно формирует будущие точки роста: • Кредитный рейтинг: АКРА подтвердило высокий рейтинг AA(RU), что укрепляет доверие. • Альянсы: Партнёрство с DIS Group направлено на развитие отечественных ИТ-решений. • Экосистема Astra Linux: Начата работа с RuStore над магазином приложений для своей ОС. • Ключевые инвестиции: Планируется вложить 1 млрд руб. до конца 2025 г. в развитие облачной платформы Astra Cloud. 🔍 Позиция в секторе • «Астра» остаётся одним из лидеров российского ИТ-сектора по капитализации. • Оценка: Немного дешевле средних значений по сектору. • Баланс: Лучше сектора по долговой нагрузке. • Рентабельность: Показатели выше среднеотраслевых. 💡 Дивиденды и акционеры Дивидендная доходность остаётся символической (~1.4%). Компания позиционирует себя как «компания роста», направляя основную часть прибыли на инвестиции (например, в Astra Cloud). Контрольный пакет (свыше 77%) сосредоточен у основателей Дениса Фролова и Ильи Сивцева. 📌 Итог для инвесторов • Снижение — следствие переоценки роста. Обвал акций связан с очевидным замедлением динамики прибыли в 2025 году после феноменального 2024-го. • Оценка стала интереснее. Для долгосрочных инвесторов коррекция открыла возможность рассмотреть бумаги по более привлекательной цене. 💡 Заметил, что многие инвесторы начали фиксировать убытки по «Группе Астра» . Исторически часто бывает так, что когда настроения становятся предельно пессимистичными и большинство опускает руки, — именно тогда и зарождается новый рост. ❓А как считаете вы? Видите ли в текущей коррекции возможность или предпочитаете переждать? ❗️ Данный материал не представляет собой индивидуальную инвестиционную рекомендацию.

🏦НМТП: Стабильность, Дивиденды и Новые Вызовы. 🔹Введение В условиях перестройки логистических маршрутов и повышенного внимания к надежности экспортных каналов инфраструктурные активы выходят на первый план. На сегодня НМТП (Группа «Новороссийский морской торговый порт», тикер: ) — это не просто компания, а стратегический узел в транспортной системе России. Как ключевой актив чувствует себя компания в новом макросреде? Разберем в аналитическом материале. 🔹Ключевые инвестиционные тезисы Монопольные преимущества и стратегическое расположение. НМТП — крупнейший порт России по грузообороту, обеспечивающий значительную часть экспорта зерна, минеральных удобрений, нефтепродуктов и другой генеральной груза. Его расположение на черноморском побережье и развитая железнодорожная инфраструктура создают высокий «порог входа» для конкурентов. • Стабильный cash flow и привлекательные дивиденды. Бизнес-модель порта генерирует устойчивый операционный денежный поток. Компания исторически придерживается щедрой дивидендной политики, выплачивая 100% свободного денежного потока (FCF). Для многих инвесторов НМТП — это, в первую очередь, «дивидендная аристократ» с высокой дивидендной доходностью (которая в последние годы колебалась в районе 8-13%). • Диверсификация грузовой базы. В отличие от узкоспециализированных портов, НМТП обрабатывает широкий спектр грузов: нефть и нефтепродукты, зерно, удобрения, контейнеры, металлы. Это смягчает риски падения спроса на какой-то один товар. 🔸Риски и вызовы: на что обратить внимание • Геополитическая турбулентность. Черноморский регион остается зоной повышенных рисков. Возможные санкционные давления, изменения в правилах судоходства и страховые ограничения создают операционную неопределенность. • Зависимость от макроэкономической конъюнктуры. Грузооборот напрямую зависит от объемов экспорта сырьевых товаров из России, урожаев и глобальных цен на них. • Капитальные затраты и долговая нагрузка. Компания ведет масштабную программу модернизации и расширения (например, терминал «Каспийский трубопроводный консорциум-Р»). Это требует значительных капвложений, что может влиять на уровень долга и в краткосрочной перспективе — на размер FCF. • Конкуренция с портами «дружественных» стран. Часть грузопотоков может перенаправляться в порты Каспия или через восточное направление, хотя мощности НМТП пока остаются критически востребованными. 📌Что в фокусе будущего? • Развитие зернового кластера. Рост экспорта зерна из России делает это направление ключевым драйвером. • Модернизация нефтяных терминалов. Адаптация под меняющуюся структуру экспорта нефтепродуктов. • Эффективность и цифровизация. Внедрение технологий для повышения пропускной способности и снижения операционных расходов. 🔔Заключение: Актив для консервативного портфеля НМТП — это актив с фундаментальными конкурентными преимуществами, который остается «воротами» российской торговли. Для инвестора это, в первую очередь, источник стабильного дивидендного дохода с умеренным потенциалом роста котировок. Инвестиционный вердикт: Компания подойдет консервативным инвесторам, ориентированным на дивиденды и верящим в долгосрочную устойчивость ключевой инфраструктуры. Однако портфель с НМТП требует постоянного мониторинга геополитической обстановки и операционных результатов компании. Данный материал не представляет собой индивидуальную инвестиционную рекомендацию.

🏦Транснефть: высокие дивиденды или ловушка? 🔹Введение На российском рынке есть акции, которые редко мелькают в новостях о стремительном росте, но зато годами исправно платят щедрые дивиденды. Один из таких титанов — ПАО «Транснефть». Её привилегированные акции, тикер — инструмент для инвесторов, ищущих стабильный доход. Но что скрывается за высокой дивидендной доходностью в 12-15%? 🔹Надёжная гавань или актив со скрытыми рисками? Давайте разбираться. Что такое «Транснефть» и почему она уникальна? Представьте себе кровеносную систему организма, по которой течёт не кровь, а нефть. «Транснефть» — это и есть такая система для России. Компания-монополист, которая контролирует 90% магистральных нефтепроводов страны. Это не просто бизнес, а критическая инфраструктура государства, что и определяет её сущность. Ключевая особенность модели — регулируемый доход. Тарифы на перекачку нефти утверждает Федеральная антимонопольная служба (ФАС) по специальной формуле, привязанной к инфляции и затратам. Это делает бизнес предсказуемым. 🔹Главный магнит для инвестора: дивидендный фонтан Здесь мы подходим к самому сочному. Дивидендная политика «Транснефти» проста и прозрачна: 50% чистой прибыли по МСФО направляется на выплаты акционерам. 🔹Что это даёт на практике? Привилегированная акция (TRNFP) при текущей цене акции около 1400 рублей за 1 акцию, дивидендная доходность составляет те самые 12-15%. На современном рынке это один из самых высоких показателей, сравниться с которым могут лишь единицы. Но есть нюанс: дивиденды выплачиваются раз в год, обычно летом, после утверждения годового отчёта. Это не ежеквартальные выплаты, к которым привыкли многие. 🔸Главные риски 1. Регулятор — и друг, и враг. Стабильность тарифов — это палка о двух концах. Государство, как основной акционер и регулятор, может ужесточить формулу или заморозить индексацию тарифов в угоду нефтяным компаниям или для борьбы с инфляцией. Это прямой удар по прибыли и, как следствие, по дивидендам. 2. Санкционная изоляция. Акции находятся в санкционных списках (список МЛИ). Это означает: • Запрет на выплату дивидендов конечным бенефициарам из «недружественных» стран (средства зачисляются на спецсчета «С»). • Невозможность выпуска иностранных депозитарных расписок, что сужает круг инвесторов. 3. Потолок роста. Это не стартап. Рост прибыли ограничен индексацией тарифов и объёмами перекачки, которые, в свою очередь, зависят от добычи нефти в России (а она регулируется сделкой ОПЕК+). Ждать взлётной истории роста котировок здесь не стоит. 🔔Кому подойдут акции «Транснефти»? Эти акции идеально лягут в портфель, если вы: • Дивидендный инвестор. Ваша главная цель — регулярный высокий пассивный доход, а не спекулятивный рост. • Консерватор. Вы цените предсказуемость и устойчивость бизнеса, даже в ущерб потенциально более высокой доходности. • Долгосрочник. Готовы годами держать актив и реинвестировать дивиденды, используя эффект сложного процента. Не покупайте TRNFP, если вы: • Активный трейдер, ищущий быстрые движения. • Ждёте многократного роста капитализации. 📌Итог: Стоит ли покупать? • «Транснефть» — это «дивидендная труба» со скидкой за риски. • Рыночная цена акций (низкие мультипликаторы P/E ~3-4 уже закладывает в себя все опасения по поводу рисков. Инвестор, покупая , по сути, делает выбор: меняю принятие этих специфических рисков на одну из самых высоких дивидендных доходностей на рынке. • Вывод: Для дивидендного инвестора с долгосрочным горизонтом и пониманием российской специфики «Транснефть» остаётся одним из ключевых активов в портфеле. Это ставка на стабильность, а не на авантюру. ❗️Этот материал — не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

🏦 ПАО "ИНАРКТИКА" 🔹Капитализация - 51 935,1 млн 🔹P/E - 5.6 🔹P/S - 1.8 🔹 Прогнозируемая Дивидендная доходность за 2024 - 8,2% 💼 ИНАРКТИКА наблюдает устойчивый спрос на красную рыбу. Торговые сети и рестораны готовы даже платить премию за охлаждённую рыбу к стоимости замороженной. 💼 Компания считает, что сможет удвоить вылов до 60 000 тонн быстрее чем за пять лет. Для этого «Инарктика» вошла в капитал Няндомского рыбоводного комбината. Это поможет увеличить количество мальков на 15%. 💼 Инфляция не обходит бизнес компании стороной. Дороже стали корма, стоимость труда и логистика. Чтобы оптимизировать расходы, «Инарктика» строит свой кормовой завод и даже задумалась об автопарке. 💼 Совет директоров рассмотрит ещё и финальные дивиденды за год в дополнение к 20 ₽, которые уже выплатили, и 20 ₽, одобренным 21 ноября. 💼 Менеджмент считает акции компании недооценёнными. 📌Сравнение с конкурентами INARCTICA с фундаментальной точки зрения остаются недорогими. P/E значительно ниже ближайших конкурентов, а по рентабельности и маржинальности компания не уступает им и даже выглядит лучше. ⬆️Преимущества • Лидирующие позиции на рынке аквакультурной рыбы. • Близость производства к крупнейшим городам России (Мурманская область). • Снижение поставок импортной красной рыбы. • Высокая рентабельность производства. ❗️ Фактор риска ❗️ • Прекращение поставок смолта и кормов из-за рубежа. • Биологический риск - гибель рыбы из-за болезней. • Возрастание поставок импортной рыбы.