🌟 Доброе утро

🌟 Доброе утро! Дайджест на пятницу, 19 декабря 2025 года 📊 Ключевые индексы и курсы · Индекс МосБиржи $IMOEX — 2 768 п. · Индекс РТС — 1 083 п. · Нефть Brent — $59,47/барр. · Золото — $4 320/унц. · Доллар — ₽80,03 · Юань — ₽11,33 📉 Что произошло на рынке вчера Индекс Мосбиржи завершил основную сессию на уровне 2 753 п., а на вечерке отскочил к 2 768 п. — движение в узком диапазоне 2752–2768 п.. День прошёл спокойно, несмотря на квартальную экспирацию, что нетипично: волатильность была минимальной. Вечерний рост поддержали новости о том, что ЕС вновь не смог договориться по замороженным активам России — это спровоцировало умеренный отскок. В целом день прошёл в боковике, без паники и без объёмов — рынок замер в ожидании ставки ЦБ и прямой линии с Путиным. 🧾 Макро и политика Сегодня — день Х для финансовых рынков России: · 12:00 — Прямая линия с Президентом РФ · 13:30 — Решение Банка России по ключевой ставке · 17:00 — Пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной Рынок закладывает сценарии: –1% — вероятность роста, мягкий сигнал для акций. –0,5% — базовый вариант, возможна фиксация прибыли и кратковременный откат к 2700 п. При нейтральном решении — реакция будет зависеть от комментариев и тона ЦБ. Политика остаётся в фокусе — возможные сигналы от Путина по экономике, ставкам и доходам населения могут придать импульс локальному росту. 🎯 Акции в фокусе SBER — слаб на фоне объёмных продаж; при снижении ставки может отыграть вверх. LKOH — остаётся сильнейшей бумагой, поддерживает индекс. GAZP — продолжает торговаться волнообразно без выраженного направления. MVID — сегодня ВОСА с неизвестной повесткой, ждём раскрытия параметров допэмиссии (ориентир 60–65 ₽). Возможна волатильность после заседания. TATN, RNFT — Великобритания внесла компании в санкционные списки, но влияние ограничено. 📈 Техническая картина · Поддержка: 2 743 п. (EMA200 D1) · Сопротивление: 2 770–2 780 п., далее 2 800 п. · Базовый сценарий: консолидация до решения ЦБ, затем волатильность в обе стороны. · При ставке –1% рынок способен протестировать 2800+, при –0,5% — возможен откат к 2720–2700 п. 🗓️ Корпоративные и рыночные события · 💵 RENI — дивгэп 4,1 ₽ (4,1%) · ⚡️ PMSB / PMSBP — дивгэп 26 ₽ (≈6%) · 🚚 NKHP — дивгэп 9 ₽ (1,7%) · 🥇 PLZL, 💻 DIAS, 🛒 OZON — последний день с дивидендами (36 ₽ / 18 ₽ / 143,55 ₽ соответственно) 🗺️ План на день 1. До 13:30 — торги будут спокойными, резкие движения начнутся после решения ЦБ. 2. Следим за риторикой Путина и комментариями Набиуллиной — они зададут тон рынку до конца года. 3. При снижении ставки — шанс увидеть предновогодний рост в условиях низкой ликвидности. 4. При откате — интерес к SBER и ликвидным дивидендным бумагам может быстро вернуться. 💬 День обещает стать одним из самых насыщенных декабря. Решения по ставке и политические сигналы определят настроение рынка до конца года. Держим позиции аккуратно, без суеты, и готовимся к всплеску волатильности после 13:30. 🚀 Всем удачных сделок и спокойных нервов!

📉 ОЖИДАНИЯ И ПРОГНОЗ ПО СТАВКЕ — 19 ДЕКАБРЯ 2025 🔹 Недельная инфляция 2–8 декабря: +0,05% 🔹 Недельная инфляция 9–15 декабря: +0,05% Это третья неделя подряд с приростом ≤ 0,05% — фактические цены явно стабилизируются. 🔹 Инфляционные ожидания населения (ФОМ, декабрь): 13,7% — +0,4 п.п. к ноябрю (13,3%). • Имеющие сбережения: 12,7%. • Не имеющие сбережений: 14,9%. Разрыв 2,2 п.п., устойчиво расширяется — население без сбережений менее уверено в снижении инфляции. Фактическая инфляция в декабре близка к нулю, но восприятие населения отстаёт и даже ухудшается. Для ЦБ это сигнал осторожности: риск «раскрепощения» ожиданий и давления на динамику цен остаётся. 🏦 Мой прогноз по ключевой ставке на заседании 19.12.2025: • 🟢 Базовый: −50 б.п. → 16,0% — наиболее вероятный. Баланс между улучшением фактической статистики и ростом ожиданий. • 🟡 Консервативный: 0 б.п. → 16,5% — если регулятор перестрахуется из-за роста ожиданий и риска инфляционных требований. • 🔴 Агрессивный: −100 б.п. → 15,5% — маловероятно: потребовалась бы уверенность в устойчивом снижении ожиданий. Низкая недельная инфляция даёт ЦБ технический простор для снижения. Рост ожиданий населения → ограничивает глубину и скорость снижения. Умеренное снижение кажется наиболее реалистичным, но многое зависит от пресс-конференции и стратегии регулятора. 🔔 Следите за решением 19 декабря — это ключевой момент перед Новым годом: от тона и глубины изменения ставки зависит настроение рынков в 1 кв. 2026 года. #ФОМ #росстат #инфляция #ЦБРФ #ключеваяставка #макро

📉 ОПАСНЫЙ СИГНАЛ ДЛЯ ЦБ: ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В ДЕКАБРЕ ВЫРОСЛИ ДО 13,7% Инфляционные ожидания растут второй месяц подряд и показывают максимум за последние 4 месяца. ⚠️ Что особенно тревожно — дивергенция между группами: • У имеющих сбережения: ожидания = 12,7% • У не имеющих сбережения: 14,9% Разрыв = 2,2 п.п. — и он растёт. Почти 60% населения имеют сбережения, но 40% — нет, и "им больнее всего" Т.е. инфляционные страхи усиливаются у наиболее уязвимых слоёв — это социальный и макроэкономический риск одновременно. Сейчас действует ставка 16,50% — снижена с 17% 24 октября . ЦБ чётко связывает решения по ставке с динамикой инфляционных ожиданий. А тут — "ускорение". Поэтому: ✅ Снижение на 100 б.п. (до 15,5%) — маловероятно. 🟡 Снижение на 50 б.п. (до 16,0%) — базовый сценарий. 🔴 Сохранение 16,5% — вполне возможный «жёсткий» вариант, если ЦБ решит не рисковать в преддверии январских всплесков (НДС, ЖКХ, утиль сбор и т.п.). Ожидания — не просто число. Это: поведение потребителей («купить сейчас, пока не подорожало»), запросы на индексацию зарплат, решения бизнеса по ценообразованию и инвестициям. Если ожидания «улетят» от 4–5% ЦБ потеряет контроль над инфляционной динамикой в 2026 г. 📌 Рынок ждёт «умеренного» смягчения. Но ЦБ может удивить "осторожностью".