Немного захеджировал портфель шортом $MTLRP Уже год у угольщиков всё плохо и какого-то просвета не видно: На март отгрузки с Кузбасса в ранее прибыльном восточном направлении ушли в отрицательную зону. Укрепившись курс рубля оказывает дополнительное давление на выручку. Огромный долг по-прежнему требует реструктуризации. В общем всплеск котировок на общем позитиве точно выглядит избыточным, и, как говорится, грех на этом не сыграть. Мой второй кандидат на шорт - ОВК $UWGN, в планах вагоностроителей на 2025 год было выпустить 70 тысяч новых грузовых вагонов, однако, в прошлый вторник на отраслевом совещании Мантурова ожидаемая цифра выпуска была снижена в два раза. Новый ориентир по году 35 тысяч, плюсом к этому снижение цены на новый вагон с начала года на 10% с неясной перспективой. Шорт по ОВК пока не открывал, послежу за динамикой котировок и отчётами за 1,2 кварталы текущего года

&Сбалансированный рост Подходит к концу бычий февраль, напомню индекс $IMOEXF в начале месяца был на уровнях 2900, рост за месяц чисто на новостях составил почти 10%, и для продолжения движения вверх коррекция, чтобы снять перекупленность, была необходима. Однако в целом я смотрю на рынок, по-прежнему, позитивно и с точки зрения риск/профита не вижу повода оставаться вне позы, любой прорывной комментарий может легко двинуть рынок ещё на 5-10% вверх.

&Сбалансированный рост Вот именно об этом бычьем безумии я писал 6 ноября. •IMOEX (3200) вырос по итогам вечерки на 5.8%. Если резюмировать - медведям сорвали резьбу. •Рост индекса >33% менее чем за 2 месяца. Рост портфеля с лоев декабря где я покупал $IMOEXF более 70%. •Дорог ли рынок? $SBER все еще около 4х прибыли. $LKOH все еще около 2.5х EV/EBITDA. $RTKM все еще 2.2х EV/EBITDA. $MGNT (с учетом казначейских) около 3-3.5x EV/EBITDA. В общем цены вроде выросли, но о каком-то существенном расширении мультипликаторов говорить не стоит, рынок все еще дешев, а ставка всё ещё 21% - потенциал роста далеко не исчерпан. •RGBI (103.29) на основной сессии немного вырос. Минфин провел лучшие аукционы по спросу за очень долгое время. В длинных ОФЗ имхо тоже остался еще порох если смотреть с горизонтом год+ . Трамп поговорил и с Путиным и с Зеленским. Если конспирация которая была у Кремля закончилась, то значит принципиальные договоренности достигнуты. Зеленскому условия предложат в формате take or go. Либо он их примет, либо США свернут свою помощь в 0. Середина февраля будет активной на события.

&Сбалансированный рост Сегодня день рождение портфеля! Доходность стратегии за год составила чуть больше 7%, доходность индекса МосБиржи за тот же период -8%. Доходность индекса с учётом полученных дивидендов (так называемый индекс полной доходности) за год -0.29%. Портфель из облигаций, собранный в конце 2023, также показал околонулевую годовую доходность. В общем, как ни крути, правильный выбор инвестиционных инструментов и своевременная ребалансировка портфеля выигрывает у пассивного инвестирования. По планам на следующий год: Прогноз доходности в силе, ребалансировать планирую в конце первого квартала, на основании сигналов монетарной политики и первых отчётов 2025 года.

$X5 С утра был готов докупать на проливе, но пролива не случилось) Очевидно в ожидании навеса продаж много народа зашортило и получился легкий сквиз. Пока закрыл позицию по тейку на 2950, с учётом навеса всё же надеюсь откупить ниже. Поставил заявки лесенкой.

&Сбалансированный рост Всем привет, с наступающим Новым годом, счастья, здоровья, удачи, космических доходностей и ярких эмоций! А сейчас самое время подвести результаты года, оглянуться по сторонам, погрустить и немного похвастаться) Итак, индекс Мосбиржи (MOEX: MOEX) по итогам 2024 года показал снижение на 6,97%, согласно данным биржи. Результат стратегии за тоже время почти +6%, а в целом портфель показал 15%. Что конечно чуть хуже депозита, но всё ещё не плохо, учитывая каким непростым выдался этот год. Основная прибыль пришла в декабре за счёт фьючей на индекс МосБиржи $IMOEXF, ну а удержать портфель на плаву в период широкого падения помогли шорты $MTLR и $MTLRP Также из бумаг не могу не отметить крепкий $SBER и $LKOH! Хорошую прибыль принесли позиции в $YDEX и $FIVE@GS , который до заморозки в апреле показал аж +25%. Конечно, закрыв позиции в мае и переложившись в $LQDT можно было сработать существенно лучше, но всего предусмотреть не возможно. В любом случае год был интересным и я уверен, мы все многому научились!

&Сбалансированный рост Все-таки удивительно как сильно на рынок влияют совсем не рыночные факторы - как только пришли первые результаты выборов сша, наш индекс открылся гепом +3%. Вчера на ожидании взял в ИИС несколько фьючерсных контрактов на индекс $IMOEXF , пока полёт нормальный и думаю это ещё не конец движения. А уж какое ралли нас ждёт при первых признаках разворота монетарной политики или слухах о перемирии...

&Сбалансированный рост Слово последнего месяца - Боковик, и он, очевидно, подзатянулся. В эту пятницу ждём решения по ставке, консенсус прогноз - 20%, если поднимут до 21% в моменте сходим ниже, но, в целом, на ближайший месяц полтора основная интрига выборы в США и перспективы окончания СВО. Расклады всем известны, ждём Трампа и предновогоднего ралли. По портфелю особо рассказывать нечего, единственное - из поддержки уведомили, о необходимости заменить акции Яндекса, потому что они перестали соответствовать риск профилю стратегии.. Верю что котировки подрастут, заменим чуть позже.

&Сбалансированный рост Убрал из портфеля {$GLTR} и $NVTK , у первых подвёл менеджмент и ставка на возврат дивидендов не сыграла, а вторые попали под беспрецедентное санкционное давление. На перебалансировке больше внимания уделил компаниям без долга, которые по итогам коррекции пришли на фундаментально интересные уровни.

$MTLRP Кто ты, воин?

$MTLRP Закрыл шорт, лесенкой постараюсь восстановить позицию повыше, прекрасная была неделя! Последний раз такая прибыль была на шорте $UWGN :)

$MTLRP Приятно когда прогнозы сбываются. Протестировали 120, откуда произошёл небольшой технический отскок на закрытии шортов. Часть позиции закрыл по 120, основной тейк планирую брать в районе 100. $MTLR По обычке тоже порезал шорты на 111, в такие моменты не стоит жадничать. К вечеру может быть ещё небольшой задерг, на тех кто не переносит позу через выходные.

$MTLRP $MTLR Не долго музыка играла, спасибо что дали утром взять шорт повыше. «МЕЧЕЛ» В I ПОЛУГОДИИ ПОЛУЧИЛ 16,68 МЛРД РУБ. ЧИСТОГО УБЫТКА ПО МСФО ПРОТИВ 3,5 МЛРД РУБ. ЧИСТОГО УБЫТКА ГОДОМ РАНЕЕ

$MTLRP Шорты прикрыли, новые набрали, а отчёт ни о чем - прибыльный сегмент падает, убыточный растёт. При этом добыча не на склад, т.к. уголь очень энергоемкий и пожароопасный груз, поищите в интернете эндогенные пожары и самовозгорание угля на складах. Т.е. это в прямом смысле добыча в "-" И воспользоваться накопленными запасами после восстановления цен не выйдет. К вопросу о масштабах производства в Китае. Как сообщает бюро статистики, в июле в КНР каждый день добывали в среднем 12,59 млн тонн угля. Получается, что в среднем каждую секунду в стране загружается один сверхтяжёлый карьерный самосвал, типо БелАЗа. Масштабы невероятные. А ведь есть еще и импорт. В России, кстати, вся добыча в 10ть раз меньше.

Шорт угольщиков $MTLRP $MTLR наливается прибылью, а информационный фон вокруг продолжает ухудшаться: •Минфин и Минэкономики выступают за восстановление пошлин, несмотря на трудное положение угольной отрасли, где прибыль за год сократилась более чем в 30 раз.С момента введения моратория в мае 2024 года положение в угольной промышленности не улучшилось. Средняя цена на энергетический уголь продолжает падать, снизившись до $80 за тонну, а экспорт угля во втором квартале 2024 года упал на 16%. Логистические расходы компаний выросли, и многие угольные компании продолжают работать в убыток. •Товарооборот Японии и России в июле 2024 года упал на 32,47% г/г, закупки российского угля сократились на 80,2%.  Серьёзная поддержка на 120 руб, потенциал снижения от текущих 25%

&Сбалансированный рост Хвастаться особо не чем, особенно в сравнении с безрисковыми инструментами, однако с начала года индекс мосбиржи потерял 8,76% и закрыл неделю вблизи абсолютного минимума с начала года, а портфель стратегии за тот же период дал +5,9%. Таким образом, разница с индексом +14,7%. Как говорится - почувствуйте разницу. А мы между тем ждём возобновления торгов акциями $FIVE@GS и продолжаем понемногу добирать $YDEX

&Сбалансированный рост Болтаемся в районе 7-10% доходности, что конечно ниже ожиданий, но ребалансировать портфель пока что тоже смысла не вижу. Потенциал от текущих по прежнему сохраняется в $YDEX и $SNGS На неделе попробовал поиграть с фьючами на индекс - проиграл 😁 Для хеджа взял шорт $MTLRP на отскоке, там цель снижения 120-130 рублей. У угольщиков $MTLR , $RASP по прежнему всё плохо, нетбеки отрицательные, логистика дорогая, долг высокий - к-к-комбо.

На таком рынке и в такой ситуации посты в стиле, а я же говорил выглядят как типичное манипулирование информацией, но я же говорил про $MTLR , когда он был по 300 и 270 рублей... Жаль не хватило выдержки взять всё это движение в шорт... И так, чтобы через пару месяцев написать, а я же говорил, вангую $YDEX по 5000 :) Обязательно куплю много себе в портфель, но попозже - страшно.

&Сбалансированный рост ЦБ ожидаемо поднял ставку на 200 бп, дал жёсткую коммуникацию с открытым окном для дальнейшего ужесточения + в регуляторе отметили, что как минимум до конца года 2024 года снижения ставки не планируют. Естественно такой высокий ключ негативно сказывается на темпах промпроизводства и в целом на деловой активности. Однако, не всё так безрадостно, на отечественном рынке есть ряд компаний с отрицательной долговой нагрузкой, для которых текущая ДКП благоприятна: •$SNGS - Лидер по отрицательному чистому долгу, который в текущем году достиг -5,9 трлн. рублей. EV/EBITDA равен -7,1, а долг / EBITDA -9,4 •$LKOH - Накопил довольно мощную денежную позицию — порядка 1,1 трлн рублей, при этом сам долг за последние 2 года снизился с 758 до 396 млрд рублей. В итоге чистый долг отрицательный: -784 млрд рублей. Долг/EBITDA тоже отрицательный: -0,39 •$CHMF - Северсталь за 2 года увеличила объём кэша со 186,2 до 403,5 млрд рублей, но при этом нарастила и долг — со 101,6 до 164,9 млрд рублей. Но из-за объёма кэша чистый долг отрицательный -302 млрд. Тоже самое можно сказать и про двух других металлургов $MAGN и $NLMK, там показатели чуть скромнее но тем не менее. •$IRAO - Сургутнефтегаз на минималках, на счётах компании порядка 520 млрд, при долге в районе 11ти. •$TRNFP - На дату последнего отчёта долг составил 328,8 млрд рублей, а денежная позиция - 643,1 млрд рублей, в результате чистый долг ушел в отрицательную зону: -314,2 млрд рублей. Ну и на последок нельзя не отметить ещё одного бенефициара высоких ставок - $MOEX, которая помимо комиссий зарабатывает на наших с вами остатках с брокерских счётов :)

&Сбалансированный рост Вот и подошёл к концу большой дивидендный сезон 2024, прошли дивидендные гепы в $SBER, $MTSS, $TRNFP и $SNGSP, индекс на этом фоне показал локальный минимум ниже 2900 и уже успел отскочить выше 3000, а я суммарно докупил акций по стратегии на 30% от портфеля. Очевидно, что большая часть дивидендов будет реинвестирована в рынок, так что в ближайший месяц жду рост индекса в район 3300.

За последнюю неделю на просадке добрал акций суммарно на 15% от депо. Половина ушла в $LKOH, который в моменте опускался на 6700, вторая на счёт стратегии &Сбалансированный рост где собраны акции, имеющий наибольший потенциал в 2024 году по версии ведущих инвест домов. Из негативных новостей впереди решение по ключевой ставке, но похоже повышение на 2пп уже в цене. Жду поступления на счёт дивидендов, которые также реинвестирую в рынок. В целом на бирже у меня сейчас меньше 20% капитала, остальное на краткосрочных вкладах. И даже на таких существенных коррекциях с точки зрения риск-менеджмента забирать деньги из без рисковых инструментов, дающих 18% годовых желания нет.

&Сбалансированный рост Дивидендные гэпы давят на индекс.. До конца недели пройдёт отсечка по $SBER , можем ещё раз сходить к нижней границе канала на 3000, может быть даже с проколом на 2900, на этих отметках планирую докупить на счёт стратегии процентов 10% от депо. Вокруг бумаг {$GLTR} ходят непонятные слухи о делистинге с МосБиржи, подождём конкретики, компания на горизонте двух лет очень перспективная с огромной долей кэша из нераспределенной прибыли, а вот дальше понадобятся значительные инвестиции в обновление вагонного парка, надеюсь идея отыграет и увидим ещё один вынос к 800-1000.

🥳🥳 Спасибо Т-банк!! С нетерпением ждём большой осенний турнир!

&Сбалансированный рост На неделе на счёт стратегии поступили дивиденды $CHMF и $MOEX, что позволило закрыть месяц практически в нулях (-0,94%). Поступившие средства пока будем складировать в фондах ликвидности {$LQDT} - в данный момент такой подход видится наиболее безрисковым. Акции докупать, считаю, по прежнему рано. Индекс могут существенно пролить в следующем месяце на дивгепе $SBER и решении по ключевой ставки. В целом портфель позволяет спокойно наблюдать за происходящим, а стабильный ручеёк дивидендов добавляет позитивных эмоций!

&Сбалансированный рост Неделя была не простая, рынок покатал нас на американских горках на аномально высоких внутридневных объемах. В начале неделе прошла отсечка по $CHMF, в настоящие момент падение глубже величины дивиденда. Затем на проливе юаня увидели жёсткое падение в нашем хедже $SNGSP и $SNGS, однако к концу недели котировки развернулись и начался выкуп. На неделе по основной позиции ничего не докупал и не продавал, из коротких позиций в настоящее время у меня открыт шорт $NVTK и мини шорт по $MTLRP В целом можно сделать вывод, что активно индекс начинают выкупать от 3000, там сейчас основная поддержка.

&Сбалансированный рост За последний месяц корреляция ОФЗ/акции сильно выросла, но сегодня рынок акций пытается устоять. Выводы можно сделать разные, но тактически, чем хуже себя локально будут чувствовать бонды, тем тяжелее акциям будет расти. В целом пилим боковик, локально отскакивают $SNGSP, $VTBR Из важного - сегодня первый день заморозки торгов акциями {$YNDX}, старт новыми российскими акциями запланирован на 10 июля 2024.

&Сбалансированный рост Открываемся гепом вниз на фоне масштабных санкций против МосБиржи и НРД. Под давлением также $NVTK, вчера на вне бирже котировки снизились сразу на 5%.

&Сбалансированный рост Пилим боковичек, а тем временем $NVTK начал отскакивать на фоне выхода новостей о росте экспорта СПГ из России, так за январь-май 2024 года рост составил 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Есть и еще причина, поинтереснее: завод Новатэка «Ямал СПГ» начал использовать четыре новых танкера при перегрузках в Европы и Азии. Но не все так радужно Танкеры эти, скорее всего, предназначались для другого проекта компании: «Арктик СПГ-2». А раз они теперь используются в других местах, то проект, похоже, надолго «завис». В целом рынок попрежнему под давлением агрессивной риторики ЦБ, жду дивиденды, будем добирать $SNGS :)

Если вас, также как и меня, вгоняет в уныние краснеющий портфель, предлагаю отвлечься и немного порефлексировать на тему успешности различных подходов к инвестированию. С начала года у меня открыто несколько брокерских счётов с различными подходами к инвестированию и разным составом инструментов, ниже краткое описание и доходность с начала года: •Спекулятивный портфель с плечом х0,7-1,5 - доходность 12,5%; •Микро портфель с плечом х3 - доходность 63%; •ИИС с облигациями 50/50 ВДО/ замещающие еврооблигации - доходность 4%; •Портфель стратегии &Сбалансированный рост - без плеча из акций первого котировального списка - доходность 11%. На первый портфель уходит больше всего времени, сил и эмоциональной энергии, за счёт необходимости контролировать плечи и брать на себя дополнительный риск, работать и в шорт и в лонг, и акциями и фьючерсами, в т.ч. на валюту. Портфель ИИС самый низомаржинальный, но и самый безрисковый. А портфель стратегии что-то среднее - риск минимальный, а эффект почти такой же как и от спекуляций. Тут дополнительные полтора процента доходности явно не стоят затраченного времени и нервов. Микро портфель можно всерьёз не рассматривать из-за непомерных рисков и волатильности, цель по нему сделать х3 для участия в ежедневных турнирах) Подводя итоги - если для вас как и для меня инвестиции это, прежде всего, прибыльное хобби, имеет смысл сосредоточиться на максимально ликвидных акциях, с хорошим фундаменталом и работать в лонг без использования заемного капитала :) #стратегии #подходы_инвесторов

&Сбалансированный рост Закончился май и обнулил рост портфеля последних двух месяцев. Но самое главное, что мы по прежнему в плюсе на 12% с начала года и в 10 раз обгоняем индекс МосБиржи, который за тоже время прибавил всего 1,2%! Вот, что значит выбор фундаментально сильных компаний! Ждём начало дивидендного сезона, если снижение продолжится сможем выгодно реинвестировать дивы. Ну а пока за две недели коррекции суммарно докупился на 20% от депо, 10% в прошлую пятницу - широким фронтом на весь портфель стратегии и еще 10% вчера перед закрытием занёс в {$YNDX} - Яндекс в России однозначно компания единорог, с блестящими перспективами. В турнире по итогу опустился на третье место в группе, пропустив вперёд двух инвесторов в американские акции. Доходность за время турнира составила порядка 2%, за что благодарим шорты $MTLR и $MTLRP, с перезаходами взял почти всё движение, что позволило захеджить коррекцию. Ну и конечно спасибо {$FIVE}, торги акциями которой не проводятся, а значит на общей панике котировки не проседают, я думал эта позиция будет своеобразным якорем доходности в турнире, а по факту всё получилось наоборот. Если медвежий рынок продолжится на следующей неделе, докуплюсь ещё на 10%. Я в рынке пока всего на 20% от капитала, остальное на краткосрочных вкладах, кэш докупаться есть :)