🏗️Новые ЦФА от Глоракс с доходностью до 27,4%! Прямо сейчас девелопер Глоракс размещает новые цифровые облигации с отличным купоном. Размещение проводится эксклюзивно у "желтого" брокера. Не мог пройти мимо, поскольку сам держу сразу 2 выпуска облиг Глоракс: выпуск БО-01 (с погашением в августе) и выпуск 1Р4 (участвовал в первичке и планирую держать дальше). Вот заодно и повод подвериться, как там дела у эмитента. 🏢Эмитент: АО "Глоракс" Глоракс (GloraX) - быстрорастущий федеральный девелопер из Петербурга. Задумывается о выходе на IPO в 2025-2026 г. Застройщик активно проводит географическую экспансию и сейчас охватывает 11 регионов. Только что Глоракс приобрел одного из крупнейших девелоперов в Приморском крае - "Жилкапинвест". ⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "стабильный" от НКР. 💼В обращении 4 выпуска облигаций. В марте был успешно погашен выпуск 1Р1, из которого я переложился в свежий 1Р4. RU000A1053W3 RU000A108132 RU000A10ATR2 RU000A10B9Q9 📊Фин. результаты МСФО за 2024: ✅Выручка: 32,6 млрд ₽ (рост в 2,4 раза г/г). Валовая прибыль увеличилась в 2,1 раза и достигла 12,9 млрд ₽. Рентабельность по валовой прибыли — впечатляющие 40%. ✅EBITDA: 10,3 млрд ₽ (рост в 2,5 раза г/г). Рентабельность по EBITDA увеличилась на 2 п.п. до 32%. При этом доля коммерческих и админ. расходов в выручке сократилась на 3 п.п. до 16%. ✅Чистая прибыль: 1,2 млрд (рост в 2,4 раза г/г). Отношение чистого долга к EBITDA снизилось до 2,8x (на конец 2023 г. было 3,9x). 📊Операционные итоги за 5 мес. 2025: ● Продажи с января по май составили 59,5 тыс. кв. м и 14,2 млрд ₽, что соответствует росту на 41% и 43% год к году соответственно. ● Продажи в мае по сравнению с январем выросли в 4 раза (!) до 21,3 тыс. кв. м, что выше прошлого года на 67%. ● В целом рынок показал замедление продаж на 16% г/г за первые 5 мес. PIKK SMLT LSRG ⚙️Параметры ЦФА ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: до 500 млн ₽ ● Купон: 24,5% (YTM до 27,4%) ● Погашение: 22.06.2026 ● Выплаты: ежемесячные ● Рейтинг: BBB+ от НКР 👉Оператор: Т-Банк. ⏳Размещение: с 20 по 27 июня 2025. ● Комиссия за участие: 0,2% 👉Средства от размещения будут направлены на развитие и интеграцию проектов на Дальнем Востоке. 🛒Как купить? Купить можно через платформу Т-Банка "Атомайз" (доступно в Т-Инвестиции). ➡️ В приложении "Т-Инвестиции" на странице "Что купить?". ➡️ Либо перейдя по ссылке: https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/dfa/01978c0c-c0b3-73e4-b285-79f1d7950927/ Понадобится открыть отдельный счет для смарт-активов. ❗️Для IOS доступно в браузере Safari либо в новом приложении Office-Capital в App Store, его можно скачать здесь: https://tbinv.onelink.me/JRLN?af_xp=custom&pid=tg для Android — в последней версии приложения. 🤔Резюме: коротко и доходно Итак, Глоракс размещает ЦФА объемом до 500 млн ₽ с ежемесячным купоном 24,5% годовых с погашением в июне 2026. ✅Входит в ТОП-3 застройщиков СПб по объему ввода недвижимости. Активно наращивает земельный банк в Питере, Казани, Нижнем Новгороде, выходит в другие регионы - в частности, на Дальний Восток. ✅Отличная динамика. Выручка и прибыль за последние 2 года выросли в несколько раз. Такими же темпами увеличиваются кол-во сделок и объемы заключенных договоров - Глоракс растет быстрее конкурентов и лучше рынка в целом. ⛔️Наращивание долга. Активная экспансия требует регулярных займов. При этом по итогам 2024 компании удалось снизить нагрузку с тревожных 3,9х до вполне приемлемых 2,8х, что не может не радовать. 💼Вывод: в целом, понятный цифровой выпуск, ничего лишнего. Естественно, не ИИР, но попробовать ЦФА на относительно коротком сроке - выглядит интересной идеей. Только помните, что ЦФА - это не про спекуляции на вторичном рынке, а скорее про "цифровой депозит". Выпуск можно рассматривать как аналог вклада на 1 год под 26-27% - таких ставок сейчас нет ни в одном банке. Неквалам разрешено вкладываться в ЦФА до 600 тыс. ₽. 👉Если решите вложиться, то успейте сделать это до 16:00 (мск) 27 июня! #ЦФА #облигации #недвижимость

🗜️Облигации Новые Технологии 1Р7. Купоны до 22,5% Крупный нефте-насосо-производитель 27 июня соберет книгу заявок на очередной выпуск облигаций. Для разнообразия - наконец одинарный, а не двойной. ⚙️Эмитент: Новые Технологии ООО «Новые технологии» специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по его аренде и ремонту. Входит в ТОП-5 производителей погружных электроцентробежных насосов в РФ. 🛠️Владеет 2 произв. площадками в г. Чистополь и г. Альметьевск (Татарстан). Также у компании 6 сервис-центров на территории РФ и ещё 2 за рубежом — в Эквадоре и Колумбии. К концу 2024 портфель контрактов достиг 104 млрд ₽. Среди ключевых заказчиков — Роснефть ROSN , Газпромнефть SIBN, НОВАТЭК, Татнефть. ⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от Эксперт РА и АКРА (май 2025). 👉В обращении 9 выпусков общим объемом ок. 7,4 млрд ₽. В моем портфеле давно есть выпуски НовТехнБ2 и НовТех1Р4. RU000A105DL4 RU000A10AHB1 RU000A10AHE5 RU000A10AYD2 RU000A10BFK4 RU000A1082W2 RU000A106PW3 RU000A10AYF7 📊Фин. результаты по МСФО за 2024: ✅Выручка: 19,5 млрд ₽ (+14% г/г). Себестоимость росла медленнее и составила 13 млрд ₽ (+10,3% г/г). Скорр. EBITDA достигла 6,42 млрд ₽ (+28% г/г). 🔻Чистая прибыль: 917 млн ₽ (-38% г/г). Мешают выросшие в 2,5 раза процентные расходы (до 2,7 млрд ₽) из-за высоких ставок. По РСБУ за 1 квартал чистая прибыль почти отсутствует. 💰Cобств. капитал: 6,58 млрд ₽ (+15,7% г/г). Активы достигли 30,8 млрд ₽ (+31% за год). На счетах 1,35 млрд ₽ кэша (годом ранее было 784 млн). 🔺Кредиты и займы: 15,5 млрд ₽ (+23% за год). Чистый фин. долг - 14,2 млрд ₽ (на 31.12.2023 было 11,8 млрд, на 31.12.2022 было 4,9 млрд ₽). Нагрузка по показателю ЧД / EBITDA около 2,21х, она подрастает с каждым годом. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 1 млрд ₽ ● Купон: до 22,5% (YTC до 24,98%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: через 2 года ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: А- от АКРА ⏳Сбор заявок - 27 июня, размещение - 2 июля 2025. 🤔Резюме: накачают себе проблем? 🗜️Итак, Новые Технологии размещают фикс объемом 1 млрд ₽ на 2 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Довольно крупный эмитент. Входит в ТОП-5 производителей погружных электронасосов в РФ. Активно участвует в тендерах и выполняет госзаказы. Объем долгосрочной контрактной базы - свыше 3 лет. ✅Неплохие операционные показатели. НТ показывали хорошую динамику выручки и EBITDA в последние годы, даже с учетом сложностей после февраля 2022. На счетах прилично ликвидности для покрытия текущих расходов. ⛔️Рост долгов. Растет себестоимость продаж и увеличивается чистый долг, который прибавил 20% за прошлый год. Расходы на обслуживание долга выросли кратно. Нагрузка ЧД/EBITDA увеличилась до 2,2х (а с учетом кредиторской задолженности в 6 млрд ₽ - до 3,3х). ⛔️Редкая отчетность. Жаль, что компания публикует отчеты МСФО только раз в год. Если ДКП останется жесткой надолго, Н.Т. может начать задыхаться, т.к. более 70% долга взято по плавающим ставкам. ⛔️Отраслевые риски. Возможны проблемы для основной деятельности в случае дальнейшего ужесточения санкций (запрет параллельного импорта в РФ важных компонентов нефтепогружного оборудования). 💼Вывод: "прозрачный" по параметрам выпуск с неплохой потенциальной доходностью от относительно крупной компании из околонефтяного сектора. НО! Это уже ЧЕТВЕРТОЕ размещение с декабря 2024, причем 3 предыдущих были двойными (фикс+флоатер). Вырисовывается неприятная долговая спираль, т.к. рефинансироваться приходится по более высоким ставкам. Также напрягает недавний кейс из того же сектора - ГК "Борец", которую решили национализировать из-за иностранных бенефициаров по причине критической важности нефтяного оборудования. У меня в портфеле уже есть 2 выпуска НТ, насчет нового... пока не уверен. 🎯Другие свежие фиксы: КАМАЗ П15 RU000A10BU31 (АА-, 18%), ВУШ 1Р4 RU000A10BS76 (A-, 20,25%), РКС 2Р5 RU000A10BQM7 (BBB-, 28%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #псвп

🚛Новые облигации: Монополия 1Р5. Купоны до 25,5%! "МОНОПОЛИЯ" ворвалась на рынок в октябре 2024, разместив дебютный флоатер. А потом вошла во вкус и фигачит новые выпуски с завидным постоянством. 📦Эмитент: АО "Монополия" 🚛Монополия предоставляет линейку сервисов для рынка автомобильных грузоперевозок. Функционал платформы позволяет грузоперевозчикам найти груз и вывезти его собственными силами, а предпринимателям - получить транспорт в лизинг. Также Монополия развивает систему управления перевозками «Умная логистика», купленную в 2024 г. В 2023 г. компания приобрела перевозчика Globaltruck. GTRK ⭐️Кредитный рейтинг: BBB+ "стабильный" от АКРА (сентябрь 2024). 💼В обращении 4 выпуска (флоатер и 3 фикса) общим объемом 4,37 млрд ₽, а ещё ЦФА. RU000A109S83 RU000A10AA02 RU000A10ARS4 RU000A10B396 📊Фин. результаты за 2024: ✅Выручка: 60,2 млрд ₽ (+14,9% г/г). Положительная динамика обеспечена развитием бизнеса в asset-light сегментах. В то же время, выручка от перевозок собственным парком просела на 5,2%. 🔻EBITDA: 2,73 млрд ₽ (-22% г/г). При этом сегмент собственных перевозок оказался единственным с отрицательной EBITDA в 845 млн ₽. 🔻Чистый убыток: 3,42 млрд ₽ (в 2023 г. была прибыль 3,89 млрд). Фин. расходы увеличились в 2,1 раза до 3,7 млрд ₽. Из них процентные расходы по займам - 2,2 млрд ₽. 💰Собств. капитал: 2,66 млрд ₽ (падение в 2,5 раза за год). Резкое снижение произошло из-за убытков и выкупа собственных акций на 1,7 млрд ₽. Активы уменьшились на 11% до 27,4 млрд ₽. На балансе 232 млн ₽ кэша (годом ранее было 719 млн). 🔺Кредиты и займы: 11,6 млрд ₽ (-3,5% за год). Из них долгосрочные - 4,76 млрд ₽, краткосрочные - 6,88 млрд ₽. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг / EBITDA на конец 2024 г. составила 4,9х (год назад было 3,9х). 👉Ложка меда в бочке дёгтя: стоимость автопарка в собственности на текущий момент превышает сумму обязательств и оценивается в 17 млрд ₽. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 500 млн ₽ ● Купон: до 25,5% (YTC до 28,71%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Погашение: через 1,5 года ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Рейтинг: BBB+ от АКРА ⏳Сбор заявок - 26 июня, размещение - 1 июля 2025. 🤔Резюме: нефиговая наГРУЗка! 🚛Итак, Монополия размещает фикс объемом 500 млн ₽ на 1,5 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты. ✅Достойная купонная доходность. Ориентир купона 25,5% - выше среднего по нынешним временам для данной рейтинговой группы. ✅Хорошие операционные показатели. Выручка в последние несколько лет растет мощными темпами. Также быстро увеличивается кол-во активных клиентов и парк техники. Но при этом в 2024 г. компания получила миллиардные убытки. ⛔️Долги стремительно растут. Общий долг на 31.12.2024 достиг 24,7 млрд ₽ при размере капитала в 2,66 млрд. Показатель ЧД/EBITDA в тревожной зоне - около 4,9х. Правда, в 2021 г. вообще было 7,7х. Ликвидность на счетах стремительно тает. Сама компания объясняет рост долговой нагрузки необходимостью финансирования серии сделок M&A, а также выкупом акций ушедшего из РФ акционера. ⛔️Отраслевые риски: по грузоперевозкам бьют дефицит кадров, уход многих авто-производителей и удорожание топлива. 💼Вывод: С точки зрения доходности - интересный короткий фикс, но убытки и активный рост долга сильно напрягают. Азартные могут сделать ставку на то, что в течение полутора лет компания не прогорит. Для этого она запустила допэмиссию акций на несколько ярдов, часть которой уже выкупили ВИМ Инвестиции. VTBR Можно рассматривать как вклад на 18 мес. под 25%+ годовых, но в сомнительном местечковом банке, который не попал под программу страхования. Со слов эмитента, снижение долгов планируется в том числе за счёт продажи части техники сторонним перевозчикам. 🎯Другие свежие фиксы: КАМАЗ П15 RU000A10BU31 (АА-, 18%), ВУШ 1Р4 RU000A10BS76 (A-, 20,25%), РКС 2Р5 RU000A10BQM7 (BBB-, 28%), АйДи 2Р4 RU000A10BQH7 (BB+, 25,25%), Хэндерсон 1Р1 RU000A10BQC8 (А+, 19,5%), ГТЛК 2Р8 RU000A10BQB0 (АА-, 19,5%) 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #gtrk #псвп