🏦 Итоги дня: рынок снова у 2200

🏦 Итоги дня: Уиткофф и Кушнер могут приехать в Киев 📉 Рынок IMOEX прибавил 2,1%, закрывшись на 2237,17 пункта. Утром рост был вялым и несколько раз прерывался, но к вечеру покупатели активизировались, и индекс впервые с начала июля пробил 2250 пунктов. Закрепиться там не удалось, но сам факт штурма обнадёживает. $IMOEX $MOEX 📊 Облигации Индекс RGBI ускорил подъём (+0,86% до 115,48) и переписал месячный максимум. $RGBI 📈 Лидеры роста • ОВК +13,80% UWGN • Самолет +11,80% SMLT • РуссНефть +6,20% RNFT 📉 Лидеры падения • Окей −2,18% OKEY • МКБ −0,79% CBOM • ПИК −0,60% PIKK 🔍 Разбор полётов Рынок снова живёт надеждами на деэскалацию. Сегодня зарубежные СМИ сообщили, что спецпосланники Трампа Стив Уиткофф и Джаред Кушнер могут впервые посетить Киев. Зеленский подтвердил, что ждёт их в ближайшие две недели. Правда, эйфорию слегка омрачает санкционный фон. Инфляционная картина на неделе улучшилась: рост цен замедлился до символических 0,04%. Но годовая инфляция поднялась до 5,95% — здесь сказывается эффект базы. Для ЦБ это противоречивый сигнал, однако замедление недельных темпов укрепляет аргументы в пользу продолжения цикла смягчения. Закредитованные компании снова в лидерах. Инвесторы рассуждают так: если геополитика пойдёт по позитивному сценарию, ставку снизят быстрее, а значит, долговая нагрузка перестанет давить на бизнес. Среди корпоративных новостей выделю сильную отчётность Сбербанка по МСФО. Чистая прибыль за II квартал выросла на 20,9% до 511,2 млрд руб., за полугодие — 1019,1 млрд. Рентабельность капитала держится выше 24%. При этом банк понизил прогноз по притоку средств юрлиц — с 10–12% до 5–8%, что отражает общую осторожность бизнеса. SBER ЛУКОЙЛ по РСБУ нарастил чистую прибыль на 10,4% до 362 млрд руб. за полугодие. Валовая прибыль подскочила на 29% — признак хорошего контроля над издержками на фоне дорогой нефти. LKOH Сбербанк также увеличил долю в Элементе, выкупив 7,9% за 5,4 млрд руб. Это усиливает позиции банка в микроэлектронике — стратегическом секторе. ELMT Яндекс объявил о программе «75/75/75»: к концу года не менее 75% разработчиков будут регулярно применять ИИ при написании кода. Шаг логичный — компания давно инвестирует в искусственный интеллект, и такая стандартизация может повысить эффективность. YDEX ОГК-2 — по РСБУ за I полугодие чистая прибыль +27,3% до 1,94 млрд руб., выручка +19,3%. OGKB Акрон — по РСБУ за I полугодие чистая прибыль снизилась на 1,6% до 20,43 млрд руб., выручка +1,3%. AKRN Дурову предъявлено обвинение в содействии террористической деятельности (ч. 1.1 ст. 205.1 Уголовного кодекса) Поставь 👍, и не забудь ПОДПИСАТЬСЯ, чтобы не потерять

⛏️ Последний рубеж: что будет, когда на планете закончатся ресурсы? По оценкам Геологической службы США и ОЭСР, разведанные запасы золота при текущих темпах добычи иссякнут менее чем за 20 лет. Сколько ещё осталось нефти, газа, лития и металлов, на которых держится вся мировая экономика? Это не экология - это вопрос денег, потому что каждый из этих ресурсов торгуется на бирже, дефицит означает рост цен, а исчерпание - передел глобального влияния. И самый тревожный сигнал: за последние пять лет ресурсообеспеченность некоторых металлов упала на 282 года. 🛢 Энергоносители: 🔸Нефть. Доказанные запасы около 1,77 трлн баррелей, примерно 47 лет потребления. За последние пять лет срок сократился на четыре года. Крупнейшие держатели - Венесуэла, Саудовская Аравия, Иран. Контроль над оставшейся нефтью уже сейчас определяет геополитическую повестку. ROSN LKOH 🔸Природный газ. У России - 67,1 трлн кубометров, более чем на 100 лет. Мировые оценки - 50–69 лет. Запасы сконцентрированы в России, Иране, Катаре и США. Значительная часть российских залежей трудноизвлекаема и требует технологий. GAZP NVTK 🔸Уголь. Около 1,14 трлн тонн, примерно на 133 года. Самый долгий ископаемый энергоноситель, но под давлением экологических ограничений. MTLR RASP 🔸Уран. Оптимистичный прогноз ОЭСР - до 2090 года, реалистичный - до 2060-х. Ресурсообеспеченность за пять лет упала со 121 до 90 лет. 📌 Владельцы остатков получают стратегический рычаг на десятилетия вперёд. 🥇 Драгоценные металлы: 🔸Золото. За всю историю добыто ~218–220 тыс. тонн, в недрах осталось 60–64 тыс. тонн - на 18–20 лет. Цена взлетела на более чем на 50% за год, превысив $4000 за унцию. Новых крупных месторождений почти нет. Всё добытое за 5000 лет золото уместилось бы в куб со стороной 22 метра - центральный круг футбольного поля. SELG UGLD 🔸Серебро. Шестой год дефицита. Безвозвратно уходит в электронику, солнечные панели, медицину. Запасы на Шанхайской бирже с начала 2025 года обвалились на 70%. К 2040 году годовая нехватка может превысить 12 тыс. тонн. 🔸Палладий. Самый редкий драгметалл: мировая добыча ~190 тонн в год. Накопленные запасы в 2024-м - 11,3 млн унций, минимум за полвека. Рынок в дефиците, производство сконцентрировано в ЮАР и России. GMKN 🏭 Промышленные металлы: 🔸Алюминий. Биржевые запасы на исторических минимумах - видимых остатков на 2–3 года. Дефицит в 2026-м - 3%, к 2030-му может достичь 7%. Цена способна подняться до $4000 за тонну. RUAL ENPG 🔸Медь. Запасов примерно на 100 лет, но дефицит формируется уже сейчас: 2% в 2025-м, 3% в 2026-м. К 2040 году спрос вырастет на 40% из-за энергоперехода. 🔸Литий. Ресурсообеспеченность рухнула с 255 до 128 лет за пять лет. Через десять лет потребление вырастет с 200 до 800 тыс. тонн в год. 🔸Кобальт. Обеспеченность упала с 50 до 39 лет. Добыча сконцентрирована в ДР Конго, пик производства ожидается до 2030 года. 🔸Редкоземельные металлы. Самое резкое падение: с 500 до 218 лет за пять лет. Китай контролирует 69% добычи и почти всю переработку - цепочки поставок критически уязвимы. 📌 Мы живём в эпоху, когда ресурсы не просто дорожают - они заканчиваются. И чем быстрее истощаются запасы, тем дороже становится контроль над ними. Для инвесторов дефицит напрямую транслируется в рост цен. Самые волатильные — литий, редкоземельные металлы и палладий. Геополитически ключевые позиции у Китая, России, Чили. Для потребителя — топливо, электроника, электромобили будут только дорожать. 💬 Как вы думаете, что произойдёт, когда золото, которое человечество копило веками, начнёт заканчиваться? И кто первым ударит по рынку?

⛽️ Передел на рынке АЗС: закрытие заправок, иски на миллиарды и очереди Пока водители выстаивают очереди на заправках, а независимые АЗС банкротятся одна за другой, крупные нефтяные компании незаметно консолидируют рынок. Сложившаяся система регулирования, по оценкам ряда аналитиков, объективно ставит ВИНКов в более выгодное положение, что ведёт к ускоренной консолидации рынка. 📌 Эксперты прогнозируют закрытие до 60% независимых АЗС в ближайший год. 🔥 Две реальности и три шока С одной стороны — очереди и дефицит. В Забайкалье и Приморье заправки отпускали не более 20–30 литров, ожидание — до часа. В Пензенской и Иркутской областях вводили режим повышенной готовности. Аграрии на юге использовали резервные ёмкости из-за нехватки дизеля. С другой — ценовая аномалия: бензин стоит в среднем 63,2 руб./л (+7,1%), дизель — 68,5 руб./л (+8,3%). Рынок обрушили три шока. 🔹Первый — атаки БПЛА по заводам: пострадали КИНЕФ, Куйбышевский, ТАНЕКО, ТАИФ-НК, Московский, Омский, Саратовский НПЗ. Потери мощностей — 23–25%, в июле переработка упала до минимума за 21 год. 🔹Второй — изменение демпфера: с мая 2025 года выплаты сконцентрированы на ВИНКах, что, по мнению независимых сетей, фактически ставит частников в неравное положение. 🔹Третий — банки отказывают частникам в рефинансировании закупок, делая любое колебание оптовых цен смертельным. 📌 Частники зажаты между оптовыми ценами, регуляторным прессингом и кредитным голодом. 🏚️ Мясорубка для независимых За 2025 год в России закрылась 451 АЗС (минимум за шесть лет), из них лишь 40 — у ВИНКов. В 2026-м темп ускорился: к августу прекратили работу ещё около 300 станций. За месяц появилось более 150 объявлений о продаже АЗС по ценам от 1 до 150 млн рублей, продаются целые сети. В Новосибирской области частники заявили о «балансировании на грани банкротства»: всё топливо уходит крупным сетям, а им достаются крохи. Российский топливный союз предупредил о риске закрытия до 60% независимых АЗС в течение года. 💸 Банкротства: от заправок до заводов Самый громкий кейс июля — сеть «Трасса» (ПАО «ЕвроТранс»). С марта 2026 года в обращении компании накопился 21 выпуск биржевых облигаций на 36,8 млрд рублей, по которым были зафиксированы технические дефолты. 23 июля банк «Россия» уведомил о намерении банкротить эмитента. EUTR «Фьюел менеджмент АЗС», крупный поставщик для независимых сетей, 17 июля сам подал заявление о своём банкротстве. Среди переработчиков — многомиллиардные разбирательства. Антипинский НПЗ после банкротства перешёл под контроль Сбера SBER, а его сеть из 29 АЗС отошла Московскому кредитному банку CBOM по иску на 2,6 млрд рублей. Коченевский НПЗ балансирует на грани с долгами ~14,2 млрд, МКБ — в числе ключевых кредиторов. Ильский НПЗ продолжает судебную войну с бывшим владельцем, которому предъявлены требования на десятки миллиардов. 📌 Волна захлестнула всю цепочку — от добычи до розницы. 🏦 Кому выгодно Главными бенефициарами консолидации, судя по динамике их розничных сетей и доступу к демпферу, могут стать ВИНКи: • Роснефть ROSN, • Лукойл LKOH, • Газпром нефть SIBN, • Татнефть TATN, • Сургутнефтегаз SNGS. Пока частники уходят с рынка, крупные игроки наращивают своё присутствие. Банки-кредиторы через банкротства получают контроль над активами, некоторые участники рынка отмечают, что в периоды нестабильности биржевые цены могут расти из-за спекулятивных действий трейдеров, а крупные региональные сети получают возможность приобретать активы по сниженным ценам. Даже ВИНКи вынуждены оптимизировать сети, но масштаб позволяет им пережить кризис с минимальными потерями. ⚠️ Топливные пустыни и удары ФАС Независимые участники рынка всё чаще говорят, что проверки ФАС в первую очередь затрагивают именно их. Возбуждены дела в Нижегородской, Новосибирской областях, Пермском крае и Коми по признакам картеля. При этом публикация уведомления о банкротстве — ещё не приговор, а часто инструмент для реструктуризации 💬 Что думаете о происходящем на рынке АЗС?