Профиль инвестора ValueVector | Тинькофф Инвестиции Пульс

📱 отчитался за 2025 год: рекордная прибыль и взгляд в будущее МТС Банк выкатил отчётность по МСФО за 2025 год, и цифры там довольно бодрые. Чистая прибыль подскочила на 16,7% до рекордных 14,4 миллиарда рублей. Чистые процентные доходы вообще удвоились до 21,2 миллиарда — тут сказалась и диверсификация активов, и снижение стоимости пассивов. Качество портфеля тоже подтянули: стоимость риска упала до 6,1% против 7,5% год назад. 📈 Акции банка, кстати, неплохо себя чувствовали, войдя в топ-3 по темпам роста в финансовом секторе и обогнав индексы. Плюс включение в Индекс эталонных эмитентов Мосбиржи и «звёздный» рейтинг от НРА — это сигнал, что к банку присматриваются крупные игроки. Прозрачности добавилось, и это радует. ✨ На звонке с инвесторами менеджмент рассказал про трансформацию бизнес-модели. Целевая рентабельность по новым выдачам — от 30%, а по кредитным картам уже 74%! Риски в 2026 году обещают держать под контролем, резкого роста резервов не ждут. Достаточность капитала 12,1% даёт запас для роста, а огромный портфель облигаций с фиксированным купоном позволяет законсервировать высокую доходность на пике ключа. 💰 Главная фишка: МТС Банк — один из главных бенефициаров будущего снижения ключевой ставки. Как только ДКП начнут смягчать, фондирование станет дешевле, а спрос на кредиты — выше. При этом акции торгуются с P/BV = 0,5x, это самый низкий показатель в секторе. Такой дисконт при потенциальном росте рентабельности капитала выглядит интересно для тех, кто смотрит в долгую. Пока держу на карандаше. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🏦 отчитался: прибыль поджали, но на дивиденды надежда есть Банк "Санкт-Петербург" раскрыл финальные цифры за 2025 год, и они вышли довольно противоречивыми. Выручка подросла на 5% до 99,1 миллиарда, чистый процентный доход тоже в плюсе — плюс 10% до 77,8 миллиарда. Маржа осталась стабильной на уровне 7%, что в принципе неплохо для текущего периода высоких ставок. 📈 Но дальше начинаются нюансы. Чистый доход от операций на финансовых рынках просел на 27%, операционные расходы выросли на 17%, и в итоге чистая прибыль рухнула на 25% до 37,8 миллиарда. Рентабельность капитала упала с 27% до 18% — ощутимо, но всё ещё двузначная цифра. БКС пишет, что прибыль оказалась на 9% ниже их прогнозов, но в целом рынок был готов к слабоватым результатам. 😕 Интереснее то, что банк говорит о 2026 годе. Прогноз по прибыли выше 35 миллиардов при стоимости риска 1,5% аналитикам не зашёл, ждали большего. Но главная интрига, конечно, дивиденды. Банк ранее намекал на выплату 50% от чистой прибыли. Если так, то с учётом уже выплаченных промежуточных дивидендов, остаток может составить около 26 рублей на бумагу. Доходность получается где-то 7,6% — для текущей реальности вполне съедобно. 💸 Понятно, что это не точно, а лишь прогноз, но мысль приятная. Сами результаты особого восторга не вызвали, но если дивиденды утвердят, бумага может получить поддержку. Пока наблюдаю, хотя сектор сейчас вообще под давлением. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

⛽️ : главная фишка портфеля и валютные качели Пара слов про самую, пожалуй, весомую позицию в моем портфеле — привилегированные акции Сургутнефтегаза. Как вы уже наверняка в курсе, с сегодняшнего дня Минфин приостановил продажу валюты в рамках бюджетного правила, и это решение явно не последнее в этой истории . На следующей неделе должны озвучить новые параметры бюджетного правила, но ключевой момент уже ясен: продавать валюту ведомство больше не будет, а вот покупать — вполне может, если позволит цена на нефть . И тут в дело вмешивается геополитика, как всегда, не спрашивая разрешения. Ситуация на Ближнем Востоке накаляется, и нефть уже отреагировала: Brent перешагнула отметку в 92-93 доллара, а некоторые эксперты вообще заговорили о возвращении к трехзначным цифрам, если конфликт затянется . Если цены на черное золото задержатся выше 80-90 долларов хотя бы на пару месяцев, Минфин может стать очень активным покупателем валюты для пополнения резервов, и тогда курс рубля вполне способен резко развернуться наверх . Теперь про сами акции и связь с валютой. Уход юаня, например, на 12,10 практически гарантированно подтолкнет префы Сургута в район 50 рублей, тут логика прямая. А дальше все будет зависеть от динамики валюты: если после роста она скорректируется обратно к 11,45, то и акции, скорее всего, пойдут тестировать на прочность пробитый уровень 47 . Но если валютный тренд окажется сильным и безостановочным, то и бумаги полетят следом без оглядки. Тут как раз тот случай, когда курс рубля становится чуть ли не главным драйвером, ведь у компании огромная валютная кубышка, и от переоценки этой кубышки напрямую зависит чистая прибыль, а значит, и будущие дивиденды . Кстати, по дивидендным прогнозам картина сейчас вырисовывается такая: за 2025 год выплаты по префам и обычке, скорее всего, сравняются и будут где-то в районе 0,95 рубля, а вот за 2026 год при ослаблении рубля уже можно ждать гораздо более интересных цифр — до 9 рублей на преф, что дает потенциальную доходность около 20% . Некоторые аналитики даже повышают целевую цену по привилегированным акциям до 53 рублей, хотя и отмечают, что после недавнего роста избыточной доходности там уже не видно . В общем, наблюдаем дальше, самое интересное, похоже, только начинается. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

и дивиденды 11%: сказка про повышение выплат или суровая реальность Capex? 🔌🤔 Смотрю я на эти разговоры про дивиденды Интер РАО и каждый раз вспоминаю одну и ту же песню, которую поют уже который год. Да, при текущих котировках дивдоходность обещают около 11%, и вроде бы цифра красивая, но чтобы её получить, нужно верить в повышение нормы выплат с нынешних 25% до хотя бы 50% от чистой прибыли. Проблема только в том, что компания объявила инвестиционную программу до 2030 года на полтриллиона рублей, и только в 2026-м капекс составит 206 миллиардов . При таких расходах свободный денежный поток будет отрицательным как минимум до 2028 года, и это не мои фантазии, а слова менеджмента на последнем звонке с инвесторами . Деньги из кубышки, которая раньше приносила жирные процентные доходы, теперь активно тратятся на стройки — Новоленскую ТЭС, Каширскую ГРЭС, заводы лопаток в Ленобласти . Процентные доходы от размещения кэша падают вместе со ставками, и это тоже бьет по чистой прибыли . Про повышение дивидендов до 50% я слышу ровно столько же, сколько инвестирую в рынок, то есть вечность. Реальность такова, что даже сохранение текущего уровня выплат в 25% под вопросом, потому что прибыль в 2025-м уже просела на 9% , а в 2026-м может упасть еще сильнее из-за снижения процентов по депозитам. По моим прикидкам, дивиденд за 2025 год будет в районе 0.29-0.32 рубля против прошлогодних 0.35, и это при оптимистичном сценарии. Так что 11% доходности — это скорее красивый мираж, чем реальный план, пока капекс не начнет приносить отдачу. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

: единственный нефтяник с дивами 13% и пофиг на санкции ⛽️💰 Вот смотрите, если говорить про нефтянку и дивиденды, то Транснефть сейчас выглядит белой вороной, но в хорошем смысле. Пока другие страдают от санкций, волатильности цен на нефть и проблем с экспортом, этой компании на всё это, по большому счету, плевать. Их бизнес — труба, и деньги они получают не от продажи нефти, а за ее транспортировку по фиксированным тарифам, которые регулярно индексируются государством . Так что никакие запреты на танкеры или потолки цен их операционную деятельность внутри страны не задевают . И вот здесь самый сок: объемы прокачки в ближайшее время должны пойти вверх. ОПЕК+ постепенно увеличивает квоты на добычу для России, а значит, нефти, которую нужно перекачивать, становится больше . Плюс из-за ближневосточной эскалации и санкций против иранской нефти спрос на наш ресурс со стороны Индии и Китая никуда не делся, наоборот, только растет. В общем, загрузка трубопроводной системы обеспечена, а это прямой путь к стабильному и высокому кэш-флоу. Что это значит для нас с точки зрения дивидендов? При текущих котировках привилегированных акций прогнозная дивидендная доходность на 2026 год составляет около 13-14% . Компания платит без пропусков уже четверть века, и это настоящий дивидендный аристократ нашего рынка . Чистый долг отрицательный, денег куры не клюют, так что платить есть чем и с запасом . Да, недавние британские санкции и атака дронов на нефтеперекачивающую станцию подпортили нервы и дали повод для коррекции, но на фундаментальные показатели это повлияло минимально . Транснефть — это классическая защитная дивидендная история, а не история про космический рост котировок. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

ЕвроТранс и новый виток эпопеи с исками 🎢 Ну что, любимый многими ЕвроТранс снова в центре внимания, и опять, похоже, на пустом месте. Напомню хронологию, чтобы было понятно, о чем речь. Сначала на компанию свалился иск от какого-то "Алгоритм Топливный Интегратор" на полмиллиарда рублей, народ запаниковал и начал сливать бумаги. Потом ФНС заблокировала счета из-за долга в 223 миллиона, и история повторилась — снова распродажа. И оба раза я писал, что это похоже на какой-то спектакль, потому что суды потом переносились, а счета налоговой разблокировали очень быстро. И вот сегодня новая серия: в арбитраж поступили сразу два иска на общую сумму 3,3 миллиарда рублей. Поданы они были 3 и 4 марта, то есть буквально вчера и позавчера. Важный момент: иски пока даже не приняты к производству, никаких заседаний не назначено, это просто регистрация заявлений в картотеке. Но рынок, как обычно, сначала продает, а потом разбирается — акции на новостях упали процентов на 5. Самое забавное, что по закону любой человек или компания может подать в суд на ЕвроТранс на любую сумму, хоть на триллион, даже не имея к нему никакого отношения. Да, потом этот иск завернут из-за отсутствия оснований и неуплаты госпошлины, но сам факт его появления в базе уже триггерит паникеров. Не думаю, что кто-то специально пошутил с такой суммой, но реакция инвесторов выглядит явно избыточной. По графикам: в моменте цена ушла под трендовую, и следующая сильная поддержка сейчас в районе 120 рублей. Если входили спекулятивно, наверное, позицию уже прикрыли по стопу. Тем, кто брал на среднесрок, наверное, не стоит спешить с усреднением, потому что пока у компании нет нормального IR-директора, такие вбросы могут стать привычным делом. Хотя есть ощущение, что это просто вытряхивают слабые руки перед каким-то движением. Будем следить за этим сериалом дальше. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

Яндекс готовится к дивидендам 💰 Тут важная новость для держателей акций Яндекса: совет директоров компании соберется 10 марта и будет рассматривать вопрос о дивидендах за 2025 год. Это следует из сообщения на сайте раскрытия информации, и для многих это стало неожиданностью, потому что Яндекс традиционно не платил дивиденды, предпочитая реинвестировать прибыль в развитие. Но после редомициляции и смены юрисдикции подход может поменяться, и это было бы мощным сигналом для рынка. По слухам, которые ходят в инвестсообществе, менеджмент может рекомендовать выплату в районе 80 рублей на акцию . Если это подтвердится, то дивидендная доходность к текущим ценам будет вполне себе приличной. Конечно, это пока неофициальная информация, и все станет понятно только после заседания совета директоров. Но сам факт, что они выносят этот вопрос на повестку, говорит о том, что компания чувствует себя уверенно и готова делиться прибылью с акционерами. Если посмотреть на финансовые результаты последних кварталов, то у Яндекса все неплохо: выручка растет двузначными темпами, сегменты вроде электронной коммерции и развлекательных сервисов показывают хорошую динамику. Плюс после разделения бизнеса и выделения зарубежных активов структура стала более прозрачной и понятной для инвесторов. Так что появление дивидендов может стать еще одним драйвером для роста котировок, помимо операционных успехов. Конечно, надо дождаться официальных цифр, но сам тренд обнадеживает. Многие крупные компании сейчас возвращаются к выплатам или начинают их впервые, и Яндекс вполне может стать одним из лидеров этого движения. В любом случае 10 марта будет интересный день. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

Что там у ? 💎 Посмотрел свежие цифры Алросы за 2025 год и, честно говоря, восторга они не вызывают, хотя есть пара нюансов. Капитализация сейчас в районе 288 миллиардов рублей, а выручка составила 235 миллиардов, что на 1,7% ниже прошлогоднего уровня. Спрос на алмазы пока не ахти, плюс рубль крепковат, что экспортерам всегда в минус. Самое интересное, что по итогам года чистая прибыль формально выросла аж на 88%, до 36,2 миллиарда. Но, как говорится, есть нюанс: такой скачок обеспечили разовые факторы. Компания продала свою долю в ангольском проекте Катока (41%) и уступила права требования по долгам, что в сумме дало почти 26 миллиардов. Если убрать эти разовые эффекты, то получаем чистый убыток в размере 7,2 миллиарда рублей, что, согласитесь, меняет картину. Да, цикличность рынка алмазов никто не отменял, и спрос теоретически может восстановиться. Но тут на горизонте маячит другая проблема — искусственные камни, которые потихоньку завоевывают рынок и давят на цены на натуральные. Плюс в этом году Алроса снова собирается снижать добычу, а крепкий рубль так и останется негативным фактором. В общем, пока драйверов для роста я особо не вижу. Компания остается в довольно уязвимом положении, несмотря на разовые "плюшки" от продажи активов. Поэтому в свои портфели я эти акции пока не включаю, ситуация мутная и неочевидная. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

и дивиденды: совсем грустно? 📉 Что-то с дивидендами у Группы Позитив в последнее время совсем не задалось. Если покопаться в истории, то в 2022 году акционерам перепадало по 38,5 рубля на бумагу, что давало доходность около 3,1%. В 2023 году вообще расщедрились до 101 рубля (4,5%), а в 2024-м уже скатились до 51,86 рубля с доходностью всего 1,7%. Тенденция, мягко говоря, не очень. Теперь по поводу того, что будет в этом году. Компания вроде бы и допускала возможность выплат за 2025 год, но тут есть один жирный нюанс. По итогам девяти месяцев прошлого года их дивидендная база, так называемая управленческая чистая прибыль NIC, ушла в минус . А это прямой сигнал, что с выплатами может быть напряженка. Если и дадут что-то, то чисто символически. Мой прогноз тут от нуля и максимум до 24 рублей на акцию, да и то вряд ли. Потому что даже если захотят порадовать, платить банально не из чего, да и долги давят. В дивидендной политике у них четко прописано: платят от 50% до 100% управленческой прибыли, но если отношение чистого долга к EBITDA переваливает за 2,5, то совет директоров имеет полное право ничего не платить . А с этим у них как раз проблемы. Вообще фишка Позитива в том, что они раньше могли платить несколько раз в год, но сейчас это не тот случай. Выплат не было уже больше года, и, судя по всему, пауза затягивается. Долговая нагрузка сейчас главный тормоз для дивидендов, поэтому сильно рассчитывать на них в 2025-м я бы не стал. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

💰 Полюс отчитается 16 марта: чего ждать от цифр за второе полугодие В общем, отметил себе в календаре дату 16 марта — именно тогда Полюс планирует опубликовать производственные и финансовые результаты за второе полугодие и весь 2025 год. Интрига, конечно, есть, потому что золотодобытчики сейчас в центре внимания на фоне цен на золото, которые творят какую-то магию . Все ждут, смогла ли компания компенсировать плановое снижение добычи ростом котировок драгметалла. Если верить предварительным ожиданиям аналитиков, то выручка за второе полугодие должна подрасти где-то на 8-9% год к году, а по итогам всего года — вообще на 18% . И это при том, что на Олимпиаде добыча падала, но цены на золото во втором полугодии были просто космос — в среднем под 3800 долларов за унцию, это почти плюс 50% к прошлому году . Правда, рубль укреплялся, так что в рублях рост будет поскромнее. По EBITDA прогнозы чуть разнонаправленные: за полугодие может быть небольшое снижение процента на 3-4, но за год в целом все равно плюс 9% ожидается . Рентабельность, скорее всего, опять будет выше 70%, тут Полюс традиционно силен. И свободный денежный поток, по прикидкам, тоже порадует — за полугодие могут показать больше 800 миллионов долларов, а за год вообще за 2 миллиарда перевалить . Это важно, потому что именно из FCF обычно идут дивиденды. Кстати, про дивиденды: за третий квартал уже отсыпали 36 рублей, и многие ждут, что по итогам четвертого добавят еще около 50 с копейками, что в сумме за второе полугодие даст почти 90 рублей . Если так и будет, то доходность за полугодие выйдет процента 4, а за год — все 7-8, что для Полюса вполне нормально. Но там еще санкционные риски висят, и долг в валюте, конечно, никуда не делся, так что надо смотреть на цифры по чистой прибыли и курсовым разницам внимательно . ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

💰 : менеджмент подтвердил планы по дивидендам на 2026 год Вот сегодня финансовый директор Европлана Анатолий Аминов дал комментарий, который всех немного успокоил. Компания планирует в 2026 году выплатить дивиденды в размере 7 миллиардов рублей, и прогнозы они пока не пересматривают . Правда, как всегда, есть нюанс — нужно, чтобы все корпоративные процедуры прошли гладко и решения были приняты. Но сам факт, что менеджмент держится этого ориентира, уже неплохо. Если посчитать, то 7 млрд рублей на акцию дают 58,3 рубля, а это примерно 8,7% дивидендной доходности от текущих цен. Честно говоря, маловато будет, учитывая все риски, которые сейчас есть на рынке. Хотелось бы премию побольше за то, что держишь бумагу в такое неспокойное время. Но тут надо понимать, что дивидендная политика у них жесткая — не меньше 50% чистой прибыли по МСФО, но с оглядкой на достаточность капитала и темпы роста бизнеса . А достаточность капитала у них сейчас на очень комфортном уровне — 21,2%, так что формально выплатам ничего не мешает . С другой стороны, есть и позитивный момент во всей этой истории. Альфа-Банк покупал Европлан не ради благотворительности, а чтобы зарабатывать . И то, что прибыль выводят именно дивидендами, а не через какие-то мутные схемы, внушает определенный оптимизм. Значит, есть надежда, что корпоративное управление останется нормальным и прозрачным, и миноритариев не обделят. В любом случае, 8,7% — это не фонтан, но на безрыбье и это хлеб, посмотрим, что дальше будет. 👀 ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

🗣💸 Курс , все что нужно знать от Силуанова до Грефа На неделе министр финансов Антон Силуанов четко обозначил, что бюджетное правило собираются менять, и это может существенно надавить на курс рубля в сторону ослабления. По этому вопросу тут же высказался глава Сбера Герман Греф, прогноз экспертов банка по рублю 85-90 долларов к концу года, но сам Греф добавил, что будет плюс-минус 95, а при определенных обстоятельствах может и к 100 подобраться. По его мнению, шансов у национальной валюты оставаться на текущих уровнях просто нет, и такой крепкий рубль не устраивает ни бюджет, ни профильные ведомства, ни бизнес. При этом Банку России крепкий рубль выгоден, потому что он прибивает инфляцию, но смягчение монетарной политики тоже может оказать давление на курс, так что палка о двух концах. Я в целом согласен с позицией Грефа про девальвацию, но есть два нюанса, во-первых, курс в текущих реалиях предсказать практически невозможно, а во-вторых, потенциальный уход геополитического фактора может привести к непредсказуемым движениям. Отдельно стоит отметить, что текущий рост цен на нефть из-за ситуации на Ближнем Востоке дает косвенную поддержку рублю, но это временный фактор. В долгосрочной перспективе тренд на ослабление выглядит более вероятным. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

13 фактов о , которые выходят за рамки обычной добычи 🛢 Обычно Роснефть ассоциируется с госстатусом и трубами, но если копнуть глубже, там столько всего намешано, от советского наследия до международных разборок. Началось всё в 1993-м на обломках Министерства нефтегаза СССР, чтобы государство совсем не потеряло контроль над активами в той приватизационной мясорубке. А реально мощный старт им дали в 1995-м, когда сверху передали Пурнефтегаз, отжатый у СИДАНКО, и они сразу встали на ноги в Западной Сибири. Дальше они пошли по пути пылесоса: скупали всех подряд. В 2004-м прибрали к рукам Юганскнефтегаз, главную кормушку ЮКОСа. Потом в 2013-м за 55 миллиардов долларов хапнули ТНК-BP, причем BP в расчет получила почти 20% акций самой Роснефти. А в 2016-м добавили к коллекции контрольный пакет Башнефти. Так по кускам и собрали нынешнего монстра. Кстати, у них в портфеле есть Саратовский НПЗ, который во время Войны Гитлер лично хотел стереть в пыль. Завод был крупнейшим в Европе, и за два года Сталинградской битвы на него сбросили 3500 фугасных бомб. Но он, представляешь, не останавливался и продолжал гнать топливо для фронта, реально героическая история. В 2006-м они вышли на IPO в Лондоне и Москве и собрали 10.7 миллиарда долларов, это было крупнейшее размещение среди наших компаний на тот момент. А в 2016-м провернули венесуэльскую авантюру: дали в долг полтора лярда PDVSA под залог 49.9% их американской дочки Citgo. Амеры тогда чуть не поседели, думали, что Роснефть сейчас войдет в их нефтянку, но в итоге долг реструктурировали и все обошлось. С китайцами они подписали контракт на 270 миллиардов долларов в 2013-м, это на 25 лет и 365 миллионов тонн нефти. Китай дал предоплату, и Роснефть обеспечила себе сбыт на востоке на десятилетия. Ну и вишенка на торте — стройка века на Таймыре, проект Восток Ойл. Там вечная мерзлота, ничего нет, а они хотят качать больше 100 миллионов тонн в год, это уровень какой-нибудь нефтяной державы. 13 месторождений, 7 миллиардов тонн запасов, пятая часть всей разведенной нефти России, и вбухать туда планируют почти 12 триллионов рублей. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

16 фактов про , которые ты вряд ли ожидал услышать 📱 Для большинства МТС — это просто вышки и реклама с яйцами, но у этой компании за плечами такие кульбиты, что диву даешься. Начинали они вообще с немцами: в 1993-м учредителями выступили две российские и четыре немецкие конторы, включая Deutsche Telekom и Siemens. У иностранцев тогда было 47%, и весь первый трафик гоняли через их оборудование. Кстати, первый GSM-звонок в России сделали инженеры МТС 7 июля 94-го, и это отдельный цирк. Своего коммутатора у них не было, поэтому сигнал с базовой станции в Москве улетел на переключение во Франкфурт и только потом вернулся обратно. Разговаривали трубкой Siemens P1, которая весила под 2.2 килограмма, настоящий кирпич. В 99-м они первыми отменили плату за входящие, за что им отдельный респект. Тогда это было дико, все драли деньги за каждое соединение, а МТС ввела нормальную тарификацию без абонентки за входящие вызовы. Плюс запилили зоновые тарифы и поминутку, потом посекундку, что для тех лет было прям прорывом. Дальше у них начались приключения на экспорт. Самый жирный провал — Узбекистан. К 2012-му у них там было 9.3 миллиона абонентов, почти 40% рынка, и тут власти тупо отключают сеть, обвинив во взятках семье президента. Миллионы людей остались без связи, МТС свалила, а потом еще и американцам отвалила 850 лямов баксов по делу о коррупции. Индия вообще треш: вложили 4.5 миллиарда долларов в местную дочку, построили сеть, а Верховный суд Индии взял и аннулировал все лицензии в 2012-м. Вернуть удалось около 1% от вложенного, эпик фэйл. С Туркменистаном тоже весело: их выгоняли дважды — в 2010-м и 2017-м, и в 2025-м суд окончательно отказал МТС в какой-либо компенсации. Миллионы абонентов опять остались у разбитого корыта. Но есть и прикольные штуки. У них свой концертный зал MTS Live Hall в Москве, построили на месте лаборатории высоких токов, и под потолком до сих пор висит рабочий трансформатор Теслы. Еще они в 2018-м купили киберспортивный клуб Gambit Esports с топовыми составами по CS, Dota 2 и FIFA, чтобы залетать к молодежи. И дважды попадали в Книгу рекордов Гиннесса за самые большие экраны в мире. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

💰 потихоньку отползает от дна Цена сейчас болтается в районе 13.8 рубля. После той жесткой просадки бумага вроде бы начала приходить в себя и ползет наверх внутри восходящего канала. Прямо сейчас упирается в зону 13.8 - 13.842 и пытается закрепиться над этим локальным сопротивлением. В общем, настроение на рынке вроде бы получше стало, но впереди еще серьезные уровни, которые нужно будет брать. По технике ближайшая поддержка находится на 13.1, а если совсем плохо пойдет, то следующее дно где-то у 12.193. Что радует, так это то, что бумага рисует серию более высоких минимумов, это всегда хороший знак. Сверху сопротивление на 13.842 и главная цель на данный момент — 14.532. Если пробьем эту отметку, то дорога открывается аж до 15.341, где проходит скользящая средняя EMA200. RSI сейчас около 56, то есть бумага не перегрета и пространство для роста еще есть, объемы торгов тоже стабильные, без всяких там аномалий и всплесков. Если закрепимся выше 13.842, импульс должен усилиться. А вот если уйдем ниже 13.1, это вернет продавцов и можем снова сходить на тестирование 12.2. Сама по себе АФК Система — это же холдинг, поэтому на ее движение влияет то, как себя чувствуют дочки: МТС, Озон, Сегежа и другие. Рынок сейчас в основном оценивает долговую нагрузку самой материнской структуры и то, сможет ли она генерить денежный поток в таких условиях. Позитив может прийти от улучшения отчетности дочерних компаний или если холдинг начнет сокращать свой долг. Ну и щедрые дивиденды от МТС тоже никогда не помешают. Но и рисков хватает: долговая нагрузка все еще высокая, плюс конъюнктура по некоторым портфельным активам оставляет желать лучшего, да и общее давление на рынок никто не отменял. В целом, бумага сейчас выглядит как неплохая спекулятивная история для игры в отскок. Пока держимся выше 13.1, приоритет остается за движением к 14.5. Для того чтобы заходить в нее на среднесрок, нужно уверенно пробивать уровень 14.532. А пока это просто торговля в канале с понятными границами. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

📊 Чего я жду от акций Про эту бумагу меня в последнее время часто спрашивают, поэтому решил глянуть на график повнимательнее. На сегодняшний день акция выглядит довольно бодро и уверенно тусуется в локальном восходящем канале, ничего криминального пока не вижу. Первое, на что я всегда смотрю — это уровни поддержки. Здесь ближайшая зона находится в районе 3245 рублей, и это место пересекается с недельными скользящими. Они уже трижды за последнее время отбивали цену вниз, так что это реально сильный рубеж, за которым стоит приглядывать. По целям: средняя фигура на графике уже пробита, и теперь цена целится в границу большой фигуры. Там нас поджидает уровень 3600, это первая потенциальная цель. Но тут важно не столько само число, сколько то, как мы к нему придём. Если будет резкий импульс вверх, то велика вероятность отката назад, потому что такие движения часто требуют коррекции. Если же рост продолжится плавно, без лишней суеты, то есть шанс, что ценник просто переварит этот уровень и пойдёт выше, даже не заметив его. Пока, если честно, поводов для паники на графике не вижу. Акция выглядит крепко и технически имеет все шансы на продолжение движения вверх. Главный риск сейчас даже не в самой бумаге, а в общем фоне и настроениях на рынке, они сейчас могут всё решить. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

🚀 : зашёл бы я сейчас или подожду? Смотрю на динамику за последний месяц и прямо скажем, картина так себе. Акции Евротранса просели на 7,7%, в то время как индекс Мосбиржи почти на месте, всего минус 0,1%. Такое ощущение, что бумага конкретно буксует на фоне рынка, и инвесторы пока не особо в неё верят. Почему так происходит? Ну, во-первых, к самому бизнесу накопились вопросы. Вроде бы и дивиденды платят хорошие, и отчётность выглядит сильной, но при этом свободный денежный поток уходит в минус, да и маржинальность продаж не впечатляет. Во-вторых, долговая нагрузка растёт как на дрожжах. Полный долг компании на июль этого года уже 61,3 миллиарда рублей, и это на 25,6% больше, чем было в начале года. Цифры серьёзные. Недавно прошла дивидендная отсечка, отщипнули 6,2%. Если считать за весь год, то дивидендная доходность может выйти на уровне 23,5%, что, конечно, манит. Но вот вопрос: стоит ли сейчас заходить в позицию? Думаю, время для покупки наступит только тогда, когда компания начнёт реально решать проблему с долгами. А пока свободный денежный поток стабильно отрицательный, долг будет только расти, и риски тут, мягко говоря, не маленькие. Короче, история интересная, особенно на дивидендах, но осадочек от финансовых показателей остаётся. Интересно, за счёт чего вообще Евротранс может выстрелить вверх? В следующем посте как раз раскидаю мысли на этот счёт. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

Металлурги трубят тревогу: Новак в курсе, Минфин в отказe 🛑 Дошли руки почитать про совещание у Новака, и честно, картина по металлургам вырисовывается так себе, прямо скажем, без прикрас. Они там, конечно, заявили, что всё тяжело, и судя по цифрам, не соврали. Производство стали ползет вниз, выручка упала на 16%, а тут самое интересное — показатель EBITDA просел в среднем наполовину, представляете? Инвестиционные программы порезали на 30%, и народ уже сокращают, тысячи три человек, плюс печи консервируют, рабочую неделю укорачивают. Понятное дело, "Русская сталь" вышла с целым ворохом предложений, как их поддержать. Там и отсрочка по НДПИ с акцизом, чтобы хоть 15 миллиардов сэкономить, и льготы для новых проектов и электрометаллургов, и даже акциз на импортную сталь хотят ввести. Еще просят скидку на ж/д тарифы и заморозить экологические платежи. В общем, набор стандартный, но в текущей ситуации, видимо, жизненно необходимый. Но тут как обычно вступает Минфин со своей принципиальной позицией: бюджет важнее. Они не видят резкого ухудшения и против большинства послаблений. Минтруд тоже, кстати, говорит, что массовых увольнений не фиксирует. Новак, по итогу, отправил бумагу на дополнительный анализ в Минпромторг и Минэк, тянут резину. Правда, есть и луч света в этом царстве — глава Минэка Алиханов публично заступился за металлургов. Он как раз предлагает перенести налоги на конец следующего года и освободить стратегические проекты от акциза. Еще тему ограничений импорта подняли. Теперь все ждут совещание у Мантурова, но его уже переносили несколько раз, что тоже о чем-то говорит. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

Золотая лихорадка : выкупаем или уже поздно? 🏔 Решил тут покопаться в цифрах Полюса (PLZL), нашей главной золотодобывающей махины, и знаете, картина вырисовывается очень даже аппетитная. Компания у нас вообще одна из крупнейших в мире по добыче золота, так что с масштабами тут полный порядок. Главное, что бросается в глаза — это как у них выручка с прибылью последние пару лет просто взлетели, тут без вариантов. Смотрите сами, выручка в 2023 году прибавила под 63%, а в 2024-то вообще почти на 50% подскочила, до 695 миллиардов рублей. По первому полугодию 2025 тоже плюс 25%, то есть рост не останавливается. Но самое сочное — это чистая прибыль: в 2024 году она вообще удвоилась, перевалив за 300 миллиардов! И в этом году тенденция сохраняется, +20% за полгода — это очень мощно на фоне многих других секторов. Теперь пробежимся по мультипликаторам, тут самое интересное. Коэффициент P/E (10,1) практически на уровне среднего, то есть с точки зрения прибыли акция оценена адекватно. А вот PEG 0,53 так и шепчет, что с учетом темпов роста компания даже недооценена, это важный звоночек. Правда, P/S (4,67) почти вдвое выше среднего, ну да ладно, зато рентабельность активов (ROA) вообще зашкаливает — почти 30% против средних 9%, то есть активы работают на полную катушку. По долгам ситуация под контролем, хоть коэффициент и чуть выше среднего, для такого бизнеса это нормально. Модель DCF дает справедливую цену в районе 2810 рублей, а ожидаемая годовая доходность рисуется около 18%. В целом, если собрать всё в кучу — и финпоказатели, и перспективы, и эти мультипликаторы — выходит, что рынок оценивает Полюс довольно справедливо, без каких-то безумных перекосов. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

Так, ну что, по давайте итоговую черту подводить 🏁 Тема золота сейчас вообще огонь, но вечного двигателя, как известно, не бывает. Давайте разбираться по полочкам, что там у них к чему, потому что отчетность в марте грянет, а ожидания уже просто зашкаливают. Конъюнктура для бизнеса просто сказка, тут без вариантов. Золото в прошлом году рубль так вообще на 70% окрепло, хотя в рублях, конечно, попроще — всего плюс 28%. Но акции Полюса при этом улетели на 71% — красота же! Прям чувствуется, что мартовский отчет за 2025 год будет очень жирным, но есть один нюанс: все эти позитивные ожидания, скорее всего, уже давно в цене сидят и сладкого послевкусия не оставят. И вот тут начинается самое интересное. В этом году золотишко продолжает штурмовать вершины, но лично у меня взгляд на компанию скорее нейтральный, и на то есть несколько причин. Во-первых, добыча у них в ближайшие пару лет планово поедет вниз: с 3 миллионов унций в 2024-м до примерно 2,5-2,6 млн. То есть сам бизнес пока не растет, и до запуска того самого Сухого Лога все будет упираться только в цены на золото. А еще и капзатраты на этот проект огромные. Во-вторых, про Сухой Лог все говорят как про панацею, мол, добычу удвоит. Но нужно понимать, что текущие месторождения-то истощаются. Так что даже с учетом нового проекта, в два раза выше нынешних уровней они вряд ли прыгнут. И в-третьих, предсказывать цену на золото — это как гадать на кофейной гуще, слишком много факторов. Лично мне на исторических максимумах заходить как-то некомфортно, особенно если учесть, что геополитическая напряженность держит цену, но если вдруг все успокоится, золото может уйти в очень долгий и нудный боковик. Но если уж брать золотодобытчиков, то Полюс — это реально топ. У них самая низкая себестоимость в секторе, и они лучше всех умеют отыгрывать рост цены на металл. Как ставка на золото в портфеле — почему бы и нет, но сейчас дисконта к справедливой цене я не вижу. Форвардный P/E около 8,5, а дивдоходность менее 10% — уже не так интересно. Вся позитивная движуха сейчас завязана исключительно на динамике золота, но деревья же не растут до небес. Кстати, за 10 лет бумага дала почти 950% доходности с дивами — это по 26% годовых, шикарно, но прошлое не гарантирует будущее. Короче, справедливая цена у меня по ним 2500 рублей, переоценки или недооценки нет, ровно по номиналу. Последний отчет был в конце августа, так что ждем март. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

Ну что, народ, как там наши любимые инвестиции? 🫡 Сегодня на разборе у нас — первый ласточка из сектора софта, который отчитался за четвертый квартал. Давайте глянем, что там к чему и стоит ли вообще сейчас на них смотреть. Компания выкатила сокращенные результаты за четвертый календарный квартал и, что самое приятное, провела звонок с аналитиками. Сам главный акционер и гендир Александр Глазков лично отвечал на вопросы — это всегда жирный плюс к доверию, когда первое лицо компании не прячется за спины пиарщиков. 😎 По факту имеем следующее: выручка за 9 месяцев 2025 финансового года остановилась на отметке 8,2 млрд рублей. Честно говоря, роста почти нет, но с другой стороны — рынок такой, все сейчас дышат через раз. Главный прикол в том, что их результат практически один в один совпал с нашими прогнозами, которые мы давали в понедельник. Приятно, когда реальность не расходится с ожиданиями, такое сейчас редкость. Прямо как в аптеке — 10,5 млрд за полный год, хотя изначально они сами обещали 11 ярдов еще в ноябре. Ну, тут уже и так было понятно, что планку придется понижать. Дальше начинается самое интересное. Мы покопались в цифрах и сравнили их мультипликаторы с другими игроками сектора. Картина получается довольно любопытная, но не буду забегать вперед. На конференц-звонке, кстати, обсудили перспективы на 2026 год и основные риски, с которыми они сейчас сталкиваются. Судя по всему, менеджмент смотрит в будущее без лишнего хайпа, но достаточно уверенно, хотя и без громких заявлений про взрывной рост. Лично для себя пока держу их в списке наблюдения. В текущих ценах история выглядит рабочей, но надо смотреть, как они дальше будут выкручиваться в условиях жесткой конкуренции за кадры и бюджеты заказчиков. Тут скорее игра в долгую, чем на сиюминутной выгоде. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥