Профиль инвестора ksenia_investorka | Тинькофф Инвестиции Пульс

В России рекордно за 9 лет выросли долги по зарплатам Просроченная задолженность по заработной плате в России по итогам 2025 года выросла в 2,3 раза и достигла 2,077 млрд рублей, отчитался в четверг Росстат. На конец года, согласно официальной статистике, не получили свои деньги от работодателей 14,7 тысячи россиян — на 6,5 тысячи больше, чем годом ранее. В денежном выражении прирост неплатежей за год — 1,134 млрд рублей — стал рекордным с 2016 года (тогда долги на 1,566 млрд рублей). А в относительном выражении (на 127%) — беспрецедентным за 20 лет доступной статистики. Около 87% невыплат зарплат связаны с «отсутствием собственных средств» у работодателей, следует из данных Росстата: за год эта сумма увеличилась на 98%, до 1,763 млрд рублей. Оставшиеся 13% приходится на бюджетников — 263,9 млн рублей. Долги по зарплатам растут, потому что не все компании находятся в устойчивом финансовом положении на фоне замедления экономики, отмечает ведущий эксперт ЦМАКП Игорь Поляков. Кроме того, из-за высокой ключевой ставки ЦБ им стали недоступны краткосрочные кредиты, за счет которых раньше можно было погасить долги перед работниками, указывает Поляков. Бюджетники не получают деньги в срок из-за проблем регионов, которые в прошлом году получили рекордный с 2011 года дефицит в местных бюджетах — 1,5 триллиона рублей, по оценке Альфа-банка. С невыплатами и задержками в течение года столкнулись учителя и врачи в Кемеровской области, медработники в Хакасии, пожарные из Забайкальского края, а также строители федеральной трассы М-12 в Башкирии и даже работники Кингисеппского машиностроительного завода, выполняющего заказы для военно-морского флота и Росгвардии.

Финляндия выступила против упоминания пятой статьи НАТО в гарантиях безопасности Украине Финляндия призвала США отказаться от упоминания пятой статьи НАТО о коллективной обороне в описании обязательств по обеспечению безопасности Украины после в, пишет Politico со ссылкой на полученный документ. В Хельсинки подразумевают, что это может подорвать сам договор, отмечает издание. Детали. Politico получило телеграмму, которую 20 января посольство США в Финляндии отправило в Вашингтон. В ней говорится о разговоре министра иностранных дел Финляндии Элины Валтонен с членами Комитета по вооруженным силам Палаты представителей США республиканцем Джеком Бергманом и демократом Сарой Элфрет 19 января. ▪️Во время разговора Валтонен подчеркнула, что Хельсинки считают Россию долгосрочной стратегической угрозой и предостерегла от заключения слабого мирного соглашения, которое помешало бы Украине защититься от будущей агрессии. ▪️При этом она также предостерегла от представления Украине гарантий безопасности по аналогии с пятой статьей НАТО, подчеркивает Politico. Валтонен предупредила, что такие гарантии могут привести к смешению разных понятий – гарантий Североатлантического альянса и двухсторонних договоренностей с Украиной. ▪️Как объяснил экс-сотрудник НАТО Эдвард Ронг, использование термина «пятая статья» подразумевает участие альянса, которое на самом деле не предполагается. Финляндия и другие члены НАТО хотят убедиться, что нет путаницы в понятиях и все понимают – статья 5 является уникальной для НАТО, объясняет Ронг. ▪️Также существует вероятность того, что упоминание пятой статьи побудит Москву проверить, что она на самом деле означает, подчеркивает Politico. Если Россия совершит вооруженное нападение, а страны, поддерживающие Украину, не смогут ответить, это вызовет вопросы о надежности коллективной обороны самого альянса, сказала изданию бывшая сотрудница Пентагона при администрации Джо Байдена Рейчел Эллехуус. «Думаю, финны не хотят давать пустые обещания и не выполнять их», – подчеркнула она. ▪️Источник из числа финских чиновников сказал изданию, что в Минобороны страны не будут комментировать эти обсуждения, но цель Финляндии — в конечном итоге принять Украину в НАТО. ▪️Во время встречи Валтонен также выразила сомнения в том, что Россия изменится в ближайшем будущем: «Не стоит наивно полагать, что они [Россия] изменятся, особенно если санкции будут сняты». Контекст. Обязательства, которые США предлагают Украине, предполагают, что гарантии безопасности для страны будут «отражением» статьи 5 НАТО, писала Financial Times со ссылкой на источники. Эти обязательства Вашингтон пообещал предоставить только в том случае, если Киев сначала согласится на мирное соглашение, которое, вероятно, будет предполагать уступку Донбасса России, отмечала газета.

«Больше денег не выделять». Правительство готовится остановить финансирование всех госпроектов из ФНБ из-за нехватки денег в бюджете Правительство России рассматривает возможность приостановки финансирования всех государственных проектов, которые планировали оплатить за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), сообщает Reuters со ссылкой на источник, близкий к кабмину. По словам собеседника агентства, инициатива исходит от Минфина и связана с обвальным падением нефтегазовых доходов. «Позиция и Минфина, и всех — чтобы из ФНБ больше денег не выделять. Даже по тем проектам, которые публично обсуждались, типа авиации, микроэлектроники, РЖД, в которых фигурировали деньги ФНБ», — сказал источник Reuters. Единственным исключением, по его словам, может стать проект «Газпрома» по переработке газа в Усть-Луге. В этом году правительство планировало выделить 700 млрд рублей из ФНБ на инвестиции, но столкнулось с резким недобором налогов от нефти и газа. В январе на латание бюджетных дыр Минфин потратил 192,1 млрд рублей из ФНБ, а в феврале запланировал расходы еще на 226,8 млрд рублей. По оценкам «Альфа-инвестиций», при сохранении текущих цен на российскую нефть и курса рубля федеральный бюджет по итогам года может недополучить около 3 трлн рублей. И чтобы покрыть этот дефицит правительству придется использовать три четверти оставшихся ликвидных активов фонда (4,1 трлн рублей). В бюджет-2026 Минфин заложили сокращение дефицита с прошлогодних 5,7 трлн рублей до 3,8 трлн. Но по факту «дыра» в казне может разрастись до астрономических 10 триллионов рублей. По словам источника Reuters, таковы непубличные расчеты близкого к правительству аналитического центра, в которые заложено сокращение экспорта российской нефти в Индию на 30% из-за давления США.

Путина предупредили о риске финансового кризиса к лету Внутри финансового блока всё чаще звучат тревожные сигналы. По данным западных источников, российские чиновники предупреждают о вероятности финансового кризиса уже в летние месяцы. Отдельные представители бизнеса считают, что напряжение может перейти в острую фазу через три–четыре месяца. Основная проблема — сжатие доходов бюджета. При отсутствии нового повышения налогов дефицит продолжит расти, а компенсировать его становится всё сложнее. Параллельно усиливается давление на банковскую систему из-за высоких процентных ставок и масштабного привлечения корпоративных заимствований. Со стороны реальной экономики уже появляются заметные сигналы стресса. Отмечается ускорение фактической инфляции, которая, по ощущениям бизнеса, значительно превышает официальные показатели. В Москве фиксируются массовые закрытия ресторанов, крупнейшие с пандемийных времён, а компании всё чаще идут на сокращение персонала из-за роста издержек. Дополнительным фактором риска становится ужесточение европейского контроля за морскими поставками российской нефти. Обсуждаются ограничения на услуги, необходимые для транспортировки сырья, а также усиление давления на так называемый теневой флот. Эксперты отмечают, что экспорт нефти крайне чувствителен к сбоям в логистике, и именно этот канал остаётся одной из наиболее уязвимых точек экономики. Нефтегазовые доходы продолжают снижаться. В январе они составили около 393 млрд рублей, сократившись почти вдвое по сравнению с прошлым годом и опустившись до минимальных значений за несколько лет. Ранее аналитики ЦМАКП уже указывали на признаки банковского кризиса по формальным критериям и предупреждали о рисках бегства вкладчиков. Пока эффект сглажен за счёт скрытого характера проблем, однако при дальнейшем ухудшении ситуации он может проявиться открыто.

Крупнейший по объему строящегося жилья девелопер попросил правительство о спасении. Друг молодости Путина успел выйти из компании до кризиса Группа «Самолет» направила премьер-министру Михаилу Мишустину письмо с просьбой выделить льготный кредит на 48-50 млрд рублей для покрытия части долга. Это первый девелопер из топ-5, оказавшийся в кризисе из-за отмены льготной ипотеки и высокой ключевой ставки. Одним из акционеров компании до осени 2024 года был друг юности Владимира Путина Ильгам Рагимов, но он смог выйти из бизнеса. А полгода назад умер основной акционер «Самолета» Михаил Кенин, чья кончина оказалась в одном ряду не всегда объяснимых смертей топ-менеджеров и акционеров крупных российских компаний после начала в. Детали. В письме говорится, что акционеры готовы предоставить государству блокирующий и более пакеты акций компании для участия в управлении с правом обратного выкупа по новой цене, а также обеспечить дополнительное внешнее финансирование в размере до 10 млрд рублей, следует из письма гендиректора компании Анны Акиньшиной (получил РБК). ▪️Цитата. «С учетом корректировки программы льготной ипотеки для исключения невыполнения обязательств перед дольщиками и инвесторами просим рассмотреть в качестве меры поддержки возможность выделения компании льготного кредита или другого стабилизационного инструмента в объеме 50 млрд рублей на срок до трех лет», — написала Акиньшина. ▪️В компании подтвердили факт обращения за господдержкой. В «Самолете» также отметили, что будут обращаться во все институты госвласти «для дальнейшей устойчивой и эффективной работы компании». ▪️Цитата. «Обращение за поддержкой к государству с целью оптимизации финансирования группы в рамках действующей жесткой денежно-кредитной политики является нормальной рыночной практикой для многих отраслей, тем более для крупных, системообразующих предприятий», — говорится в релизе. ▪️Акиньшина в письме отметила несколько вызовов, с которыми столкнулась компания. Среди них — увеличение расходов по кредитам до 160 млрд рублей из-за изменений принципов льготной ипотеки и роста ключевой ставки, убытки в 43 млрд рублей от «потребительского терроризма» и изъятие крупнейшего проекта в Новой Москве в рамках судебного спора с «недружественной стороной» (Rietumu Banka — по данным «РБК»). ▪️Отметили в письме также смерть основного акционера Михаила Кенина (доля 29,15%). Как пишет РБК, процедура наследования ограничивает возможности по привлечению долгосрочного финансирования. Масштаб кризиса. «Самолет» является одним из крупнейших девелоперов Москвы и Московской области и крупнейшим в России застройщиком по объему строящегося жилья, следует из рейтинга «РБК Недвижимость» за февраль. По данным издания, группа возводит 237 жилых домов общей площадью 4,5 млн кв. м. В этом году «Самолет» рассчитывал ввести не менее 1,9 млн кв. м, в том числе 45 тысяч квартир. ▪️На втором месте по объему возводимого жилья идет «ПИК» со 165 домами площадью 3,7 млн кв. м. ▪️Всего в России возводится 116 млн кв. м жилья. Около трети уже продано на этапе строительства, следует из данных ЦБ. Контекст. Проблемы у компании начались после отмены 1 июля 2024 года программы льготной ипотеки и резкого роста ключевой ставки ЦБ. ▪️Сразу после отмены льготной ипотеки основной собственник ГК «Самолет» Михаил Кенин начал искать возможность продать свои активы, сообщал Forbes. Осенью «Киевская площадь», совладельцем которой называют друга Путина Ильгама Рагимова, и миллиардер Год Нисанов вышли из капитала группы. ▪️В августе 2025 года умер Михаил Кенин, причины его смерти не раскрывались.

«Ситуация резко ухудшается». Правительство готовится к падению экспорта нефти в Индию на 30% и дефициту бюджета на 10 триллионов рублей Дефицит федерального бюджета России в 2026 году может оказаться вдвое выше, чем годом ранее, из-за рекордных скидок на нефть, сокращения ее поставок в Индию, а также расходов выше ожиданий. Об этом Reuters сообщил близкий к правительству РФ источник, знакомый с закрытыми расчетами, которые были подготовлены для кабмина. По словам собеседника Reuters, нефтегазовые доходы в этом году могут упасть на 18% по сравнению с планом, а общие доходы вместо запланированного роста — сократиться на 6%. В результате «дыра» в казне может в ‍2-2,5 раза превысить план и достигнуть 8-10 триллионов рублей, или 3,5-4,4% ВВП (вместо 3,8 трлн, или 1,6% ВВП). «Ситуация с бюджетом резко ухудшается. Доходы будут меньше, а расходы — больше», — сказал источник. Оценки строятся на предположении, что Индия сократит в этом году закупки российской нефти на 30%, а расходы превысят план на 4,1-8,4%. «В бюджете нереалистичные цифры заложены в части сокращения расходов на оборону и безопасность», — пояснил собеседник Reuters. По его словам, рост дефицита бюджета еще «не катастрофа», и его можно профинансировать за счет долга. Но Минфин может быть вынужден начать сокращение невоенных расходов. В январе-2026 нефтегазовые поступления в казну обвалились вдвое год к году — до 393 млрд рублей. В номинальном выражении их объем стал самым низким за последние 5 лет, а в относительном — 2% ВВП — худшим за несколько десятилетий правления Владимира Путина.

Один из крупнейших застройщиков России срочно запросил господдержку Крупный российский девелопер, группа компаний «Самолет», обратилась в правительство с просьбой о господдержке. Акционеры компании готовы предоставить государству блокирующий и более пакеты акций с участием в управлении и правом обратного выкупа по новой цене. Об этом говорится в письме гендиректора «Самолета» Анны Акиньшиной на имя премьер-министра Михаила Мишустина, с которым ознакомился РБК. В письме компания просит о предоставлении льготного кредита или стабилизационного инструмента в объеме 50 млрд рублей сроком до трех лет, чтобы избежать срыва обязательств по строительству. Помимо передачи пакета акций, акционеры заявили о готовности обеспечить дополнительное внешнее финансирование в размере до 10 млрд рублей. ГК «Самолет» связывали с губернатором Московской области Андреем Воробьевым. Его брат Максим Воробьев ранее выступал соинвестором и совладельцем части проектов девелопера. Компания была основана в 2014 году, в год прихода Воробьева на пост губернатора. С тех пор девелопер стал одним из крупнейших застройщиков региона, чему мог способствовать административный ресур. По данным СПАРК, компания является крупнейшим застройщиком России по объему текущего строительства: она возводит около 4,7 млн кв. м жилья и располагает земельным банком более 41 млн кв. м. Финансовое положение «Самолета» ухудшилось на фоне резкого роста ключевой ставки ЦБ из-за начала в в Украине и сворачивания программ льготной ипотеки. По итогам прошлого года продажи компании сократились на 17%, а в четвертом квартале падение достигло 45%. Чистая прибыль по итогам 2024 года снизилась вдвое — до 8,2 млрд рублей.

«Отрасль переходит в режим выживания». Банкам придется спасать металлургические компании от банкротства Риски для финансовой стабильности металлургических компаний нарастают, констатировал Центр стратегических разработок в обзоре «Как охлаждалась сталь». Падают внутренний спрос и цены на большинство видов продукции черной металлургии, из-за чего быстро ухудшаются финансовые показатели компаний, отмечает ЦСР и предупреждает: «При сохранении жестких монетарных условий, снижения спроса и низких цен проблемы высокой долговой нагрузки металлургических компаний за пределами топ-3 («Северсталь», НЛМК, ММК) будут нарастать, что может привести к новой волне крупных реструктуризаций с целью недопущения банкротств компаний». У некоторых предприятий в отрасли ситуация уже близка к критической, пишет ЦСР. Он приводит в пример «Мечел», который из-за падения спроса объявил о временной остановке одного из заводов с 1 февраля. За 11 месяцев прошлого года металлурги привлекли 2,7 трлн рублей кредитов, преимущественно краткосрочных, а также реструктурировали долги. «Это, по сути, переход к модели «латания дыр» — использования краткосрочного рефинансирования для поддержания оборотных средств», - пишет ЦСР. «Отрасль переходит в режим выживания», - продолжают аналитики центра: запас прочности у многих компаний за пределами топ-3 может быть исчерпан уже в ближайшее время.

«Антирекорд за всю эпоху путина». Нефтегазовые доходы российского бюджета рухнули вдвое Падение нефтегазовых доходов федерального бюджета продолжает ускоряться, отчитался в среду российский Минфин. В январе казна собрала 393,3 млрд рублей налогов с нефти и газа — вдвое меньше, чем в том же месяце годом ранее. В номинальном выражении потоки сырьевой ренты в бюджет упали до минимума с июля 2020 года. А в относительном — 2% ВВП — их объем, похоже, стал антирекордом «за всю эпоху Владимира Путина», отмечает Янис Клюге, эксперт германского Центра проблем международной безопасности. Поступления ключевого налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) по сравнению с январем-2025 обвалились почти на 60%, доходы от экспортных пошлин стали меньше на 44%. Данные Минфина указывают на «бюджетную катастрофу», пишут аналитики MMI. Вместо $59 за баррель, заложенных в проект казны, цена российского сорта Urals упала до $39 в декабре и $40 в январе. А рублевая цена нефти, по которой считаются налоги, опустилась до 3073 ‍рубля за баррель вместо нужных бюджету 5440 рублей. «Для бюджета ситуация выглядит сложной», — констатирует аналитик Freedom Finance Владимир Чернов. Из-за санкций скидки на российскую нефть в январе достигли $ 27 за баррель. «Это означает более слабые поступления по НДПИ и экспортным налогам и сохраняет риск увеличения дефицита», — указывает Чернов. Правительство рассчитывало сократить «дыру» в бюджете с прошлогодних 5,7 трлн рублей до 3,8 трлн за счет повышения НДС и налогов на малый бизнес. Но по факту она может увеличиться до 8-10 триллионов рублей, сказал Reuters источник, знакомый с закрытыми расчетами кабмина.

Путин позвонил Си Цзиньпину после сообщений об отказе Индии от российской нефти Президент России Владимир Путин провел срочные переговоры с председателем КНР Си Цзиньпином через несколько дней после того, как Дональд Трамп объявил, что Индия — главный покупатель морских партий российской нефти — остановит импорт. В ходе беседы по видеосвязи Путин назвал «стратегическим» партнерство в энергетике с Китаем, который стал главным покупателем «черного золота» в РФ, а в общей сложности с начала приобрел энергоносителей у Кремля более чем на $230 млрд. В прошлом году произошло «небольшое снижение» торгового оборота с Китаем, «даже корректировка показателей», пожаловался Путин. Тем не менее, Россия остается «в лидерах по поставкам в КНР энергоресурсов» и готова «продолжать самую тесную координацию по глобальным и региональным сюжетам», подчеркнул президент. По данным Reuters, индийские НПЗ пока не получали указаний полностью прекратить импорт российских баррелей и ждут решения правительства. Сколько нефти из РФ сейчас покупает Индия, достоверно неизвестно. Bloomberg со ссылкой на данные Kpler оценивает январские поставки в 1,1 млн баррелей в сутки — на 700 тысяч баррелей меньше, чем в ноябре, и на 400 тысяч меньше, чем в январе-2025. S&P Global утверждает, что объемы упали в 3,5 раза в годовом выражении и на 57% по сравнению с предыдущим месяцем и составляют лишь 436 тысяч баррелей в день.

В разведке США пришли к выводу, что у главы Китая развилась паранойя По оценкам разведки США, Си Цзиньпин в последние годы страдает крайней степенью паранойи, рассказали The New York Times нынешние и бывшие американские чиновники. В конце января он снял с постов по обвинению в коррупции двух высокопоставленных генералов, включая второго после него человека в вооруженных силах – генерал-полковника Чжана Юся. В результате масштабных чисток Народно-освободительная армия Китая (НОАК) осталась фактически без высшего командования. За этими действиями Си Цзиньпина не прослеживается никакой очевидной причины, пояснили источники NYT. По их мнению, они могут объясняться как паранойей, попыткой защититься от политических соперников, так и искренним желанием покончить с коррупцией в НОАК. Си Цзиньпин правит Китаем уже 14-й год, нарушив полувековую традицию, по которой руководство Коммунистической партии (КПК) и страны менялось после двух пятилетних сроков. В 2027 году Си, ставший самым могущественным китайским лидером со времен Мао Цзэдуна, по всей видимости, намерен пойти на четвертый срок. «Кругом враги» – обычное представление диктатора о мире. Причем наибольшей угрозой своей власти такой человек считает людей из ближайшего окружения, а не оппозиционеров или диссидентов, говорит немецкий политолог Марсель Дирсус, автор книги о падении диктатур. По его подсчетам, за период после Второй мировой войны 23% правителей были изгнаны из своей страны, посажены в тюрьму или убиты. Но у диктаторов этот показатель составил 69%. В таких системах чистки высшего военного руководства – обычное явление, пояснил Дирсус: «Быть генералом в автократии — неблагодарная работа. Если вы считаетесь эффективным и нравитесь подчиненным, вы создаете альтернативный центр власти, и автократ чувствует угрозу для себя. Но если работаете плохо, автократ вас тоже не любит».