Обвал экономики: доходность облигаций Японии растет

Войти

Доходность 20-летних облигаций Японии достигла 2,964% (это как 35% по ОФЗ для РФ). Так высоко они были последний раз в кризис 1998 года. По графику видно, на сколько это критично. Самое главное, что как остановить процесс, идей нет. Это билет в один конец и предвестник мирового финансового кризиса. Центральные банки продолжают готовиться к неизбежному, закупая золото. За последние годы Индия нарастила свои запасы более, чем в три раза, а Китай в 4,5 раза, догнав в объемах РФ со скромным приростом в 30%. При этом Китай продолжает закупки золота, даже по текущим ценам. Что еще интересного: - Брюссель нашел в договорах ЕС статью, которая открывает возможность бессрочно заморозить российские активы и обойти вето отдельных стран. Очень хотят отжать деньги и продолжить конфликт на Украине; - Kept не ждут восстановления цен на российский горячекатаный прокат еще минимум пять лет. Эра металлургов прошла: слабый мировой спрос на сталь, затяжной кризис строительного сектора Китая и торговые войны могут сделать сектор не интересным на многие годы; - Цены на медь в понедельник обновили исторический максимум на опасениях дефицита предложения на мировом рынке. Держатели Норникеля ликуют, пока не начинают считать. А потом считают и понимают, что ситуация остается крайне плохой на фоне текущего курса рубля; - Путин рассчитывает, что повышение НДС с 20% до 22% будет временным решением. Справедливости ради, у нас ставка НДС не постоянна и уже имела опыт снижения, а не только роста: в 1993 году она была опущена с уровня 28% до 20%, а в 2004 до 18% на целых 15 лет. Но я бы не ждал возврата к 20% ближайшие лет пять, как минимум.

Про дивидендные акции в моем портфеле: - MRKC. Выходил в +23% перед законопроектом по сетям, на нем возвращался в бумагу. Зашел рановато, потому пока всего +13%. Электросети достаточно долго перформят и на то есть ряд причин, где основная, это регулярное повышение цен. Компании отлично перекладывают инфляцию на потребителя. Кроме того потребление энергии так же растет, что позитив для сетевых компаний. Главный риск: списания в конце года и рост капекса. Сколько уйдет на восстановление инфраструктуры в приграничных районах - не ясно. Сама компания относительно текущих котировок прогнозирует доходность более 16% за текущий год и более 23% по результатам 2026 года. Мои прогнозы скромнее: 12% и 19% соответственно. - MRKP и LSNGP. Суть аналогична, ЦиП принесла самую большую доходность из сетей в прошлые заходы. С момента последнего захода пока +14% по Ленке и +15% по ЦиП. Ожидаемые дивы по Ленэнерго преф: 13% и 16% за текущий и следующий годы; По Центру и Приволжье: 11,5% и 18% соответственно. - SNGSP. Свежая позиция, пока всего +1,5%. Ближайший дивиденд будет копеечным, но далее от 15% и выше, в зависимости от курса валюты. - NMTP. Так же свежак, пока +6%. Порт совмещает в себе и активный рост и выплату дивидендов. Редкое комбо для нашего рынка. Ближайшая выплата свыше 11% к текущим котировкам, а на горизонте трех лет выплаты должны уйти уже за 20% от текущей цены. - DOMRF. Только сегодня закончил набор позиции, которая пока в символическом минусе на пол процента. Дивиденд по итогам текущего года составит порядка 13%. В следующем году рассчитываю на рост, на восстановлении ипотечного кредитования; - TRNFP. Материнская компания для НМТП так же себя отлично чувствует. Тарифы растут, прокачка растет. Есть риски повреждения инфраструктуры дронами, но существенный ущерб маловероятен. Дивиденд по итогам текущего года порядка 13% к текущим котировкам. В следующем году жду рост и объемов и тарифов, а с ними и увеличение размера выплаты. Кроме того в портфеле есть три спекулятивные истории, которые пока так же радуют своими результатами. Но это, как и информацию о совершении сделок, уже оставим для подписанных на @Leonov_exclusive

МФО для молодежи Молодёжь стремительно теряет интерес к кредитным картам: в прошлом году молодые заемщики до 20 лет получали 12% от всех выпущенных кредиток, в этом - только 5%, сообщает ЦБ. При этом, видимо не хотят учитывать тот факт, что одобрение по кредиткам упало в разы и это решение не самой молодежи. Вместе с тем, ЦБ констатирует переток заемщиков в МФО на фоне ужесточения риск-политики банков. Число клиентов МФО за полгода увеличилось на 1,7 млн человек, до 13,8 млн человек. Лечится это снижением ключа. ZAYM Что еще интересного: - АКРА повысило рейтинг VKCO до уровня АА(RU) с прогнозом «стабильный». Тот случай, когда рейтинг роли не играет, это уже компания как РЖД - разориться не дадут; - Рейтинговое агентство Эксперт РА изменило кредитный рейтинг MVID с ruA на ruBBB с негативным прогнозом. Бумагу залили, что указывает на уровень понимания держателей, что они покупают. Снижение рейтинга справедливо, но текущая доходность явно излишняя. Ждем доп.эмиссию акций для сокращения долга. Бумаги уже зарегистрированы, нужна дата сбора заявок; RU000A106540 RU000A109908 - ФРС США третий раз подряд снизила ключевую ставку на 25 б.п. Актуальный показатель — 3,5-3,75%. Далее будет пауза. Интересно, как поведет себя золото ближайшие пару дней. Может быть волатильно; GLDRUB_TOM - Розничные инвесторы распродавали акции в ноябре. Обычно это указывает, что мы прошли дно. Физики исторически покупают по хаям и распродаются в самом низу. Так было и год назад, когда после массовой распродажи розничных инвесторов в ноябре, рынок пошел в бычку. IMOEXF

Экономика трещит по швам