Форум об облигации Эфферон 01

#nrd Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 03.09.2026 Тема новости: (CHAN) О корпоративном действии "Существенные изменения по ценной бумаге - Досрочное погашение по требованию владельцев" с ценными бумагами эмитента ПАО "Эфферон" ИНН 7704400618 (облигация 4B02-01-84943-H / ISIN RU000A105H98) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1441155 Резюме: ПАО «Эфферон» проводит досрочное погашение облигаций серии 4B02-01-84943-H (RU000A105H98) по требованию владельцев: 3 сентября 2026 г. будет погашено 48 626 бумаг, остаточный номинал 750 ₽. Это плановое событие по амортизируемому выпуску, не связанное с дефолтом. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Сообщение о досрочном погашении по требованию владельцев в рамках амортизации облигации; признаков дефолта, просрочки или неисполнения обязательств нет, возврат части номинала по графику.

#nrd Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 20.08.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Эфферон", 7704400618, RU000A105H98, 4B02-01-84943-H) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1435463 Резюме: ПАО «Эфферон» выплачивает купонный доход по биржевым облигациям серии 01 (RU000A105H98): 23,37 руб. на одну бумагу, дата выплаты — 20 августа 2026 г. Эмитент своевременно обслуживает долг, что подтверждает его платёжеспособность. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Выплата купонного дохода по облигациям без признаков просрочки или неисполнения обязательств подтверждает своевременное обслуживание долга и выгодна держателям бумаг.

#disclosure Компания: ПАО "Эфферон" Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 20.08.2026 14:32 Тема новости: Сообщение об изменении или корректировке информации, ранее опубликованной в Ленте новостей Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Ah8-ApXMrBkeSJYwCLnqRQQ-B-B&q= Резюме: ПАО «Эфферон» уточнило данные о выплате 15-го купона по биржевым облигациям серии 01: держателям перечислено 23,37 руб. на облигацию (12,5% годовых), обязательство исполнено на 100% в срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно и в полном объёме выплатил купонный доход по облигациям, что подтверждает платёжеспособность и отсутствие признаков дефолта или просрочки.

#disclosure Компания: ПАО "Эфферон" Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 20.08.2026 09:26 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=hAednLNy3EyJB0q21LkAvA-B-B&q= Резюме: ПАО «Эфферон» выплатило 15-й купон по биржевым облигациям серии 01 (ISIN RU000A105H98) в полном объёме — 23,37 руб. на облигацию, всего 2,37 млн руб. Ставка купона 12,5% годовых, обязательство исполнено на 100% в срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купонного дохода в полном объёме без признаков просрочки или дефолта подтверждает платёжеспособность эмитента и выгодна держателям облигаций.

📘 Эфферон: разбор РСБУ за 1 полугодие 2026 года Отчетность охватывает только эмитента облигаций ПАО «Эфферон». Другие компании из группы не учтены в отчетности, но роль финансовых показателей эмитента в группе достаточно высока, чтобы попытаться оценить по нему текущее состояние всей группы ✅ Позитивное: • Выручка выросла на 4,5% до 209,8 млн.руб. • Валовая маржа сохранилась на высоком уровне 67,3%→67,2% • Денежные поступления от покупателей 213,2 млн.руб. соответствуют признанной выручке 〰️ Нейтральное / неоднозначное: • Нового финансирования не привлекалось • Из-за несвоевременного раскрытия РСБУ держатели серии 01 получили право на досрочное погашение. 8 июля выплачено 37,1 млн.руб., больше денег на отчетную дату. Источник покрытия не раскрыт. ‼️ Негативное: • Коммерческие и управленческие расходы выросли на 41,0% до 178,7 млн.руб. • Операционная маржа ухудшилась с 4,2% до -18,0% • Результат от продаж +8,4 млн.руб. сменился убытком -37,7 млн.руб. • Процентные расходы удвоились до 42,9 млн.руб. • Чистый убыток увеличился ×3,5 до 77,2 млн.руб. • Капитал сократился вдвое до 80,0 млн.руб. • Операционный денежный поток остался отрицательным -64,5 млн.руб. • Деньги сократились 141,3 млн.руб.→26,5 млн.руб. Нового финансирования не привлекалось. ⚠️ Критически важное: • Выданные займы выросли до 151,1 млн.руб., почти в 1,9x выше капитала. Получатели связаны с эмитентом. Резервы по связанным сторонам не созданы, возврат этих средств критичен для ликвидности. 👉 Эфферон прошел полугодие с резким ухудшением кредитного профиля. Высокая маржа продукта больше не покрывает коммерческую инфраструктуру и стоимость долга. Денежный дефицит усугублен финансированием связанных сторон, поэтому запас прочности зависит от возврата займов, сокращения расходов, ускорения продаж во втором полугодии либо рефинансирования. Исполненное июльское погашение дополнительно ослабило ликвидность. Новые направления негативны, операционная маржа стала отрицательной, поток не восстановился, процентные расходы выросли, ликвидный запас сократился. Ожидание восстановления рентабельности пока не подтверждено. 🅿️ 1 июля 2026 года НРА впервые присвоило рейтинг BB-|ru|, прогноз стабильный. Рейтинг определялся на базе МСФО группы за 2025 год, поэтому точное сравнение с отдельной РСБУ невозможно. Агентство фиксировало покрытие обслуживания долга 0,2x, EBITDA-маржу 14%, отрицательные FFO и свободный поток, краткосрочную ликвидность 0,6. За несколько дней до получения рейтинга от НРА другое агентство Эксперт РА отозвало рейтинг ruBB. По факту произошло понижение рейтинга на одну ступень, однако неформально можно говорить о более сильном снижении. т.к. рейтинги от НРА классифицируются с понижающим акцентом. 💢 Hold-Limit - понижаем до 0,3% $RU000A105H98 $RU000A10CH03 #tibonds #отчеты #аналитика

Эфферон: разбор отчета МСФО 2025 Маленький эмитент с редкими низколиквидными выпусками. Тем не менее эмитент интересен некоторым холдерам, а также в связи с прохождением внеплановой оферты в июне. Смотрим МСФО, т.к. в контуре консолидации уже 3 компании. Выручка различается с РСБУ процентов на 20, а прибыль (убыток) в 2 раза. Так что МСФО явно будет точнее и интереснее, хотя промежуточной консолидации нет и не предвидится Напомним, что компания является резидентом Сколково и имеет несколько собственных разработок для очистки крови. Фин. результаты 2025: 🟢 Выручка: 521 млн. (🔼 +41% к 2024) 🔴 EBITDA: +20 млн. (🔻 -86%) Денежный поток от операций:  🔴 Чистый (OCF): -29 млн. (против +90,5 млн. годом ранее)  🟡 Поток до изменения оборотки, процентов и налогов (FFO): +47 млн. (🔻 -71%) Остаток кэша на конец периода: 🔼 147 млн. 🔴 ROIC по EBITDA / по FFO:  2,9% / 6,9% 🔴 Чистый убыток: -58 млн. (+100 млн. годом ранее) 🔴 Финансовый долг: 506 млн.( 🔺  +76,5%), краткосрочный долг: 🔺 4,7%   Результаты 2025 года ужасны. Формально компания наращивает выручку, но EBITDA падает в первую очередь из-за резкого роста фонда оплаты труда. Из-за параллельного роста процентных расходов по чистой прибыли компания уходит в убыток Денежный поток не лучше. FFO показывает технический плюс, но в итоге Эфферон уходит в зону оттока средств из-за роста запасов, в составе которых кроме «готовой продукции» появляются еще и «товары». Интересно, в чем разница 🤔 Можно только предположить, что эмитента занялся перепродажей чужой продукции… Возврат на инвестированный капитал не предполагает привлечения заемных средств. Тем более по текущим ставкам. В результате у компании растет финансовый долг на фоне убытков и оттока средств по кассе Ситуацию стабилизируют выросшие запасы кэша и тот факт, что почти весь долг длинный. Т.е. с ликвидностью в ближайшие месяцы все должно быть в порядке. Но вообще рост выручки на фоне остальных показателей попахивает Энергоникой (и резидентство в Сколково совпадает)… Основные коэффициенты фин. устойчивости: Долг к капиталу (🔴>2):  х2,9 Чистый долг к EBITDA / FFO: 🔴 х18,1 / х7,6 ICR по EBITDA / FFO: 🔴 х0,35 / х0,83 Коэфф. текущей ликвидности (🟢>2): 7,9 Z-счет Альтмана (🟢>2,6): 4,05 Долговая нагрузка за пределами разумного, как мы и предполагали. Но рисков внезапной смерти по отчетности нет из-за практически полного отсутствия краткосрочных обязательств. Тут если аудитор честно поработал, а не как в случае с Хромосом и Энергоникой. Аудитор, правда, другой и покрупнее (ФБК) Тем не менее в июне эмитент провел внеплановую оферту в связи с нарушением ковенант по облигациям и досрочно погасил 48 626 бумаг. Погашение похвально. Это значит, что в рынок их обратно выливать не будут. Запасы кэша в итоге явно подсократились, но и долговая нагрузка почти на 10% снизилась EBITDA и FFO недостаточны для покрытия процентов, но и на этот случай есть запасы кэша (около 100 млн. после оферты). Чистые процентные платежи за прошлый год составили всего 56 млн. Так что какое-то время компания должна продержаться на сформированной подушке безопасности Кр. рейтинг: 🆕 BB- от НРА, присвоен 01.07.26, стабильный ❌ BB от Эксперт РА отозван 29.06.26 в связи с истечением срока действия договора Перебежка в агентство второго эшелона с понижением рейтинга. Такого я еще не помню. Предположительно, в Эксперт РА эмитент бы в этом году получил бы что-то из линейки single-B, что вполне логично по отчетности. При этом бумаги эмитента $RU000A105H98 и $RU000A10CH03 для его рейтинга дают в целом относительно низкую доходность. Вывод: стрессовый эмитент со стагнирующими бизнес показателями, растущей долговой нагрузкой и неспособностью обслуживать долг из результатов операционной деятельности. Какое-то время компания продержится на собранной подушке безопасности. Но без принципиального скачка в развитии бизнеса деньги рано или поздно все равно кончатся. Запасы кэша уже подточены внеплановой офертой #обзорвдо #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

#disclosure Компания: ПАО "Эфферон" Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 10.07.2026 18:57 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=LrwMUzoN80atv11RgI7qjg-B-B&q= Резюме: ПАО «Эфферон» досрочно погасила облигации серии 01 по требованию владельцев. На каждую бумагу выплачено 762,33 руб. (номинал 750 руб. + НКД 12,33 руб.), общая сумма выплат — 37,07 млн руб. Обязательство исполнено полностью. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Плановая выплата при досрочном погашении по требованию владельцев, обязательства исполнены в полном объёме, признаки дефолта или просрочки отсутствуют.

#disclosure Компания: ПАО "Эфферон" Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 08.07.2026 14:17 Тема новости: Досрочное частичное погашение облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=QYX49pfZKUesWIaYZDihIg-B-B&q= Резюме: ПАО «Эфферон» досрочно погасило 48 626 облигаций серии 01 по требованию владельцев. Это плановое частичное погашение в рамках амортизации выпуска, текущий номинал снизился с 1000 до 750 рублей. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Досрочное погашение по требованию владельцев — стандартная процедура для амортизируемых облигаций, не связанная с дефолтом или финансовыми трудностями эмитента.

#nrd Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 08.07.2026 Тема новости: (BPUT) О корпоративном действии "Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом" с ценными бумагами эмитента ПАО "Эфферон" ИНН 7704400618 (облигация 4B02-01-84943-H / ISIN RU000A105H98) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1420447 Резюме: ПАО «Эфферон» предоставило держателям облигаций серии 4B02-01-84943-H (ISIN RU000A105H98) право досрочного погашения по требованию. Плановая дата — 8 июля 2026 г. Бумага амортизируемая, текущий номинал 750 руб. Событие стандартное, не связано с дефолтом или убытками. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Плановое досрочное погашение по требованию владельцев — рядовая корпоративная процедура, не указывающая на проблемы эмитента. Амортизация и снижение номинала происходят по графику, без признаков неисполнения обязательств.

#nrd Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 08.07.2026 Тема новости: (BPUT) (Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом) О передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Эфферон", 7704400618, RU000A105H98, 4B02-01-84943-H) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1420341 Резюме: ПАО «Эфферон» проводит досрочное погашение облигаций серии 01 (RU000A105H98). На одну бумагу выплатят 762,33 руб. при остаточном номинале 750 руб. — это плановая амортизация, инвесторы получают тело долга и, вероятно, накопленный купон. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Плановая выплата по амортизируемой облигации, сумма превышает остаточный номинал, что соответствует графику. Никаких признаков дефолта или проблем.

#рейтинг #облигации #пульс Рейтинговые действия за 01.07.2026 Эксперт РА: - облигации Республики Башкортостан серии 34018 отозван в связи с отказом от размещения. Ранее облигациям серии 34018, планируемым к выпуску, был присвоен ожидаемый кредитный рейтинг на уровне ruАA+(EXP); - АО "ЭФФЕКТИВНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ" отозван и прогноз по кредитному рейтингу, а также снят статус Под наблюдением в связи с отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии и выявлением факта предоставления недостоверной информации для проведения рейтинговой оценки. Дальнейшее применение методологии присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям в целях поддержания и возможного пересмотра рейтинга агентство считает невозможным. Ранее действовал ruС Развивающийся Под наблюдением; $RU000A10B354 - ООО "МОЙ САМОКАТ" понижен до ruB, прогноз изменен на Развивающийся. Ранее действовал ruBB- Стабильный; $RU000A10BYR0 - облигации Каширская ГРЭС серии 001P-01 присвоен ruAAA(EXP); - ООО "МСБ-ЛИЗИНГ" понижен до ruBB+, прогноз изменен на Развивающийся. Ранее действовал ruBBВ- Стабильный. АКРА: - АО "ФОРМУЛА ЭНЕРГЕТИКИ" присвоен A(RU) Стабильный; - ОО "БАИМСКАЯ ХОЛДИНГ" подтвержден A(RU) Стабильный. НРА: - ПАО «Эфферон присвоен BB-|ru| Стабильный; $RU000A105H98 $RU000A10CH03 - подтвержден ESG-рейтинг Ямало-Ненецкого автономного округа по компонентам на уровне «А.e», «A.s», «ААА.g» и по сводной оценке на уровне «АA.esg».

#moex Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 01.07.2026 17:38 Тема новости: О выявленном несоответствии ценных бумаг Ссылка: https://www.moex.com/n101696 Резюме: Московская биржа выявила несоответствие облигаций ПАО «Эфферон» требованиям по кредитному рейтингу для Сектора Роста. Это может привести к исключению бумаг из сектора, что негативно скажется на их ликвидности и привлекательности. Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Несоответствие требованиям биржи грозит исключением облигаций из Сектора Роста, что ухудшает их рыночные позиции и может снизить интерес инвесторов.

#disclosure Компания: ПАО "Эфферон" Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 30.06.2026 10:33 Тема новости: Прекращение у владельцев облигаций эмитента права требовать от эмитента досрочного погашения принадлежащих им облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Pujkt6Y6ekSaaiobt4tQHA-B-B&q= Резюме: ПАО «Эфферон» сообщило о прекращении права владельцев биржевых облигаций серии 01 требовать досрочного погашения. Право возникло из-за нераскрытия эмитентом финансовой отчётности по РСБУ и истекло 30 июня 2026 года. Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Эмитент нарушил обязательство по раскрытию отчётности, что дало держателям право на досрочное погашение, но теперь это право прекращено, ухудшая защитные механизмы инвесторов.

#nrd Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 10.06.2026 Тема новости: (BPUT) О корпоративном действии "Досрочное погашение ценных бумаг или приобретение их эмитентом" с ценными бумагами эмитента ПАО "Эфферон" ИНН 7704400618 (облигация 4B02-01-84943-H / ISIN RU000A105H98) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1408258 Резюме: Держатели облигаций ПАО «Эфферон» (RU000A105H98) получили право требовать досрочного погашения бумаг. Плановая дата расчётов — 8 июля 2026 года. Остаточный номинал составляет 750 рублей. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Стандартное уведомление о возникновении права требования досрочного погашения по условиям выпуска. Новость не содержит информации о дефолте, просрочках или финансовых затруднениях эмитента.

#disclosure Компания: ПАО "Эфферон" Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 05.06.2026 17:25 Тема новости: Возникновение у владельцев облигаций эмитента права требовать от эмитента досрочного погашения принадлежащих им облигаций Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=fO0WMEbKKkG618tuPXQGkA-B-B&q= Резюме: Владельцы облигаций ПАО 'Эфферон' получили право требовать их досрочного погашения из-за нераскрытия эмитентом квартальной финансовой отчетности, что может привести к выплатам по номиналу и накопленному купонному доходу. Сентимент: Отрицательный Объяснение сентимента: Нарушение эмитентом обязательств по раскрытию информации создает риски для инвесторов и указывает на потенциальные проблемы с управлением или финансовым состоянием компании.

#nrd Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 21.05.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Эфферон", 7704400618, RU000A105H98, 4B02-01-84943-H) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1397825 Резюме: ПАО 'Эфферон' выплачивает купонный доход в размере 23,37 рубля на одну облигацию серии 01, что соответствует графику платежей. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Новость подтверждает своевременное исполнение эмитентом обязательств по выплате купона, что является стандартным положительным событием для рынка облигаций.

#nrd Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 19.05.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, подлежащих передаче выплат по облигациям эмитента (ПАО "Эфферон", 7704400618, RU000A105H98, 4B02-01-84943-H) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1396932 Резюме: Эфферон выплатил купонный доход по своим облигациям в установленный срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Выплата купона свидетельствует о выполнении эмитентом финансовых обязательств, что является позитивным сигналом.

Краткий анализ и финансовая оценка Группы ПАО «Эфферон» (производство медицинских изделий) по МСФО за 2025 год. 1. Общие выводы · Аудиторское заключение – немодифицированное (хорошее), аудитор – ООО «ФБК». · Основной вид деятельности – разработка и производство медицинских изделий (сорбционные колонки для экстракорпорального очищения крови). · Активы выросли – с 541 до 701 млн руб. (+29,4%). · Капитал снизился – с 233 до 175 млн руб. (-24,8%). · Доля капитала – 25,0% (против 43,1% на 31.12.2024). · Чистый убыток – 57 920 тыс. руб. (2025) против прибыли 99 740 тыс. руб. (2024). · Ключевой фактор – резкий рост операционных расходов (коммерческие + админ. расходы выросли на 115%), процентных расходов (+84%) при росте выручки на 41%. 3. Сильные стороны · ✅ Рост выручки на 41% – с 369 до 521 млн руб. · ✅ Рост активов на 29% – до 701 млн руб. · ✅ Значительный рост денежных средств – с 65 до 147 млн руб. (+126%). · ✅ Снижение краткосрочных займов на 89% – улучшение структуры долга. · ✅ Аудиторское заключение без оговорок. · ✅ Льгота по налогу на прибыль – компания является резидентом Сколково (ставка 0%). · ✅ Диверсификация продуктовой линейки – запуск новых устройств Efferon LPS NEO. 4. Слабые стороны и риски · 🔴 Чистый убыток 57,9 млн руб. – при росте выручки на 41% компания стала убыточной. · 🔴 Падение операционной прибыли на 75% – с 127 до 31 млн руб. · 🔴 Рост коммерческих расходов более чем вдвое – с 85 до 191 млн руб. (+125%). · 🔴 Рост административных расходов в 2,4 раза – с 36 до 89 млн руб. · 🔴 Рост процентных расходов на 84% – с 37 до 67 млн руб. · 🔴 Долгосрочные займы выросли в 2,75 раза – с 150 до 413 млн руб. · 🔴 Снижение капитала на 25% – при том, что капитал и так был невысоким. · 🔴 EBITDA снизилась на 55% – с 161 до 72 млн руб. 5. Оценка: 58 из 100 Зона нестабильного состояния. Компания активно растет (выручка +41%), но операционная эффективность резко упала – коммерческие и административные расходы растут быстрее выручки. 6. Почему не выше балл? · 🔴 Чистый убыток 57,9 млн руб. (в 2024 г. была прибыль 99,7 млн руб.). · 🔴 Коммерческие расходы выросли на 125% – более чем вдвое. · 🔴 Процентные расходы выросли на 84% – до 67 млн руб. · 🔴 Собственный капитал снизился на 25% – убыток «съел» капитал. · 🔴 Операционная рентабельность упала с 34% до 6%. 7. Вердикт Группа ПАО «Эфферон» – производитель медицинских изделий для экстракорпорального очищения крови. В 2025 году компания показала хороший рост выручки (+41%), нарастила денежные средства (+126%) и снизила краткосрочный долг. Аудиторское заключение – чистое. Однако компания стала убыточной (чистый убыток 57,9 млн руб. против прибыли 99,7 млн руб. годом ранее). Коммерческие расходы выросли более чем вдвое (+125%), административные расходы – в 2,4 раза. Процентные расходы увеличились на 84% до 67 млн руб. Долгосрочные займы выросли в 2,75 раза (до 413 млн руб.), а собственный капитал снизился на 25%. Тревожный сигнал: при росте выручки на 41% EBITDA упала на 55%, операционная прибыль – на 75%. Компания «проедает» рост неэффективностью затрат. ✅ Рост выручки, активов и денежных средств, чистый аудит, налоговая льгота. ⚠️ Убыточность, падение операционной эффективности, рост процентных расходов. 🔴 Коммерческие расходы выросли вдвое – требуется анализ их эффективности. $RU000A105H98 $RU000A10CH03 #эфферон

$RU000A105H98 ПАО "Эфферон" Эфферон01 19.02.2026 09:41:46 (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Эфферон", 7704400618, RU000A105H98, 4B02-01-84943-H) https://nsddata.ru/ru/news/view/1358898 #RU000A105H98 #Эфферон01

#nrd Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 19.02.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ПАО "Эфферон", 7704400618, RU000A105H98, 4B02-01-84943-H) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1358898 Резюме: ПАО 'Эфферон' объявляет о выплате купонного дохода по облигациям серии 01 (ISIN: RU000A105H98) в размере 23,37 рубля на бумагу. Выплата запланирована на 19 февраля 2026 года. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость содержит стандартную техническую информацию о купонной выплате без маркетинговых оценок или негативных факторов. Указывается только факт предстоящей выплаты и ее параметры.

#moex Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 21.11.2025 08:57 Тема новости: Дополнительные условия проведения торгов облигациями серии 01 АО "Эфферон" с 21 ноября 2025 года Ссылка: https://www.moex.com/n95488/?nt=0 Резюме: С 21 ноября 2025 года для облигаций серии 01 АО 'Эфферон' расширяются условия торгов: становятся доступны все разрешенные коды расчетов и дополнительные валюты (USD, EUR, CNY, KZT, BYN) в различных режимах торгов Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Расширение доступных инструментов и валют расчетов повышает ликвидность и привлекательность облигаций Эфферона для инвесторов

#nrd Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 19.11.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, подлежащих передаче выплат по облигациям эмитента (ПАО "Эфферон", 7704400618, RU000A105H98, 4B02-01-84943-H) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1326381 Резюме: ПАО 'Эфферон' выплатит купонный доход по облигациям серии 01 (ISIN: RU000A105H98) 20 ноября 2025 года в размере 33.66 рубля на одну ценной бумаги Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Новость подтверждает плановую выплату купонного дохода в установленные сроки, что свидетельствует о финансовой стабильности эмитента и выполнении обязательств перед инвесторами

#nrd Тикеры: $RU000A105H98 Время новости: 19.11.2025 Тема новости: (PRED) (Частичное погашение без уменьшения номинала) О получении головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, подлежащих передаче выплат по облигациям эмитента (ПАО "Эфферон", 7704400618, RU000A105H98, 4B02-01-84943-H) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1326380 Резюме: ПАО 'Эфферон' объявляет о частичном погашении облигаций серии 01 (ISIN: RU000A105H98) с выплатой 250 рублей на одну облигацию 20 ноября 2025 года Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент проводит досрочное частичное погашение облигаций с фиксированной выплатой, что свидетельет о финансовой стабильности компании и выполнении обязательств перед инвесторами

Анализ отчета ПАО «ЭФФЕРОН» за 9 месяцев 2025, РСБУ $RU000A105H98 $RU000A10CH03 1. Выручка: 297 580 тыс. руб. 🟢 · Вывод: Прогноз перевыполнен. Фактическая выручка за 9 месяцев значительно превысила прогнозное значение за полугодие, что подтверждает высокие темпы роста. 🟢 2. EBITDA: 18 939 тыс. руб. 🟡 · Вывод: Прогноз подтвержден. EBITDA осталась на прогнозируемом низком уровне, недостаточном для комфортного обслуживания долга. 3. Capex: 116 338 тыс. руб. 🔴 · Вывод: Инвестиции оказались ВЫШЕ прогноза. Компания продолжила агрессивно наращивать капитальные вложения (в основном займы аффилированным лицам), что создало еще больший отток денежных средств. 4. FCF: – 310 936 тыс. руб. 🔴 · Вывод: Денежное сгорание УСИЛИЛОСЬ. Отрицательный денежный поток оказался более чем в 2 раза хуже прогноза, что красноречиво говорит о нехватке собственных денег. 5. Темп роста чистой прибыли: -22 761 тыс. руб. 🔴 · Вывод: Прогноз убыточности подтвердился. Компания продолжила работу с чистым убытком. 6. Общая задолженность: 449 955 тыс. руб. 🔴 · Вывод: Долговая нагрузка ВЫРОСЛА сильнее прогноза. Компания продолжила активные заимствования. 7. Закредитованность (Debt/Equity): 2.77 🔴 · Норма: < 1 · Вывод: Показатель УХУДШИЛСЯ. Заемных средств почти в 3 раза больше, чем собственных. Уровень левериджа критический. 8. Equity / Debt: 0.36 🔴 · Норма: > 1 · Вывод: Показатель УХУДШИЛСЯ. Собственный капитал покрывает лишь 36% обязательств против 55% в прогнозе. 9. Debt / Assets: 0.67 🔴 · Норма: < 0.5 · Вывод: Показатель УХУДШИЛСЯ. Доля активов, финансируемых за счет долга, продолжает расти. 10. Net Debt / EBITDA: ~12.29 🔴 · Норма: < 3-4 · Вывод: Показатель УХУДШИЛСЯ до катастрофического. Крайне высокий уровень долговой нагрузки относительно прибыли. 11. Покрытие процентов (ICR): 1.21 🟡 · Норма: > 1.5 · Вывод: Показатель УЛУЧШИЛСЬ, но недостаточно. В отличие от пессимистичного прогноза, компания все же покрывает процентные расходы операционной прибылью, но запас прочности минимален. 12. Коэффициенты ликвидности · Тек. ликв. = 8.00, Быстр. ликв. = 4.95 🟢 · Вывод: Сильный перекос в структуре. При высокой долговой нагрузке компания демонстрирует избыточную краткосрочную ликвидность, что может говорить о нерациональном использовании средств. 13. Коэффициенты финансовой устойчивости · Автономия = 0.24, Зависимость = 0.67 🔴 · Вывод: Низкая финансовая устойчивость подтверждена. Структура капитала остается рискованной. 14. Гипотетический рейтинг · Прогноз: B- / Caa1 / B- 🔴 · Факт (9 мес.): B- / B3 / B- 🔴 · Вывод: Рейтинг остался на спекулятивном, высокорисковом уровне. 15. ОФС: 32/100 🔴 · 🛡️ Уровень ФС: Критический · 🚥 Инвестиционный риск: Очень высокий 16. Каким инвесторам подходит? · Только агрессивным и венчурным инвесторам, готовым к очень высоким рискам. 🔴 17. Финансовое состояние подтвердило негативную динамику и по ряду ключевых параметров (долг, FCF) ухудшилось сильнее прогноза. 🔴 #финанализ_эфферон

Анализ отчета ПАО «ЭФФЕРОН» за период январь–июнь 2025 года (РСБУ) $RU000A105H98 $RU000A10CH03 1. Выручка: 200 679 тыс. руб. 🟢 Вывод: Выручка за полугодие 2025 года значительно выросла по сравнению с аналогичным периодом 2024 года (137 872 тыс. руб.). 2. EBITDA: 17 745 тыс. руб. 🟡 Вывод: EBITDA положительна, но недостаточна для комфортного обслуживания долга. 3. Capex: 55 000 тыс. руб. (предоставление займов взаимозависимым лицам) 🔴 Вывод: Значительные инвестиции в займы, а не в основные средства. Высокий отток. 4. FCF: –136 859 тыс. руб. 🔴 Вывод: Сильный отрицательный FCF свидетельствует о высоких затратах и оттоке денежных средств. 5. Темп роста чистой прибыли: –244,3% 🔴 Вывод: Катастрофическое падение прибыли, переход к убыточности. 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 54 942 тыс. руб. · Долгосрочная: 246 694 тыс. руб. · Итого: 301 636 тыс. руб. 🟡 7. Закредитованность (Debt/Equity) ≈ 1,81 🔴 Норма: < 1 Вывод: Высокая закредитованность, значительно превышает норму. 8. Equity / Debt ≈ 0,55 🔴 Норма: > 1 Вывод: Собственный капитал покрывает лишь 55% обязательств — рискованно. 9. Debt / Assets ≈ 0,64 🔴 Норма: < 0,5 Вывод: Высокая долговая нагрузка на активы. 10. Net Debt / EBITDA ≈ 8,23 🔴 Норма: < 3-4 Вывод: Крайне высокий уровень долговой нагрузки относительно прибыли. 11. Покрытие процентов (ICR) ≈ 0,34 🔴 Вывод: Компания не покрывает процентные расходы операционной прибылью. Критический уровень. 12. Чувствительность к рискам 🔴 · Высокая долговая нагрузка · Отрицательная прибыль и FCF · Зависимость от госзаказов и дистрибьюторов · Риски отрасли (медицинские изделия, бюджетное финансирование) 13. Гипотетический рейтинг По шкале S&P / Moody’s / Fitch: B- / Caa1 / B- (спекулятивный уровень, высокий риск) 🔴 14. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 28/100 🔴 🛡️ Уровень ФС: Низкий 🚥 Инвестиционный риск: Высокий 15. Каким инвесторам подходит? · Только агрессивным инвесторам, готовым к очень высоким рискам. 🔴 · Не подходит консервативным и умеренным инвесторам. 16. Динамика финансового состояния значительно ухудшилась по сравнению с предыдущим периодом: рост долга, убыток, отрицательный денежный поток. 🔴 #финанализ_эфферон

🩸Новые #облигации Эфферон (сбор сегодня, 21.08) • BB, купон 22% квартальн. (YTM 24,36%), 3 года, 300 млн. Табличка вчерашняя, когда купон был еще 23%. Бумага уже тогда на вид не была «ракетой», а с новым купоном 22% идти сюда окончательно расхотелось. Делать ставку только на «уникальность» выпуска смысла не вижу. Премия к своему старому $RU000A105H98 еще осталась, но совсем небольшая по меркам ВДО, да и сам старый выпуск торгуется в этих доходностях всего-ничего #новичкам #что_купить #обзор #аналитика #прогноз