📈
Инфляция 0,31% за неделю. Что делать?
Такая инфляция в годовом выражении составляет около 17%. При таргете ЦБ в 4%. Почувствуйте разницу, превышение более чем в 4 раза 😳
Пу-пу-пу...
В таких условиях говорить о снижении ключевой ставки как-то даже неловко. Скорее наоборот, есть риск, что ЦБ может даже повысить ставку, если ситуация не начнет исправляться.
Но пока что базово смотрю на то, что регулятор просто остановит снижение и будет внимательно следить за динамикой.
Последствия будут разными для активов👇
🔴 Длинные ОФЗ с постоянным купоном (те же
$SU26238RMFS4 или
$SU26230RMFS1) будут продолжать находиться под давлением. Даже Минфин стал меньше занимать, лишь бы стабилизировать цены.
🔴 Акциям будет еще хуже. Высокая ставка ЦБ душит кредитование, давит на маржу компаний, особенно с высокой долговой нагрузкой.
🟢 А вот кто реально выигрывает в таких условиях — это флоатеры. Облигации с переменным купоном, привязанным к ключевой ставке или RUONIA. Чем выше ставка, тем больше они платят. И тело бумаги при этом не проседает так сильно, как у длинных фиксов.
Собрал подборку интересных флоатеров, на которые стоит обратить внимание:
💎
$RU000A109UD7 (Атомэнергопром ) — короткая облигация с плавающим купоном. Отличная идея для хеджа от роста ставки.
💎
$SU29020RMFS3 (ОФЗ 29020) — короткая гособлиг-флоатер. Ликвидная, хорошо торгуется в стакане.
💎
$RU000A105L27 (АФК) — корпоративный флоатер от АФК с высоким рейтингом. Надежный эмитент + защита от роста ставки.
❗️ Если снижения не будет (или будет символическое), флоатеры могут переиграть фиксы с постоянным купоном. И чем дольше ЦБ держит ставку высокой, тем больше профита получают держатели флоатеров.
Это не значит, что нужно бежать и продавать все длинные ОФЗ. Но сместить часть портфеля в флоатеры — это разумный ход в текущих условиях.
Ну либо спекулируйте на облигациях, как я. Тут уже без разницы, какие облигации 😁