ТОП ДОХОДНОСТЕЙ по рейтинговым группам на
0️⃣9️⃣🍀0️⃣5️⃣🍀2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣
🫶 Здравствуйте, дорогие читатели! Во-первых, хочу всех поздравить с Великой Победой! Как-то так сложилось, что этот день я воспринимаю не как праздничный, а скорее как повод вспомнить всех тех, кого он действительно касается. К сожалению, остается только вспоминать, ибо причастных в моей семье навестить лично уже не получится. Но в дальнейшие рассуждения погружаться не буду, мы с вами таки в облигационном блоге!
🔸 А раз так, то настал очередной момент взглянуть на средние доходности по рынку. Откровенно говоря, в момент прошлого среза мне показалось, что расти дальше некуда, но у рынка оказалось свое мнение на данный счет. Доходности за последние пару недель растеряли в среднем по всем группам 1,13% доходности, цены на абсолютное большинство бумаг выглядят крайне высокими.
🤔 Попытался для себя найти ответ, почему сие происходит. Решение оказалось следующим и очень банальным - уважаемые участники рынка получают купоны, которые, в богатое на размещения время, перетекают в свежие выпуски. А сейчас их по сути и нет, копейка карман давит, а фонд ликвидности уже надоел :) Поэтому поиски парковочного места приводят к некоторому разгону котировок, а некоторое охлаждение может наступить лишь в момент повышенного объема предложений. Разумеется, еще надо будет посмотреть, что за предложения последуют: уважаемые эмитенты тоже не дураки, переплачивать никто не будет. Если для ВДО-бумаг купонные ставки даже по свежим выпускам на достаточно высоком уровне, то А-грейд вполне может встретиться и с купонами 22-23, например, при этом оказавшись в топе доходности по группе. Но хватит гадать, дождемся фактов!
🔸 Продолжаю выступать сторонником того, что покупать сейчас в моменте - не лучшее время. Да что говорить, я сам столкнулся с той самой практически неразрешимой задачей парковки поступивших купонов. Присмотрел ААА-флоатера от РУСГИДРО 002Р-01
$RU000A10A349 - так и он, пусть символически, но выше номинала уехал. Окей, пошел по своему любимому ВДО-пути :)
🫣 В качестве краткосрочного решения на помощь пришли бумаги эмитентов КОКС 001Р-01
$RU000A10AHD7 и ПИОНЕР - ЛИЗИНГ серии 03
$RU000A10B4T4 . Первого рынок настойчиво держит ниже номинала при премии в 6,75% к ключевой. Я бы не возражал, однако выпуск 001Р-03
$RU000A10B0S4 с сопоставимым сроком до оферты (чуть больше года) торгуется по 101% от номинала. Логика вышла на свободу, да. Пионер же тоже со своими тонкостями: купон в 31% зафиксирован лишь на первые полгода, а потом выпуск превратится в достаточно посредственный для высокого риска флоатер с 6,5% премии к ключевой. Так что оба "решения" явно максимально краткосрочны и достаточно рискованны - надеюсь, что на горизонте в пару недель найдется что-то поспокойнее :)
⭐️ Картинки с топами рейтинговых групп и средними цифрами прилагаются. Надеюсь, что для мониторинга обстановки они вам пригодятся. Желаю провести сегодняшние часы в мире и светлых мыслях - хорошего вам дня, дамы и господа!
#облигации
#статистика
#подборки