Я лично последние дни докупаю $FEES. ИМХО игра стоит свеч. 1) Eсть консенсус по дивидендам: надо платить, чтобы растить капитализацию. Доля дивов государства пойдет на инвестиции. 2) Чистая прибыль будет более 200 млрд по году. Сам Рюмин недавно цифру назвал. Я думаю будет больше 210. 3) Free Float - 16%. 4) Допустим минимальный пэйаут 25% от чистой прибыли. Тогда дивиденды миноритариям составят 210*25%*16% =8,4 млрд. руб - сущие копейки для задачи повышения капитализации такой компании. 5) Cтоимость доли миноритариев сейчас 22 млрд. Руб. 6) Дивидендная доходность 8,4/22 =38 % Арифметика, как видите, довольно простая. Сколько, по вашему апсайд у такой акции?

$VSEH Если коротко. Бизнес трансформируется. Упали достаточно, можно аккуратно брать. Апсайд 39%. Подробнее в блоге.

$POSI Краткий бриф из нала за Позитив Тех. Несмотря на привлекательность, Позитив пока не получит большой доли в моем портфеле. Мне нужна альфа. А это бумага для длинных терпеливых денег. В ИИС норм было бы. Купил и забыл года на 3-4. Она отблагодарит ростом. И выбирая межу $POSI и $SBER, я бы выбрал первую. Более подробно в блоге.

$GAZP даже весьма уважемые аналитики этого и других форумов на серьезных щщах рассуждают, что подписание северного потока 2 негативно скажется на капилаизацит компании. Дескать, предстоит большой капекс (какой?), что на долгие годы (какие?) лишат акционеров дивидендов. Позвольте господа, а как бизнес вообще будет зарабатывать если не будет инвестировать? Вы знаете, что трубы - это относительно небольшая часть затрат проетка, и чем крупнее проет, тнм ужельно такие затраты меньше? Вы слышали, что есть такое понятие - avoided costs, к которым относятся уже понесенные огромные кап затраты на разработку газовых месторождений восточной сибири? Коллеги, сила сибири 2 создает огромную стоимость для Газпрома. А капекс в эту трубу будет 1 к 1 (это мимнмум, может и 1 к 1,5) приводить к росту капитализации.

$TATN очень выгодно отдавать деньги под 18 годвых под залог акций татнефти, которая даже при гипотетической девальвации не будет генерить больше, чем 12 годовых = чистые 6% из воздуха. Страшно представить, что будет с бумагой если ставочка еще чуть дернется вверх

Было такое время, когда на на рынке существали Газпром и РАО ЕЭС. А остальные, включая Сбер, были вторым эшелоном. Помним, что история развивается кругами и вот, кажется, новый круг. Вобщем в довесок $FEES еще и купил $GAZP по 134,5. Мне лично отчет понравился. А ожидание подписания больших соглашений с китайскими партнерами поддержит бумагу от спекулятивных сливов. Понравилось, что газовый бизнес перформит несмотря на очевидные трудности. Возможно, для газюки это дно длинющего цикла и дальше лет 10 только лучше и лучше. И раз так, то рынок запросто переоценится процентов на 20, чтобы как-то зафиксировать сей момент.

$ZAYM Займер результаты 2 квартала и полугодия. Год к году результаты отличные. Читайте отчет. Резервы выросли на фоне роста выдач новым клиентам. Новых клиентов надо резервировать. Рост активов всегда сопровождается ростом резервов. Кроме того видно, что резервируют ускоренно, видимо это для управления дивами. Это норм. Если все почистить то компания сгенерировала примерно 2,5 млрд руб за полгода. 30% ROE. + рост в районе 12%. Прекрасный результат. Что касается покупки банка, то думаю это отличный стратегический шаг, который увяжет все наработки на общей платформе. Интересно, что экспозиция на банк будет через МФО, а не наоборот. 🚀 Займер держу в доле процентов 10% от портфеля. И постепенно увеличиваю. Цель 220.

$TATN Татнефть Дивиденды за полгода 14,35 руб. на акцию. Вот так потихоньку - помаленьку проявляет себя фундаментальная слабость сектора и конкретной бумаги. Аристократ то голый и долг под дивы брать не готов. На горизонте у аристократа CAPEX и, соответственно, низкий пэйаут. А операционно все весьма печально. Не прямо ужас-ужас, конечно. Но акция не отражает этой печали. Еще раз хочу повтороить, цель - 500 руб. за акцию. Что при 50% пэйауте даст около 6% див доходности. Это неадекватно мало для этого рынка и относительно рисков сектора.

$FEES Бриф из анализа Россети предлагают высокорисковую, но перспективную возможность с потенциалом +37%. Целевая цена 0,088р. Требуется мониторинг исполнения планов компании в части снижения капекс, подвижек в рассмотрении схемы финансирования развития восточного полигона, расширения маржинальности ввиду опережающего роста тарифов. Короче, позиция для долгосрочного портфеля - «купил и забыл».

$MRKV див гэп из офишалли клозед. Конгратулейшн ту ол май фоллоуерс. Волга из зе бест.

$PHOR Фосагро - бриф При требуемой норме доходности в 18%, и после несложных расчётов несколькими способами получаем целевую капитализацию 1027 млрд. или 7937 руб. за акцию. Потенциал + 32% и рейтинг покупать. Подробнее на канале.

Фокус внимания Как уже ранее писал, готовлюсь к чистому лонгу по российским акциям. Рынок все еще дорогой. Отдельные эмитенты с большим весом в индексе переоценены. И я не спешу. Но надо смотреть вперед. Старые идеи постепенно отрабатывают свои таргеты и нужны новые. На что смотрю: • $PHOR Фосагро - экспозиция на сельхоз сектор, рост производства, стратегическое доминирование, высокие цены на удобрения. • $NLMK НЛМК - сильный металлург, возможный циклический разворот в черных металлах. • $GMKN Норникель - циклический разворот на конечных рынках, защитный актив, урегулирование корп. конфликта и возврат к дивидендам. • $PLZL Полюс Золото - антиинфляционная идея, защитный актив, рост добычи в долгосрочной перспективе - сухой лог. • $FEES ФСК ЕЭС - ставка на рост тарифов и расширение маржи, сокращение капекса, отличная экономика в дочках и потенциально хороший поток денег в адрес материнской компании. • $RTKM Ростелеком - ставка на рост тарифов и расширение маржи, сокращение капекса, раскрытие внутренней стоимости ЦОД, монополия в области гос. цифровизации. •$RENI Ренесcанс Страхование - рост бизнеса, активное M&A, переоценка активов. Подписывайтесь и следите за апдейтами.

$TATN Снижение добычи из-за истощенности ромашинского месторождения. Снижение Капекса из-за отсутствия варинатов инвестиций. Увеличение свободного денежного потока - на высокой коньюктуре и, опять таки, из-за капекса. В 2025 году можно уполовинивать прибыль. И с P/E 6 получим минус 30% к текущей капитализации.

$SBER Пока низкая база прошлого года действует. К маю будет понятнее. В моменте банк стагнирует.

$MRKV 8 копеек это вам не хухры мухры ) ой что будет…

$TATN вокруг бумаги некая мистическая вера, что сколько бы она не стоила все будет мало. Это же татка - топ фишка. Тем временем аккуратная раздача по рогам продолжается. Но самое интересное начнется с выходом отчетности за 1кв25. Хотя рынок может просесть заблаговременно. А пока дивы за 2025 год рисуются в районе 60р на акцию. Комфортно в лонгах?

$MRKP если посмотреть на МСФО, то возникает вопрос зачем им столько кэша, и почему не гасят долг? Варианты 1) предстоит серьезный капекс. Нет. Капекс сокращается 2) Выплатят высокие дивы. Нет. По див политике дивы составят 12% на акцию. Хотя потенциально могут быть и 25%. Будут менять див политику? Пока на этот счет тишина. Но любое сообщение о возможном изменении див политики будет иметь эффект бомбы. По $MRKV ситуация еще смешнее. При строго положительном и достаточном денежном потоке, они еще и привлекают новый долг. Зачем? Видимо есть что-то общее сейчас по сектору, что заставляет подбивать денежную подушку. Торгуя этот сектор, надо иметь ввиду, что выше может быть резко и независимо от рынка. Ниже тоже может быть, но плавно вместе с рынком. Сценария, при котором сектор будет падать при росте рынка я не вижу. Фавориты $MRKP $MRKV $MRKU $MRKC

$VTBR что делать с префами? Сценарий такой. Гадкий утенок постепенно становится лебедем. Прибыль прет. Имидж улучшается. Акции обычка стоят 120 р. В этот момент объявляется допэмиссия обыкновенных акций под конвертацию префов. Оценка ВТБ 2 трлн.руб. Доля государства в компании растет до примерно 87%, если правого посчитал) При этом P/E 3, что характерно недорого. Одновременно с этим объявляется приватизация. Первый пакет 10-12% по указанной оценке выставляется на SPO. SPO проходит успешно, переподписка бешенная, аллокация физикам хорошая. После SPO акции растут. И вот он, красивый лебедь. Happy end.

$VTBR Если забыть про дивиденды (а их не будет), то по мультипликатору сбера, обыкновенные акции должны стоить 800 млрд. руб. Ну или около 150 руб за акцию. С учетом всяких опций и рисков, а также строго негативного сентимента вокруг акции. Можно предположить прайс в районе 120, что тоже дает весьма существенный апсайд. Вобщем тут шорты надо крыть и быстро.

$MTSS Коньюктурно, думаю, шортокрыл идет. А фундаментально 2 вопроса: 1) сможет ли компания оптимизировать косты 2) сможет ли увеличить выручку. Если на оба вопроса ответ да, то это ценник типа 280. Если на оба ответ нет, то ценник 180.

$IMOEXF Походу роботы отказываются работать в утреннюю сессию.

$LEAS краткий бриф из анализа эмитента Европлан. Сравнивая с Сбером, компания недорогая. При сопоставимом ROE, запас по капиталу у #LEAS больше. На стабильном или растущем рынке я бы отдал предпочтение Европлану. Но в текущих условиях предпочтительнее более защищённые активы. Поэтому из этих двух я бы выбрал Сбер. Но! Сбер я не беру, нет интереса на этой цене. Поэтому Европлан и подавно не буду брать. Вот такая логика) После IPO в апреле 2024 по 1000р котировки снизились до 520 в декабре, сейчас 740 и объем торгов растет на импульсе вверх. Я думаю, целевая цена в диапазоне 600-680. Поэтому пока никак не интересно.

$IMOEXF Если завтра рынок упадет, то значит инфляция ускорилась. Если рынок вырастет, то значит инфляция замедлилась. А пока непонтно. Ждемс...

$GAZP я так понял, сегодня на каждом откате будет выходить какая-нибудь новость из суда в Щвейцарии? А завтра поднимут цены на внутреннем рынке в 3 раза.

$TATN Продолжаю продавать Татнефть. Не вижу никаких драйверов роста стоимости, но вижу массу проблем, которые в комбинации могут серьезно подкосить финрез по году. Див. доходность порядка 13% без перспектив увеличения в дальнейшем. Неинтересно. Целевой диапазон снижения 500-550.

$PLZL Краткий вывод из разбора эмитента Полюс - золото. Покупая сегодня акции Полюса, при условии, что котировки золота не снизятся в долгосроке, и компания сможет реализовать свои планы по Сухому логу, вы инвестируете деньги с доходностью 20% годовых. Доходность хорошая, цена акций с некоторым потенциалом роста. Тут скорее фишка в том, что если хотите экспозицию на золото как металл, то выгоднее взять его через акции Полюса. По итогу получите прирост капитала и органически на 20% в год, и плюсом на цену золота, сколько бы оно не выросло.

$SBER я не фанат теханализа. Но тут красивое.

$IMOEXF Рынок исключительно жадный, спекулятивый, ипульсивный. Растет вопреки на негативным фактам, но благодаря позитивным ожиданиям. В целом, типичное состояние для бычего рынка. Но бычий ли он?

$IMOEXF $MOEX Слабость коньюктуры подтверждается низкими объемами на росте, снижении котировок на нейтральных данных по инфляции. Рынок закладывается на некое неочевидное полтическое урегулирование, и полностью игнориует очевидные экономические проблемы. Оптимизм на максимуме, а критический взгляд на перспективы дальнейшего роста индекса будет лишь обнаруживать и накапливать проблемы.

$IMOEXF Добро пожаловать в реальный мир