Профиль инвестора Anton_Matiushkin | Тинькофф Инвестиции Пульс

Итоги дня. Как ни посмотри, рынок отреагировал весьма сдержанно на переговоры в Кремле. Отдельные бумаги после вечернего гэпдауна попытались откупить — тот же или Какого-то выраженного риск-оффа нет: движение в рамках ожидаемого диапазона, без эйфории и без страха «всё потерять». Инфляция за неделю составила всего 0,04% — цифра, которая выглядит почти фантастической для текущего периода. После вчерашнего заявления Набиуллиной о «пространстве для снижения» напрашивается как минимум снижение ключевой ставки до 16%. Всё, что окажется ниже — настоящий новогодний подарок инвесторам. Длинные ОФЗ по-прежнему остаются одной из лучших идей на рынке — это подчёркивали и на форуме «Россия зовёт». По стратегии получен заявленный купон по ОФЗ 26243. Акции осторожно подбирают, несмотря на «безрезультатность» переговоров — но такие встречи просто не могут быть пустыми, если речь идёт о фундаменте будущего соглашения. Риск в акциях сбалансирован, если сила покупателя вновь появится продолжим набирать.

Доброе утро! Взгляд на стратегию на ближайшую торговую неделю. Мастер-счет стратегии: 60 000 руб. На прошлой неделе получили первый купон по ОФЗ 26247. На текущей — ожидаем выплату по ОФЗ 26243. Считаем, что и в 2026 году идея в длинных ОФЗ останется как никогда актуальной. Обновлённая стратегия на 2026 год будет опубликована во второй половине декабря. На рынках продолжаются геополитические «американские горки», предсказать которые невозможно, поэтому уходить в роль политического эксперта не имеет смысла. Наша задача как трейдеров — адаптироваться к фактам, а не торговать свои ожидания и догадки. Если говорить о текущей картине, рынок крайне позитивно отреагировал на пятничную отставку Ермака — ощущение, что часть участников знала об этом заранее и покупала в первой половине дня. Мы не знаем, чем завершится встреча Уиткоффа с Путиным, однако текущий фон скорее поддерживает лонг, чем сидение в кэше. В целом, рынок сейчас выглядит так, что коррекции выкупаются, а обновление лаёв быстро сменяется отскоками — словно в рынке есть крупный покупатель, владеющий дополнительной информацией. По позиции в было совершено несколько сделок. Цель остаётся спекулятивной, поэтому в случае движения против нас решения о выходе принимаются быстро — без надежд на «вот-вот должен быть отскок». Одно из ключевых правил трейдинга — «дай прибыли течь и режь убытки». Оно позволяет фиксировать заработанное и не отдавать прибыль в ситуациях, когда идея оказалась неверной. Если появится реальный прогресс в мирном соглашении или признаки его достижения — увеличим позицию до 40%. Пока же с точки зрения риска комфортный объём до 20%. Всем прибыльной торговой недели!

Мой путь в трейдинге начался 11 лет назад. Как и многие, я пытался найти «истину трейдинга» в теории: изучал книги по техническому и фундаментальному анализу, усложнял процессы в надежде отыскать ту самую привычку, которая сделает меня дисциплинированным и эффективным инвестором. Я, как и большинство новичков, стремился успеть везде, боялся пропустить движение и упустить прибыль. Со временем я понял, что именно умение не торопиться стало тем фундаментальным навыком, который изменил мой подход к рынку. Мало кто замечает, насколько трейдинг похож на жизнь. Вспомните, как состояние спешки усиливает тревогу и сбивает фокус. В рынке происходит то же самое. Когда торопишься, перестаешь замечать риски, не определяешь заранее точки выхода и теряешь саму суть идеи сделки. В этот момент эффективность падает не потому, что рынок сложный, а потому что мы принимаем решение на импульсе, а не на анализе. Постепенно я осознал: истина трейдинга — в простоте и терпении. В умении дождаться своей точки входа, а не хватать любую возможность. Кэш тоже позиция, и рынок всегда дает шанс тем, кто остается спокойным. С течением времени я заметил еще одно важное отражение этой привычки: рынок — словно зеркало. Он показывает наше внутреннее состояние. Когда внутри порядок, сделки становятся чище и увереннее. Когда внутри хаос, даже сильная стратегия начинает ломаться. И одно из самых глубоких открытий для меня — понимание того, что путь дисциплины начинается не на графиках, а внутри себя. Вспоминая свою практику, я неизбежно возвращаюсь к одному случаю, который полностью изменил мой подход. Это был 2016 год. Тогда цены на уголь выросли на сотни процентов, и, поддаваясь эмоциям, я активно покупал акции Мечела и Распадской. Меня терзала мысль, что я могу не успеть: казалось, что если не войду в рынок прямо сейчас, упущу шанс заработать кратно. Настолько спешил, что даже взял плечо. Но позже, оглядываясь назад, я понял, что покупал фактически на самом максимуме — без каких-либо подтверждений, что сила покупателя продолжает доминировать. Потери тогда были ощутимыми: акции после моей покупки сильно просели, я понес убытки. Зато вместе с этим я приобрел куда более ценное — опыт и твердую привычку не торопиться и не пытаться «успеть во что бы то ни стало». Эта привычка стала якорем, который позволил мне стать спокойным и дисциплинированным инвестором.

Доброе утро! Взгляд на стратегию на ближайшую торговую неделю. Ожидается ещё одна волатильная неделя на рынке, однако из-за постоянных фальстартов с «договорняком» участники уже слабо верят в позитивную развязку. Слишком много раз надежда не оправдывалась, и сейчас большинство закладывается на наиболее предсказуемый сценарий. Это, кстати, просчитывается и по ротации в фондах денежного рынка, где уже скопилось свыше 1 трлн рублей — фактически капитализация целого ВТБ. При этом уходить в политологию и гадать на кофейной гуще не хочется: у нас банально нет доступа ко всей информации, которая формируется за кулисами. Как трейдерам нам нужно работать с фактами, а не с догадками. Сценариев развития событий — десятки, предугадать их невозможно, поэтому мы продолжаем адаптироваться к новостному потоку, действуя без эмоций, но со стопами и корректной оценкой риска. По стратегии Мастер-счёт на сегодня: 60 000 рублей. На этой неделе ожидаем поступление купонов по ОФЗ. Оценочный купон по первому выпуску составит ~2%, выплата — 26 ноября. Следующая выплата запланирована на 3 декабря, то есть уже на следующей неделе. Суммарный ожидаемый НКД — около 4%. Позицию по ОФЗ продавать не планируем до появления признаков разрядки в геополитике: текущая доля в 60% остаётся. Считаем, что это защитная позиция с потенциалом существенной переоценки на горизонте 2026 года. Что касается позиции по , она пока остаётся спекулятивной, с жёсткими рисками выхода, если и на этот раз «договорнячок» не сработает. Но если появится реальный прогресс, будем постепенно наращивать долю. Важно понимать: после мира рынок не сделает +100% за день. Да, первые реакции будут резкими, возможны планки, но кратной переоценки сразу не произойдёт — на рынке просто не хватит ликвидности. Поэтому возможностей для покупок будет достаточно, и бояться «опоздать» точно не стоит. Всем удачной торговой недели!

Доброе утро! Взгляд на рынок и стратегию на ближайшую торговую неделю. Рынок Прошедшая торговая неделя прошла в аукционе без ярко выраженного движения. В предыдущих постах высказывалась гипотеза, что рынок бьётся о нижнюю границу аукциона, который тянется с апреля текущего года, и пробить её без прорыва в геополитике шансов немного. Ранее также отмечалось, что сейчас на рынок влияют две переменные — геополитика и денежно-кредитная политика. Пока в первой из них не произойдёт прорыва, ждать изменения вектора со стороны ЦБ не стоит. В лучшем случае можно рассчитывать на снижение ставки в декабре на 0,5% и наблюдать, как повышение НДС повлияет на инфляцию в начале года. Возможно, на наш рынок прилетит «рыжий лебедь» с позитивным посылом, но что сейчас может кардинально изменить его, Трампа, риторику? Тем временем индекс Мосбиржи торгуется на уровнях, когда ключевая ставка была 21% и не было никаких мирных переговоров. Это означает, что текущая ситуация оценивается рынком даже более драматично, чем год назад. Если говорить об апсайдах (если, конечно, их вообще рассматривать), то наиболее логичной целью выступает максимум в районе 2750 пунктов — тех уровней, где могла состояться встреча в Будапеште. Чтобы повторно взять этот хай, потребуется новое событие аналогичного масштаба. Из ожидаемого на горизонте — вряд ли что-то способно помочь, поэтому локальный вью скорее шортовый, чем лонговый. Технически рынок остаётся в нисходящем тренде, и видеть в каждом отскоке повод для лонга — это скорее хотелка, чем торговля по графику. Стратегия Мастер–счет стратегии: 59.000 рублей На прошедшей неделе была проведена ротация портфеля — продано более половины позиции в акциях Причины кроются в первой части поста: текущая рыночная ситуация с большей вероятностью продолжит нисходящую динамику, чем перейдёт к новому росту. Акции Т-банка в данный момент находятся на нижней границе своего трёхлетнего аукциона. Если произойдёт дисбаланс вниз, коррекция к уровню 2700 рублей за бумагу выглядит вполне вероятной. В этом случае позицию планируется вернуть, если на то будет располагать рыночная конъюнктура. Пока же в портфеле остаётся ~ 7% акций, и при ухудшении ситуации оставшаяся доля будет распродана, что оставит в структуре портфеля только ОФЗ и позицию в Несмотря на то что мы находимся в фазе цикла снижения ставки, на текущем этапе эффективнее держать львиную долю портфеля в ОФЗ. В конце месяца по ним поступят НКД, что позволит перекрыть убыток по акциям и довести доходность портфеля с начала года до 15% — при том, что индекс, выступающий для нас бенчмарком, демонстрирует отрицательную динамику. Всем удачной торговой недели! Торгуем не хотелки, а факты и график!

Что может стать драйверами роста по индексу Мосбиржи? На рынок сейчас влияют две переменные: геополитика и денежно-кредитная политика. Первая — это причина, в то время как вторая является следствием. Именно поэтому на каждый анонс вроде «сделка близка» или «провели потрясающие переговоры» рынок реагирует всплеском покупок, но затем интерес вновь угасает. Ждём прорыва на встрече Трампа и Орбана? Имхо, пока в это слабо верится — или вовсе не верится. Тем не менее, сегодня утром на этих ожиданиях все «мирбумаги» (Газпром, Новатэк, Аэро) пошли вверх. ЦБ, как и прежде, ориентируется на инфляцию, на фоне чего продолжил снижение ставки. Рассчитывать на большее, чем минус 0,5 п.п. в декабре, вряд ли стоит — именно этот сценарий рынок уже заложил в котировки. Далее фокус смещается на то, как повышение НДС повлияет на инфляцию: в нейтральном сценарии снижение ставки в апреле выглядит вполне вероятным. Апсайд или даунсайд? Рост до уровней «встречи в Будапеште» пока выглядит не подкреплённым, хотя именно туда может быть направлен потенциальный апсайд. Но важно подчеркнуть: чтобы туда отрасти, рынку нужно событие масштаба новой встречи или фактор, способный компенсировать эффект от этой встречи. А вот движение вниз — вполне реалистично, учитывая инерцию и продолжающийся контроль со стороны продавцов. Разумеется, в эту гипотезу могут вмешаться рыжие или чёрные лебеди, но на текущий момент взгляд на рынок скорее шортовый, чем лонговый — лучше реагировать на факты, а не торговать свои хотелки. Ниже фьючерс на индекс Мосбиржи , сейчас это один из самых ликвидных инструментов на рынке.

Оптимизация портфеля стратегии Сегодня существенно сократили долю в — позиция долго находилась в портфеле и рассматривалась как опцион на мирное соглашение и быстрое снижение ставки. Однако при текущей динамике ставки рациональнее держать длинные ОФЗ: там, помимо переоценки тела, можно получать стабильный купон. Что касается возможного «мира» — сейчас это скорее игра в угадайку. Лучше реагировать на факты, чем торговать собственные ожидания. Технически рынок лишь отскакивает от минимумов после заседания ЦБ, пытаясь вернуться в полугодовой аукцион (см. скрин №1). Без фундаментальных поводов это будет крайне сложно: сила и контроль по-прежнему на стороне продавцов. Любая даже умеренно-негативная новость сразу гасится продажами — типичный сигнал рынка под контролем продавца. По ситуация аналогична. На трехлетнем горизонте бумага торгуется у нижней границы аукциона (см. скрин №2). После предполагаемой встречи в Будапеште был короткий отскок от этой границы, но сейчас котировки вновь вернулись вниз и отскакивают на малых объемах — что лишь подтверждает доминирование продавца. В неблагоприятном сценарии увидеть -10% от текущих уровней вполне возможно. Что касается планов по возврату позиции — сейчас в портфеле осталось около 7%. Этот остаток будет продан при обновлении минимума объема отскока ~2880 рублей. Повторный вход возможен только в двух случаях: 1. При коррекции вниз — до верхней границы нижнего аукциона ~2700 руб. за акцию 2. При возврате котировок к максимумам периода встречи в Будапеште. Все остальные варианты — это попытка ловить падающие ножи и угадывать настроение рынка. Важно понимать, что покупателя на рынке сейчас нет — контроль и инициатива остаются у продавца. Мир может стать катализатором, но когда и если это произойдет — никто не знает. Если смотреть на рынок без эмоций, текущая доходность длинных ОФЗ уже перекрывает потенциальную доходность индекса при куда меньшем риске. В такой ситуации логично ожидать спрос именно на облигации. Свободный кэш временно разместим в , чтобы оперативно вернуть позицию, когда рынок даст сигнал на вход. Длинные ОФЗ без изменений: в конце месяца накопленный купон (НКД) принесет около +4%, что полностью компенсирует просадку по акциям и позволит выйти на доходность около +15% с начала года — при том, что рынок акций продолжает снижаться.

Взгляд на рынок и стратегию Рынок Пока рано утверждать, что рынок достиг дна, однако появляются признаки ослабления давления со стороны продавцов, которое было максимальным сразу после решения ЦБ. Сейчас на поверхности несколько факторов: в декабре регулятор, при отсутствии новых шоков, может снизить ставку до 16% — этого уже частично ждут участники рынка по своп-кривой. Перспективы скорого урегулирования конфликта не беремся обсуждать, это лучше отдать военным экспертам, но логично было бы больше внимания уделять динамике на фронте. Вероятно, рынок входит в фазу накопления в текущем диапазоне цен при условии отсутствия неожиданных потрясений. Стратегия Мастер-счет стратегии: 59.000 руб., В текущей фазе рынка у управляющих, по сути, есть три варианта позиционирования: — Оставаться в ликвидности ( ), сохраняя нейтральную позицию; — Умеренно увеличить риск, купив дальние ОФЗ, поскольку цикл снижения ставок продолжается; — Взять повышенный риск, инвестировав в акции, но при доходности дальних ОФЗ около 15% и средней доходности индекса на уровне 12–13% выбор, кажется, очевиден. Текущий состав портфеля выстроен таким образом, чтобы при любом сценарии — позитивном или негативном — можно было быстро адаптироваться к рыночным изменениям. В конце месяца ожидается поступление купонов по ОФЗ, что добавит около +4% к стоимости портфеля, доведя результат с начала года до +15% после комиссий, при том что индекс Мосбиржи за тот же период показывает -6%. Всем продуктивной и прибыльной торговой недели!