Профиль инвестора EchoLogic | Тинькофф Инвестиции Пульс

💸 , дивидендная тряска продолжается Обыкновенные акции я даже не рассматриваю в дивидендном плане, там доходность всегда была сильно ниже чем по префам, поэтому сосредоточимся на интересном. История выплат за последние годы напоминает американские горки: в 2018 было 1,38 рубля, на следующий год взлет до 7,62, потом падение до 0,97 в 2020, снова скачок до 6,72 в 2021, и опять падение до 4,73 в 2022. Потом был провал до смешных 0,8 рубля в 2023, затем невероятный скачок до 12,29 в 2024, и снова снижение до 8,5 рублей по итогам 2025 года. А теперь внимание, прогноз на следующие 12 месяцев дает всего 0,95 рубля, что означает падение на 89% по сравнению с прошлым годом, при дивидендной доходности 4,36%. Доля от прибыли предполагается на уровне 58%, а вероятность выплаты оценивается как высокая, но сами цифры конечно расстраивают после прошлогоднего пиршества. По дивидендной политике компания обязуется платить по префам не менее 10% от чистой прибыли по РСБУ, разделенной на количество акций, которые составляют 25% уставного капитала, при этом сумма не может быть меньше дивидендов по обычке. Главный нюанс в том, что база для расчета берется именно по российским стандартам бухучета, а там огромную роль играет валютная переоценка кубышки, отсюда и такие дикие скачки из года в год. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под текущую геополитическую обстановку. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

💿 отчитался, но легче не стало, разбираем цифры Выручка за четвертый квартал составила 145,8 миллиарда, что на 12% хуже прошлогоднего показателя, а по итогам года вообще просела на 20% до 609,9 миллиарда. EBITDA тоже не радует, в четвертом квартале 19,5 миллиарда минус 16%, а за год 80,8 миллиарда с падением на 47%, и чистая прибыль ушла в глубокий минус, 25,5 миллиарда убытка только за четвертый квартал против плюса годом ранее. По итогам года чистый убыток 14,9 миллиарда, хотя в 2024 была прибыль 79,7 миллиарда, выглядит все довольно печально на первый взгляд. Но если копнуть глубже, убыток этот чисто бумажный, образовался из-за обесценивания угольного направления на 28 миллиардов, убираем эту сумму и получаем около 14 миллиардов прибыли за год. При этом объемы выпуска продукции снижаются, чугуна минус 4%, стали минус 9%, и компанию спасает только низкий долг, а с учетом ценных бумаг вообще отрицательный чистый долг, минус 0,99% по отношению к EBITDA. Сильно давит и крепкий рубль на фоне роста операционных и административных расходов, тут все взаимосвязано. Главный акционер Рашников честно сказал, что 2025 год отработали с рентабельностью 2-3%, а для развития черной металлургии надо иметь 20% и выше, и это очень показательное признание. Компания при этом продолжает много инвестировать, 82 миллиарда рублей вложили в производства, хотя годом ранее было всего 9 миллиардов, Северсталь правда в два раза больше тратит, но тенденция понятна. Производство стали в стране в январе 2026 года рухнуло еще на 7,4% до 5,5 миллиона тонн, перевозки через РЖД падают, недвижимость не строит активно, а Китай вообще теряет 14% выпуска, сталь им в таких объемах просто не нужна. Сама компания ждет дальнейшего ухудшения в 2026 году, и пока я вообще не вижу позитива ни для сектора в целом, ни для ММК в частности, поэтому покупка металлурга в портфель сейчас выглядит сомнительной затеей. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под грядущие мирные переговоры. Переходи и смотри, пока идеи еще актуальны! 🔥

тихонько переобувается в золотодобытчиков 💰 Новость пришла неожиданная, но приятная для держателей алмазного гиганта. Дочка Алросы, "Алмазы Анабара", собирается в этом году поставить на госбаланс 3,5 тонны золота в Якутии . Если прикинуть по текущим ценам, это примерно на 550-560 миллионов долларов тянет, суммы вообще недетские . Размазано это богатство аж по пяти разным участкам, так что подход серьезный, не просто разведка ради галочки. Понятно, что для компании это сейчас хорошее подспорье, потому что с алмазами дела идут не очень, мягко говоря. Цены на них падают уже который год, рынок завален синтетикой, и в прошлом году Алроса, судя по всему, вообще ушла в минус по чистой прибыли, если убрать разовые доходы . Аналитики вообще смотрят на бумагу с "негативом" и ждут чуда, либо курс доллара за 120, либо роста цен на алмазы на 30%, что пока из области фантастики . Так что золото становится этакой подушкой безопасности, чтобы не упасть лицом в грязь. Но если смотреть вдаль, то к 2030 году у них может получиться очень приличный золотой дивизион. Тут вспоминается покупка месторождения Дегдекан на Колыме, куда вбухали больше 270 лямов баксов . Запустить его планируют как раз к 2030-му, и там ожидают добывать около 3,3 тонн золота ежегодно . Плюс по мелочи в Якутии намоют. То есть через несколько лет Алроса спокойно может выдавать 5-7 тонн золота в год, а это уже серьёзная заявка. Конечно, до Полюса им далеко, но как дополнительный жирный плюс к основному бизнесу — самое то. Пока это всё, конечно, требует больших вложений и немного давит на свободный денежный поток, но диверсификация в такую "тихую гавань", как золото, лишней не бывает. Особенно когда геополитика штормит, а центробанки мира скупают драгметалл пачками. Будет забавно, если лет через пять Алросу будут воспринимать не только как алмазного короля, но и как приличного золотодобытчика. Посмотрим, как у них пойдут дела с реализацией этих планов, но начало положено капитальное. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

🏦 : готовимся к штурму или ждем отката? Глянул на недельный график нашей главной биржи и там, кажись, намечается что-то интересное. Акции Мосбиржи наконец-то пробили эту затяжную нисходящую линию тренда, в которой они сидели как в клетке, и теперь потихоньку поползли вверх. Похоже на попытку локального разворота, хотя пока рано кричать «ура» — прямо сейчас уперлись в довольно плотный потолок. Этот самый потолок, зона сопротивления, находится в районе 185-190 рублей. Уровень серьезный, просто так его не возьмешь, но сам факт того, что цена уже четвертую неделю болтается прямо под ним и не хочет падать, о многом говорит. Такое накопление обычно предшествует рывку, и вероятность выхода наверх с каждой свечой становится все выше. Само движение сейчас идет внутри аккуратного восходящего канала. Если все же пробьем этот диапазон 185/190, то следующая остановка маячит уже на 200 рублях. Там, кстати, и исторически важные уровни рядом. Но просто так лезть в лонг с текущих, наверное, чересчур смело, надо смотреть за поведением. Если пойдет небольшая коррекция, то самый смак будет на отметке 175 рублей. Эта циферка очень удачно совпадает с нижней границей нашего восходящего канала. Оттуда заходить в длинную позицию было бы гораздо комфортнее и безопаснее. В общем, за Мосбиржей сейчас следим в оба, накопительный потенциал чувствуется. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

🛒 : гигант, который всегда при деньгах Когда речь заходит о настоящей стабильности на нашем рынке, ну невозможно пройти мимо X5. Это же не просто сеть магазинов, а реальный монстр, который контролирует почти 17% всей розницы в стране. Подумайте просто: сотни тысяч сотрудников, 74 региона — это такой фундамент, который никуда не денется ни при какой экономике. Они как тяжеловес, который просто переставляет ноги, но двигается неумолимо. Почему лично я считаю, что на эту бумагу стоит сейчас посмотреть? Конечно же, дивиденды. Около 10% доходности для ритейла — это очень жирно и достойно. Да, все знают, что они вбухивают кучу бабла в логистику и IT, и это, конечно, давит на свободный денежный поток. Но это же не просто траты, это инвестиции в то, чтобы задавить конкурентов окончательно и бесповоротно. Сейчас все носятся с тем, что народ переобувается в дискаунтеры, типа «Чижик» и прочее. И для X5 это вообще не проблема, а просто еще один источник роста! Они же как хамелеоны: если надо, сделают «Пятерочку», если надо, запустят «Чижик» и будут там же рубить кассу. Они гибко подстраиваются под спрос и не теряют маржу там, где другие уже плачут. Лично я жду отчёт за четвёртый квартал 2025 года. У меня стойкое ощущение, что цифры там выстрелят и окажутся сильнее всяких ожиданий. Пока вокруг сомнения и шепотки, есть шанс занырнуть в позицию перед тем, как выйдут хорошие новости. По моим прикидкам, совокупная доходность (рост цены плюс дивиденды) на горизонте года может составить около 19%. Для тех, кто ищет баланс между сном и деньгами, вариант просто огонь. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

: смена вектора с роста на стоимость 📱 Яндекс выдал отчёт за 2025 год, и там есть о чём поговорить. Выручка выросла на 31,7% до 1,44 триллиона рублей, но в четвёртом квартале темпы немного замедлились до 28%. И тут важный момент: основной сегмент с поиском растёт всего на 4% в последние три месяца, то есть драйверы смещаются в сторону других направлений бизнеса. При этом скорректированная прибыль радует — за год прибавила 40% и вышла почти на 130 миллиардов. Причём видно, как она уверенно росла поквартально: с 17,8 миллиарда в первом квартале до 44,5 в четвёртом. То есть эффективность бизнеса повышается, даже несмотря на замедление выручки в классическом поиске. На 2026 год компания прогнозирует рост выручки на 20%, а EBITDA планирует выше 350 миллиардов. Исходя из этого, прибыль может составить около 189,5 миллиарда, что выше моих предыдущих ожиданий. Дивиденды за второе полугодие объявили в 110 рублей на акцию, а по итогам следующего года жду уже больше 300 рублей с доходностью под 6%, что вполне приятно. По справедливой цене вопрос сложнее. С одной стороны, прибыль растёт быстрее прогнозов, это плюс. С другой — темпы роста бизнеса в 2026 замедлятся, и это минус. Если абстрагироваться от бренда и смотреть просто на цифры, то за 20-процентный рост я бы не давал больше 10 прибылей. Для сравнения, Лента растёт тоже под 20%, а стоит 5,5 прибылей будущего года. Уникальность Яндекса, конечно, дорогого стоит, но долгосрочно цена определяется потоками денег. Я закладываюсь на P/E=12, что даёт справедливую цену около 5768 рублей и потенциал чуть выше 20%. Для меня лично это уже не так интересно, потому что риски и потенциал выглядят уравновешенными. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

🔋 разгоняется дальше: январь снова в 4 раза Группа МГКЛ выкатила операционку за январь, и опять всё красиво. Выручка 2,9 миллиарда, рост в 4 раза к прошлому году, клиентов прибавилось на 10%, до 21 тысячи. И что радует — это уже не эффект низкой базы, потому что 2025 год у них и так был рекордным. То есть бизнес реально ускоряется даже после мощного рывка, и это похоже на системное масштабирование, а не на разовую вспышку. Очень важный момент про качество роста. Доля товаров со сроком хранения больше 90 дней всего 6,5%, практически минимум. Для ресейл-моделей это критично, потому что главная беда обычно — забитые склады и замороженные деньги. Пока у МГКЛ с этим порядок, оборачиваемость на уровне, даже при таком бешеном росте выручки не теряют контроль над товарными потоками. Операционка не рассыпается. Плюс они продолжают копать вширь: ресейл-платформа, опт, ломбарды, инвестплатформа (уже 100 миллионов выдали займов). Риски размазываются, зависимость от одного направления падает. И ещё интересная тема — в январе заявили, что готовы принимать в залог цифровые активы, если разрешат. Рынку ломбардов пророчат кратный рост при таком раскладе, так что золото теперь не единственный козырь. Пока это только операционка, полную картину даст годовой отчёт, но старт 2026-го выглядит очень бодро. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

😮 : цифры неоднозначные, но оценка кажется справедливой Магнит, как одна из крупнейших розничных сетей в России, показывает довольно противоречивую динамику за последние годы, особенно если смотреть на прибыль. Выручка стабильно растёт, с 2021 года она увеличилась почти до 1,7 триллиона за первое полугодие 2025-го, и темпы вроде бы приличные. Но вот чистая прибыль скачет как сумасшедшая: после провала в 2022-м был всплеск в 2023-м, а затем снова серьёзное падение — за первую половину 2025-го прибыль упала на 70% по сравнению с прошлым годом, что настораживает. Если посмотреть на мультипликаторы, то картина складывается интересная: P/E у Магнита 13,4 при среднем по сектору 8,9, то есть по этому показателю бумага дороговата. Зато P/S всего 0,1, что говорит о дешевизне относительно выручки, а EV/EBITDA чуть выше средней. Рентабельность капитала ROE ниже среднеотраслевой, а долговая нагрузка 2,4х заметно выше, чем в среднем, что добавляет рисков. При этом DCF-модель даёт справедливую цену в районе 3920 рублей, что не так далеко от текущих значений. Ожидаемая годовая доходность оценивается в 18%, что в принципе неплохо. Исходя из всего этого, компания выглядит скорее справедливо оценённой, чем явно перекупленной или недооценённой. Для кого-то это повод присмотреться, для кого-то — пройти мимо, но фундаментально Магнит остаётся крепким игроком. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥

🚀📊 взлетела на 45%, что дальше? Народ, вы только посмотрите на Аренадату, с начала года акции прибавили 45 процентов, это просто космос на фоне всего рынка. Началось всё ещё в январе, когда аналитики дружно запели про улучшение результатов, и за первый месяц бумаги улетели вверх на 26 процентов. А в феврале темпы только ускорились, ещё плюс 15 процентов за пару недель. Прям ракета, а не акции. Главная движуха пошла после того, как компания выкатила предварительные итоги за 2025 год. Они там не просто выполнили план, а переплюнули верхнюю границу своего же гайденса, который обещал рост на 20-30 процентов. Сами говорят, что всё благодаря продажам лицензий и развитию сервисной части, типа техподдержки и консалтинга. Плюс клиентская база подросла на 30 процентов и перевалила за 190 организаций в B2B и B2G. Рынок, естественно, всё это скушал и побежал покупать. Но если посмотреть глубже, то текущий рост — это, по сути, отскок от прошлогоднего дна. За 2025 год акции Аренадаты рухнули на 45 процентов, и даже после всего этого ралли они всё ещё на 16 процентов ниже, чем в январе прошлого года. То есть инвесторы просто возвращают потерянное, а не бегут впереди паровоза. Кстати, Аренадата не одна такая, Позитив с начала года прибавил 12 процентов, а ГК Базис вообще подскочил на 19 процентов. Создаётся ощущение, что в этом году качнут именно ИТ-сектор, как в прошлом году качали энергетику. Уже сейчас в разных мелких каналах пошли разгоны небольших ИТ-компаний, типа того же Базиса. Не удивлюсь, если к концу года там будут иксы, хотя фундаментально я пока особых идей ни у кого из них не вижу. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. Подпишись! 🔥

и финальные дивиденды — самый животрепещущий вопрос для всех, у кого бумага лежит в портфеле 💎 Напомню расклад: промежуточные дивиденды в размере 35 с половиной рублей на акцию они уже выплатили, это около 108 миллиардов рублей в сумме. Теперь главная интрига — будет ли финалка? Давайте по полочкам разложу, что там с цифрами и чего ждать. Смотрим отчет по МСФО за 2025 год. Выручка просела на 6,5 процента до 1,4 триллиона рублей. EBITDA тоже не радует — минус 15 процентов, 859 миллиардов. Но самое печальное — это чистая прибыль, она рухнула в 2,7 раза и составила всего 207 миллиардов. То есть формально база для дивидендов знатно похудела. Тут возникает два варианта развития событий. Первый — строгое следование дивидендной политике, где написано платить не меньше 50% от чистой прибыли. Считаем: 50% от 207 миллиардов — это примерно 103,5 миллиарда. А они уже отдали 107,8 миллиарда промежуточными дивидендами. По сути, годовой план перевыполнили досрочно, и финальных выплат можно вообще не ждать. Второй сценарий более оптимистичный, он учитывает разовые неденежные статьи. В отчетности есть убытки где-то на 301 миллиард рублей, которые носят бумажный характер. Если их выкинуть из расчета, то дивидендная база подскакивает аж до 508 миллиардов. Тогда 50% от этой суммы — это 254 миллиарда или 83 с половиной рубля на акцию. За вычетом уже выплаченных остается еще порядка 146 миллиардов, то есть около 48 рублей на бумагу. Доходность выходит примерно 4%, что вполне себе неплохо. Теперь про деньги. С этим как раз полный порядок: операционный денежный поток вырос на 41% до 503 миллиардов, свободный денежный поток — 353 миллиарда, плюс на балансе лежит еще 338 миллиардов кэшем. Чтобы выплатить финалку по оптимистичному сценарию, нужно около 146 миллиардов — сумма абсолютно комфортная. В общем, ключевой момент тут не в наличии или отсутствии денег, а в том, как менеджмент истолкует дивидендную политику. Если будут буквоедами — финалки не видать. Если решат порадовать акционеров и скорректируют прибыль на разовые убытки — получим приятный бонус. Рынок, скорее всего, заложился на второй вариант, так что если выплат не будет, могут и надавить на котировки немного. Будем наблюдать. ❗️В профиле уже опубликованы акции, которые стоит купить в связи со снижением ставки. Подпишись! 🔥