Профиль инвестора INVEST_KHAN | Тинькофф Инвестиции Пульс

🇪🇺 Германия и Франция против ускоренного вступления Украины в ЕС По данным Financial Times, на сегодняшнем ужине послов стран ЕС инициатива ускоренного вступления, вероятно, будет отклонена. Ключевые тезисы: и выступают против ускоренной процедуры Большинство стран ЕС склоняются к отклонению инициативы Подчёркивается принцип «вступление по заслугам» и необходимость внутренних реформ Формат «обратного вступления» не рассматривается готовит альтернативный вариант 📊 Реакция для рынка РФ: Снижение геополитической риторики — умеренно нейтрально для Банковский сектор может реагировать на общий внешний фон Экспортёры — через динамику внешнеполитических рисков Пока это политическая позиция без немедленных экономических решений, но фон для рынков формируется заранее. #ЕС

📊 – Итоги 2025 года: рост выручки, но слабые ключевые метрики 🔎 Что в отчёте за 2025 год: • Выручка +14% — 1 760,6 млрд руб. • EBITDA +5% — 181,5 млрд руб. (ниже стратегии) • Опер. прибыль –1% — 106,8 млрд руб. • Фин. доходы +4% — 87,9 млрд руб. • Чистая прибыль –9% — 133,8 млрд руб. • Расчётные дивиденды: 0,32 руб. (~9,8% доходности) 📉 Сырьевые и операционные проблемы: • Оперприбыль снизилась, несмотря на рост выручки — расходы растут быстрее • Капзатраты +65% до 189,9 млрд руб. • Отрицательный свободный денежный поток: –31,8 млрд руб. • «Кубышка» уменьшилась на 13% — денег стало меньше 📊 Динамика прибыли по кварталам: 1кв: 47,2 → 2кв: 35,7 → 3кв: 30,9 → 4кв: 20 млрд руб. --- 📌 Плюсы и минусы ✅ Плюсы: • Стабильная выручка + рост выручки • Дивидендная доходность ~9,8% — привлекательна для дивидендных инвесторов • Компания ключевого сектора энергетики РФ (стабильный спрос на продукт) ❌ Минусы: • EBITDA значительно ниже стратегического плана • Опер. прибыль падает • Отрицательный свободный денежный поток • Снижение ключевых показателей поквартально • Рост расходов сильнее роста выручки --- 📈 Вывод — это не «диплоид дешёвости», а компания с проблемами в эффективности и рентабельности. Рост выручки — это хорошо, но без роста прибыли, свободного денежного потока и контроля затрат инвестиции выглядят рискованно, особенно если ожидать драйверов роста выше среднего по рынку. Если вы покупаете только потому что она «дешёвая», стоит учитывать: 🔹 низкая цена может отражать структурные проблемы бизнеса, 🔹 а высокая дивидендная доходность может быть кратковременной, если свободный денежный поток остаётся отрицательным. ---