Профиль инвестора IRNvest | Тинькофф Инвестиции Пульс

Бальзам держателям облигаций Борец😉 Смена собственника не должна мешать исполнению обязательств по публичному долгу - Набиуллина - ИНТЕРФАКС

PreIPO BelkaCar🐿 Долгое время сервис были дискаунтером в Москве, выжигали рынок самыми низкими ценами. Борьба очевидно была не бесплатной и дорого обошлась акционерам - нарастили долг, да ещё и при высоких ставках. При этом ещё накопили негатив среди клиентов - Белка была пожалуй первым сервисом, с которым лично я не смог найти машину, авто не заводился, машина могла быть в ужасном состоянии. Но в оправдание нужно сказать, что и поддержка всегда работала вполне прилично, лишние списания исправно возвращали клиенту. Сейчас цены выровнялись, закупили новых Китайцев уровень сервиса подрос. И есть с чем сравнить. Яндекс драйв вчера показал мне насколько сервис может быть неориентированным на клиентский опыт👎 Поддержка не отвечала 7 ЧАСОВ, и даже потом никак не помогла, пришлось возвращаться и забирать машину из-за тех проблемы сервиса. Возвращаясь к preIPO - при ключевой ставке 21% это максимально логичный выход для растущей компании. Участвовать или нет - зависит от мультипликаторов. Предложенная оценка - от 7,5 до 8,6 млрд рублей за 4-е место (топ-3 в РФ и топ-10 в мире❗️ по словам самого сервиса) и 5000 автомобилей против 31 млрд рублей капитализации (46 млрд на момент IPO) за 30 тысяч авто, то есть нужно 1,5 млн рублей за машину. Пока кажется немного дороговато😐 Новый акционер получит риски красного океана конкуренции с экосистемой Яндекса, с уже торгующимся , который кстати тоже только что привлек акционерный капитал, но по неизвестной оценке - похоже что отрасль достигла точки, где заёмный капитал катастрофически разрушает стоимость, очередной звонок для ЦБ🛎

Некоторые акции достигли минимумов 2024 года😱 Что делаю в портфелях? Как обычно - покупаю на панике😄 Рынок с утра пошёл ниже субботних минимумов, ведя на маржинколы смелых физиков-спекулянтов. Кризис мировой торговли будет развиваться в течении года, поэтому реакция рынков кажется уже избыточной. Для застройщиков вообще ситуация с падением цен на металлы и другие basic materials - позитивна. Поэтому смотрю на акции $SMLT. В целом есть ощущение, что для России все происходящее - дезинфляционно, а значит снижение ставки нас ждёт в любом исходе по длительности переговорного трека. Рынки будут точно волатилить в этот году - поэтому стратегически нужно не забывать продавать менее упавшие позиции, в минус, контролировать плечо и ликвидность - как бы это ни было сложно психологически💪 Что делаем с клиентами? После супер удачного и позитивного размещения секьюритизированных брендов и благодаря устойчивому рынку коротких корп облигаций - продолжаем играть в первичные размещения: Сейчас на очереди - Эталон со ставкой купона 25%. В пятницу созванивались с компанией, удалось задать пару вопросов, в том числе как миноритарному акционеру: - считают покупку Электрозавода у Системы не завышенной по цене, назвали эту локацию номер 2 после Кремлёвской по интересности, сравнение конечно странное, но ок🤔 - дали обещание не идти до 24% по купонам в любом сценарии закрытия книги👍 В общем даём шанс, так как качественные и что особенно важно - КОНСЕРВАТИВНЫЕ (компания ушла из топ 5 на топ 10 по вводу метров в стране, что вообще-то правильно в условиях делевериджа всего и вся) девелоперы с Net Debt/EBITDA 2 с такой фикс ставкой на 2 года - могут быть интересны рынку😉 В тему застройщиков, Кирилл Фомичев на Алёнке следит за раскрытием эскроу-счетов и ему спасибо за это. Система эскроу на самом деле - хорошая идея и именно в кризис проявила себя👍 P.S. суббота прошла хоккейно) Хоть ЦСКА и продул Минскому Динамо, Овечкин - легенда🏆🏆🏆

Важные новости: Трамп провёл процедуру тарификации всего мира, кроме России. Ложка мёда в бочке дёгтя? Азиатские индексы загрустили, правительства говорят о мерах поддержки, Европа грозит ответными мерами (хотя на американские товары вроде как уже есть пошлины, почему Трамп и назвал свои пошлины - зеркальными)🤔 Индекс Мосбиржи повторил рекорд 1998 года по продолжительности падения. На фоне отсутствия позитива в геополитике индекс самых ликвидных российских акций снижается 11 дней подряд. Последний раз столь долгое падение было в мае 1998 года. Но в этот раз речь не идет о системном кризисе, говорят эксперты Инфляция за последнюю неделю марта составила 0,2%, остается выше 10% г/г. Рынок воспринял это как негатив, хотя цифры SAAR уже не такие страшные как были в худшие недели. Важно, что происходит на 3х и 1 месячном окне - об этом чуть позже. Некоторые акции, такие как успели отрасти на 20-25% со дна маржинколов прошлой недели. Среди частных инвесторов обострились споры по поводу дивидендов Магнита - вопрос ребром. уже стоит 1300 рублей, моментум здесь в силе💪 Кажется разумным держать часть портфеля в облигациях - из интересного размещает свои долги на следующей неделе, пока что нижняя граница купона заявлена в 25%. Кто бы что ни говорил - а FCF компания генерит, топ-5 застройщика пока не стоит путать с банкротами типо Гарант-Инвест☝️ Инарктика вчера закрыла книгу с купоном ниже 20%, что конечно удивительно🤨 Зато секьюритизированые облигации Т-Банка сразу вышли на рынок с премией 2%, что было довольно предсказуемо, с учётом аллокации, ставки купона, качества и дюрации долга👌 UPD. Пока писал пост - вышла отчётность , тут пока смотрится неплохо, акции реагируют ростом в пределах 1%😉 Можно сравнить с результатами за 9 мес 2024, чтобы проверить как сбываются прогнозы менеджмента Обещают ещё и buyback, кажется на этот раз Алекс Сиденко не ошибся👍 Доброе утро🌇

Почему автоследование и доверительное управление могут быть эффективнее пассивных фондов? Для начала поделюсь выдержками одной из глав книги наших соотечественников: **Авторы книги «Венчурное мышление» Илья Стребулаев и Алекс Данг — ведущие эксперты в области венчурных инвестиций и финансовой истории. Венеция: прототип венчурной экономики В XIII веке Венеция стала лабораторией финансовых инноваций. Контракт «коллеганца» — аналог современных Limited Partnership Agreements — позволял инвесторам (например, Джованни Агади) вкладывать капитал в рискованные морские экспедиции, передавая управление опытным торговцам вроде Заккарии Станьарно. Механика: Инвестор получал 75% прибыли, управляющий — 25%. Риск убытков ложился на инвестора, но мотивация управляющего была максимальной — его вознаграждение зависело исключительно от результата. Параллели с венчурным капиталом: Контракт коллеганца предвосхитил модель «2 и 20»: 2% — фиксированная комиссия (аналог «зарплаты» управляющего). 20% — carried interest (доля от прибыли, как у Станьарно). Эти контракты не только ускорили рост Венеции, но и создали социальный лифт, позволив новым игрокам конкурировать с традиционными элитами. Китобои Новой Англии: equity вместо salary В XIX веке китобойный промысел требовал инвестиций в $20–30 тыс. (≈$1 млн сегодня). Риски были экстремальными: 30% кораблей гибли, но ROI успешных экспедиций достигал 300–500%. Структура мотивации: Капитан — 5–10% добычи. Гарпунщики — 2–5%. Юнги — доли процента. Агенты (посредники) — 30–50% акций. Ключевой принцип: Участие в прибыли превращало экипаж практически в совладельцев бизнеса. Это минимизировало конфликт интересов между инвесторами и исполнителями. Современный аналог: Опционы для сотрудников стартапов Как показало IPO Twitter (2013), даже рядовые разработчики, получившие доли на ранних этапах, получили game changer. Участие в equity создало 1600 миллионеров ежемоментно. Почему это важно? Ранние сотрудники Twitter, как экипаж китобойного судна, согласились на риск в обмен на доли в потенциале. Их мотивация была привязана к долгосрочному успеху компании — классический пример alignment of interests. Почему активные стратегии эффективнее пассивных фондов? 1. Мотивация ≠ пассивность Пассивные фонды (ETF, индексные стратегии) исключают персональную заинтересованность управляющих. В автоследовании и доверительном управлении вознаграждение привязано к альфе — как у венецианских торговцев или венчурных капиталистов. 2. Адаптивность vs. шаблонность Китобойные агенты давали капитанам свободу решений — аналогично, активные управляющие могут менять стратегию в режиме реального времени (например, хеджировать риски при волатильности). Пассивные фонды слепо следуют за индексом, даже если рынок перегрет. 3. Долевое участие как фильтр талантов Исследование с игрой Spelling Bee (Австралия, 2010-е) показало: высокопроизводительные участники выбирали оплату за результат. В стартапах и венчурных фондах схема «доля в прибыли» привлекает амбициозных профессионалов, готовых брать на себя риск. Где пассивные фонды проигрывают? 1. Нулевая диверсификация по стилям Пассивные стратегии дублируют рынок, тогда как автоследование позволяет использовать количественные модели (momentum, value). 2. Проблема перегретых активов Индексы включают компании с завышенной оценкой (как Tesla в 2021), что увеличивает риск коррекции. 3. Отсутствие downside protection В кризисы 2008 и 2020 пассивные фонды падали сильнее активных стратегий с риск-менеджментом. Продолжение и вывод👇

Как СИБУР убил потрясающий график роста, дополнительным размещением валютных облигаций, и как Максим Орловский опять всех переиграл🍸🦾 Увидев колоссальную переподписку и рост облигаций со старта в феврале - CFO мирового химического гиганта поняли, что нужно было занимать больше, но под более низкую доходность, чем изначальные 9,6% в USD, уже по 102,5%👍 Естественно, появление нового объема и возможность купить по более низкой цене, привело к обвалу вторички. Хотя нельзя сказать что кто-то прямо пострадал. Все таки и 2% за 3 недели в валюте, тоже согласитесь, неплохо👌 Владельцы, которым удалось удержать облигации в течение 2 недель и продать на пике, получили доходность около 240% годовых в валюте👌 Рынок валютных доходностей на вторичке кажется слегка перегретым, но это может быть "эхом войны", так как валютные облигации - первый кандидат на carry trade, который медленно но верно набирает обороты. Тогда может быть стоит подобрать подбитого Сибирского лётчика– вместо простых позиций в валюте/фьючерсах на отскок к 95 рублям? Как минимум на этом рынке вырисовываются возможности для арбитражных сделок, против вторички. Например, завтра закрывает книгу ещё один топ экспортер, но уже из сектора удобрений - Акрон с рейтингом AA и доходностью "до" 11% в CNY. Интересно докуда доведут премию здесь в первый день? Последнее размещение в Южуралозолото в CNY разгоняли до 102,5% в первые часы... Говорят Максим Орловский во всю реализует подобную стратегию с использованием бесплатного маржинального кредитования при выставлении заявок, капитал при этом лежит в денежном рынке😉 P.S. особых действий в портфелях последние дни не делаю – новостных и развлекательных псевдоинвестиционных СМИ в Telegram хватает и без меня, этим я оправдываю то что на самом деле приболел и немного отдыхаю, мол "забочусь о вас, мои дорогие подписчики, стараюсь не заполнять эфир малополезной информацией" 😅😇

МТС Банк ИИ анализ отчёта по МСФО за 2024 год🦾 Часть 2. Влияние снижения ключевой ставки с 21% до 15% Снижение ключевой ставки оказывает сильное влияние на банковский сектор: Снижение стоимости фондирования – банки получают более дешевые ресурсы, увеличивая чистый процентный доход. Рост кредитования – снижение ставок по кредитам ведет к увеличению спроса на займы. Улучшение качества активов – снижение ставок облегчает обслуживание долга клиентами, уменьшая долю проблемных кредитов. Рост прибыли и капитализации – улучшение рентабельности увеличивает стоимость акций. Как это отразится на МТС-Банке? Чистый процентный доход вырастет, так как процентные расходы снижаются быстрее, чем доходы. Рентабельность капитала увеличится, поскольку вырастет прибыль. Коэффициент P/E (цена/прибыль) снизится, делая акции более привлекательными. Коэффициент P/B (цена/капитал) вырастет, если акции начнут расти в цене. ➡ Вывод: снижение ставки может стать драйвером роста акций, так как МТС-Банк увеличит маржу и прибыль. Что будет, если ROE вырастет до 30%? Текущая оценка при ROE = 11% P/E ≈ 7-8 (при цене 1550 руб.) P/B ≈ 0.6 (дешевая оценка) При ROE = 30% (увеличение прибыли в 3 раза) Если прибыль вырастет в 3 раза (условно до 37 млрд руб.): P/E упадет до ≈ 2.5-3 → акции станут очень дешевыми по прибыли. P/B вырастет до ≈ 1.3-1.5 → адекватная оценка для растущего банка. Дивиденды могут вырасти (если банк их выплатит). ➡ Вывод: если МТС-Банк действительно выйдет на ROE = 30%, то при цене 1550 руб. акции станут очень привлекательными. Но важно: Банк ранее не показывал такой ROE на стабильной основе. Для этого нужно серьезное улучшение операционной эффективности. Не факт, что снижение ставки само по себе подтянет ROE до 30% (нужны доп. драйверы). Финальный вывод Снижение ставки – позитивный фактор, но важно, как банк этим воспользуется. Если ROE вернется к 30%, акции очень сильно недооценены. Но пока это только гипотеза – инвесторам стоит ждать улучшения показателей в отчетах. Как Вам результат? Лично мне понравилось - да нейросеть очень ленивая, она может "не заметить" наличие самого файла с отчётом, и извиниться потом, в общем "все как у людей"😇 Есть ли ошибки в данных и выводах по вашему мнению? Предлагаю обсудить в чате👇

МТС Банк - ИИ анализ отчёта по МСФО за 2024 год🦾 Часть 1. Если кто-то помнит - слежу за этой акцией и делаю ставку, как на самый дешёвый банк по стоимости капитала (берём 1 рубль за 0,6) А что думает ChatGPT? Я открыл и проанализировал финансовую отчетность МТС-Банка за 2024 год. Теперь я проведу анализ по ключевым показателям и оценю, насколько акции банка интересны для инвестиций по текущей цене 1550 рублей за штуку. 1. Финансовые показатели за 2024 год (сравнение с 2023 годом) (в тысячах рублей) Чистая прибыль: 12,37 млрд (-0,7% г/г) Чистый процентный доход: 41,56 млрд (+15,8% г/г) Чистая прибыль по операциям с финанс. инструментами и валютой: 3,69 млрд (-31,6% г/г) Операционные расходы: 24,57 млрд (+22,1% г/г) Активы: 602,46 млрд (+25,5% г/г) Капитал: 112,43 млрд (+47,4% г/г) 2. Оценка акций МТС-Банка по ключевым инвестиционным подходам Методика Уоррена Баффета ✅ Прибыль стабильна, но не растет ✅ ROE (рентабельность капитала) = 11% (средне) – нужно 15%+ ❌ Долговая нагрузка высокая (коэффициент обязательств к капиталу ≈ 4,35) ❌ Нет устойчивого конкурентного преимущества (moat) ➡️ Вывод: Баффетт бы не купил – высокая долговая нагрузка, средняя рентабельность. Методика Питера Линча ✅ Темпы роста активов и капитала высокие (+25% и +47% г/г) ❌ PEG (P/E к росту прибыли) > 1 → переоценена ❌ Нет "понятного бизнеса" с предсказуемым ростом ➡️ Вывод: Линч бы не купил – непонятный бизнес, нестабильная прибыль. Методика Джоэля Гринблатта ("Волшебная формула") ✅ ROIC = 10% (неплохо, но мало для "магии") ✅ EBIT/EV ≈ 12% – привлекательно ➡️ Вывод: Гринблатт мог бы заинтересоваться, но ROIC низковат. Методика Элвиса Марламова ✅ Сильный рост капитала и активов ✅ Высокая ликвидность банка ❌ Снижение прибыли – тревожный знак ➡️ Вывод: Возможно, но не на крупную сумму. 3. Сравнение с IPO-обещаниями Обещали ROE 30% → реальный 11% ❌ Обещали рост прибыли → прибыль упала ❌ Удвоение клиентской базы к 2026 → нет данных ⚠️ 4. Итог: покупать или нет? Фундаментально акции выглядят дорого (цена размещения 2500 руб., текущая 1550 руб.). Прибыль стагнирует, но капитал растет → это скорее "банк роста". Акции могут вырасти, если банк улучшит ROE и прибыль. Но для консервативного инвестора – слишком рискованно. ➡ Вывод: акция может быть интересна для спекулятивных покупок, но не для долгосрочных вложений по Баффету. Продолжение в след. посте☝️

Путин вчера: Можно подумать о запуске проекта по добыче алюминия в Красноярском крае совместно с американскими компаниями. Инвестиции оцениваю в $15 млрд При этом: Евросоюз оформил развод с российским алюминием. После новостей по редкоземельным металлам вынесли сперва , потом пошли выносить всех металлургов, в том числе даже $MTLR. Даже в профильных пабликах люди начали переживать, что банкрота продадут американцам, ведь в префами Мечела с давних пор владела семья Джастис. Акции и $ENPL тоже на планке (хотя в моменте там как раз скорее появились новые проблемы), под добычей алюминия по всей видимости имелось ввиду его производство, но осадок от таких "оговорок" конечно остаётся, вряд ли редакторы текста так могли ошибиться...🥲 США на следующей встрече с представителями России намерены обсудить, что готова сделать Москва для урегулирования украинского кризиса — Рубио Вот тут уже становится тревожно, много новичков в лонгах, для коррекции достаточно одного "звонка" или громкого заголовка😱 Мосбиржа запустит торги на фондовом рынке по выходным 1 марта. Первый дефолт на лизинговом рынке России - AzurDrive допустила технический дефолт по выплате 18-го купона 4-летних облигаций Помню общался на эту тему с управляющими УК Волга-капитал" - предыдущий дефолт в биржевых лизингах был аж в 2008, это к разговорам о кредитных рисках💪 ВТБ публикует отчет по МСФО за 2024 год сегодня🏦 Инвесторы ждут позитива после отчёта Сбера, так как все банки снижали кредитный портфель и распускали резервы в последнем квартале. Лично мне сложно ждать и не хочется рисковать когда банк предлагает самые высокие ставки по пассивам среди big 4, (возможно это ошибка, но продал больше половины позиции вчера вечером по ).

23 февраля 2025 года. Итоги трех лет и новый экономический цикл. Сегодняшний пост немного праздничный и в нём будет попытка поразмышлять и сделать долгоиграющие выводы о происходящих событиях. 23 февраля — День Защитника Отечества. Но когда-то он был Днем Советской армии. Иронично, что именно в этот день спустя три года после начала спецоперации (24.02.2024) - мы подходим к её завершению. А значит, самое время подвести итоги: что изменилось и главное - куда двигается экономика? 1. Легитимизация Крыма и признание новых регионов. Проблема Крыма и санкций за его присоединение длилась более 10 лет. Запад не признавал итоги референдума 2014 года, а санкции серьезно ограничивали экономику региона. Теперь, если урегулирование конфликта приведет к юридическому признанию Крыма и четырех новых регионов в составе России, это создаст новую реальность для международного бизнеса. Западные компании, которые ушли под давлением санкций, могут начать возвращаться. Это откроет двери для инвестиций и позволит местной экономике работать без ограничений. 2. Гарантии невступления Украины в НАТО. С 2008 года вопрос вступления Украины в НАТО был ключевым раздражителем. Теперь, после трех лет конфликта, США, скорее всего, готовы зафиксировать нейтральный статус Украины. Это определённо снижает геополитические риски для региона в целом. Стабильность границ и отсутствие военных угроз — это всегда позитивный сигнал для инвесторов. Европейский бизнес, уставший от нестабильности, будет готов восстанавливать связи после смены политиков. 3. Выборы на Украине. Политическая перезагрузка неизбежна. Кто бы ни пришел к власти, ему придется решать экономические проблемы и договариваться о новой безопасности. Рынки реагируют на стабильность. Предсказуемость — всегда сигнал для притока капитала, что бы кто ни говорил. 4. Частичное снятие санкций и разморозка активов. Санкции 2022 года стали самыми жесткими за всю историю давления на Россию. Заморожены активы российских компаний, инвестиции сократились, бизнес адаптировался к новой реальности. Доступ к замороженным активам вернет в оборот миллиарды долларов - да часть ЗВР может пойти на восстановление Украины, но часть - на новые области и восстановление разрушенной инфраструктуры внутри России. Восстановятся торговые связи с ЕС. Снижение санкционного давления неизбежно вызовет рост прибыли крупнейших российских компаний. 5. Замедленние темпов роста денежной массы, снижение инфляции и процентных ставок. Правительство напечатало немало денег с момента начала СВО. Теперь можно будет умерить темпы заимствований, снизив давление на долговой рынок. Цены на импорт перестанут расти из-за логистических ограничений. Центральный банк снизит ставку, сделав кредиты доступнее. Внутренний рынок получит больше ликвидности, стимулируя рост. 6. Снижение дефицита рабочей силы. Последние годы рынок труда испытывал сильный стресс: мобилизация, миграционный кризис, отъезд части населения. Часть специалистов вернется. Смягчение миграционной политики закроет кадровые дыры. Бизнес сможет работать в предсказуемых условиях. Вывод: Вероятно мы стоим на пороге нового экономического цикла и нам сложно разглядеть его за потоком новостей. Если геополитическая разрядка состоится, возможно нас ждет экономический всплеск, напоминающий 2000-е. Рынок уже закладывает возможные позитивные изменения. Ловлю себя на мысли, что быстрый рост за 2 последних месяца избыточен🧐 Но если принять во внимание все вышеописанное, становится понятно — рынок, как всегда, эффективен и достаточно точно учитывает все вероятности. Именно поэтому я очень аккуратен в продаже акций, и переходе в облигации - за деревьями можно не увидеть леса. P.S. мне тут недавно вменяли использование ИИ при написании постов. Признаюсь, на этот раз я попытался использовать чатгпт и дип сик - оба по сути не справились, но структурно помогли оформить мысли и дали несколько хороших идей, так что продолжаем наблюдать за развитием новых технологий. С праздником, мужчины!

Новые "народные" выпуски (номиналом 100$) валютных облигации торгуются спустя короткое время после размещения с большой премией к номиналу: - 106,6% - 105,8% В целом ранее говорил - эти выпуски кажутся распиаренными и стоимость их выглядит завышено относительно рынка. Плюс курс доллара сильно упал с момента размещения. А доходности по всему сектору снизились, вероятно это избыточный оптимизм, вызваный в том числе кэрри-трейдерами. Движение по валютным облигациям похоже на машину с мягкой подвеской. Где дорога - это курс валюты, машина - доходность инвестора. Валютные облигации снижают риски падения - набирая премию в теле, когда курс доллара падает, и накапливая дисконт в теле, когда курс валюты растёт. То есть, на быстрых движениях подвеска отрабатывает "кочки", но в целом машина конечно в конце концов едет туда, куда ведёт дорога. Сегодня выглядит так, что сегодня лучше продать выпуски пусть с убытком в рублях, но премией в валюте - и переложиться на прямую в валюту через фьючерс, спотовые контракты, биржевые металлы. Выглядит так, что нас ждёт падение в нефти, которое нужно команде Трампа, курс доллара на этом может уйти как минимум на 93-95 рублей, и даже снова выше 100 рублей. Можно использовать специальные инструменты - например у нас в Т Private есть договоры ИСЖ в USD/CNY с гарантированной доходностью 5% годовых и возможностью войти и выйти в любой момент по официальному курсу ЦБ, полностью отыграв рост валюты. Да, без процентов, но и без комиссии за покупку/продажу, с надёжностью валютного вклада. Без временного распада из-за контанго во фьючерсе.

Во истину крипто рынок в своих худших проявлениях - это ящик Пандоры. А скорее даже чёрная дыра🕳 или самая быстрая школа обучения финансовой грамотности. За несколько часов люди получают ценный опыт и оставшуюся часть жизни могут потратить на что-то более полезное, чем ставить все накопления в надежде изменить жизнь в одно мгновение, как герой "Матрицы"💊 И как бы мы не пытались пристыдить авторов (речь о Трампе и Хавьере Миллер), которые решили прокатиться на своих фанатах - это вряд ли на них серьёзно повлияет, сейчас. Интересно, что политики не боятся суда - видимо уверены в институте неприкосновенности. И все таки возмездие спустя время может аукнуться, ведь некоторые особенно наглые мошенничества в сфере крипты уже были наказаны ранее👨‍⚖ Вывод для инвесторов - не участвовать в тех вещах, которые не имеют экономического смысла, полагаясь только на сентимент. Другими словами - не входить, если не готовы быть заморожены/застрять на несколько лет⏳ Например, как показала практика блокировки активов - для многих это не снизило, а повысило доходность, когда часть фондов с зарубежными валютными активами удалось разблокировать - сказался рост американского рынка акций, золота, курса доллара и встроенная доходность облигаций конечно же не подвела. Да, часть из этого удача, но предсказуемая доходность облигации и рост индекса хорошо управляемой экономики - логичны. В случае биткоина - он стал платёжным средством и средством сбережения для критической массы людей, а в случае например $TON - может стать таковым из-за инфраструктуры Telegram. Есть небольшой шанс, что мы пока не видим всей картины и президенты спасут свое будущее - вряд ли они планируют провести пенсию в тюрьме, а интернет как известно помнит всё📰