**YTM — доходность к погашению ОФЗ ПД на 02.09.2026 · 08:00** **Сравниваем 01.09 · 08:00 → 02.09 · 08:00.** К утру 2 сентября основная часть кривой осталась почти на месте. Верхняя полка по-прежнему держится около 16%, средний участок движется разнонаправленно, а короткий конец снова показал самые сильные локальные перестановки. Текущий максимум в основной части кривой — **26247 с YTM 16,07%**. Далее **26250 и 26253 — 16,05%**, **26254 — 16,04%**, **26245 — 16,03%**, **26246 — 16,02%**, **26248 — 16,01%**, **26243 — 16,00%**. На коротком конце: 26212: 13,94% → 13,87% = Δ: −0,07% 26207: 13,27% → 13,58% = Δ: +0,31% 26219: 17,43% → 12,84% = Δ: −4,59% 26226: 12,50% → 13,81% = Δ: +1,31% 26232: 13,61% → 13,42% = Δ: −0,19% 26224: 14,39% → 14,50% = Δ: +0,11% 26237: 14,61% → 14,59% = Δ: −0,02% 26236: 14,35% → 14,46% = Δ: +0,11% В сегменте 3–5 лет: 26239: 15,10% → 15,12% = Δ: +0,02% 26235: 15,13% → 15,18% = Δ: +0,05% 26251: 15,13% → 15,25% = Δ: +0,12% 26228: 14,85% → 14,92% = Δ: +0,07% 26242: 14,54% → 14,60% = Δ: +0,06% В диапазоне 5–8 лет: 26218: 15,27% → 15,23% = Δ: −0,04% 26221: 15,47% → 15,62% = Δ: +0,15% 26241: 15,56% → 15,46% = Δ: −0,10% 26249: 15,57% → 15,63% = Δ: +0,06% 26244: 15,98% → 15,97% = Δ: −0,01% 26252: 15,97% → 15,91% = Δ: −0,06% 26225: 15,78% → 15,72% = Δ: −0,06% В сегменте 8–12 лет: 26233: 15,53% → 15,60% = Δ: +0,07% 26240: 15,67% → 15,66% = Δ: −0,01% 26246: 16,00% → 16,02% = Δ: +0,02% 26245: 15,97% → 16,03% = Δ: +0,06% 26243: 16,01% → 16,00% = Δ: −0,01% 26250: 16,03% → 16,05% = Δ: +0,02% На длинном конце: 26230: 15,84% → 15,85% = Δ: +0,01% 26254: 16,02% → 16,04% = Δ: +0,02% 26253: 16,05% → 16,05% = Δ: 0,00% 26247: 16,01% → 16,07% = Δ: +0,06% 26248: 15,99% → 16,01% = Δ: +0,02% 26238: 15,64% → 15,63% = Δ: −0,01% **Комментарии** Если убрать сверхкороткие 26219 и 26226, общая картина почти нейтральная: дальний конец слегка подрос по YTM, средняя часть смешанная, а фронтального сдвига всей кривой нет. Верхняя полка продолжает удерживаться возле 16%. Самые резкие движения снова сосредоточены на сверхкоротком участке. Возврат 26219 с 17,43% к 12,84% и обратный скачок 26226 до 13,81% больше похожи на локальные рыночные перекосы и особенности ликвидности, чем на изменение общей стоимости денег на рынке. Сравнения **ТКД** и **SR** теперь публикуются в проекте **«Гандикап 2033»**. **Все идет по плану!** Краткий гайд по "Проекту 2033" - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Project_2033/b0424a49-1347-4773-949f-eb54a9ff9188?author=profile&utm_source=share **Проект "Гандикап 2033"** - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Handicap_2033?author=channel #project_2033 #офз #денежныйпоток #образовательныйкапитал #облигации #купон #YTM #доходность #гандикап2033 SU26247RMFS5 SU26250RMFS9 SU26253RMFS3 SU26254RMFS1 SU26245RMFS9 SU26246RMFS7 SU26248RMFS3 SU26243RMFS4 SU26244RMFS2 SU26252RMFS5 SU26225RMFS1 SU26240RMFS0 SU26233RMFS5

**YTM — доходность к погашению ОФЗ ПД на 01.09.2026 · 08:00** **Сравниваем 31.08 · 08:00 → 01.09 · 08:00.** Первый сентябрьский срез показал в целом мягкое снижение доходностей по большей части кривой, но с очень резкими выбросами на самом коротком конце. Основная масса выпусков изменилась в пределах нескольких сотых, тогда как отдельные короткие бумаги дали аномальные движения. На коротком конце: 26212: 13,80% → 13,94% = Δ: +0,14% 26207: 13,40% → 13,27% = Δ: −0,13% 26219: 12,67% → 17,43% = Δ: +4,76% 26226: 13,33% → 12,50% = Δ: −0,83% 26232: 13,47% → 13,61% = Δ: +0,14% 26224: 14,57% → 14,39% = Δ: −0,18% 26237: 14,61% → 14,61% = Δ: 0,00% 26236: 14,42% → 14,35% = Δ: −0,07% В сегменте 3–5 лет: 26239: 15,10% → 15,10% = Δ: 0,00% 26235: 15,16% → 15,13% = Δ: −0,03% 26251: 14,99% → 15,13% = Δ: +0,14% 26228: 14,86% → 14,85% = Δ: −0,01% 26242: 14,57% → 14,54% = Δ: −0,03% В диапазоне 5–8 лет: 26218: 15,29% → 15,27% = Δ: −0,02% 26221: 15,63% → 15,47% = Δ: −0,16% 26241: 15,59% → 15,56% = Δ: −0,03% 26249: 15,52% → 15,57% = Δ: +0,05% 26244: 15,95% → 15,98% = Δ: +0,03% 26252: 15,94% → 15,97% = Δ: +0,03% 26225: 15,92% → 15,78% = Δ: −0,14% В сегменте 8–12 лет: 26233: 15,67% → 15,53% = Δ: −0,14% 26240: 15,71% → 15,67% = Δ: −0,04% 26246: 16,05% → 16,00% = Δ: −0,05% 26245: 16,09% → 15,97% = Δ: −0,12% 26243: 16,09% → 16,01% = Δ: −0,08% 26250: 16,09% → 16,03% = Δ: −0,06% На длинном конце: 26230: 15,85% → 15,84% = Δ: −0,01% 26254: 16,09% → 16,02% = Δ: −0,07% 26253: 16,10% → 16,05% = Δ: −0,05% 26247: 16,12% → 16,01% = Δ: −0,11% 26248: 16,07% → 15,99% = Δ: −0,08% 26238: 15,71% → 15,64% = Δ: −0,07% **Комментарии** Если убрать экстремальный скачок 26219 и провал 26226, картина выглядит как умеренное снижение доходностей почти по всей кривой. Длинный конец слегка смягчился, но остается около 16%. Средняя часть тоже просела, а самый заметный откат внутри проектного набора прошел по 26233 и 26247. Движение 26219 выглядит выбросом и, скорее всего, связано не с разворотом всей кривой, а с локальной переоценкой или особенностями ликвидности на сверхкоротком участке. Поэтому общую картину рынка лучше читать по основной массе выпусков, а не по одному экстремальному значению. Сравнения **ТКД** и **SR** теперь публикуются в проекте **«Гандикап 2033»**. **Все идет по плану!** Краткий гайд по "Проекту 2033" - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Project_2033/b0424a49-1347-4773-949f-eb54a9ff9188?author=profile&utm_source=share **Проект "Гандикап 2033"** - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Handicap_2033?author=channel #project_2033 #офз #денежныйпоток #образовательныйкапитал #облигации #купон #YTM #доходность #гандикап2033 SU26253RMFS3 SU26250RMFS9 SU26254RMFS1 SU26247RMFS5 SU26243RMFS4 SU26246RMFS7 SU26248RMFS3 SU26244RMFS2 SU26252RMFS5 SU26225RMFS1 SU26240RMFS0 SU26233RMFS5 SU26238RMFS4

**Еженедельные пополнения #55 (2026/55)** Дата: 31.08.2026 Очередное пополнение двух портфелей: • **Проект 2033**: +5 000 ₽ • **Гандикап 2033**: +5 000 ₽ В Проекте 2033 на эти деньги были куплены: • 6 ОФЗ 26246 Продолжаю усиливать март и сентябрь. После этой покупки купонный доход в этих месяцах вырос до 7 898,88 ₽. Это уже заметно выше средней линии портфеля. **Текущее состояние портфеля** • Текущая стоимость портфеля: 665 430 ₽ • Всего пополнений: 656 745 ₽ • Годовой купонный доход: 85 594,56 ₽ → 86 312,84 ₽ = Δ: +718,28 ₽ в год • Среднемесячный купонный доход: 7 132,88 ₽ → 7 192,74 ₽ = Δ: +59,86 ₽ в месяц • Процент покрытия условного кредитного платежа: 7 192,74 ₽ от 20 000 ₽ = 36,0% **Сравнение с 02.01.2026** Прошло уже 8 месяцев года, и изменения хорошо видны на графике. • Годовой купонный доход: 31 458,26 ₽ → 86 312,84 ₽ = Δ: +54 854,58 ₽ в год • Среднемесячный купонный доход: 2 621,52 ₽ → 7 192,74 ₽ = Δ: +4 571,22 ₽ в месяц • Рост купонного потока с начала года: +174,4% **Комментарий** В начале января среднемесячный купонный поток был около 2,6 тыс. ₽. Сейчас он уже почти 7,2 тыс. ₽. Главное здесь не один удачный манёвр и не одна крупная покупка. На графике видна сила постоянных небольших шагов: регулярные пополнения, реинвестирование купонов, добор нужных выпусков и постепенное выравнивание календаря. Сейчас все месяцы уже находятся выше 7 000 ₽. Для проекта это важный этап: прежний целевой уровень не просто достигнут, а закреплён по всему году. Дальше задача прежняя: спокойно двигать всю линию выплат выше, не ломая структуру и не теряя регулярность. Гандикап 2033 тоже получил свои 5 000 ₽. Там продолжается своя настройка парусов под ветер рынка, а Проект 2033 остаётся базовой спокойной стратегией. Одинаковые пополнения. Один класс инструментов. Два разных маршрута. **Все идет по плану!** Краткий гайд по "Проекту 2033" - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Project_2033/b0424a49-1347-4773-949f-eb54a9ff9188?author=profile&utm_source=share **Гандикап 2033**- https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Handicap_2033?author=channel #project_2033 #гандикап2033 #пульс #инвестиции #офз #облигации #капитал SU26233RMFS5 SU26240RMFS0 SU26246RMFS7 SU26247RMFS5 SU26250RMFS9 SU26254RMFS1 LQDT