Кажется, со дня последнего заседания ЦБ прошла целая вечность. Много чего поменялось. Вместо апреля май, вместо пальто худи и, думаю, даже в северных районах страны шины сменили на летние. Но, есть одна вещь оставшаяся неизменной. Комиссия за использование маржинального плеча у т-брокера. Однако, может я просто дешевый токсик и не снижают потому что и так дешево и дальше уже некуда? А давайте проверим😏 Итак на сегодня: ключевая ставка 14,5% Комиссия за перенос от 250к до 500к составляет 420₽/день. То есть от 30.6% до 61.3% Сравним это с тарифами введенными 04.07.2024: Ключевая ставка 16% Комиссия за перенос от 250к до 500к - 370₽/день. То есть от 27% до 54% Странно, да? Ключевая ставка ниже комисси выше🤔 Но, мы живем в конкурентной среде и может просто конкуренты не дают более интересных условий? А давайте и это проверим на сопоставимых суммах: БКС: Лонг от 29.9% до 59.9, шорт 15% годовых СберИнвестиции: Лонг около 23%, шорт около 15% В общем, основные конкуренты мягко скажем не дороже. Поэтому вопрос, @T-Investments зачем вы мне как трейдеру? Чтобы отдавать вам в два раза больше чем мог бы за короткие позиции в $ALRS $MTLR или $SGZH , читать в Пульсе прохладные истории и наслаждаться комиком, который учит нас как деньги вкладывать? Раньше вы делали удобный сервис по отличным ценам. Теперь плодите невнятный контент, поощеряете инфо-бизнесменов к заработку на вашей платформе(закрытые чаты, автоследование). Может быть вы переосмыслите миссию своей компании? Ведь она всё больше походит на «заработать на пользователе по максимуму». (Не могу привести более точное определение из 90-х про волосатых слонов, иначе ведь забаните меня). И это очень грустно, ведь когда-то вы были совсем про другое😔

$MTLR тем временем согласно отчету по РСБУ чистая прибыль $RASP Распадской упала в первом квартале упала на 75% г/г Оборот упал на 8%

$MTLR мы таки упали к минимумам ноября. Объем торгов неплохо подрос. За пару дней из рук в руки перешли акции почти на полтора млрд руб. В связи с чем есть вопрос, это серьезные дядьки «скупают со дна» или хомяки ловят «падающий нож»? Вопрос риторический. Ведь если вы покупаете, то мните себя китенком, а, если продаете, то - немного Майклом Бьюрри. Интересно другое, что может спровацировать движение акции? У нас ожидаются отчеты по РСБУ за 1-й квартал 2026. Думаю, Мечел «заползает под корягу» и выпустит отчет в конце мая (как в прошлом году). Его дочки поступят так же. А значит, есть вероятность что Распадская отчитается раньше. Отчет будет неплохим (хотя я уже ждал неплохого квартала от Русала). На этом Мечел, скорее всего, подкинет вверх. Но, не верьте. Ибо вас опять распродадут. Фактически у Мечела нет дна. Большая часть активов уже заложена банкам как обеспечение кредитов. Шансы погасить долг и сохранить собственность стремятся к нулю. То есть, вы покупаете управляющую компанию у которой в собственности по-сути ничего нет. Да, можно возразить что уголь растет в цене и все будет Ок. Но, это заблуждение. Мечел это не угольная, а металлургическая компания. Кризис в этой отрасли лишь нарастает. НЛМК и Северсталь, лишивших значительной части экспорта, активно бьются за долю внутреннего рынка, который еще и сжимается. А значит доля остальных участников рынка будет падать. Это имеет все шансы стать последней соломинкой в стакане😉

$MTLR очень занятно наблюдать как все обсуждают что там с углем в ветке Мечела (кто же вам всем врет что это угольная компания). Однако, никто не смотрит как дела у металлургов. Тем временем Северсталь и ММК рассказали как они провели первые три месяца года. У первой прибыль обнулилась, второй же ушел в чистый минус. А они по итогам 2025 чувствовали себя намного лучше чем металлургическое подразделение Мечела, которое уже в прошлом году нагенерировало около 20млрд убытка. Напомните, пожалуйста, какую долю в выручке Мечела занимает металлургическое производство?

$RUAL максимально странные оправдания у Русала. - большая доля импортного сырья? Ок, так курс упал и рублевая стоимость сырья упала - высокий долг? Ок, но он у вас в основном в валюте и влияние его на экономику компании стабильное. Да и ставки там не по 20-25% как в рублях. - низкий курс доллара? Так у вас сырье и долг тоже в долларах, а значит Частично вы захеджированы от валютных колебаний. - Затраты на модернизацию производства? Но, у вас КАПЕКС на уровне 2024 года. А в том году вы зарабатывали, несмотря на серьезные проблемы с глиноземом (физический дефицит и выосоки цены относительно конечного продукта) Что же остается? Перевозки через РЖД и скидосики друзьям-Китайцам Вот данные об этом было бы очень интересно послушать от представителей компании

$MTLR мечтатели против калькулятора Планы Мечела на 2026г 12млн т. угля. Из них 4млн т. Расходуются внутри компании и их можно не учитывать. Доход добычи здесь это рост расходов у энергетики и металлургии Остается 8млн т. Для удобства будем считать что уголь поставляют в равных пропорциях(хотя по факту энергетического поставляют побольше чем металлургического) Текущие цены FOB в портах Дальнего Востока Коксующийся уголь - 140$ Энергетический - 80$ При сохранении текущих(высоких) цен получаем: 140*79*4=44,2 млрд руб. 80*79*4=25,3 млрд руб. То есть оборот от продажи третьим лицам будет около 70млрд руб. Если сильно повезет, чистая прибыль будет 20%(скорее меньше, но я добрый). Тогда получаем 15млрд чистая прибыль от сегмента добыча за 2026г. В 2025г убытки от металлургии 20млрд руб. В этом году они будут выше. Объемы поставок падают, а цены в первом полугодии будут ниже г/г процентов на10-12%. Точно оценить убыток пока тяжело, но 25млрд руб. вполне можно взять за ориентир. Еще 3-4млрд добавят ГРЭС. (На уровне прошлого года) Итого 15-25-3=-13 млрд руб. То есть, даже при текущей ситуации Мечел останется глубоко убыточным. Я понимаю, торговать бумажками и искать чашки с ручкой и ГЭПы на графиках это весело, но считать иногда надо.

$MTLR ребятушки вы серьезно? Цены на энергетический уголь в портах Балтики и Черного моря подросли. Ок, но какой влияние это может оказать на Мечел? Добыча компании явно не настроена на отгрузку с Западных портов Основную часть угля на экспорт Мечел отгружает через свой порт Посьет. И, если я не ошибаюсь, Приморье это далековато от бассейна Черного моря.

$MTLR Пока есть редкое в последнее время настроение писать, надо этим пользоваться. Итак, Мечел и виден ли свет в конце... У оптимистов есть 2 тейка: 1. Новый контракт с РЖД на поставку рельсов 2. Рост цен на уголь и "смотри-смотри в 2022-2023 было так же, надо брать" Давайте разберем все это по порядку 1. Рельсы Контракт на 174 тысячи тонн. Звучит как успешный успех. Давайте предположим что одного из крупнейших поставщиков РЖД не было контракта на 2025 год и это будет чистым приростом. Стоимость 1т рельс порядка 150 тыс. руб. Прибавим к этому 20%, ведь в контракте будут и крутые рельсы для высоскоросной ж/д. (150000+20%) * 174000 = 31 млрд руб. Тут сделаем ещеодно допущение в пользу эмитента. Предположим что раз рельсы это достаточно высокомаржинальны продукт, прибыль от него обязана быть выше средней. В относительно неплохой 2023г операционная прибль ЧМК(на нем делают рельсы) была 2,5%. Умножим это значение на 4. Получается что в мире розовых единорогов где у Мечела рентабельность по рельсам в 4 раза выше средней по заводу и новый конракт с РЖД это 100% прибавка к объему производства чистая прибыль увеличится на 3 млрд руб 2. Уголь Допустим что Мечел нарастит объемы отгрузки энегетического угля до объемов 2022 года. Это, если окргуглить вверх, 3,5млн тонн. Так же цена на него вырастит в два раза от сегодняшних значений (140$/т). Получаем: 3,5 * 280 * 83 = 81,34млрд руб в лучшие годы чистая прибль составляла около 20%. Допустим будет 30%. А значит это дополнительные 24млрд руб Про 2022-2023 год….там активно рос коксующийся уголь из-за разрушения цепочек поставок из-за ковида и особенно бодрил аналитиков конфликт Китая и Австралии - основного поставщика угля в Поднебесную. На этом фоне все успели помечтать как родной уголь заменит в Китае некошерный Австралийский…..но получили увеличение экспорта из Монголии, где в добыче угля долю имеют Китайские компании и пошлины на ввоз этого самого угля🤷‍♂️ Итог: в сумме доп. доходов набегает на 28 млрд руб чистой прибыли из-за, по сути, единственных факторов роста. На рост цен на коксующийся уголь и сталь одновременно с мировым кризисом поставок углеводородов можно не надеятся. Вопрос: Вы еще 50млрд откуда собрались взять чтобы хотя бы в ноль выйти?

$MTLR если вам какой-нибудь клоун будет рассказывать про перспективы Мечела как угольной компании, отправьте его смотреть отчет по МСФО. У уважаемого эмитента маржинальность EBITDA в металлургическом сегменте минус 5%!!! То есть сегмент бизнеса формирующий около 65% выручки убыточен еще до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации🤯

Индекс Мосбиржи пока не может выйти выше 2800. Видимо, позитива от ЦБ все таки не хватает. не настолько Эльвира Сахибзадовна впечатляет хомяков. Хотя объемы торгов еще держаться. 50-60 млрд это достаточно хорошо по сравнению с последними месяцами прошлого года. Сегодня первые аукцион первичного размещения ОФЗ после снижения ставки до 15.5. На прошлой недели доходность гос. Облигаций была 15.3 Интересно будет посмотреть переоценили ли инфляционные риски. Так же сегодня традиционное развлечение плебса - статистика недельной инфляции. Посмотрим насколько уверенно она вернулась к сезонной норме. Отдельный интерес вызывает курс доллара. Он снова опустился в район 75-76 рублей и график выглядит так, словно есть все шансы провалиться к 73. Странная ситуация. Ведь, в целом, настолько крепкий рубль никому не выгоден, а он уже почти год продолжает расти относительно основных валют. Если курс таки закрепится ниже 75, ожидаю в скором времени услышать плачь экспортеров о нерентабельности бизнеса. Особенно это касается черной металлургии, где и так маржинальность серьезно упала.

$SFIN удивительный народ хомяки Инвестиционная компания продает свой основной актив и, вместо публикации новых приобретений (она ведь инвестиционная компания), распихивает деньги по карманам. Ок, дивы вы получите, а дальше что? Или тянет поучаствовать в пирамиде? Что же дело веселое. Вспоминается Лензолото.

$AFLT новое поколение хомяков готовится открыть для себя понятия «скорректированная прибыль» и «положение о дивидендной политике» Базой для дивидендов является скорректированная чистая прибыль по МСФО. Чего все так возбудились от строчки чистая прибыль по РСБУ? Там же почти вся сумма под корректировку подпадает😂😂😂

Думаю, разбирать сегодня изменения за неделю особого смысла нет. Давайте сразу посмотрим, кто из участников рынка насколько отскочил от минимумов этой недели (Они же минимумы 2025 года) И так, индекс Мосбиржи прибавил чуть меньше 7% Впереди всех, как обычно, акции потенциальных бенефициаров если не перемирия, то уж ослабления санкций Это $AFLT Аэрофлот, $RUAL Русал (Эн+), $NVTK Новатэк, $FLOT Совкомфлот, $UPRO Юнипро. Плюс можно отметить волатильный МКБ и Систему. На первый взгляд тут не хватает Норникеля, но он и так уже выше максимумов августа, поэтому невысокие темпы вполне оправданы. Любопытно, что существенно разъехались МКБ и БСП. Хотя это можно объяснить тем, что первый сильнее падал, ведь на графике сравнения с максимумом августа они рядом. А вот в паре $ASTR Астра и $POSI Позитив все куда более интересно. Тут вторая компания, оправдывая свое название, реагирует намного лучше В целом же, заметно что нефтянка восприняла геополитический оптимизм достаточно прохладно. Такая же реакция в черной металлургии. Это не очень удивляет. В обеих отраслях есть свои существенные проблемы. Из необычного, отмечу очень сдержанную реакцию $VKCO ВК. Котировки компании заметно отстали от рынка, а обычно волатильность в них была высокой. Если смотреть на максимумы августа, то можно отметить остающийся потенциал в Русале и ЭН+. Так же здесь можно упомянуть Аэрофлот и ВК, но по ним есть вопросы. У первого нет такого хайпа как в прошлый раз, когда все уже готовились покупать билеты на прямые рейсы до Нью-Йорка. Второй же смущает отсутсвием бурной реакции в первые дни. Странно это. Не люблю когда странно.

Ты должен был бороться со злом, а не примкнуть к нему!😳 Да, моё падение окончательно можно считать завершенным. Я завел платный канал в Пульсе. И раз уж стал настолько продажным, то и начну сразу с денег. Цена подписки 100р/месяц. Почему столько? Именно в такую сумму мне обходится самый дешевый эспрессо, который можно пить. Посчитал что это будет очень даже символично. Теперь о содержании. Предствалять из себя канал будет оперативный копипаст моих постов с "внешнего ресурса". Поэтому, ьесплатная альтернатива сохраняется.Но появился выбор😉

&Стратегия №1 Друзья, еще раз предупреждаю вас что основная часть средств стратегии сейчас размещена в коротких позициях. Более того основная идея уже отыграна. Заходить в стратегию или увеличивать сумму участия на данный момент плохая идея P.S. @Pulse_Official введите, пожалуйста, возможность автору стратегии вводить временные ограничения на прием новых участников.

$PIKK мой шорт длиной в 2,5 месяца успешно закрылся. Всем спасибо, дальше без меня😉

&Стратегия №1 ребятушки, я заметил что опять на росте показателя доходности за последний месяц начало расти количество участников стратегии. Похоже, Тинькофф таргетирует именно его и где-то она теперь светится. Пожалуйста, будьте осторожны. Я сейчас в шорте. Рынок низкий и любая случайная новость может привести к его отскоку. А значит, моя крайне вывысокорискованная стратегия сейчас становится просто безумной. Рекомендую воздержаться от захода в нее или пополнения.

Вчерашний пост написанный для стороннего ресурса😉 """ Неделя получилась динамичной. Посмотрим её итоги в цифрах📈 Индекс Мосбиржи просел на 3,34% Если смотреть компании входящие в него, можно отметить что черная металлургия ($NLMK $CHMF) и банки ($CBOM $SVCB ) чувствовали себя намного хуже рынка. Здесь же потенциальные бенефициары мирных переговоров (по крайней мере так считают на оптимисты😉) - $RUAL Русал и $ENPG Эн-Груп, почти вся нефтянка. 💪 Значительно лучше индекса оказались Полюс, Мать и Дитя, Хедхантер, Мосбиржа и $IRAO ИнтерРАО. Ко всем, кроме последней, претензии особо нет. А вот к РАО есть вопросики🥸 Да, бумага последние 8-9 месяцев падают при любой погоде и достигли серьезного уровня поддержки. Поэтому резвости в них поубавилось. Но, если интерес покупателей окажется недостаточным, есть еще пространство для падения на 15-20% и оно может быть очень резким. 😐Особняком по итогам последних семи дней выглядят Сбер, Новатэк и Лукойл. Как кажется, у них есть потенциал и они могут стать локомотивом дальнейшего снижения индекса. Тем более что акции-оптимисты всё еще выглядят лучше индекса на графике сравнения с минимумом года. Новатэк, Норникель, Русал Эн-Груп, Совкомфлот. Все они сохраняют премию по сравнению с индексом. И она имеет все шансы исчезнуть, как это уже произошло с Аэрофлотом и Газпромом. ❗️Итог: технически потенциал для снижения еще есть и 2700 может оказаться не пределом. P.S. Про ожидания от грядущей недели постараюсь написать завтра в "воскресных мыслях" """

Что-то в последнее время в новостных заголовках часто стала попадаться информация о восстановлении жилищного рынка.🏗 Поэтому решил залезть в статистику ЦБ и проверить может уже пора скупать $PIKK $SMLT $ETLN $LSRG? Итогом стали два графика: 1. Сравнение суммы ипотечных кредитов выданных в июле(за август данных еще нет) с суммами за другие месяцы начиная с января 2020. Что-то я восстановления здесь не вижу.🤷 Несмотря на безумный рост цен выдача в августе меньше на 20-40% чем в 2021-2022 годах (а маржинальность тогда была выше). Что уж говорить о сравнении с 2023 годом. Здесь впору говорить об отставании в два раза.😳 Да, в текущем году динамика положительная. Но, пока это укладывается в рамки восстановления к уровням просадки выдачи после отмены безадресной льготной ипотеки. Не более того. В пользу этого говорит и затухающая динамика роста от месяца к месяцу в этом году. 2. Сумма просроченной задолженности по ипотечным платежам Здесь настораживают не абсолютные значения - просрочка всё еще менее 1% от общей объема выданной ипотеки, но, динамика. Экспоненциальный рост последних месяцев на фоне устойчивых уровней прошлых лет явно не вселяет особого оптимизма. Глубоких выводов из всего этого делать не хочется, но к разговорам о "ракетах в застройщиках" я бы пока относился с настороженностью. P.S. Первоисточники для графиков можно найти здесь: https://www.cbr.ru/statistics/bank_sector/mortgage/#a_62960

По поводу сегодняшнего заседания ЦБ написал такой пост: """ В такие моменты тяжело удержаться от классического «а я говорил, я говорил!»🤪 Но, я тоже ошибаюсь и чаще, чем хотелось бы. Поэтому предлагаю сосредоточиться на комментариях Эльвиры Сахибзадовны По горячим следам выделил для себя такие моменты: 1. ЦБ не видит рецессии, а предпочитает считает это естественным процессом возвращения к «сбалансированной траектории роста». 2. Как мне показалось, эффект от бюджетных расходов обсуждался больше и агрессивнее обычного. Чего стоит только фраза Эльвиры Сахибзадовны: «в базовом сценарии мы рассчитываем что бюджет окажет дезинфляционное влияние, но на сегодняшний день этого влияния все еще не видим» 3. ЦБ еще раз заявил что будет добиваться таргета в 4% И если гос расходы будут и дальше наводнять рынок, значит коммерческие кредиты придется корректировать высокой ставкой. Вывод: как минимум в рамках риторики ЦБ не готов отступить от своего подхода. На вопрос окажет ли бюджет дезинфляционный эффект предлагаю ответить каждому самостоятельно🤫 """ Думаю, всем ждущим дешевых денег ($AFKS $SMLT $PIKK $MTLR и другие) будет полезно пересмотреть пресс-конференцию Эльвиры Сахибзадовны и еще раз взвесить а не напридумывали ли вы себе чего?

$PIKK Любопытный отчет получился у ПИКа. Резкий рост процентных доходов, плюс переоценка валютного долга и форвардного контракта С ВТБ дали возможность отчитаться о чистой прибыли аж в 32млрд. Оставим бумажную переоценку (хотя +22млрд из воздуха это забавно) и обратимся к процентным доходам. ПИК за первое полугодие получил невероятные для себя 22млрд руб. процентных доходов(+176% год к году). За весь 2024г было 18 млрд. В 2023 и 2022 не набиралось больше 10млрд. В это же время займы, выданные связанным сторонам и третьим лицам, составили 23млрд руб (+660% год к году). За весь 2024г было 11млрд За 2023 6 млрд. За 2022 менее 1 млрд Разумеется, я не могу обвинять компанию в махинациях с отчетностью и уверен, что эта аномалия легко объяснима чем-то другим, кроме схемы "процентные доходы зачтем в профит, а невозвратную дебиторку никто не заметит"

$ALRS Увидел что у моей любимой компании вышел отчет по МСФО за первое полугодие. И да, с даты его публикации прошло уже почти две недели Если коротко, всё плохо. Чистая прибыль выросла за счет продажи Катоки(дешевле чем прогнозировали) и переуступки требований по дивидендам от неё же. Чистый долг к EBITDA выше 1.0(два года назад о таком даже в шутку не говорили). Значит коэффициент на дивы будет пониженным. 0,5-0,7 Учитавая разовую прибыль скорее остановятся на 0,5 Значит дивиденды если и будут то не выше 40/2 *0,5 = 10млрд руб. В пересчете на 1 акцию около 1,3р или 2,6% Во втором полугодие снова ожидается отрицательная прибыль. Вывод: отрасль в кризисе. Компания ударными темпами накапливает долги. Выхода из этого пока не видно. P.S. Про начало добычи золота на Дегдекане в 2029г... Отмотайте ленту новостей на 8-10 месяцев назад. Тогда планировали начать в 2027😂😂😂

$ENPG еще пару слов о Эн+ Откройте положение о див политике. Базисом для начисления дивов являются: 1.дивиденды Русала 2. Свободный денежный поток в энергетическом бизнесе. Интересно откуда в отчет управляющей компании поднялись 16млрд если Русал дивы не платит и как это скажется на FCF энергетического сегмента? P.S. По див. политике прибыль отдельно Эн+ не является базисом для дивидендов. Так какая разница какие цифры в РСБУ написали?

$ENPG сумасшедшие хомяки. Консолидированная выручка у компании 680млрд за пол года. Вам показали бумажку про 16млрд Отчет по РСБУ не покрывает и 5% бизнеса. Он же бессмысленный😂

$PIKK Интересно, на что рассчитывают покупатели? Снижение ключевой ставки вызовет ажиотажный спрос на ипотеку? Допустим все пойдет по самому благоприятному сценарию и к концу года ставка будет 14%. То есть ипотека будет в районе 15,5-16% Кто готов взять под такой процент? Весь рост последних 4-5 лет обусловлен безадресной(поголовной) льготной ипотекой. Сейчас у государства на это денег нет и в ближайшее времы не будет. С чего в таких уловиях ПИК должен расти в цене?

В воскресенье написал много букв про заседание ЦБ и что я от него жду. И пока еще есть время опубликую его и здесь. Посмотрим насколько моё делетанское мнение разойдется с реальностью """ 🗓️ До заседания ЦБ осталось пять дней. Уже в ближайшую пятницу Эльвира Сахибзадовна огласит решение о ключевой ставке, и более того, будут обновлены прогнозы по инфляции. Перед неделей тишины ЦБ выпустил несколько аналитических материалов, в которых я предлагаю сегодня покопаться и спрогнозировать, что же решит наш любимый регулятор. И так, начнем с кредитования: 1. Рост корпоративного кредитования немного замедляется, но рост есть. Рост умеренный. Здесь важен комментарий ЦБ, что это происходит в рамках его ожиданий. 2. Ипотека Остается на стабильном и, что особенно важно, низком уровне (привет девелоперам. С нетерпением жду их отчетов). 3. Потребительское кредитование Здесь всё просто — оно охладилось (гоню прочь мысли о 🍺). Однако есть тенденция роста потребительских кредитов. Да, всё еще на 49% ниже, чем в прошлом году, но месяц к месяцу рост +17%. Плюс продолжает расти портфель у МФО. Но их рост теряется в общем объеме. В целом же есть ощущение, что вышли на плато еще до снижения КС, и смягчение ДКП может отразиться резким ростом спроса. А что у нас с ростом экономики? Давайте посмотрим июльский опрос предприятий. 1. Замедление экономической активности Снизился индикатор бизнес-климата. Опрошенные компании более сдержано оценивают как текущую динамику своего бизнеса, так и прогноз на ближайшие три месяца. 2. Потребность в кадрах снижается Это логично: снижается выпуск — снижается потребность в людях, которые этот выпуск обеспечивают. Однако тут стоит помнить, что безработица в РФ снизилась до рекордных 2,2%. То есть, если производства захотят нарастить выпуск, людей для этого будет взять проблематично. 3. Инвестиции «В среднем по больнице» инвестиции растут. Да, скромно, только на 2%, но растут. И даже можно говорить о стабильности. Ведь и на 3 квартал ожидается похожий рост. Однако, если декомпозировать эту цифру, получается, что больше всего инвестируют в энергетике и водоснабжении. Иными словами, там, где всё настолько разваливается, что не инвестировать уже нельзя. 4. Цены на продукцию (услуги) предприятий Тут всё в порядке. Увеличиваются и текущие темпы роста, и ожидания. Причем последние сломали тренд и перешли от снижения к росту. Здесь логично перейти к последней теме — инфляции. С поправкой на сезонность рост цен (с.к.г.) в июне оказался на уровне таргета ЦБ — 4%. Что, безусловно, будет отмечено как знаковое событие на грядущем заседании. Но все еще остаются моменты, которые делают картину немного менее радужной: -Неоднородность остается высокой (хоть и продолжает снижаться). -Снижение темпов роста в услугах достигнуто в основном за счет разовых факторов. -Услуги с рыночным ценообразованием продолжили дорожать повышенными темпами. -Непродовольственные товары перестали дешеветь. Особенно тревожным выглядит исчерпание фактора укрепления рубля — товары с высокой зависимостью от курса показали рост стоимости в июне. -Впервые за шесть месяцев выросли ожидания среднего прироста цен у предприятий розничной торговли. Итог: У ЦБ, без сомнения, есть все основания понизить ставку. Вопрос лишь насколько и с какими комментариями. Без снижения жесткости ДКП ЦБ имеет возможность снизить ставку до 17% (реальная ставка в 13% + текущая инфляция (г.с.к.)). Но он явно не будет этого делать в рамках одного заседания. И тем более не готов реально снижать жесткость. По текущим данным видно, что начинается восстановительный рост спроса. А значит и инфляции. В то же время остаются большие ограничения для роста предложения. В первую очередь — отсутствие свободной рабочей силы. 🧐 В общем, мой прогноз — 18,5%, сохранение прогноза двузначной КС в 2026 и умеренно жесткая риторика о том, что проинфляционные факторы всё еще сильны и ЦБ без колебаний ответит на них повышением ставки, если будет такая необходимость. """

Такие мысли были утром... """ Вчера рынок напомнил всем что может бояться и собственной тени Однако, я всё еще думаю что до заседания ЦБ(ровно через неделю) у индекса Мосбиржи есть шансы дойти до ЕМА200 Вот, БКС уже прогнозирует снижение КС до 18%. А такое должно взбодрить хомяков🤑 И, смотря на последние аналитические отчеты ЦБ, мне особо нечего здесь возразить. Кроме, осторожности ЦБ. Поэтому мой прогноз 18,5%. На выходных постараюсь разобрать что же именно есть в отчетах ЦБ такого, что даже прожженный пессимист топит за снижение сразу на 150 б.п. Сегодня же нас ждет техническое падение индекса из-за див. гэпа Сбера $SBER . Посмотри, достаточно ли будет оптимизма у Покупателей чтобы вернуть индекс выше ЕМА20. Если да, это можно будет расценивать как еще один пунктик за рост до ЕМА200 перед заседанием ЦБ. Кстати, не рекомендую "выкупать просадку" в Сбере $SBER . Ведь снижение КС ударит по процентным доходам. А последний операционный отчет показала что это, по сути, единственное что растет у лучшего банка вселенной. """

&Стратегия №1 Частично закрыл позицию в аэрофлоте. Остаток закрою либо перед див. Отсечкой, либо по таргету 58,62 Эн+ продолжаю держать до отчетов Норникеля и Русала (крепкий рубль=плохой отчет экспортеров) Освободившиеся ДС пока не вкладываю. Рынок очень низкий и набирать короткие позиции не хочется(хотя поподумываю насчет ПИКа), а историй уверенного роста я пока не вижу (есть магнит, но в рамках стратегии его не купить😜)

Репост моих воскресных размышлений о судьбах мира😂😂😂 Некоторые поинты устарели, но в целом посыл считаю остался актуальным """ Немного воскресных мыслей🤓 Смотрю на российский рынок акций и чем-то мне это напоминает июль прошлого года. Так же подходит к концу див. сезон, так же все ждут снижения ключевой ставки…и так же рынок подозрительно перестал расти. Но, есть и отличие. В прошлом году рост инфляции был очевиден и ставить против рынка было легко и приятно. Сейчас же есть неопределенность. (Да, я не особо верю что снижение КС приведет к чему-нибудь кроме роста цен, но рынок может бурно отреагировать.) Что же меня смущает: 1. Давление на ЦБ В прошлом году на ПМЭФ товарищ Г.Греф говорил что политика ЦБ это «единственная опора в эти темные времена». Сейчас же даже он топит за форсированное снижение КС 2. Сильный рубль. Пока признаков разворота в валюте не видно. Импорт автомобилей в июне заметно подрос по сравнению с маем. Но, все равно остается на 60+% меньше чем в прошлом году. По совокупному импорту/экспорту цифры будут позже, но особых сюрпризов не жду 3. Риторика ЦБ последних недель. Тут отличились и Эльвира Сахибзадовна и господин Заботкин. Если коротко ЦБ готов снижать ставку, пока есть благоприятная конъюнктура. И всё равно что через шаг это приведет к росту инфляции. Однако, есть и факторы которые могут испортить настроение на рынке. 1. Август - пора отчетов и большая часть из них будут плохими. У экспортеров дорогой рубль, у остальных - снижение экономической активности и опережающий рост расходов 2. Геополитика Разговоры о санкциях в какой-то момент перерастут в санкции. На мой взгляд, тут вопрос не если, а когда и насколько больно будет? В общем, рекомендовать Лонг я не берусь. Слишком много лебедей кружит над рынком😉 С шортом - подождал бы до заседания ЦБ, послушал пресс-конференцию Эльвиры Сахибзадовны. А потом бы принимал решение. """

$AFLT Давно не писал посты в стиле "учу как правильно читать новости"😂 Давайте разберемся что не так с ущербом на десятки миллиардов из-за закрытия аэропортов. Да, совокупный убыток будет на эти самые десятки миллиардов. Хотя точность расчетов тут под большим вопросом. Там включены расходы на питание, размещение. Однако, по сети расходятся истории как людям предоставляют "ничего". То есть, если не прибежишь и не заставишь дать, ничего не дадут. Как учесть поправку на терпиливость пассажиров непонятно. Озвученные цифры это совокупные убытки компаний и Российских и зарубежных. Если посмотреть на оперативную отчетность Аэрофлота за май, похожий по масштабам коллапс не сильно сказался на показателях компании(как минимум в пассажиропотоке) А еще компании страхуют свои риски и есть подозрение что часть из этих десятков миллиардов перераспределится на условный «Ингосстрах» Так для аэрофлота всё отлично? Несовсем. От закрытия аэропорта в СПб серьезно старадает АК "Россия". А точнее их проект "авиа электрички", который подразумевает десятки рейсов между МСк и СПб в сутки. И, если закрытия Пулково станут такой же регулярной историей как с аэропортами Москвы и Казани, это может стать большой проблемой для АК "России". А, если учесть что рост перевозок в контуре ГК "Аэрофлот" стагнирует, то и для всей группы тоже.