Профиль инвестора RiaNeiron | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔎 ПАО «Банк Санкт-Петербург» предоставляет кредитование, расчетно-кассовое обслуживание, обслуживание юридических и физических лиц, операции на валютном рынке, рынке межбанковских кредитов, операции с ценными бумагами. Сектор: Финансовый сектор Тикер: ✅Чистая прибыль 50.8 млрд рублей (+7.3% г/г) ✅Чистый операц доход 93.1 млрд руб (+26,5% г/г) ✅Рентабельность капитала (ROE) 27,1% ✅Чистый процентный доход 70.6 млрд руб (+38.8% г/г) 🔴Чистые комиссионные доходы 11.6 млрд руб (-7.1% г/г) 📊 Вывод. Банк Санкт-Петербург зафиксировал рекордную чистую прибыль в размере 50,8 млрд рублей. Рост финансового результата был обеспечен в основном за счет увеличения кредитного портфеля (на 10% в 2024 году) и повышения чистой процентной маржи до исторического максимума в 7% по итогам года. Но нужно понимать, что рекордная чистая прибыль может пойти на спад, вместе со снижением ключевой ставки. Рост чистой прибыли оказался ниже роста выручки из-за нестандартной ситуации с отчислениями в резервы в 2023 году, когда банк восстановил 4 млрд рублей резервов. В 2024 году на формирование резервов было направлено 5,3 млрд рублей, что соответствует приемлемому уровню стоимости риска (0,8%). Качество активов продолжает улучшаться: доля просроченной задолженности в кредитном портфеле снизилась до 4,7% (по сравнению с 5,2% в 2023 году). Рост расходов банка остался умеренным и составил 11% за год, что ниже показателей других крупных публичных банков, уже представивших отчетность. 💼В своем портфеле держу Банк СПБ со скромной долей в 1%.

Юнипро публикует результаты по МСФО за 2024 год 🔎 Юнипро — одна из крупнейших и наиболее эффективных компаний в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ. Основной вид деятельности — производство и продажа электрической энергии, мощности и тепловой энергии. Компания была создана в результате реформы РАО ЕЭС России. В состав Юнипро входит пять тепловых электрических станций общей мощностью 11 тысяч МВт. Сектор: Электроэнергетика Тикер: 2024 год ✅Выручка 128.3 млрд. руб (+8,1% г/г) ✅Операционная прибыль 27,7 млрд. руб (+17,87% г/г) ✅Чистая прибыль 31,9 млрд. руб (+44,8% г/г) ✅EBITDA 49,1 млрд. руб (+11% г/г) 📊Вывод. Отработали отлично, почему же полетели вниз на таком отчете? Помните заметку про мультипликаторы? Я там еще писал, что всю чистую прибыль, при желании, можно вывести через CAPEX. Это именно тот случай! Почему же так произошло? 📍Дело в том, что основным акционером Юнипро является концерн Uniper SE, владеющий 83,73% акций. Согласно Указу Президента Российской Федерации № 302 от 25 апреля 2023 года 83,73% акций ПАО «Юнипро», принадлежащих концерну Uniper SE, переданы во временное управление Федеральному агентству по управлению государственным имуществом (Росимущество). 📍На данный момент у компании есть кубышка 92 млрд. руб. Хотите чтобы эти достались "врагам"? Вот и Росимущество не хочет. Поэтому Росимущество приняло программу по капитальным затратам на ближайшие 7 лет на беспрецедентные 327 млрд. руб. И даже успело заключить контрактов на 100 млрд. руб. Т.е. "враги" денег не получат, но и "нам" денег не видать. ❗️Получается, на вероятность и сумму дивидендов в данном случае влияют геополитика, а не эффективность компании и ее чистая прибыль. Долгосрочно компания интересная, но в мой портфель не попала по критерию дивидендов, из-за их отсутствия.

🔌 Группа «Интер РАО» опубликовала финансовые результаты за 2024 год. 🔎 Интер РАО — одна из ведущих российских энергетических компаний. Занимается производством и сбытом электрической и тепловой энергии, инжинирингом, проектированием и строительством энергообъектов. В активы компании входят 22 крупнейшие электростанции России суммарной установленной электрической мощностью 21,5 ГВт. Компания занимает третье место в России как по установленной мощности, так и по выработке электроэнергии. Кроме того, Интер РАО — единственный оператор экспорта-импорта электроэнергии в России: поставки осуществляются в Казахстан, Грузию, Китай и другие страны. Сектор: Электроэнергетика Тикер: 2024 год ✅Выручка 1 548,4 млрд рублей (+13,9% г/г) 🔴Операционные расходы 1 450,3 млрд рублей (+16,6% г/г) 🔴Операционная прибыль 108,0 млрд рублей (-13,5% г/г) ✅Чистая прибыль 147,5 млрд рублей (+8,5% г/г) 🔴EBITDA 173,3 млрд рублей (-5,0% г/г) 🔴Капитальные расходы 115,0 млрд рублей (+72,0% г/г) 📊Вывод по 2024 году. Бодрый рост выручки до 1 548,4 млрд рублей, компенсируется снижением ебитды на 5%, чтобы сильно позитивно не выглядело. Чистая прибыль выросла на 8,5% и составила внушительные 147,5 млрд рублей. но есть нюанс, из них 82,4 млрд рублей это процентные доходы от знаменитой кубышки, которая превысила 500 млрд рублей. 🤡 Есть ли идеи или драйверы роста в Интер РАО? Считаю, что нет. 🔴Капитальные затраты увеличиваются. 🔴Ставка равно или поздно устаканится и постепенно пойдет вниз, влияние кубышки на чистую прибыль снизится. 🔴Дивидендные выплаты составляют 25%, а хотелось бы от 50% 🔴ФАС не позволит индексировать тарифы опережающими темпами, ± на уровень инфляции. Далее комментарии по карточкам. 📍EBITDA и операционная прибыль — качели с 2022 года. При этом, чистая прибыль растет. Но мы-то знаем за счет чего 🤡 Но и выручка растет, что немаловажно. 📍Операционный денежный поток и свободный денежный поток, отсутствие положительной динамики с 2022 года. 📍Глобально, у компании все хорошо/неплохо. Есть рост выручки, и рост чистых активов. 📍По мультипликаторам, компания становится дешевле, долг отрицательный. Но большого интереса к компании нет, т.к. нет идей и драйверов для роста и здравствуй нисходящий тренд более 4-х лет. 💼В своем портфеле Интер РАО держу больше для диверсификации и какого-никакого, но денежного потока. Платит хоть и мало, но стабильно с 2015 года. В моем портфеле доля Интер РАО 2,25%.

💱 Стоимостное инвестирование / Мультипликаторы. Часть 2. 🤡 Считается, что можно не вникать в фундаментальный анализ деятельности компании, не учитывать новостной фон и т.д. Достаточно взглянуть на мультипликаторы, и сразу станет понятно, какая компания является недооцененной. 📍 На самом деле это не так. Большинство мультипликаторов это индикативные данные, которые нужно "просто иметь ввиду". Например, рынок РФ традиционно считается недооцененным и часть компаний торгуется ниже балансовой стоимости. Но никто ведь не бежит продавать все свои квартиры, чтобы купить условный ВТБ. 📍 При принятии решения о покупке, я руководствуюсь немного другими данными. Насколько у компании растет выручка и чистая прибыль, как компания относится к миноритариям в плане раскрытия информации и выплаты дивидендов. Перспективная ли это компания, есть ли восходящий тренд в стоимости акций и т.д. Но разбираться в мультипликаторах все-равно нужно. Давайте рассмотрим наиболее популярные. 💥 А теперь, более полезные мультипликаторы. ✅ ROE - рентабельность собственного капитала. Это оценка способностей менеджмента и эффективности работы компании. Например, на предприятие купили станок за 1000 рублей, а в год он приносит 250 рублей. ROE в этом случае будет 25% ✅ ROA - рентабельность активов. Соотношение чистой прибыли к активам компании. Например чистая прибыль 250 рублей, а стоимость активов компании 1000 рублей. Считаем ROA, 250 / 1000 = 0,25 * 100 = 25%. Как и в случае с ROA, чем выше, тем лучше. ✅ Долг/EBITDA - коэффициент долговой нагрузки компании. Показатель представляет собой отношение совокупного долга и прибыли до уплаты процентов по кредитам, налога на прибыль, учета износа и начисленной амортизации (EBITDA). Показывает за сколько лет компания погасит долги, используя весь свободный денежный поток (FCF). Стараюсь не покупать компании с этим показателем больше 3. ✅ FCF - свободный денежный поток. Стоит ли говорить, что он должен быть положительным 😀 Если FCF отрицательный, значит дивидендами тут не пахнет или они платятся в долг. Такое в портфеле мне не нужно. ✅ CAPEX - затраты на капремонт, восстановление амортизации. На самом деле полезный показатель. Иногда через эту статью затрат выводят всю чистую прибыль компании, сводя к нулю FCF. Создаются "свои" фирмы, которым ой как щедро платят за работы. ✅ Основная операционная деятельность - у нефтяников это добыча и переработка нефти, у банков это количество счетов и абонентов, и т.д. В идеале, операционная деятельность должна расти, но это не обязательно. ✅Выручка - стоит ли говорить о том, что она должна увеличиваться на уровень инфляции ежегодно. ✅ Операционная прибыль - прибыль предприятия от основной деятельности. Если она не растет, возможно компания находится на плато по основному виду деятельности и активно наращивает прибыль по другим видам деятельности. Однозначные выводы делать можно только после подробного разбора отчета. ✅ Чистая прибыль - для чего вообще создаются и функционируют компании? Для извлечения чистой прибыли 💸 ✅ Расходы на персонал и Персонал (чел) - имеет смысл смотреть в динамике, поквартально и 5 лет. 📊Кроме того, чтобы смотреть эти показатели на данный момент, очень полезно смотреть их еще и в динамике , поквартально и 5 лет. Так становится более ясно, куда двигается компания. Не согласны с моим мнением? Накидайте 💩 в коменты. Истина рождается в споре 🤡

💱 Стоимостное инвестирование / Мультипликаторы. Часть 1. 🤡 Считается, что можно не вникать в фундаментальный анализ деятельности компании, не учитывать новостной фон и т.д. Достаточно взглянуть на мультипликаторы, и сразу станет понятно, какая компания является недооцененной. 📍 На самом деле это не так. Большинство мультипликаторов это индикативные данные, которые нужно "просто иметь ввиду". Например, рынок РФ традиционно считается недооцененным и часть компаний торгуется ниже балансовой стоимости. Но никто ведь не бежит продавать все свои квартиры, чтобы купить условный ВТБ. 📍 При принятии решения о покупке, я руководствуюсь немного другими данными. Насколько у компании растет выручка и чистая прибыль, как компания относится к миноритариям в плане раскрытия информации и выплаты дивидендов. Перспективная ли это компания, есть ли восходящий тренд в стоимости акций и т.д. Но разбираться в мультипликаторах все-равно нужно. Давайте рассмотрим наиболее популярные. ❌ Сначала те, на которые я не обращаю внимания, при покупке акций. Индикативные. 🔴 P/E – коэффициент цена / прибыль, где P это стоимость компании, а E это чистая прибыль. Таким образом, деля стоимость компании на ее чистую прибыль, мы понимаем какой срок окупаемости инвестиций. P/E рынка РФ обычно гуляет в диапазоне 4-7. 🔴 P/B – цена / балансовая стоимость, где P это стоимость компании, B это капитализация компании. Таким образом, мы понимаем сколько выручим денег, если продадим все имущество компании. 🔴 P/S - цена / выручка, это отношение рыночной стоимости акции к выручке компании. 🔴 P/(F)CF - цена / (свободный) денежный поток. Соотношение капитализации к (свободному) денежному потоку. 🔴 EV - рыночная капитализация + чистый долг. 🔴 P/BV - отношение цены компании (капитализации) к ее балансовой стоимости. 🔴 EV/EBITDA - отношение стоимости компании (Enterprise Value, EV) к прибыли EBITDA. Является аналогом мультипликатора P/E, только менее полезным. 🔴 EBITDA - аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по уплате налогов, процентов, и начисленной амортизации. 📊Кроме того, чтобы смотреть эти показатели на данный момент, очень полезно смотреть их еще и в динамике , поквартально и 5 лет. Так становится более ясно, куда двигается компания. Не согласны с моим мнением? Накидайте 💩 в коменты. Истина рождается в споре 🤡

📱Ростелеком отчитался за 4 квартал и 2024 год по МСФО 🔎Ростелеком — первый в России национальный оператор фиксированной телефонной связи, созданный в 1993 году. Является крупнейшим в стране провайдером цифровых услуг и решений, ведет деятельность по следующим направлениям: высокоскоростной доступ в интернет, платное ТВ, хранение и обработка данных. Сектор: Телекоммуникации Тикер: 4 квартал 2024 года ✅Выручка 233 890 млн руб. (+12% кв/кв) ✅Операционная прибыль 31 422 млн руб. (+18% кв/кв) ✅Чистая прибыль 4 719 млн руб. (+152% кв/кв) 🔴Чистый долг 661 220 млн руб. (+17% кв/кв) 4 квартал отработали неплохо, но на 17% нарастили чистый долг. В условиях высоких ставок это не очень хорошо. 2024 год ✅Выручка 779 945 млн руб. (+10% г/г) ✅Операционная прибыль 124 380 млн руб. (+18% г/г) ✅Чистая прибыль 24 060 млн руб. (-43% г/г) 🔴Чистый долг 661 205 млн руб. (+17% г/г) Рост выручки ниже прогнозов, ожидали 800 млрд, сделали 779. На чистую прибыль давит долг по высокой ставке. ✅ Драйверы роста: снижение ключевой ставки, IPO дочек («РТК-ЦОД» и ГК «Солар». Прогноз по ключевой ставке на 2025 год 21%. IPO ЦОД отложено до лучших времен. Т.е. драйверы для роста отсутствуют. 🔴 Негативные факторы: жесткая ДКП, санкционное давление, рост чистого долга. А вот негативные факторы присутствуют во весь рост. 📊 Вывод. Идей для роста нет. Восходящего тренда нет. Дивиденды платит стабильные, но маленькие, около 6% в среднем за 10 лет. Держу в своем портфеле в размере 0,25% для наблюдения. Бумага не настолько хороша, чтобы увеличить долю, но и не настолько плоха, чтобы исключить из портфеля.

Один из главных любимчиков инвесторов, 💳 Сбербанк, отчитался по МСФО за 2024 год. Давайте разберем отчет, нам ведь нужно понять, стоит ли держать сбер с своем портфеле 🗣 🔎 СберБанк — крупнейший банк в России (вдруг кто не в курсе 😂). Является системно значимым банком и одной из крупнейших экосистем страны. Клиентская база составляет примерно 110 млн розничных и 3,3 млн корпоративных клиентов. Сектор: Финансовый сектор Тикер: ✅Чистая прибыль 1 580,3 млрд рублей (+4,8% г/г) ✅Чистый операц доход 3 819 млрд руб ✅Рентабельность капитала (ROE) 24% ✅Чистый процентный доход 3 000 млрд руб (+17: г/г) ✅Чистые комиссионные доходы 842.9 млрд руб Процентные и комиссионные доходы банка растут, растет и чистая прибыль банка. 📍В2В сегмент. На фоне незначительного сокращения счетов юрлиц, средства на этих счетах выросли на 21,8%, относительно 2023 года. Оно и не удивительно, на фоне такой ключевой ставки. Тут нет никакой потери рынка юрлиц, это следствие сжатия рынка. 💥 В2С сегмент. 109,9 млн активных розничных клиентов (+ 1,4 млн). 85,5 млн MAU (уникальных) клиентов в месяц СберОнлайн (+2,2 млн) 94,4 млн пользователей СберID (+19,4 млн) 22,4 млн подписчиков СберПрайм (12,4 млн) 91,9 млн участников СберСпасибо (+14,7 млн) ✅ Кредитный портфель (в составе которого ипотека, кредитные карты, потребы и автокредиты) физиков составляет 18 116 млрд руб (+12,7% г/г) ✅Средства физиков на счетах 16,103 млрд руб (+21,2% г/г) 📊 Вывод. Отчет просто бомба. Нет ни одного показателя, который бы меня расстроил. А радоваться или расстраивать есть из-за чего, ведь доля Сбера в моем портфеле акций целых 16% и я планирую повышать эту долю. Потому что Сбер это очень высокоэффективный бизнес, который не забывает делиться со мной своей прибылью. В скором времени ожидаю объявления дивидендов, не менее 35 рублей на акцию.

🔎 ПАО «Мечел» крупный промышленный холдинг, объединяющий в единую производственную цепочку более 20 предприятий по производству и реализации угля, стали и сплавов, железной руды, а также электрической и тепловой энергии. Компания является одним из лидеров экспортных поставок и обладает обширной инфраструктурой, которая включает порты и подвижные составы. Пробежимся кратко по отчету за 2024 год. При желании, с полной версией отчета вы можете ознакомиться на сайте эмитента. Выручка 387 477 Млн рублей (-5% г/г) Чистая прибыль -37,1 млрд рублей (+66% г/г) (За 2023 год убыток 22,3 млрд руб.) Дивиденды даже обсуждать не будем. Но, один год не показатель. Посмотрим на компанию, в разрезе 5-ти лет. Сектор: Сырьевая промышленность Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность Тикер: Финансовые показатели: 💵Выручка: 2020 год — 265.5 млрд руб 2021 год — 402.1 млрд руб 2022 год — 434.1 млрд руб 2023 год — 405.9 млрд руб 2024 год — 387.5 млрд руб Среднегодовой рост выручки составляет 9.9%. По большому счету, с выручкой все не так уж и плохо. 💸Чистая прибыль: 2020 год — 0.808 млрд руб 2021 год — 80.6 млрд руб 2022 год — 63.0 млрд руб 2023 год — 22.3 млрд руб 2024 год — -37.1 млрд руб (отрицательная) Даже CAGR затрудняюсь правильно рассчитать при отрицательной чистой прибыли за 2024 год. 💱Свободный денежный поток, FCF: 2020 год — 98.3 млрд руб 2021 год — 48.7 млрд руб 2022 год — 35.4 млрд руб 2023 год — 12.7 млрд руб 2024 год — -3.70 млрд руб (отрицательный) 💱Долг/EBITDA. Показатель долговой нагрузки на компанию, ее способности погасить имеющиеся обязательства. 2020 год — 7.68 2021 год — 2.24 2022 год — 1.89 2023 год — 2.61 2024 год — 4.12 4.12 это прямо очень плохо. Когда этот показатель около 3, уже стоит под микроскопом изучать отчетность, если вы держите в своем портфеле компанию. Но в случае Мечела, 4.12 за 2024, сильно хуже, чем 7.68 за 2020 и вот почему. Компанию убивают санкции и долговая нагрузка. А ставка рефинансирования, напомню, сейчас 21%. На этом можно было бы закончить разбор показателей, но не в случае с Мечелом. ❌Проценты уплаченные, включая штрафы и пени 2023 год — 22 млрд руб 2024 год — 40 млрд руб И это при капитализации Мечела на 2024 год 58.8 млрд руб 🔴Чистый долг Группы без пеней и штрафов на 31 декабря 2024 года в сравнении с аналогичным показателем на конец 2023 года увеличился на 4% и составил 259,4 млрд рублей. 🪨 Мечел — это компания труп. Сомневаюсь, что кто-то в здравом уме будет держать ее долгосрочно. С Мечелом могут резвиться только спекули. При этом, допускаю, что он с помощью какого-то чуда он может ожить.

Норильский Никель отчитался за 2024 год. 🔎 ПАО «ГМК „Нори́льский ни́кель“» — российская горно-металлургическая компания. Крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Обладает наибольшими запасами никелевой руды. Производит также платину, медь, серебро, золото, кобальт и другие цветные металлы. Пробежимся кратко по отчету за 2024 год. При желании, с полной версией отчета вы можете ознакомиться по ссылке. 🔻Выручка 12 535 млн долл. (-13% г/г) 🔻Чистая прибыль 1 815 млн долл. (-37% г/г) 🔻Капитальные затраты 2 438 млн долл. (-20% г/г) 🔻Свободный денежный поток 1 858 млн долл. (-31% г/г) 🔻Свободный денежный поток (скорр.) 335 млн долл. (-75% г/г) Естественно, на фоне таких показателей, дивидендов за 2024 год не будет. Но, один год не показатель. Посмотрим на компанию, в разрезе 5-ти лет. Сектор: Сырьевая промышленность Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность Тикер: Финансовые показатели: 💵Выручка: 2020 год — 1 117 млрд руб 2021 год — 1 317 млрд руб 2022 год — 1 185 млрд руб 2023 год — 1 172 млрд руб 2024 год — 1 166 млрд руб Среднегодовой рост выручки составляет 1.06%. Прямо скажем — не густо. 💸Чистая прибыль: 2020 год — 245.4 млрд руб 2021 год — 478.9 млрд руб 2022 год — 401.8 млрд руб 2023 год — 210.7 млрд руб 2024 год — 122.4 млрд руб Среднегодовой рост чистой прибыли составляет -15.9%. С началом СВО и санкциями, чистая прибыль компании сильно упала. 💱Свободный денежный поток, FCF: 2020 год — 482.6 млрд руб 2021 год — 325.1 млрд руб 2022 год — 46.9 млрд руб 2023 год — 164.9 млрд руб 2024 год — 23.4 млрд руб Среднегодовой рост свободного денежного потока составляет -53.2%. Опять видим влияние санкций на компанию. 💱Долг/EBITDA. Показатель долговой нагрузки на компанию, ее способности погасить имеющиеся обязательства. 2020 год — 0.59 2021 год — 0.45 2022 год — 1.09 2023 год — 1.15 2024 год — 1.71 1,71 это далеко не критическое значение. Но учитывая сильное падение чистой прибыли и свободного денежного потока, единственно правильное решение это отказ от дивидендов и гашение обязательств. Как видно, санкции сильно подкосили финансовую устойчивость компании. Норильский никель может быть интересен только долгосрочно. В краткосроке тут идей нет. 💼 В своем портфеле я держу норильский никель с долей 1,75%.

На чем падает Северсталь ? Северсталь отчиталась за 4 квартал и 2024 год по МСФО Сначала рассмотрим деньги. Выручка 4 Квартал 201 501 млн руб. (+3% г/г) 2024 Год: 829 779 млн руб. (+14% г/г) EBITDA 4 Квартал 46 472 млн руб. (-35% г/г) 2024 год 237 880 млн руб. (-9% г/г) Свободный денежный поток 4 Квартал -2 205 млн руб. (в сравнении с 14 366 млн руб. в 4 кв. 2023 года) 2024 год 96 767 млн руб. (19% г/г) Инвестиции 4 Квартал 46 702 млн руб. (+40% г/г) 2024 год 118 460 млн руб. (63% г/г) Общий долг 108 503 млн руб. на конец 2024 года 163 105 млн руб. на конец 2023 года Теперь рассмотрим производство. Производство чугуна 4 квартал 2,86 млн тонн (-3% г/г) 2024 год 10,03 млн тонн (+11% г/г) Продажи металлопродукции 4 квартал 2,92 млн тонн (+14% г/г) 2024 год 10,85 млн тонн (1% г/г) А теперь самое главное, дивиденды! По итогам 2024 года, советом директоров принято решение "Рекомендовать прибыль ПАО «Северсталь» по результатам 2024 года не распределять, дивиденды не выплачивать." Плохо это или хорошо? Вопрос нужно ставить иначе, правильно это или нет. Скорее правильно, учитывая насколько Северсталь снизила долг и какую инвестпрограмму (CAPEX) реализовала. Но это еще не все, Северсталь поделилась планами на 2025 год, дословно "Амбициозная инвестпрограмма 2025 года— закономерный шаг в рамках реализации нашей обновленной стратегии до 2028 года." Как думаете, если в капзатраты на 2025 год заложено 169 млрд руб. (в 2024 было 18,46 млрд), много дивидендов будет выплачено суммарно за 2025 год? Сомневаюсь, что от дивидендов откажутся вовсе. Но ждать больших доходностей точно не стоит.

В интерне в целом и на околоинвесторских площадках в частности, зачастую размещается информация, направленная на более-менее опытных инвесторов. При этом, зачастую, новичков обходят стороной, как будто их не существует. Начинаю цикл статей, которые помогут новичкам разобраться в фондовом рынке. Но начнем мы не с акций и облигаций, а с понимания того, куда мы пришли. Биржа, брокер, НКЦ, НРД — что это вообще такое? Кратко. 1. Брокер — компания, которая принимает заявки от своих клиентов на покупку или продажу различных активов. Затем, брокер размещает эти заявки на бирже от имени своих клиентов. В качестве брокера у нас выступает 😉 2. Биржа - рынок место, где торгуются различные инструменты (акции, облигации, металлы) и совершаются сделки. Когда один и тот же инструмент готовы и купить и продать по одной и той же цене, происходит сделка. Затем, информация об этой сделке передается биржей в НКЦ. 3. НКЦ — национальный клиринговый центр. Это оператор и гарант сделки. С точки зрения покупателя, НКЦ конвертирует деньги в ценную бумагу. С точки зрения продавца, НКЦ конвертирует ценную бумагу в деньги. Но, происходит это только после окончания торговой сессии. По факту, собственником денег или финансового инструмента вы становитесь только на следующий день. Хотя и видите в приложении брокера деньги/акции сразу же после сделки. Затем, информация об этой сделке передается в НРД. 4. НРД — национальный расчетный депозитарий. Именно тут хранятся все записи о владении активами. Далее, информация о сделке передается в брокерский депозитарий. 5. Расчетный или брокерский депозитарий — получает информацию от НРД, хранит ее и передает брокеру. Теперь возвращаемся к пункту 1 и видим результат операции на своем брокерском счету. Именно так и происходит покупка и продажа различных финансовых инструментов. По сути, вам не нужно запоминать ни расшифровку всех этих депозитариев и клирингов, ни последовательность этой цепочки. Для инвестора все выглядит гораздо проще. Пополнил брокерский счет, выбрал финансовый инструмент, поставил цену, по которой готов купить и разместил заявку на покупку. Продолжим?