Профиль инвестора SVektor | Тинькофф Инвестиции Пульс

Всем добрый день! Пришло время для отчёта по стратегии Доходность за последнюю неделю: 0,83% Суммарный результат за июнь и июль: 2,66% Доход за 5 месяцев со стратегией: 11,15% За два последних месяца были получены купоны от {$RU000A10ATB6} и погашена облигация ЭР-Телеком $RU000A106JV8 . Из неприятностей — дефолт Нафтатранса произошёл раньше, чем я мог бы ожидать, и доходность в моменте сильно упала. Но после этого получилось поспекулировать на бумагах Ойл-Ресурса и того же Нафтатранса, в результате чего ситуацию получилось взять под контроль. Также из важных событий произошли заседания ЦБ, в результате которых ключевая ставка была снижена до 18%. Да, пока это всего на 3%, но я ожидаю дальнейшее снижение к концу года, поэтому понижаю целевую доходность за год по стратегии до 27%.

Всем привет! Сегодня рассмотрим такого эмитента как Эр-Телеком Холдинг. АО"ЭР-Телеком Холдинг" — одна из крупнейших телекоммуникационных компаний в России, предоставляющая широкий спектр услуг связи и информационных технологий. Холдинг образован в 2006 году пермским телефонным оператором ЗАО "Элсвязь" (год создания 1992) и интернет-провайдером ЗАО "Рэйд-Интернет" (год создания 1997). В 2023 и 2024 годах НКР подтверждало рейтинг эмитента на уровне А- со стабильным прогнозом. Последнее обновление вышло совсем недавно, 9 апреля, с сохранением рейтинга А-, но с повышением прогноза на "позитивный". У компании третий год подряд растёт выручка (105 млрд рублей за 2024 против 88 в 2023 и 64 в 2022), но в 2024 году упала чистая прибыль. НКР также отмечает умеренно высокую долговую нагрузку при высокой рентабельности. Всего выпусков облигаций у ЭР-Телеком 13, из них на данный момент в обороте присутствуют пять: • ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-03 {$RU000A106JV8} с купоном 12%. Разместилась 2 года назад на 11 млн рублей, и в июле 2025 погашается. Доходность к погашению -- около 30%. • ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-04 $RU000A106K19. Близнец прошлого выпуска с таким же купоном и датой погашения. На данный момент отсутствует в Т-инвестициях. • ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-06 -- тут купон побольше, 16%, но погашение в марте 2029. Торгуется на 8% ниже номинала, объём в обращении -- 8 млрд рублей. • ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-07 -- плавающий купон КС+6%. Разместился недавно, в декабре 2024 на объём 1,2 млрд рублей. Погашение в декабре 2026, торгуется на 2% выше номинала. • ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-09 . Свежий выпуск, разместившийся месяц назад на 3,5 млрд рублей под 24%. Погашение через 3 года; есть оферта в сентябре 2026. Торгуется около номинала. Моё мнение -- эмитент хороший, выпуски интересные. Соотношение рейтинг-купон приятное, буду брать себе и добавлять в . Пока индекс мосбиржи шатает на фоне различных событий, такие облигации выглядят хорошим местом для денежных средств) Не ИИР.

Всем привет! Последнее время в Т-инвестициях появляется всё большее число размещений облигаций от разных эмитентов. Сегодня рассмотрим первичный рынок девелоперов, который несколько дней назад включал в себя целых три размещения. • Сэтл Групп: сбор поручений завершён в 15:00 2 апреля, финальная ставка 23,9%. Срок обращения -- 5 лет с пут-офертой через 1,5 года. Кредитный рейтинг А со стабильным прогнозом, что обусловлено сохранением очень низкой долговой нагрузки и очень высокого покрытия долга при по-прежнему сильной ликвидности и высокой рентабельности. Сэтл Групп -- крупнейший застройщик жилой недвижимости в Северо-Западном регионе. Другие выпуски: {$RU000A103WQ8}, {$RU000A1053A9}, , . • Глоракс: сбор поручений до 15:00 4 апреля, финальная ставка 25,5%. Срок обращения -- 3 года, без оферт. Недавно я писал пост с более подробным разбором этого эмитента, поэтому тут вкратце отмечу основные моменты. Активно развивающаяся компания, кредитный рейтинг ВВВ-. Другие выпуски: {$RU000A1053W3}, , . • Эталон: сбор поручений до 15:00 8 апреля, ориентировочная ставка 25 - 25,5%. Срок обращения -- 2 года, без оферт. Кредитный рейтинг А- со стабильным прогнозом. Группа продолжает занимать сильные позиции на рынке застройщиков по объему текущего строительства. Другие выпуски: , , . Все три эмитента относятся к инвестиционному уровню, причём два из них имеют достаточно высокий рейтинг. Для меня интересны все три размещения, буду диверсифицировать свой портфель облигаций) Учитывая соотношение ставок купона и рейтингов, возможен апсайд, но я планирую держать выпуски в долгосрок, фиксируя доходность на несколько лет. Когда разместятся и будут доступны для стратегий автоследования, задумаюсь о добавлении к себе в . Не ИИР.

Всем привет! Сегодня рассмотрим компанию Глоракс. Glorax Group (Глоракс Групп) была основана в 2014 и специализируется на мультиформатной застройке. Glorax Development, как одно из направлений компании, занимается развитием жилых комплексов, коммерческих объектов и социальной инфраструктуры, преимущественно в Москве и Санкт-Петербурге. Выпуски Глоракса стабильно имеют кредитные рейтинги BBB-, находясь на нижней границе инвестиционного уровня. Последнее обновление рейтинга произошло в феврале 2025, с позитивным прогнозом. В обращении присутствуют следующие выпуски: • Глоракс БО-01 {$RU000A1053W3} -- разместился в августе 2022, объём -- 1,5 млрд рублей. Постоянный купон 14%, торгуется на 4% ниже номинала. Погашение в августе этого года. • Глоракс 001P-02 -- разместился год назад, в марте 2024, с объёмом в 1 млрд рублей. Фиксированный купон 17,25%, торгуется на 5% ниже номинала. Погашение через год • Глоракс 001P-03 -- свежий выпуск, разместившийся в начале февраля. Компания заняла 1,4 млрд рублей под 28%. Погашение в январе 2027, сейчас торгуется на 6% дороже номинала. Также имеются недавно погашенный выпуск 001Р-01$RU000A105XF4 объёмом в 1 млрд рублей под 15% и размещающийся выпуск 001P-04 на 3 года с ориентировочной ставкой купона 25-25,5% и планируемой датой сделки 9 апреля (объём -- 1 млрд рублей). Глоракс показывает хорошие темпы роста за последние годы, увеличивая операционные результаты в 2 раза за 12 месяцев. Успешно реализуется план по выходу в регионы: к 2028 году ожидается присутствие в 25 регионах. Финансовые показатели также приятные: выручка за полугодие 2024 года выросла почти в 4 раза. Моё мнение: активно развивающаяся компания с интересными перспективами. В целом, все три имеющихся в обращении выпуска имеют доходность к погашению около 23%, но в моменте, конечно же, интереснее последний выпуск с текущей купонной доходностью более 26%, и он уже есть в стратегии . Думаю также поучаствовать в размещении (если купонная ставка будет понижаться, то, конечно, это будет поводом задуматься). Не ИИР.

Всем привет! Сегодня будет пост не о конкретном эмитенте, а об одном из параметров оценки привлекательности выпуска облигаций, о кредитном рейтинге. Ну и чуть-чуть о разных дефолтах) Кредитный рейтинг компании -- это оценка её кредитоспособности, которая позволяет понять, насколько компания может выполнить свои финансовые обязательства перед кредиторами. Кредитный рейтинг выражается в виде буквенных обозначений, которые соответствуют определённому уровню надёжности (от самого высокого ААА к самому низкому D; шкала выглядит так: ААА, АА+, АА, АА-, А+ и т.д.); его присваивают эмитентам специализированные агентства, в случае России это АКРА (аналитическое кредитное рейтинговое агентство), НКР (национальное кредитное рейтинговое агентство) Эксперт РА. Как правило, каждые год или полгода происходит пересмотр кредитного рейтинга эмитента, основанный на текущей ситуации. Также, существуют классификация рейтингов: от ВВВ- до ААА облигации относятся к инвестиционному уровню, а ниже -- к спекулятивному. В Т-Инвестициях тоже есть рейтинг облигаций, но он представлен трёхбалльной шкалой. Тремя звёздами отмечены самые надёжные компании, ОФЗ и некоторые облигации регионов (например: , , ) . Двумя звёздами отмечены облигации регионов и надёжных компаний (например: , ). Одна звезда обычно показывает, что приобретение бумаг эмитента рискованно, но скорее всего он относится к сектору ВДО (высокодоходных облигаций). Стоит отметить, что разные выпуски одной и той же компании могут иметь в Т-Инвестициях разный рейтинг, что связано с изменением кредитоспособности эмитента (например, облигации АФК Системы и ). На самом деле, конечно же, рейтинг эмитента не является абсолютной гарантией того, что у него не произойдёт дефолт. Однако выплаты по ОФЗ, региональным облигациям и облигациям госкорпораций будут осуществлены фактически в любой ситуации, что приравнивает их надёжность к надёжности вкладов. В 2024 году было несколько дефолтов, например у завода КЭС и у Ники {$RU000A1050X7}, рейтинг обоих эмитентов был установлен в Т-инвестициях как низкий. Но случился технический дефолт и у QIWI {$RU000A107548} со средним рейтингом, хотя они и после отзыва лицензии сумели выполнить финансовые обязательства (можно посмотреть на график стоимости и увидеть этот момент). Из совсем недавнего -- ФПК Гарант-Инвест с целыми шестью выпусками на рынке, пять из которых (в том числе и ) имеют две звезды и один -- одну. Ещё в конце 2024 было ожидание, что вот-вот всё обрушится (так, в декабре ЦБ лишил лицензии банк Гарант-Инвест), но этот момент тянулся, и облигации несколько отросли (я тоже на непродолжительный промежуток времени покупал один из выпусков со спекулятивной целью, и как только таргетная цена была достигнута, продал эти бумаги, что и спасло меня от убытков). Однако перед ожидаемой офертой по седьмому выпуску оказалось, что желающих погасить облигации слишком много, и был допущен дефолт. Было объявлено о реструктуризации долга (а для этого нужно согласие владельцев облигаций), то есть условия и сроки возврата вложенных средств будут изменены. В общем, деньги инвесторов возможно не потеряны, но когда и сколько вернут -- пока неизвестно. В своей стратегии я в основном использую облигации из сектора ВДО, добавляя туда немного облигаций регионов и корпоративных облигаций с высоким рейтингом (у ОФЗ всё-таки слишком низкая доходность). Это обязывает следить за состоянием эмитентов, что я и делаю :) А дополнительная работа окупается дополнительной доходностью) Не ИИР.

Всем привет! Сегодня поговорим о компании Сибстекло. ООО "Сибирское стекло" -- крупный производитель стеклотары за Уралом. Помимо изготовления стекла предоставляет услуги по резке и обработке стекла. Входит в состав активов РАТМ Холдинга. Динамика кредитного рейтинга достаточно стабильная: с декабря 2022 года АКРА уже третий год подряд подтверждает кредитный рейтинг на уровне ВВ-, меняя лишь прогноз. В ноябре 24 был присвоен прогноз "развивающийся". В обращении присутствуют следующие выпуски: • Сибстекло БО-П02 $RU000A1026R9 -- разместился в октябре 2020 года на 44 млн рублей. Постоянный купон 12,5%, присутствует амортизация, погашение в сентябре этого года. Торгуется на пару процентов ниже номинала, на данный момент отсутствует в Т-инвестициях. • Сибстекло БО-П03 {$RU000A105C93} -- размещение в октябре 2022 на 300 млн рублей. Фиксированная ставка купона 28%, с амортизацией. Погашение в октябре 2025, торгуется около номинала. • Сибстекло БО-П04 -- разместился в октябре 2023 на 300 млн рублей. Ставка фиксированная 17% (с 1 по 18 купон, то есть до апреля), с амортизацией. Погашение в сентябре 2027. Можно купить на 3% дешевле номинала. • Сибстекло БО-01 -- торги начались месяц назад, объём размещения -- 172 млн рублей под 29%, с амортизацией. Погашение в январе 2027, торгуется около номинала. Согласно отчётности за 9 месяцев 2024 года, у компании растут выручка и EBITDA, но по чистой прибыли есть убыток. В 2025 году прогнозируется рост чистой прибыли. В 2025 году Сибстекло должна погасить около 2 млрд рублей задолженностей. Соотношение чистого долга к EBITDA на конец сентября 2024 -- 3,15, что лучше, чем после 9 месяцев 2023 года (тогда было 3,84). Моё мнение: по купонной доходности интересны, конечно, в первую очередь выпуски БО-П03 и БО-01. В этом году у компании должно быть много выплат по долгам, но судя по отчётности, они будут произведены. Хотя, конечно, важно пристально смотреть за финансовым состоянием, потому что результат за 2024 год не самый приятный. Добавил к себе в стратегию , буду ждать следующую отчётность) Не ИИР.

Всем привет! Сегодня на обзоре -- компания КЛС-Трейд, облигации которой уже лежат в стратегии! ООО"КЛС-Трейд" (бренд Интерскол) была учреждена в 2016 году, специализируется на продаже и сервисном обслуживании электроинструмента, средств малой механизации и промышленного оборудования. Изначально кредитный рейтинг компании был оценен агентством "Эксперт РА" как ВВ, затем понижен в 2022 и 2023 годах до ВВ-. В июле 2024 года НКР (Национальное Кредитное Рейтинговое агентство) присвоило рейтинг ВВ+ со стабильным прогнозом. На данный момент в обращении присутствуют два выпуска: • КЛС-Трейд БО-01 $RU000A104A05 разместился в марте 2022 на 61 млн рублей (61% номинального объёма, набирался 3 месяца), с постоянным купоном в 13,5%, без амортизации и с погашением в декабре 2026, торгуется по стоимости около 90% от номинала, этого выпуска в Т-инвестициях на данный момент нет. • КЛС-Трейд БО-03 {$RU000A10ATB6} -- короткий выпуск на 9 месяцев, доразместился всего неделю назад, за 15 дней собрав 550 млн рублей. Сейчас торгуется по стоимости, близкой к номиналу и предлагает купон в 29,5%. Присутствует амортизация в размере 12,7%, начиная с третьего купона. В качестве целей займа указано "создание источника привлечения долгосрочного капитала, который обеспечит возможности для развития бизнеса компании" и "рефинансирование кредитных обязательств, подлежащих к погашению в 1 квартале 2025 года". Также есть недавно (в январе 2025) погашенный выпуск КЛС-ТРЕЙД-БО-02 на 350 млн рублей, компания занимала под 18% с января 2023. Годового отчёта за 2024 год пока не было, но судя по отчётности за 9 месяцев, чистая прибыль по сравнению с 2023 годом растёт, а НКР ожидало в 2024 году долговую нагрузку на уровне 2023. Моё мнение: третий выпуск интересен для покупки, тем более, что погашение в этом году, и процент достаточно хороший. Кредитный рейтинг у компании стабильный. Хотя, конечно, это сектор ВДО, и за состоянием эмитента надо следить, но себе в стратегию я эту бумагу добавил. Не ИИР.

Привет, Пульс! После трёх лет на рынке я понял, что пришло время создать свою стратегию по облигациям. Цель простая — дать большему количеству людей возможность пассивно получать доход от этого инструмента. Сказано — сделано! 🚀 Что внутри? •Корпоративные облигации: Основной фокус на них. Всё необходимое уже описано в стратегии, так что если интересно — пробуйте! •ПО для анализа: Для оценки текущего положения на рынке я использую собственное программное обеспечение (уже почти зарегистрированное). Но, конечно, ручная проверка после анализа обязательна. •Ребалансировки: Регулярно буду проводить ребалансировки портфеля, потому что активное управление помогает увеличить доходность. Что ещё будет? •Отчёты: Периодически буду писать подробные отчёты: что, почему и как происходит в стратегии. •Обзоры эмитентов: Иногда буду делиться обзорами компаний, которым наша стратегия доверяет деньги. •Интеграция фондов от Т: Рассматриваю возможность добавлять в портфель фонд на индекс Мосбиржи (с учётом текущей геополитической ситуации и предположений о более спокойном году для российского рынка), фонд с облигациями для дополнительной надёжности, а также недвижимость в удобный для этого момент. Почему это работает? Облигации — это стабильность, а в сочетании с активным управлением и диверсификацией через фонды они могут стать отличным инструментом для пассивного дохода. Если тема интересна — пробуйте стратегию и следите за обновлениями! 💼📈