Профиль инвестора SpaceTradingRUS | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔎Разбор акций компании {$POGR}: Подпишись на мой пульс, тут будет много годного ♥️ 🏘Группа компаний «Петропавловск» — одна из крупнейших Российских горнодобывающих и золотодобывающих холдинговых компаний. 📝Последний отчет: последние новости сильно опрокинули фундамент компании, поэтому отчетность объективно не имеет значения. ✅Факторы роста: 1. Добыча золота: общий объем производства золота в 1 квартале 2022 года на 8% больше по сравнению с 1 кварталом 2021 года за счет увеличения объемов производства концентрата Pioneer и сторонних производителей; 2. Средняя цена реализации золота за этот период на 5% больше, чем в 1 квартале 2021 года; 3. Газпромбанк передал «Уральской горно-металлургической компании» (УГМК) права требования по кредиту Petropavlovsk на $200 млн. ❌Факторы падения: 1. Объем продаж золота в 1 квартале 2022 года на 6% меньше, чем в 1 квартале 2021 года. 2. Непонятная ситуация с долгом: с одной стороны, передача обязательств компании (а не банку, что важно), не подпавшей пока под санкции может позволить POGR избежать технического дефолта по обязательствам. С другой – УГМК, скорее всего, не просто так «вписалась» в ситуацию. Не исключено, что компания имеет виды на активы POGR. 💬Итог: дальше возможны варианты: Относительно позитивный. В лице УГМК Petropavlovsk получит сильного единоличного крупного бенефициара. Это устранит проблему корпоративных конфликтов, поможет решать проблемы со сбытом и с обслуживанием обязательств. Относительно негативный. Как известно, УГМК – непубличная компания, и если Petropavlovsk окажется в ее периметре, то придется соблюдать общую корпоративную этику. То есть, становиться непубличным – выкуп и делистинг. Негативный. УГМК может подождать, пока Petropavlovsk «дефолтнет» и взять компанию за долги. Сбудется это или нет – посмотрим. В 2022 г. у Petropavlovsk предстоит погашение еврооблигаций на сумму около $230 млн. Срок – ноябрь.

🔎Разбор акций компании 🏘«Полюс» — российская золотодобывающая компания. Одна из крупнейших в мире и крупнейшая в России по объёму добычи золота. 📝Последняя отчетность за Q4 2021 по сравнению с Q4 2020: 📌Выручка: 93,7 млрд руб. - на 22% меньше. 📌Чистая прибыль: 37,6 млрд руб. - на 70% больше. 📌Рентабельность: 64,6% - высокий показатель эффективности. 📌P/E: 10,4 - хорошее значение для рынка. 📌E/P: 9,6% - средняя годовая доходность по акции. 📌Долг/EBITDA: 0,56 - низкая долговая нагрузка. 📌Долг/Активы: 40,8% - низкая долговая нагрузка. 📌Дивиденды: 267,48 руб. на акцию. 📈Динамика (итог): отчет впечатляющий, акции справедливо оценены, фундамент компании крепкий. ✅Факторы роста: 1. Себестоимость добычи у Полюса - самая низкая в мире. 2. Рост цен на золото. Ослабление доллара, как мировой резервной валюты, и увеличение золотых запасов стран - основные факторы роста цен на золото. ❌Факторы падения: 1. ЦБ возобновил покупку золота, но по фиксированной цене 5000 ₽/г. до 30 июня 2022г. Решение может повлиять на выручку компании, так как 99% выручки поступает от продаж золота на внутреннем рынке. 💬Итог: во время кризисов, цены на золото неустанно идут вверх, что поджигает фитиль акций Золотодобытчиков. Также, ЦБ России и других стран увеличивают свои запасы ЗВР, не смотря на ценник золота, в качестве одной из альтернативы доллару. Ко всему этому прибавьте высокую эффективность компании и справедливую оценку акций.

🏠Обзор на Fix Price {$FIXP} 📝Отчетность по МСФО за Q3 2021 (по сравнению с Q3 2020): 📌Выручка: 57,9 млрд руб – рост на 18%. 📌Чистая прибыль: 5,10 млрд руб – рост на 83,5%. 📌Маржа по EBITDA: 19% - в 2,5 раза выше, чем у лидера отрасли $FIVE. 📌P/E: 32,8 – компания переоценена рынком. 📌E/P: 3% - средняя годовая доходность. 📌Долг/EBITDA: 0,7 – низкая долговая нагрузка. 📌Долг/Активы: 41% - низкая долговая нагрузка. 📈Факторы роста: 1. Коррекция сделала ГДР Fix Price привлекательными для покупок. С момента IPO ГДР Fix Price снизились почти на 16%, что связано с общей слабостью сектора, давлением инфляции на бизнес и продажей акций со стороны Marathon Group. При этом результаты за третий квартал показали, что компания способна сохранять высокие темпы роста и сильные показатели маржинальности даже в условиях непростой макроэкономической ситуации. 2. Рентабельность компании по итогам 2020 составила феноменальные 9% - выше, чем у всех представителей продовольственной розницы. 3. Fix Price имеет неплохую для растущей компании дивидендную доходность. «Дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% прибыли по МСФО в виде дивидендов, однако последние годы компания выплачивала более 100% прибыли. По итогам 2021 года в базовом сценарии ожидается выплаты 35,8 руб. дивидендов на акцию, что соответствует доходности 5,9%.» - Кауфман Сергей, ФГ «Финам». 📉Факторы падения: 1. Ключевыми рисками для Fix Price являются конкуренция со стороны дискаунтеров - в 2020 году на эту поляну вышли X5 (сеть "Чижик"), Магнит (сеть "Моя цена"), Лента ("365+") - и слабое развитие онлайн-направления. 2. Последние кварталы на бизнес Fix Price негативное влияние оказывает растущая инфляция, но пока менеджменту удаётся ограничивать данный эффект. 📌Итог: компания растущая, эффективная, практически без долга, платящая небольшие дивиденды. Но за такой актив нужно платить: по мультипликаторам акции компании в разы дороже лидера отрасли X5 Retail Group.

🔍 Вот взгляд на то, что происходит и что, вероятно, будет происходить: 📜 Инфляция: Ожидания рынков облигаций США относительно будущей инфляции растут с каждой новой публикацией данных, что наиболее отчетливо проявляется в точках безубыточности, которые отслеживают разницу между доходностью ценных бумаг, защищенных от инфляции, и обычными казначейскими облигациями. Пятилетние уровни безубыточности достигли рекордного уровня. 📌 Ротация оценки: По мере того как инфляция становится все выше, растет вероятность повышения процентных ставок, и это подвергается наибольшему риску технологические компании $FAANG . Любой отказ от этих акций роста, скорее всего, принесет пользу таким секторам, как финансы, энергетика, строительство, драг металлы, на многие из этих акций я уже писал свое мнение, поэтому смотрим по тикерам 💬 «Полноценное хеджирование инфляции - это недооцененные акции, которые могут поддерживать ценовую политику даже при показаниях потребительских цен, превышающих 5 %», - сказал Бен Эмос, глобальный макроэкономический стратег из Medley Global Advisors. Когда начинался ковид, никто даже предположить не мог, что какие-то отрасли будут генерировать меньшую прибыль, а какие-то наоборот будут популярны. Поэтому на фоне опузыренности рынка США не стоит полностью выходить от туда, а стоит хорошенько подумать и оценить какие компании будут отлично себя чувствовать. Опять же сюда входят {$RIDE}

🌎ОБЗОР РЫНКА🌏 🏛ИНДЕКСЫ ПОСЛЕ ОТКРЫТИЯ: 🇺🇸🔴VIX - 17.72 (-5.34%) 🇺🇸🟢SPX - 4657.34 (+0.23%) 🇺🇸🟢NDX - 16071.53 (+0.57%) 🇨🇳🟢HSI - 25247.99 (+1.01%) 🇨🇳🟢HXC - 11199.77 (+3.26%) 🇷🇺🔴RTSI - 1841.21 (-0.61%) 🤔СОСТОЯНИЕ РЫНКА: 🇺🇸Инфляция продолжает обгонять прогнозы, на этом факторе сейчас выстрелили драг металлы и связанные с ними акции. Также ФРС сообщило о том, что поднятие ставки не планируется и в 2022 году, так как они боятся этого. Сейчас могут хорошо растут сырьевые компании связанные с драг металлами и падают техи, которые не любят инфляцию. 📉Индекс $SPX открывается ниже вчерашних значений. Впереди поддержки на 4650 и 4600 пунктах. Особенно важна вторая поддержка, так как там сходятся много линий. $NDX открылся ГЭПом на дневном графике на 10 ЕМА, падают биотехи и компании малой капитализации. На этом фоне растёт индекс $VIX, который говорит о повышении волатильности рынка! 🇨🇳🔥Вчера вышла новость от немецких журналистов о том, что Evergrande объявил дефолт, и это многих напугало. Давайте разберёмся. Во-первых, Evergrande не объявлял дефолт на территории Китая, журналистам из Германии не выплатили по купону. Во-вторых, дефолт уже случался, и он не означает крах компании. Ну и в-третьих, New York Times сообщил, что Эвергранд произвел выплату долга по крайней мере по двум своим облигациям в среду, а кто-то вообще сообщил, что и по трём. В общем, все всполошились, а Китай опять вырос. 📈🔥Индекс $HSI сегодня откупили до 25300 пунктов, была пробита 20 и 10 ЕМА на дневном графике. В рамках технического анализа отсюда должен быть отскок, который уже сопровождается позитивными новостями. Важная отметка 25500 - 50 ЕМА на дневном. Кстати, голубые фишки Китая уже выстреливают. 🇷🇺Нефть пробила вчера значение в 83$ и сейчас хорошо отскакивает от поддержки. Ситуация с нефтью та же, запасы нефти в США падают, появился вариант сократить экспорт, но повлияет это опять-таки ростом цен на нефть, но падением цен на бензин в США. Как поступят, посмотрим. 📈Индекс $RTSI упал на нижнюю границу Боллинджера на уровень 1826 пунктов, сейчас отскочили, растём вместе с нефтью. Ближайшее сопротивление 1850 пунктов, поддержка 1810 - 50 ЕМА на дневном.

🍎Обзор на X5 Retail Group {$FIVE} 📝Отчетность по МСФО (LTM): 📌Выручка: 2126 млрд руб – рост последние 5 лет, на 7,5% больше 2020 года. 📌Чистая прибыль: 37 млрд руб – на 30% больше 2020 года, рекорд за 5 лет. 📌Рост активов и капитала, обязательства не изменяются – компания вкладывает часть чистой прибыли в производство и растёт за счёт этого. 📌ROE: 37,1% - высокий показатель рентабельности относительно ключевой ставки. 📌P/E: 18,1 –довольно высокий показатель среди ритейлеров. 📌E/P: 5,5% - относительно низкая доходность, учитывая ставку по облигациям в 7,6% годовых. 📌Долг/EBITDA: 0,89 – низкая долговая нагрузка. 📌Долг/Активы: 20% - низкая долговая нагрузка. 🤔Что говорит сама компания: «В ближайшие годы мы ожидаем небольшого изменения структуры выручки компании за счет развития онлайн-бизнеса, запуска новых сервисов, а также роста сети «Чижик» — в наших планах открыть за 3 года порядка 3 тысяч дискаунтеров. Так, к 2024 году мы ожидаем, что доля «Пятёрочки» по-прежнему будет доминировать в выручке группы и составит около 71%, «Перекрёстка» — 13,6%, «Чижик» составит порядка 9,5%, а вклад цифровых каналов продаж в выручку достигнет порядка 5% за счет активного роста онлайн. При этом X5 продолжит наращивать присутствие в онлайн-торговле. Емкость сегмента к 2024 году прогнозируется на уровне 1,4 трлн рублей или 6,5% от общих продаж продуктов питания в России. По итогам 9 месяцев X5 является лидером в e-grocery, и мы намерены сохранить лидирующие позиции.» ✅Итог: компания является доминирующем онлайн-ритейлером на российском рынке. Активно наращивает прибыль, большая часть которой уходит на дивиденды, показывает высокие значения рентабельности и активно расширяется в онлайне. Однако акции компании не показывает высокую годовую доходность, с учетом дивидендов получится около 11%, когда ставка по облигациям этой же компании 7,6%.

🧲Как чувствует себя Магнит после покупки Дикси? 📝Отчет по РСБУ за 9 месяцев 2021 года: 📌Выручка: 822,2 млрд руб. – 7,7% роста из года в год 📌Чистая прибыль: 22,9 млрд руб. – 34,6% роста из года в год 📌P/E: 16,5 – хороший показатель с учетом роста прибыли 📌P/S: 0,44 – компания справедливо оценена 📌Чистый долг/EBITDA: 1,9 – низкая долговая нагрузка (-40,6% к прошлому году) хотя на фоне сделки по покупке Дикси прилично выросла. ✅Факторы роста: 1. Несмотря на присоединение Дикси, компания не потеряла в рентабельности, а выручка и доля на рынке только увеличились. Рост LFL-продаж Магнита оказался самым внушительным среди ритейлеров. По мере встраивания Дикси в бизнес-модель Магнита, можно ожидать увеличения рентабельности и положительного синергетического эффекта. 2. Продолжает расти количество новых магазинов, 2477 было приобретено (Дикси) и еще 2000 планируется открыть за весь 2021 год. Таким образом на конец года общее количество магазинов составит 26041 шт. (для сравнения, у Х5 — 18648 шт.). ❌Негативные факторы: 1. Онлайн доставка пока сильно отстает от основного конкурента — Х5 {$FIVE}, а этот сегмент по прогнозам аналитиков будет самым быстрорастущим в ближайшие годы, традиционный ритейл будет расти на уровне инфляции или даже ниже нее. 📌Вывод: основываясь на отчете, компания Магнит как традиционный ритейлер совершает правильные действия в развитии бизнеса: разнообразная сеть магазинов с топовой долей рынка, низкая долговая нагрузка, стабильный рост прибыли. Как онлайн-ритейл Магнит проигрывает конкурентам из {$FIVE}, но активно действует в этом направлении и уже делает приблизительно 33 тыс заказов в день!

👼«Детский мир» {$DSKY} — крупнейшая российская сеть магазинов товаров для детей. 📝Отчет по МСФО (LTM): 📌Выручка: 156,1 млрд. руб. - на 9% больше, чем в 2020 году 📌P/E: 9,38 – компания торгуется по умеренной цене относительно российского рынка 📌P/S: 0,66 – компания справедливо оценена 📌Долг/EBITDA: 1,27 – долговая нагрузка в рамках нормы ✅Факторы роста: 1. Компания продолжает свой рост. Число открытых магазинов уже превысило отметку в 1000. Конечно это несёт за собой определенные издержки, но рентабельность компании находится на хорошем уровне. Планируется существенный рост за счет зоотоваров (+500 магазинов к 2024 году). 2. Сезон. Приближается самый главный праздник любого года – Новый год. Естественно это приведёт к огромному спросу в первую очередь на продукцию для детей. 3. Низкая долговая нагрузка. Она даёт гарантию для инвесторов в том, что они получат дивиденды. Которые, кстати, выплачиваются 100% от чистой прибыли по РСБУ. ❌Негативные факторы: 1. Конкуренция со стороны Wildberries и {$OZON} является основным фактором риска. Пока доля Детского Мира на рынке детских товаров существенно выше, однако Онлайн-ритейл набрал огромную популярность после Ковида и стал сильным конкурентом. 2. Выплата всей прибыли в виде дивидендов ведет к росту чистого долга, на фоне повышения % ставок — негативный фактор. Только за последние полгода чистый долг вырос примерно на 6 млрд рублей, что уже подразумевает дополнительные % расходы около 0,5 млрд в год (4% от прибыли TTM). Также, рост % ставок делает акции компании менее интересными на фоне ОФЗ, если рост ставок продолжится — компания может немного скорректироваться. 📌Вывод: компания торгуется по приемлемой цене, имеет крепкий фундамент, занимает Олимп в сфере детских товаров. При высоких показателях прибыли она принесёт хорошие дивиденды. Однако есть давление со стороны онлайн-ритейлеров, но это относится в принципе ко всем ритейлам.