Профиль инвестора Veselovskiy | Тинькофф Инвестиции Пульс

АО «Первая Грузовая Компания» - крупнейший оператор грузовых железнодорожных перевозок в России и один из лидеров в мире по объему парка вагонов. Компания была создана в 2007 году в ходе реформы железнодорожного транспорта как дочернее общество ОАО «РЖД». В 2010-2012 годах произошло ее частичное приватизация, и сейчас она является публичной компанией, чьи акции торгуются на Московской бирже (тикер PGK). Контрольный пакет (62,5%) по-прежнему принадлежит РЖД. 1. Рыночная доля: ПГК занимает около 18-20% рынка грузоперевозок в приватных вагонах в России. Является абсолютным лидером по размеру парка. 2. Парк вагонов: насчитывает более 215 тысяч единиц подвижного состава (по данным на 2023-2024 гг.). Это преимущественно полувагоны (для угля, руды, металла), цистерны (для нефтепродуктов, химии), хопперы (для зерна, минеральных удобрений) и платформы. 3. Финансовые показатели (ориентировочно за 2023 год): o Выручка: ~370-380 млрд руб. o Чистая прибыль: ~45-50 млрд руб. o Парк является основным активом, а его обновление — ключевой статьей инвестиций. o Выплачивает дивиденды (дивидендная политика предполагает выплату 50% от чистой прибыли по МСФО, но с оговорками на инвестиционную программу). Слабые стороны (Weaknesses) • Зависимость от РЖД: несмотря на преимущества, зависимость от тарифной, инфраструктурной и технологической политики РЖД ограничивает операционную самостоятельность. • Высокая долговая нагрузка: Активное обновление парка финансируется за счет заемных средств. Чистый долг/EBITDA остается на повышенном уровне. • Износ парка: несмотря на большую программу обновления, часть вагонов все еще устаревает и требует замены, что создает постоянную потребность в капзатратах. • Цикличность бизнеса: Зависимость от сырьевого экспорта делает компанию уязвимой к колебаниям мировых цен на уголь, металлы, нефтепродукты. Конкуренция: Жесткая конкуренция со стороны других крупных операторов (например, «Нефтетранссервис», «СУЭК-транс», «Трансконтейнер») и частных владельцев вагонов. ПГК 003P-01 (RU000A10CWF7) Погашение: 2,7 года Рейтинг: ruAA Купон: фиксированный, размер — 12,95 рубля, периодичность выплат — 12 раз в год.