Про облигацию ОФЗ 26242

🏭 Заслон 002Р-01: почти 19% на 3 года. BBB+ или уже почти A? Всем Утро Доброе✌ 9 сентября «Заслон» собирает книгу нового выпуска. Что предлагают: — срок — 3 года — номинал — 1 000 ₽ — объём — 2 млрд ₽ — фиксированный купон — до 17,5% — YTM на верхней границе — около 18,98% — выплаты — ежемесячно — амортизации нет — оферты нет — доступен неквалам На фоне ОФЗ выглядит интересно. Близкая по сроку ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6 сейчас даёт примерно 14,6% YTM. Получается грубо: 18,98% − 14,6% = +4,4 п.п. Около 440 б.п. премии за кредитный риск «Заслона». Сам по себе спред нормальный. Но дальше интереснее. ⭐ Рейтинг АКРА — BBB+(RU), позитивный. Эксперт РА — ruA-, стабильный. То есть для меня это уже не совсем обычный BBB. По кредитному профилю компания выглядит скорее как крепкий BBB+ / нормальный A-. И бизнес сейчас не стоит на месте. У «Заслона» контрактная база более чем на 3 года выручки, при этом компания расширяет производственные мощности и ускоряет инвестиционные проекты. 💰 По финансам МСФО-2025: выручка — 29,8 млрд ₽ EBITDA — 5,4 млрд ₽ чистая прибыль — 3,3 млрд ₽ Классического финансового долга немного. Главный вопрос у меня был к денежному потоку — CFO группы по МСФО оставался отрицательным. Но свежая РСБУ за 1П2026 уже дала хороший разворот: −4,2 → +8,2 млрд ₽ операционного денежного потока. Проблему окончательно закрытой пока не считаю, но направление хорошее. И «Заслон» не совсем новичок на рынке облигаций. Предыдущий выпуск 001Р-01 $RU000A1064X8 на 1 млрд ₽ компания полностью погасила в апреле 2026 года. Теперь смотрю, что можно купить рядом. АБЗ-1 002Р-07 $RU000A10FZU2 рейтинг A-, доходность около 19,3%. ДелоПортс 001Р-05 $RU000A10FZ16 рейтинг около AA-, размещался примерно под 18,45%. Полипласт П02-БО-13 $RU000A10DZK8 около 19,3% YTM, но срок заметно короче. Полипласт П02-БО-16 $RU000A10F7V9 рейтинг A, доходность примерно 18,8–18,9%. И для контраста Глоракс 002Р-01 $RU000A10FMQ8 BBB+, сейчас около 21%+ YTM — но там и кредитный риск я считаю ощутимо выше. Вот поэтому 19% у «Заслона» я не называю подарком. Рынок уже видит, что эмитент по качеству ближе к A-, чем к среднему BBB+. 🎯 Мой ориентир по книге: 17,50% купона → интересно. 17,40–17,45% → уже граница. 17,25% и ниже → мне проще посмотреть вторичку и альтернативы. Компания мне нравится: заказы есть, мощности расширяются, финансовый долг пока комфортный, предыдущий выпуск погашен. Но покупать будем похоже все равно на вторичке)))) последнее время только цфа с премией открываются. Не ИИР.

📊 Капитал сегодня Сентябрь пока выглядит лучше августа 🍂 Рынок немного ожил — индекс Мосбиржи сегодня снова поднялся выше 2200 пунктов. Но вот вопрос: надолго ли? 😉 После той волатильности, которую мы увидели в августе, пока сложно поверить в устойчивое движение вверх. Капитал сейчас — 10,639 🍋 Пассивный доход — 148 100 ₽ в месяц. На фоне роста $IMOEXF основная прибавка моего капитала сегодня пришлась именно на долгосрочный портфель. А вот облигации пока отстают 🤔 Сегодня на ВЭФ Герман Греф заявил, что российская экономика уже находится в состоянии «переохлаждения». Он считает, что сейчас необходимо переходить от политики охлаждения к поддержке и стимулированию экономического роста и инвестиций. Вообще, я очень уважаю Германа и внимательно слежу за его высказываниями. Поэтому такие заявления для меня интересны не только сами по себе, но и как дополнительный сигнал о том, куда может двигаться денежно-кредитная политика. По мнению Грефа, настоящего перелома в экономике мы не увидим, пока ставки на рынке не нормализуются и не опустятся в диапазон 10–12%. А ближайшая важная точка — уже совсем скоро. 📅 11 сентября заседание ЦБ, на котором мы узнаем новую ключевую ставку. Сейчас ставка — 14%. И если ЦБ продолжит движение вниз, это вполне может добавить оптимизма инвесторам. Возможно, очередное снижение ставки станет ещё одним небольшим толчком для рынка. А может, рынок снова решит напомнить нам, что лёгких денег не бывает 😁 Посмотрим 😉 _________________________________________ Продолжают капать куПончики! 🍩 Вот последние пять: РСетиЛЭ1Р1 $RU000A107EC7 + 1444 ₽ ВУШ 001Р-03 $RU000A109HX2 +4990,08 ₽ ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6 +8347 ₽ МоторТ1Р05 $RU000A108KV5 +4886₽ ТГК-14-001Р-07 $RU000A10BPF3 +12453,7₽ Ещё больше лайфстайла и путь к финансовой свободе 🧭 — в сообществе! ✔️Подписывайтесь Буду рад любой вашей поддержке, в том числе лайку❤️ и подписке🔥 #пульс #новичок #обучение #инвестор #портфель #инвестиции #дивиденды #пульс_учит #прояви_себя_в_пульсе #IMOEX

Потихоньку готовлюсь к 11 сентября, в связи с чем на только что упавший на БС купончик с $SU26242RMFS6 кинул лимитку на $RU000A105KR6 в попытке хоть немного добавить доходности к портфелю. Сумма чисто символическая, однако она даст мне реальный пульс переоценки стоимости фиксированного денежного потока и идеи перенаправления кэшфлоу куда-то кроме $LQDT Желание взять бумагу есть, поэтому возможно буду двигать заявку в течении дня.