Дивиденды Газпрома, Магнита и НЛМК за 2024 год: анализ

Войти

❗️Газпром, Магнит и НЛМК отказались выплачивать дивиденды за 2024 год. Разбираю решения компаний, и есть ли в них идеи. 1️⃣ Газпром не будет платить дивиденды за 2024 год. Как и Силуанов, я предупреждал вас несколько раз, обращал внимание на рост долга на 492,2 млрд руб. и отрицательный денежный поток (FCF 2024 = -387,7 млрд руб.). После отчета за 2024 год писал: "После сюрприза от ВТБ я не буду говорить, что Газпром на 100% не заплатит дивиденды. Скажу так, на месте компании, я бы не платил, потому что платить их в любом случае придется в долг, занимая под текущую ставку". Я не понимал, почему акции Газпрома в апреле были на 10 пп. лучше рынка. Сейчас все возвращается на места. Идеи все ещё не вижу. 2️⃣ Магнит отказался от дивидендов по итогам 2024 года. Тут была интрига, отчет не предполагал дивидендов (отрицательный денежный поток -25,7 млрд руб. за 2024 год и рост чистого долга со 180,8 до 252,4 млрд руб.), но мажоритарию деньги нужны. Я писал про дивиденды Магнита: "Из-за большого CAPEX и необходимости рефинансировать короткий долг под высокие ставки, Магнит, скорее всего, откажется от дивидендов. По крайней мере, я бы так сделал на месте компании". P/E Магнита = 5,5 по 2025 году после снижения цены акций до 3 900 руб. Это адекватно, и потенциал есть. При этом, Лента-то все равно дешевле (5 прибылей), стоит так же, как и Лента , за вычетом дивидендов. Поэтому я не беру Магнит даже после падения акций на 7% за 2 дня. 3️⃣ НЛМК отказался от дивидендов за 2024 год. Вот это для меня было неожиданнее всего, потому что НЛМК не имеет проблем с долговой нагрузкой и денежный поток был для выплаты 14 руб. на акцию. Но решили не платить. Возможно, из-за плохой конъюнктуры в 1 кв. решили придержать деньги. В металлургах даже по текущим ценам я не вижу идей. Цены близки к справедливым. Я не держал ни одной из этих компаний ни в личном портфеле, ни в стратегиях и , нас не задело. Падение Газпрома, напротив, привело к тому, что мое опережение рынка с начала года выросло до 8 пп. как в личном портфеле, так и в стратегиях. Не забудьте поддержать лайком, если полезно! Разбор Т-Банка также планирую сегодня. Отчёт мне понравился.

📈📉Короткий комментарий по ценам на нефть и нашим нефтяным компаниям! Сегодня на ударах Израиля по Ирану нефть Brent выросла на 7% (цена 74,35 $). Наша нефть Urals по спотовым данным 64,13 $. Давайте на основе уже изменившихся цен прикинем ситуацию в нефтянке. ✔️❌ В 1 кв. 2025 года средняя цена Urals = 6 450 руб. за баррель (и, как помните, с такими ценами отчеты Роснефти ROSN , Газпромнефти SIBN и Татнефти TATN были так себе) ❌ В апреле-мае 2025 года Urals = 4 813 руб. ❌ В моменте (после роста Brent с 60 до 75) Urals = 64,13 * 79,71 = 5 112 руб. Напомню, что в обновленном бюджете цена нефти Urals = 5 281 руб. за баррель. Это все еще сильно ниже, чем в 1 квартале. В первую очередь, из-за сильного рубля. Чтобы Urals был на уровне 1 кв. нужен курс 100 и нефть там, где сейчас. Возможно это? Да, возможно. При этом, идеи в таком случае не будет, 1-й квартал был слабым с ценой нефти 6 500. Чтобы текущие цены акций нефтяных компаний были недорогие, нефть в руб. должна быть выше 7 000 (70 Urals, 100 доллар), чтобы была суперидея, нефть должна быть выше 8 000 (70 Urals, 115 доллар). И то, и другое пока все еще далеко от текущих уровней (+ да, есть спекулятивный спрос из-за конфликта на Ближнем Востоке, при этом, с июля будет рост предложения нефти ОПЕК+). поэтому я не держу нефтяные компании в портфеле и наших стратегиях Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) .

С Днем России, друзья! 🇷🇺 У. Баффет говорил, что выиграл генетическую лотерею, когда родился в США. Этот факт помог ему стать тем, кем он стал, ведь если бы старт был где-то в Конго или Бангладэше, его жизнь с большой вероятностью сложилась бы иначе. Я был в 42 странах, включая как развитые государства Азии, Европы и Ближнего Востока, так и бедные страны в Африке и Азии. Считаю, что мы с вами тоже победители генетической лотерии. Мы родились и живем в красивой, насыщенной природой и архитектурой, развитой, культурно-богатой стране с прекрасными людьми. И да, пусть на нашем рынке и происходят снижения раз в 3 года, но на нем 1) есть отличные компании, уникальные, порой даже лучшие в мире; 2) можно зарабатывать хорошие деньги (российский рынок давал 15 пп. в год в последние 20 лет, несмотря на все кризисы, и он не самый эффективный в мире, его можно и нужно опережать). Чего вам и желаю! И открывайте нашу страну — порой красота находится недалеко от нас. Фото из наших с женой поездок. Забирайте рекомендации — Алтай, плато Бермамыт, Осетия, Домбай, Байкал, Выборг и Волга в парке Самарская лука. Еще круто в Териберке и Калининградской области. Какие у вас любимые места в нашей стране?)