Форум — Autohome

Сегодня в Гонконге. ФРС помогла отскоку Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня показывает рост вслед за мировыми площадками на мягких заявлениях от представителей ФРС США относительно монетарной политики. В моменте бенчмарк растет на 0,9%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) поднимается на 1,4%. 📌 Рынок 10 октября Сейчас бенчмарк торгуется в районе 17 700 п. Из 80 акций 14 торгуются в минусе. 🔸️В лидерах роста на СПБ Бирже: • Tianqi Lithium (тикер $9696) — 5,6% • Kingdee ( $268) — 4,5% • Autohome ( $2518) — 3,4% 🔸️Падают против рынка: • Country Garden ( $2007) — 9,5% • XPeng ( $9868) — 4,4% • Country Garden Services ( $6098) — 4,3% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная • Министерство транспорта КНР отчиталось о пассажирском трафике за минувшую неделю праздничных выходных. Количество поездок составило около 450 млн, в день в среднем 56,81 млн, что оказалось на 35% ниже уровня 2019 г. Несмотря на то, что общий туристический трафик достиг допандемийных уровней, активность населения еще полноценно не восстановилась. • По итогам «Золотой недели» слабыми оказались и продажи в кинотеатрах. Выручка индустрии составила 2,74 млрд юаней, что ниже уровня 2019 г. на 38,8%. Жители КНР предпочли проводить время в путешествиях, что является типичным поведением для постковидного периода. • Бумаги одного из крупнейших застройщиков КНР Country Garden (2007) сегодня активно падают о слухах реструктуризации офшорного долга на сумму около $9,3 млрд. Новость в моменте негативная, но сигнализирует о попытках решения проблемы долга. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В среду, 11 октября, выйдут данные о банковском кредитовании в КНР за сентябрь. В пятницу, 13 октября, станут известны динамика потребительской и производственной инфляции, а также данные о внешней торговле. Цифры говорят. Заменителем сектора недвижимости как драйвера роста китайской экономики, вероятно, власти видят производственный. Динамика кредитования за последние годы об этом ярко сигнализирует. 🔸️Индекс. Прогноз в целом без изменений. Бенчмарк продолжает формировать ожидаемый отскок. Локальной целью является район 18 100 п. Если появятся значимые драйверы, то HSI может продолжить рост, но пока сценарий падения в район 16 700–16 900 п. не стоит сбрасывать со счетов. 💡 БКС Мир инвестиций

Сегодня в Гонконге. Ухудшение настроений Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня снижается из-за ухудшения макросреды. В моменте бенчмарк падает на 2,1%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) теряет 2,3%. 📌 Рынок 18 июля Сейчас бенчмарк держится в районе 19 000 п. Из 76 акций лишь 10 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах снижения на СПБ Бирже: • Longfor (тикер $960) — 9,9% • Country Garden ( $2007) — 8,1% • Autohome ( $2518) — 5,9% 🔸️Растут против рынка: • SinoPharm ( $1099) — 2,7% • Li Auto ( $2015) — 2,5% • Great Wall ( $2333) — 2,3% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная. • Власти КНР сообщили, что в ближайшее время представят пакет стимулов из 11 пунктов, призванный увеличить расходы домохозяйств на широкий спектр потребительских товаров. Но прямых денежных вливаний среди стимулов будет мало. В основном домохозяйства получат поддержку для покупки новой умной бытовой техники, а регионы с благоприятными условиями должны предоставить «соответствующие» субсидии или кредиты со скидкой на покупку низкоуглеродных строительных материалов. Финансовым учреждениям также предложено увеличить кредитную поддержку при покупке товаров для дома. Рынок не особо отреагировал на меры. Мало. Росли в основном акции, связанные с товарами для дома и NEV. Очевидно, что индустрия товаров для дома серьезно страдает из-за кризиса в секторе недвижимости и власти пытаются простимулировать активность. • Продажи недвижимости по итогам июня упали на 18% г/г. Инвестиции в недвижимость снизились на 10% г/г. Количество запусков новых проектов упало на 30% г/г. Общее предложение недвижимости на рынке увеличилось на 18% г/г. Опережающие индикаторы указывают, что в III квартале ситуация, вероятно, останется негативной. Сейчас динамика продаж недвижимости ниже, чем в предыдущие два года. От властей стоит ожидать поддержки, но меры, скорее всего, будут точечными. На днях в провинции Чжэцзян были отменены правила регистрации, известные как Хукоу. Нормы ограничивают доступ людей к государственным услугам за пределами района, где они были зарегистрированы. Место регистрации определяется местом проживания родителей лица на момент рождения. Если практика будет распространена на большее число провинций, то это может принести положительный эффект для сектора. • Розничные онлайн-продажи по итогам I полугодия показали рост 13,1% г/г, что выше на 39% уровня 2020 г. Доля проникновения онлайн-продаж увеличилась до 26,6%, здесь наибольший рост показали продажи одежды. Во II полугодии инвесторам стоит ожидать замедления роста ввиду высокой базы прошлого года, но с высокой вероятностью показатели онлайн-продаж будут лучше розничных. Платформы электронной коммерции продолжат увеличивать вложения для повышения потребительской активности. Наибольший рост выручки в сегменте e-commerce будет у платформ коротких видео. 📌 Что дальше 🔸️Данные. До конца недели выхода важных макроданных не ожидается. 🔸️Индекс. Прогноз пока без изменений. Дальнейшее движение индекса будет полностью зависеть от новостного фона. Если в ближайшее время он продолжит улучшение и подтвердятся слухи о новых стимулах экономики, то не стоит исключать роста индекса до 21 000 п. Техническая картина пока находится на стороне продолжения локального роста. 💡 БКС

Сегодня в Гонконге. КНР — мировой лидер в экспорте авто? Индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) сегодня демонстрирует умеренный рост на фоне потенциального прогресса по вопросу потолка государственного долга США.  В моменте бенчмарк прибавляет 1,7%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) растет на 1,3%. 📌 Рынок 15 мая В моменте бенчмарк держится в районе 19 950 п. Из 76 акций 69 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах роста на СПБ Бирже: • TianQi (тикер $9696) — 8,5% • Autohome ( $2518) — 5,7% • Techtronic ( $669) — 5,1% 🔸️Падают против рынка: • Country Garden ( $2007) — 4,3% • China LongYuan ( $916) — 3,8% • JD.com ( $2618) — 2,6% 📌 Макросреда Оценка — умеренно негативная За последние 24 часа значимых макрособытий не наблюдается, большой блок данных выйдет завтра. Инвесторам стоит обратить внимание лишь на рост количества регистраций бизнеса по итогам апреля, хотя он происходит в том числе благодаря низкой базе прошлого года. Общее количество новых регистраций (компании + индивидуальные предприниматели) составило 1,48 млн — +28,8% г/г. Это позитивный фактор для дефицитного бюджета.  По итогам I квартала произошло историческое событие — КНР опередила Японию и Германию и стала крупнейшим экспортером авто в мире. Объем экспорта составил 1,069 млн. авто (+58,3% г/г). Основными направлениями стали страны Африки, Индия, Саудовская Аравия, Вьетнам, Россия, Бразилия, Европа. Топ-3 брендами для экспорта были SAIC, Chery, Tesla China. 📌 Что дальше Данные. Во вторник, 16 мая, будут опубликованы данные за апрель об объемах производства и розничных продаж, инвестиций в основной капитал и уровне безработицы. Индекс. Прогноз пока без изменений. Рыночная структура продолжает сигнализировать в пользу сохранения варианта развития коррекции, потенциально до 19 000 п. и 18 500 п. Необходимы сильные позитивные драйверы, чтобы картина изменилась. Исторически в мае HSI склонен демонстрировать низкую волатильность и имел тенденцию к умеренному снижению. 💡 БКС

Сегодня в Гонконге. Услуги — главный драйвер экономики Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня демонстрирует умеренный рост после выхода индекса деловой активности в сфере услуг за апрель. В моменте бенчмарк прибавляет 0,4%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) растет всего на 0,8%. 📌 Рынок 5 мая В моменте бенчмарк держится в районе 20 050 п. Из 76 акций около 47 торгуются в плюсе.  🔸️В лидерах роста на СПБ Бирже: • Autohome (тикер $2518) — 5,5% • Country Garden ( $2007) — 5,1% • Innovent Bio ( $1801) — 4,8% 🔸️Падают против рынка: • Haier ( $6690) — 4,9% • AIA Group ( $1299) — 3,6% • Lenovo ( $992) — 3,5% 📌 Макросреда Оценка — нейтральная Индекс деловой активности в услугах (PMI) от медиагиганта Caixin, отражающий настроения малого и среднего бизнеса в ритейле и туризме, оказался хуже прогнозов — 56,4 п. против ожиданий 57,3 п. и 57,8 п. в прошлом месяце. Тем нее менее, значения пока в зоне роста. Исходя из динамики PMI можно констатировать, что экономика КНР выходит схожим образом из пандемии, что и другие страны ранее — активность в услугах высокая, а промышленность демонстрирует слабость, что сигнализирует о неравномерности восстановления. На услуги за I квартал пришлось 58,1% ВВП. Главным драйвером были расходы на туризм и путешествия, которые оказались уже выше уровней 2019 г. Драйвером роста показателей, очевидно, является отложенный спрос. Сможет ли экономика КНР показать стабильное восстановление после пандемии укажут данные за II квартал.  📌 Что дальше 🔸️Данные. На следующей неделе во вторник, 9 мая, выйдут данные о внешней торговли за апрель. Ожидается рост экспорта на 8% г/г и снижение импорта на 5% г/г. В четверг, 11 мая, будут опубликованы индексы потребительских цен и производителей. Прогноз: рост инфляции на 1% г/г и снижение проминфляции на 2,5% г/г. В пятницу, 12 мая, станут известны объемы банковского кредитования в апреле. 🔸️Индекс. Как и ожидалось, бенчмарк формирует отскок, но без значимых драйверов поддерживать восходящее движение будет непросто. Рыночная структура пока продолжает сигнализировать в пользу сохранения варианта развития коррекции, потенциально до 19 000 п. и 18,500 п. 💡 БКС

Индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) сегодня демонстрирует умеренный рост после выхода индекса деловой активности в сфере услуг за апрель. В моменте бенчмарк прибавляет 0,4%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) растет всего на 0,8%. В моменте бенчмарк держится в районе 20 050 п. Из 76 акций около 47 торгуются в плюсе. ⬆️ В лидерах роста на СПБ Бирже: • Autohome ( $2518) — 5,5% • Country Garden ( $2007 ) — 5,1% • Innovent Bio ( $1801) — 4,8% ⬇️ Падают против рынка: • Haier ( $6690 ) — 4,9% • AIA Group ( $1299) — 3,6% • Lenovo ( $992) — 3,5% 📍 Макросреда Оценка — нейтральная Индекс деловой активности в услугах (PMI) от медиагиганта Caixin, отражающий настроения малого и среднего бизнеса в ритейле и туризме, оказался хуже прогнозов — 56,4 п. против ожиданий 57,3 п. и 57,8 п. в прошлом месяце. Тем нее менее, значения пока в зоне роста. Исходя из динамики PMI можно констатировать, что экономика КНР выходит схожим образом из пандемии, что и другие страны ранее — активность в услугах высокая, а промышленность демонстрирует слабость, что сигнализирует о неравномерности восстановления. На услуги за I квартал пришлось 58,1% ВВП. Главным драйвером были расходы на туризм и путешествия, которые оказались уже выше уровней 2019 г. Драйвером роста показателей, очевидно, является отложенный спрос. Сможет ли экономика КНР показать стабильное восстановление после пандемии укажут данные за II квартал. ➡️Данные. На следующей неделе во вторник, 9 мая, выйдут данные о внешней торговли за апрель. Ожидается рост экспорта на 8% г/г и снижение импорта на 5% г/г. В четверг, 11 мая, будут опубликованы индексы потребительских цен и производителей. Прогноз: рост инфляции на 1% г/г и снижение проминфляции на 2,5% г/г. В пятницу, 12 мая, станут известны объемы банковского кредитования в апреле. ➡️ Индекс. Как и ожидалось, бенчмарк формирует отскок, но без значимых драйверов поддерживать восходящее движение будет непросто. Рыночная структура пока продолжает сигнализировать в пользу сохранения варианта развития коррекции, потенциально до 19 000 п. и 18,500 п.

$2518 О перспективах автомобильной промышленности. Что ж, сказав это, я все же хочу сказать, что я настроен оптимистично в отношении 2023 года. Почему я так говорю, по следующим причинам. На самом деле, если вы посмотрите на автомобильную промышленность, то увидите, что она была основной отраслью в Китае, и правительство придавало ей большое значение. Согласно январскому заседанию постоянного комитета государственного совета в 2023 году, на нем было сказано, что нам необходимо решить конфликт по поводу предложения, удовлетворяющего спрос потребителей, и попытаться продвинуть потребление и сделать все потребление одним из столпов для повышения экономика. И нам также необходимо реализовать множество политик потребления, чтобы увеличить потребление автомобилей. И нам также необходимо увеличить маркетинг и расходы на… все виды потребления и розничного бизнеса, а также попытаться стимулировать розничный бизнес, чтобы он восстановился. Итак, заслуживающая внимания политика была обнародована в связи с январским заседанием постоянной комиссии Госсовета. И подумайте также с отказом от политики нулевого COVID и открытостью, мы верим, что автосалон также восстановится. И много новых моделей автомобилей постепенно выводится на рынок. Таким образом, мы считаем, что рынок потребления автомобилей будет продвигаться вперед. Кроме того, если вы посмотрите на структуру продаж автомобильного рынка, мы увидим, что продажи NEV постоянно растут. Например, даже если национальная субсидия исчезла, но есть много новых политик для увеличения потребления NEV. Мы считаем, что рынок NEV будет определяться политикой, превращаясь в рынок, управляемый рынком. Таким образом, мы считаем, что, возможно, в краткосрочной или краткосрочной перспективе может произойти некоторое замедление продаж. Но в долгосрочной перспективе мы полагаем, что круглогодичный рост будет по-прежнему составлять около 40%. Мы считаем, что на рынке NEV больше расхождений. Ведущие игроки выиграют от такого расхождения, и это поможет ведущим игрокам NEV больше тратить на брендинг. Кроме того, я хочу воспользоваться этой возможностью, чтобы прокомментировать рынок подержанных автомобилей. Мы считаем, что 2023 год станет первым годом полной реализации новой политики в отношении подержанных автомобилей. Мы считаем, что рынок подержанных автомобилей будет ориентирован на личные сделки, трансформируясь в корпоративный бизнес по сдаче в аренду. На рынке подержанных автомобилей также произойдет переход от модели, основанной на агентах, к модели, основанной на дилерских центрах. Мы считаем, что к 2023 году рынок подержанных автомобилей, общий рост может составить 8%. Мы также считаем, что правительство пытается стимулировать масштабирование бизнеса подержанных автомобилей и пытается сделать операции более стандартизированными и соответствующими требованиям. Все это будет способствовать дальнейшему здоровому развитию рынка подержанных автомобилей. В целом, если говорить о реализации всех поддерживающих политик, мы считаем, что это повысит потребительские потребности и оживит потребительский спрос. Вот почему я вполне уверен насчет внутреннего автомобильного рынка 2023 года. Выводы: компания выглядит довольно интересно и перспективно. Восстановление спроса, а также внедрение новых бизнес-решений, позволит компании и дальше увеличивать прибыль и выручку. По мультипликаторам оценена справедлива. С точки зрения ТА стоит быть аккуратным. К покупкам начал присматриваться после пробития уровня в 74 HKD и его закрепления. В случаи пробития линии тренда можем пойти обновлять новое дно. Здесь уже остаётся только гадать, где же мы остановимся. Не является индивидуальной рекомендацией.

$2518 17 февраля 2023 года состоялся конференц-звонок. Выпишу основные тезисы. Оглядываясь на 2022 год, мы добились значительного прогресса в двух ключевых областях: создание экосистемы и изучение новых инициатив. Что касается контента, мы успешно задействовали наши крупные IP-бренды для продвижения нашей видеостратегии и сформировали партнерские отношения, а также организовали кросс-рекламные мероприятия с несколькими интернет-платформами для изучения нового автомобильного образа жизни. Что касается исследования новых инициатив, мы добились огромных успехов в изучении промышленной цепочки создания стоимости и способствовали углубленному развитию нашего бизнеса, поддерживаемому нашими постоянными новыми достижениями в области NEV, подержанных автомобилей, информационных продуктов и других областях. Благодаря нашим неустанным усилиям в областях Фазы 2 мы продолжаем расширять новые границы бизнеса, устанавливать новые стандарты и развивать новые виды бизнеса. Благодаря нашей многомерной бизнес-плановой карте и обширным концепциям развития мы создали совершенно новую экосистему в автомобильной промышленности, которая поднимает Autohome на новые высоты. В 2022 году проверка транспортных средств охватила 58 новых популярных электромобилей и на сегодняшний день набрала почти 300 миллионов просмотров по всей сети. Четыре оригинальных IP-адреса Autohome, включая Super Test и журнал путешествий, собрали почти 800 миллионов просмотров в сети по всему миру, лидируя на рынке с точки зрения общего размера нашей исходной IP-матрицы. Кроме того, в течение года мы провели более 550 онлайн-автосалонов, предоставив пользователям беспрепятственный поиск и выбор автомобилей в любое время и в любом месте. Мы также представили интересные элементы, такие как метавселенная, метачеловеческие и виртуальные активы, в наш портфель создания контента, чтобы стимулировать более активное участие и более глубокое вовлечение молодых пользователей. На самом деле, это повысит липкость нашего пользователя. Кроме того, мы установили стратегическое сотрудничество с несколькими партнерами, такими как AMAP, Huawei Cloud и Пекинский институт технологий и информации и т. д. или BIT, чтобы изучить более эффективное взаимодействие в бизнесе. Мы также совместно с онлайн-платформами, такими как JC Auto и NetEase Cloud Music, организовали широкий спектр мероприятий, чтобы исследовать новые возможности автомобильного образа жизни. Эта творческая тактика существенно увеличила пользовательский трафик в нашей экосистеме и расширила нашу пользовательскую базу. По данным QuestMobile, мобильные DAU Autohome в декабре 2022 года увеличились на 16,1% по сравнению с прошлым годом и достигли рекордного уровня в 54,39 млн, что еще больше укрепило наши лидирующие позиции в отрасли. В 2022 году выручка от брендов электромобилей продолжает активно расти и увеличилась на 153% по сравнению с прошлым годом, что снова опережает рост продаж в отрасли. В будущем Autohome продолжит изучать интеграцию нескольких типов бизнеса, повышать уровень проникновения офлайн-магазинов в разных городах и возглавить трансформацию опыта покупки автомобилей. Что касается продуктов для обработки данных, то в 2022 году Autohome добилась прорыва от нуля до одного, предоставив OEM-производителям пять наборов инструментов обработки данных для удовлетворения их разнообразных потребностей, от операций с частными доменами пользователей до оцифровки серверных услуг. В настоящее время мы наладили сотрудничество более чем с половиной автопроизводителей на автомобильном рынке Китая. Продолжение следует.

$2518 Autohome Inc. - это крупнейшая в Китае интернет-платформа для автомобилистов и автолюбителей, которая была основана в 2008 году. Компания предоставляет широкий спектр продуктов и услуг, связанных с автомобильной индустрией, включая онлайн-рекламу, интернет-маркетинг, контент-маркетинг, онлайн-финансирование, тест-драйвы и многое другое. Сегодня Autohome Inc. является ведущей интернет-платформой в Китае для автомобильной индустрии и обслуживает миллионы пользователей. Компания предоставляет пользователям на своих платформах (сайте, мобильном приложении и т. д.) широкий спектр контента и сервисов, включая новости об автомобильной индустрии, обзоры автомобилей, технические характеристики автомобилей, фото- и видеоматериалы, а также возможность покупки и продажи автомобилей, услуги по ремонту и техническому обслуживанию, автомобильное страхование и многое другое. Технический анализ. Рис. 1 Месячный тф. Акции данной компании появились недавно на гонконгской бирже. Сейчас мы находимся на минимальных отметках. Стрелками выделены фитиля, которые образуются от уровня 74 HKD. Видно, как здесь активизируются продавцы и начинают давить на котировки. Рис. 2 Недельный тф. Меня смущает фигура, которая образуется на недельном тф. В случаи пробития линии тренда будем искать новое дно. Пока мы удержали её, но закрылись ниже EMA20, что вносит некие опасения о продолжении роста. Смущает, что все это происходит на маленьких объемах, а это усиливает возможность продавить в ту или иную сторону котировки. Пока могу сказать одно: здесь идет борьба быка и медведя. В таких случаях лучше постоять в стороне. Конечно, если индекс HSI будет расти, то с высокой вероятностью эта бумага также будет расти. Однако она будет слабее рынка. Market Cap: HK$ 31.76B ($ 4.05B) Мультипликаторы: P/E - 14,92 средняя по сектору 18,5 Forward PE - 13.16 P/S - 3,88 средняя по сектору 2,2 P/B - 1,14 средняя по сектору 2,4 PEG - 1,1 Эффективность: ROE - 8,24 % лучше, чем 63% компаний из сектора. Operating margin 17,95% - лучше, чем у 78% компаний из сектора. NET margin - 27,9% - лучше. чем у 88% компаний из сектора. Работают хорошо. Рис. 3 С долгами проблем нет. Рис. 4 Дивидендная доходность 1,8%. Payout Ratio 28% Рис.5 и 6 Справедливая стоимость акций. Рис. 7 Прогноз роста прибыли и выручки. Здесь вообще стоит поговорить отдельно. Обратите внимание на падение прибыли и выручки с начала 2021 года по конец 2022 года. Полагаю, основная причина связана с ковидными ограничениями. Но в 2023 Китай открывается. Это увеличит спрос в автопромышленности. Компания может показать результаты лучше, чем прогнозируются. Продолжение следует.

​​🚗 Autohome Inc. $2518 - обзор китайской онлайн-платформы для продажи автомобилей ▫️Капитализация: 36 млрд HKD (72,25 HKD/акция) / 4,6 млрд $ ▫️Выручка ТТМ: 8 млрд HKD ▫️Чистая прибыль ТТМ: 2 млрд HKD ▫️ND/EBITDA: отрицательная ▫️P/B: 1,4 ▫️P/E TTM: 18 ▫️P/E fwd 2022: 14,5 ▫️P/E fwd 2023: 13 ▫️Дивиденд fwd 2022: 0% 👉 Autohome Inc — это крупнейший интернет-портал для продаж поддержанных автомобилей в КНР. Компания предлагает пользователям информацию о новых автомобилях, рынке автосервиса и консультации по выбору автомобиля. Кроме того, Autohome предоставляет своим пользователям актуальную информацию о автомобилях, а также содержит большое количество персонализированных рекламных предложений. 👉 Отдельно результаты за 3кв 2022г: ▫️ Выручка: 1,8 млрд ¥ (+4,5% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 0,5 млрд ¥ (-3% г/г) ▫️ Скор. чистая прибыль: 0,6 млрд ¥ (+1% г/г) 👉 Разбивка выручки по сегментам за 3 кв 2022г: ▫️Медиа сервисы: 555 млн ¥ / 36,7% ▫️Услуги лидогенерации: 809 млн ¥ / 53,5% ▫️Онлайн-маркетплейс: 478 млн ¥ / 9,8% ❌ Несмотря на восстановление рынка поддержанные авто в Китае, продажи на котором составили 5,69 млн единиц транспорта (+23% г/г), финансовые результаты Autohome пока стагнируют. Выручка выросла всего на 4,5% г/г, а скор. чистая прибыль на 1% г/г. ✅ У Autohome полностью отсутствует долг. Сейчас на балансе компании 4,9 млрд ¥ наличности и 16,4 млрд ¥ в виде краткосрочных инвестиций. То есть, суммарно у компании в распоряжении 21,3 млрд ¥, что соответствует 65,5% текущей капитализации. ⚠️ По сути, у компании рекламный бизнес, который почти полностью зависит от динамики автомобильной отрасли (авто-дилеры, сервисные центры, производители расходных компонентов и т.д.). Конечно в силу своей модели, Autohome чуть менее цикличен, но все равно зависит от колебаний рынка. ⚠️ Дивиденды компания не платит, но периодически проводится байбек. По состоянию на конец 3 квартала компания израсходовала 106,3 млн $ из выделенных 200 млн $. Учитывая сильный баланс компании, потенциал роста байбека тут сохраняется. ❌ Если ещё в в 2019г Autohome имела долю рынка в почти 30%, то сейчас отрыв компании от ближайших конкурентов сократился до минимального. У ближайшего конкурента Dongchedi всего на 8% меньше дневных активных пользователей, хотя в 2021г этот показатель был на 32% меньше чем у Autohome. Обострение конкуренции - это в перспективе более низкий рост выручки и маржинальность. ❌ Компания зарегистрирована в оффшоре на Каймановых островах и имеет холдинговую структуру. Более того, структура владения дочерними компаниями выстроена через договорную систему VIE - это представляет собой самый высокий риск, относящийся к регистрации на Кайманах в современных условиях это нельзя не учитывать. Вывод: Autohome - высокомаржинальный лидер рынка с огромным запасом прочности, но при детальном рассмотрении бизнеса видно, что даже на уровне бизнеса компания уступает свои конкурентам и теряет долю рынка 3 год подряд. Уже по итогам 2023г Dongchedi скорее всего вытеснит ATHM с первой строчки, а дальнейшее сокращение маржинальность будет вопросом времени. Конечно, учитывая сильный баланс компании, эти риски можно было бы частично компенсировать, но регистрации на Кайманах и структура VIE это сделать не позволяют. 📉 Учитывая обозначенные риски, я бы от инвестиций в акции этой компании воздержался. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #Authome #2518

Часть №3 Сегодня СПБ биржа добавила ещё 21 гонкогскую акцию. Теперь общее количество акций составляет 79: Рассмотрим их все: Часть №1 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/CameramanV/aa87ec9a-d76a-40a7-a914-54c69448c68d Часть №2 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/CameramanV/f968e9fa-efe1-48e8-8219-5df6104b56a7 $66 - MTR Corporation  Оператор железнодорожной системы (MTR) Гонконга, которая включает в себя метро, электрички и трамвай. Также MTR Corporation занимается строительством, недвижимостью, автобусными перевозками, имеет контракты на эксплуатацию железнодорожного общественного транспорта в Лондоне, Стокгольме, Мельбурне, Пекине, Шэньчжэне, Макао и Ханчжоу. Компания основана в 1975 году правительством Гонконга для развития и эксплуатации железнодорожного общественного транспорта, в 2000 году приватизирована и с тех пор котируется на Гонконгской фондовой бирже (правительство Гонконга продолжает контролировать 76% акций MTR Corporation, а оставшиеся 24% акций принадлежат частным инвесторам). По состоянию на март 2011 года в MTR Corporation работало 21 тыс. человек, рыночная стоимость корпорации составляла более 21,5 млрд. долларов, а продажи — 3,8 млрд. долларов. $12 - Henderson Land Developmeny Один из крупнейших операторов недвижимости в Гонконге; через дочерние компании также занимается строительством, гостиничным делом, розничной торговлей, коммунальным хозяйством, финансовыми и транспортными услугами, охраной и уборкой. Принадлежит миллиардеру Ли Шауки (кроме Henderson Land Development он имеет интересы в Sun Hung Kai Properties и Bank of East Asia). Это третий по величине застройщик в Гонконге по рыночной капитализации. Компанию контролирует Ли Шау Ки , которому принадлежит около 70,17% акционерного капитала по состоянию на июнь 2015 года. $1929 - Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd Инвестиционная холдинговая компания. Компания в основном занимается производством и продажей массовых и элитных ювелирных изделий класса люкс, а также предоставлением услуг, связанных с ювелирными изделиями. Компания также занимается дистрибуцией часов различных марок. Основная продукция компании включает изделия с драгоценными камнями, изделия из золота и изделия из платины/каратного золота. Компания осуществляет свою деятельность в четырех сегментах: ювелирный бизнес в материковом Китае, часовой бизнес в материковом Китае, бизнес в Гонконге, Макао и на других рынках и бизнес Hearts on Fire. $101 - Hang Lung Properties  Застройщик в Гонконге Hang Lung Properties Limited была зарегистрирована в 1949 году и была передана Hang Lung Group Limited в 1980 году. После реорганизации группы в 1987 году она стала инвестиционным подразделением Hang Lung Group Limited. Компанию возглавляет Ронни Чан. $2518 - Autohome Inc. Работает как автомобильная интернет-платформа. Компания через свою платформу осуществляет покупку и продажу автомобилей. Autohome также предлагает финансовые услуги. Часть №4: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/CameramanV/49403934-1986-4de4-a53e-82506aadd5d1 #гонконг