Мнения инвесторов о стратегии

РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду индекс мосбиржи вырос на 0,4% до 2935 пунктов. Юань продолжил рост и вырос на 1,6% до 11,778. По инерции рост продолжается, к движению добавляются. Понятно, что аргумент «у физиков рекордный нетто-лонг, всех к прибыли не повезут и бла-бла», он исторически работает, но на валютном рынке могут быть другие аргументы, может кто-то большой Керри-трейд сворачивает (когда лонгуешь рубль vs доллар) и при ставке в 16% делать это интереса меньше чем при 21%. Нефть выросла на 0,5% до $66,3. Израиль ударил по Катару (а это мирный и большой союзник США в регионе), опять никого не предупредив. Опять ситуация в секторе Газа накаляется - это позитив для золота (вчера обновили максимум уйдя выше $3700)/нефти Стратегии: опережая рынок Стратегия Роста 2.0 получила вчера отметку - «Выбор Тинькофф» Здесь сделал 48% за год. Помогла ставка на сети (например, Россети Центр и Приволжье +72% за год). Стратегия Роста тоже хорошо идет, получилось сделать 31%. Здесь проблема, что мастер счет меньше в несколько раз - и ты не можешь покупать все акции, которые хочешь, так и управлять приходится аккуратнее из-за небольшого счета. За год Индекс МосБиржи вырос на 11%, Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 22% Получается существенно обгонять в стратегиях индекс - где-то на десяток процентов, а где-то больше чем в 2 раза. Бонус для тех кто подписывается на стратегию Для тех кто подпишется на стратегии в Тинькофф от 20’000 рублей (Стратегия Роста РФ или Стратегия Роста 2.0) по промокоду TINVSIGNAL2A первый месяц автоследования будет бесплатным. Активировать можно в приложении Т-инвестиций в “Профиль” => “Бонусы и промокоды” или напишите его в чате поддержки. Компании: 1)Сбер: все идет по плану Компания отчиталась по РСБУ за август 2025. Чистая прибыль выросла на 3,8% г/г до 148 миллиардов рублей. За 8 месяцев заработали 1112 миллиардов рублей чистой прибыли. ROE в августе составил 23,7%. Получилось нарастить кредитный портфель на 1,7% м/м. Все идет хорошо, это же Сбер, даже снижение ставки не ударило по результатам. Скучно, понятно, стабильно - Сбер можно держать, стоит в моменте 0,9 капитала 2025. 2)Соллерс: прибыль будет? Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025. Выручка упала на 42% г/г до 25,5 миллиардов рублей. Операционная прибыль упала больше чем в 50 раз, фактически обнулилась. Чистый убыток составил 1,2 миллиарда рублей. Ставка убийца не дремлет - продажи обвалились до минимума за последние 6 лет, хуже было только в 1П 2020. Долг/EBITDA=3 по итогам 2025 - это немного, у Камаза это будут двухзначные значения. Скорее всего дивидендов компания не заплатит за этот год - пока все идет в инвестиции, ну и по дивполитике с таким долгом не могут платить. В целом ставка остается заградительной для реальной экономики, видимо, пока не увидим ставку 12-14% результаты продолжат оставаться слабыми. 3)Мать и дитя: стабильный рост Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025. Выручка выросла на 22,2% до 19,3 миллиардов рублей. EBITDA +15,1% до миллиардов рублей. Чистая прибыль +3,6% до 5,1 миллиардов рублей. Купили большую клинику «Эксперт» ( с ним была бы выручка на 15% выше, но не попало в МСФО, поскольку купили клинику только в конце мая). Стоят 8 прибылей 2025 и 6,8 EV/EBITDA 2025, да процентов на 25% дороже GEMC, но и дивы платят постоянно, при этом еще и растут. Хороший актив, растущий, стабильный, дивидендный, но очень редко дают купить дешево. Резюме Вчера болтались в боковике 2920-2940, посмотрим на динамику сегодня, хватит ли сил до ставки уйти ближе к 3000. Вслед за долларом несколько оживились экспортеры ну и пошли пампы в неликвидах по типу Ивы. Аналитики ждут сегодня инфляции от -0,04% до +0,03% (в прошлом году было +0,09%) и данные по инфляции за август. &Стратегия роста v 2.0 &Стратегия роста РФ $SBER $SVAV $MDMG

РФ рынок: что нас ждёт сегодня В четверг индекс мосбиржи провел в боковике на 2883 пунктов Юань вырос на 0,44% до 11,346. Нефть упала на 0,8% до $67. Индекс гособлигаций вырос на 1% до 120,1. Стратегии: покупаем акции Вчера увеличил долю акций, прежде всего в историях с высокой ДД или в крепких бизнесах выигрывающих от снижения ставки. Последний раз резали долю акций пару недель назад после встречи США,ЕС, Украины. Мирный трек зашел в некоторый тупик. Но никаких санкций не пришло, процесс затягивается, но идет. Пока геополитика отходит на второй план. В тоже время мы видим сильную гравитацию ставок, конечно, не в самой ставке, но в ожиданиях рынка. Сейчас ОФЗ на год торгуется ниже 14%. Ставки на вклады те же 14-15%. При этом до сих пор бумаги торгуются с высокими ДД - надежная Транснефть с 14% ДД, МТС торгуется с 15,5%. Идея, в переоценке акций вслед за снижением доходностей облигаций. При ставке в 16-17% уже меньше стимулов сидеть в ликвидности, это тоже будет приводить к притоку в реальные активы. Компании: 1)Ozon: снова домой Компания подала документы на регистрацию на острове Октябрьском. Это будет где-то в октябре, после будет остановка торгов на пару недель. К концу октября акции станут отечественными, а не импортными (пока это расписки на кипрские акции), в том числе ими смогут торговать неквалы. 2)Селигдар: убытки от хеджа Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025 Выручка выросла на 36% г/г до 28,4 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 32,3% г/г до 9 миллиардов рублей. Чистый убыток составил 2,2 миллиарда оублей. При этом убыток по большей части бумажный - компания фондируется под 5-6%, но имеет 60 миллиардов долга в золоте. Рост цен на золото, приводит и к росту долга. Акция не интересна, риски акционера тут слишком не просчитываемы. При этом стоит 5 EBITDA. Золотые облигации компании это скорее производная не от золота, а от ставок на облигации. Цикл снижения ставок для них благоприятен => могут быть сильнее золота. 3)Элемент: слабый отчет Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025 Выручка упала на 19% г/г до 16 миллиардов рублей . Операционная прибыль упала в 2 раза до 2,4 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала в 2 раза до 2 миллиардов рублей. Чистый долг/EBITDA=0,7. При этом ставка обслуживания около 8% - супер дешево за счет субсидий. Пока акция не выглядит интересной - идут хуже прогнозов на IPO, так и акция страдает от завершения СВО. Резюме ВЭФ проходит под флагами «ставка слишком высокая», а «рубль слишком крепкий». Гарантии безопасности тоже буксуют, там пока по большей части вода-водой. До заседания ЦБ неделя - это будет поддерживать рынок, докупил вчера акций. Ну и ждем очередной звонок Путин-Трамп. $ELMT $SELG {$OZON} $MTSS $TRNFP &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0

РФ рынок: я календарь переверну Во вторник индекс мосбиржи упал на 0,9% до 2866 пунктов. Юань вырос на 0,37% до 11,27. Нефть выросла на 1,4% до $69,1. Заботкин: пугает рынок В целом, ничего шокирующего не было на проекте основных направлений ДКП на 2026-2028. Повторили, примерно тоже самое: инфляционные ожидания растут из-за роста тарифов, что нельзя снижать ставку слишком медленно. Хотя во всех сценариях в 2026, кроме рискового ставка будет ниже 18%. ЦБ посылает аккуратные сигналы, можем увидеть -1% в сентябре, поскольку бюджет на 2026 и инфляционные ожидания вынуждают регулятор быть более осторожным - видимо, пока не видят риска рецессии. Хотя экономика продолжает охлаждаться сильнее ожиданий - по росту экономики РФ и инфляции прогнозы будут пересматривать вниз. Поэтому, интрига в моменте сохраняется. Компании: 1)Ренессанс Страхование: завышенные ожидания? Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025. Премии выросли на 25,6% г/г до 92,2 миллиардов рублей. Инвестиционный портфель вырос на 11,5% до 262 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала на 14,7% г/г до 4,6 миллиардов рублей. Заплатят 4,1 рубля дивиденда за 1П 2025. Год будет слабее ожиданий, заработают 14-15 миллиардов рублей прибыли vs 20 ожидаемых до этого. За 2025 год заплатят 11-12 рублей дивиденда (10% ДД), крепко, но без прорывов. Потеряли 1,2 миллиарда рублей рублей на валюте. Ну и рост резервов оказался сильнее ожиданий - из-за снижения ставки резервы тоже быстро растут, это скорее стало сюрпризом для рынка из-за перехода на новый МСФО. Падение последних дней, судя по всему, эвакуация фондов. В стратегии роста 2.0 тоже пришлось половину позиции по 128 закрыть в +30% - на ожиданиях слабого отчета/самом его факте, чуть ниже может быть вернемся. Да, бумага неплоха, но видимо основное раскрытие переносится на 2026 год. 2)Аэрофлот: прибыль пикирует Компания слабо отчиталась по МСФО за 1П 2025. Выручка выросла на 10% г/г до 415 миллиардов рублей. Скорректированная EBITDA упала на 30% до 82,7 миллиардов рублей. Скорректированная чистая прибыль обвалилась в 7 раз до 4,3 миллиардов рублей. Заработали 0,5 рублей дивиденда за 1П 2025 - пока тут нет идеи, результаты 2024 в этом году выглядят недостижимыми. Это больше акция про торговлю сентиментом «вот будет мир». 3)Сургутнефтегаз:крестики-нолики Компания получила 629 миллиардов рублей убытка за 1П 2025. Из них больше триллиона убытка по валюте - вот это лось так лось, пусть и бумажный. При долларе ниже 88 дивиденд на преф будет 0,9. Сейчас около 2/3 кубышки лежит в валюте. Наверное, ближе к 40 бумага может стать интересной, пусть и возможно придется посидеть год без больших дивидендов, но рублей 12-13 дивиденда преф за 2025-2026 при умеренной девальвации суммарно сможет заплатить. А это уже под 30% ДД. Но нужно подождать, пока не спешу. Резюме В Китае без прорывов и видим достаточно жесткую реакцию - фикс на факте, еще и Заботкин был аккуратен. Сейчас идет ВЭФ - экономический форум во Владивостоке, тоже могут быть какие-то новости о сотрудничестве компаний. Трамп вопреки заголовкам желтой прессы все-таки жив, опять разочарован Путиным и будут последствия если не будет переговоров - там все стабильно. А так рынок слаб, пока определенности от Трампа нет, на поддержки особо не реагируем, хотя от 2850 отскочили. Спешить не стоит, хотелось бы увидеть 2800 для докупок. Всех с праздником, помимо дня песни Шуфутинского сегодня и 80 лет с завершения Второй Мировой войны - самой страшной и ожесточенной войны в истории. $SNGSP $RENI $AFLT &Стратегия роста v 2.0

РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник индекс мосбиржи упал на 0,2% до 2894 пунктов, хотя с утра рос до 2925 пунктов, но на геополитике откатили вниз. Юань упал на 0,25% до 11,23. Нефть выросла на 1% до $68,15. Ушаков выступил с заявлениями, что никаких подвижек в переговорах нет, да и американцы опять подняли вопрос о санкциях в лице министра финансов. Из важных новостей Трамп будет вещать в 21:00 + публикация первого проекта Основных направлений Денежно-кредитной политики, и на дискуссии посвященный этому будет выступать Заботкин, может что-то интересное и расскажет по ставке. Выступление будет с 15:00 до 18:00. Компании: 1)Магнит: бизнес под давлением Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025. Выручка выросла на 14,6% г/г до 1,7 триллионов рублей. EBITDA выросла на 11% до 85,6 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала в 3 раза до 6,5 миллиардов рублей. Чистый долг вырос до 430,6 миллиардов vs 253 на конец 2024! Чистый долг/EBITDA вырос до 2,4x vs 1,5x на конец 2024. Отчет слабый, ударил рост процентных расходов (ставка обслуживания выросла до 19,3%), оборотный капитал вырос на 115 миллиардов, а 100 миллиардов пошло на азбуку вкусу и открытие/реновацию магазинов. Из-за роста чистого долга мультипликатор EV/EBITDA 2025 вырос до 3, примерно на уровне рынка, пока не интересно - если не будет выкупа только. 2)GEMC: надежда на дивиденды? Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025. Выручка в евро выросла на 5% г/г до 132,1 миллионов. EBITDA выросла на 3% г/г до 54,4 миллионов. Чистая прибыль выросла на 30% до 56 миллионов. Кубышка выросла до 11,5 миллиардов рублей - 16% капитализации. Стоят всего 5,5 EV/EBITDA и 6,5 P/E 2025, мать и дитя стоит процентов на 25 дороже, но она растет и имеет более понятного акционера. GEMC копит по 13-14% капитализации в год, и в старых реалиях платила 100% прибыли на дивиденды. Сейчас же пока на паузе, по слухам активом владеет Мордашов, и не понятно будет ли он делиться дивидендами? Присматриваюсь к бумаге. 3)Газпром: без прорывов Сегодня утром выступил Миллер с заявлениями по Китаю. Расширят Силу Сибири с 38 до 44 миллиардов кубов в год. О Силе Сибири 2 сказали что подписали обязывающий меморандум, видимо не договорились по условиям строительства и/или цене. Да, подвижки есть, но опять все затягивается, по сути договорились договариваться по Силе Сибири 2, не более того. Это проект на 2,5 тысячи километров трубы, 4-5 лет строительства и CAPEX больше чем в триллион рублей. И в Китай по нему могут гнать до 50 миллиардов кубов газа. Проект масштабный, но и китайцы умеют выкручивать руки. Не считаю это позитивом, скорее увидим сегодня фикс на факте. ТМК на этом тоже странно лонговать) 4)Транснефть: все стабильно Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025. Выручка выросла на 0,3% до 720 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 3% г/г до 308 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала на 9% г/г до 161,4 миллиардов рублей. 2 полугодие будет сильнее первого, объем прокачки вырастет из-за увеличения квот добычи ОПЕК+. Компания заработала за 1П 2025 94 рубля дивиденда (7,2% ДД), за весь 2025 могут заработать 180-190 рублей дивиденда (14-14,5% ДД). Супер понятно, стабильно, бумага стоит слишком дешево относительно текущей кривой ОФЗ. Потенциал 30-40% в зависимости от длинных ставок остается, продолжаем держать в стратегиях. Резюме В Китае все спокойно, можем увидеть какой-то фикс на факте, пока дальше слов дело не заходит. Трамп вечером может быть нервным, пока прорывов между РФ-Украиной нет, судя по заявлениям Бессента Трамп может быть эмоционален и опять угрожать санкциями. В моменте в боковике 2880-2930, с одной стороны у нас ставка, с другой возможные санкции - тяжело торговать на таком рынке, скорее надо действовать на факте. Всем хорошей недели! $TRMK $GAZP $TRNFP $MGNT $GEMC &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0

РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи вырос на 0,4% до 2900 пунктов. Юань вырос на 0,3% до 11,27 Нефть упала на 0,75% до $67,5. Путин поехал в Китай Вчера начался самит ШОС, он продлится 4 дня, где будут президенты РФ, Китая, Индии и Бразилии. Там помимо него руководители компаний - Русал, Новатэк, Газпром, Роснефть Рейтерс, инсайдит что прорывов не будет - дескать Сила Сибири 2 опять на паузе, не могут договориться по условиям, но какие-то соглашения в любом случае будут, вопрос в их значимости. Компании: 1)Лукойл: выкуп + дивиденды Выручка упала на 17% г/г до 3,6 триллионов. EBITDA упала на 38% г/г до 606 миллиардов рублей Чистая прибыль упала на 51% г/г до 288,6 миллиардов рублей. Все как везде, но поскольку платят из свободного денежного потока (FCF), а не прибыли снижение дивиденда будет менее значимым. Также есть две новости 1)Выкупили акций Всего 90 миллионов акций. 14 миллионов пошло на мотивацию, а 76 миллионов выкупили и погасили - а это 11% акций! Теперь прибыль и дивиденд на акцию выросли на 12%. Их выкупили по 7200 рублей у кого-то большого, видимо, Федуна. 2)Дивиденд Обычно, байбек вычитается из FCF и уменьшает дивиденд на эту цифру. Если бы было так, то дивиденд за 1П 2025 составил бы 0 рублей. Но этот дивиденд не будут корректировать на байбек, тогда получается 430 рублей дивиденда за 1П 2025 (6,6% ДД). Кубышка в триллион обнулилась, но зато акций стало меньше - это не худший сценарий.Байбек и погашение это круто и долгосрочно позитив для акционеров. Акция остается одной из самых интересных и понятных в секторе, но по текущим тут нет какой-то супер идеи. Конъюнктура остается сложной. 2)Роснефть: непростые времена Выручка упала на 17,6% до 4263 миллиардов рублей EBITDA упала на 36,1% до 1 триллиона рублей. Чистая прибыль упала на 68,3% до 245 миллиардов рублей Заработали 11,5 рублей дивиденда за 1П 2025. Это всего 2,5% ДД за 1 полугодие. 2 полугодие, видимо, будет не сильно лучше 1, так что тут мы увидим 20-25 рублей дивиденда за этот год - около 5% ДД. Игорь Иванович опять ругался на ЦБ из-за высокой ставки и крепкого рубля, в моменте акция не очень интересна - крепкий рубль и слабая нефть бьют по компании. 3)М.видео: задача выжить Выручка упала на 15,2% г/г до 171,2 миллиардов рублей. Убыток составил 25,16 миллиардов рублей! Компания потеряла 141 рубль на одну акцию! И это при цене в 95 рублей. Долг/EBITDA даже после допэмиссии 2,9. У компании 100 миллиардов долга, причем весь его нужно будет рефинансировать в течении года. Компания убыточна на операционном уровне, пробила банковские ковенанты. Притом что деньги от допэмиссии на 30 миллиардов рублей уже внесли! Делали ли допку дорого? Пока не очевидно, технически цена может быть и 60 рублей - если выпустят максимальные 500 миллионов акций. Ни акции, ни облигации компании пока не интересны - ставка убийца тут действует во всю, сжимая компанию в железные тиски, зажимая как спрос, так и увеличивая процентные расходы до 20+ миллиардов рублей. 4)Газпром: мечты о дивидендах Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025. Выручка выросла на 2% г/г до 5 триллионов рублей. EBITDA выросла на 6% г/г до 1,5 триллионов рублей. Чистая прибыль упала на 6% г/г до 981 миллиардов рублей. FCF составил чуть меньше 200 миллиардов рублей. Долг сократился до 6 триллионов рублей. Неплохой отчет, половина прибыль «бумажная» и связана с переоценкой валютного долга. Заработали в таком случае не 40 рублей, а 20 рубль прибыли на акцию. Самое главное CAPEX, при разумном его снижении и росте операционной прибыли по итогам 2025 могут быть дивиденды от Газпрома. Резюме На этой неделе все внимание приковано к поездке Путина в Китай - внимательно смотрим, сейчас ближе к середине диапазона 2850-2950. Без прорывов, рынок на факте могут фиксировать в мироральных активах. С другой стороны мы можем видеть покупки под ставку в следующую пятницу. Вот и кончилось лето - школьников и их родителей, студентов с праздником $GAZP $ROSN $MVID $LKOH &Стратегия роста v 2.0

РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду индекс мосбиржи упал на 1% до 2935 пунктов. Юань в боковике на 11,15. Нефть выросла на 1,6% до $66,9. Инфляция: ложка дегтя За последнюю неделю цены упали на 0,04%. Годовая инфляция упала с 8,6% до 8,5%. Инфляция продолжает замедляться и идет лучше траектории ЦБ. Из негативного - инфляционные ожидания населения выросли в июле с 13% до 13,5%. Всему виной рост цен на коммуналку - людям стали приходить платежки, особенно выросли ожидания у людей без сбережений, как наиболее чувствительных к росту расходов. В прошлом году мы видели такой же всплеск, поэтому регулятор не будет сильно обращать на это внимание. Базовый прогноз на заседании через 3 недели снижение ставки на 1-2%. Стратегии: ноыые сделки Уменьшил долю акций на 10-15%. В моменте напрягает некоторый излишний оптимизм по переговорам, в случае разочарования можем увидеть фиксацию. Доля акций все равно высокая, но кэш позволит повысить гибкость портфеля. Компании 1)Европлан: ставка убийца Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025. Чистая прибыль упала на 78% г/г и составила 1,9 миллиарда рублей ROE составил 8% за 1П 2025. Лизинговый портфель упал на 20% с начала года до 207 миллиардов. CoR вырос до 12,6% во 2 квартале. Причина падение прибыли в росте стоимости риска, это худший квартал в истории, риск вырос с 1-1,5% до 12,6%! Сохраняют итоговый прогноз по дивидендам на 2025. Заплатят 58 рублей дивиденда за этот год (9% ДД). А так сильно снизили прогноз по прибыли на 2025, с 7 до 3,5 миллиардов рублей. Скорее всего во 2кв увидели дно рынка, дальше будет лучше. В моменте не очень интересно, SFI выглядит более привлекательно. 2)Cian: в ожидании дивов Компания отчиталась по МСФО за 1П 2025. Выручка выросла на 8% г/г до 6,9 миллиардов рублей. EBITDA упала на 11% г/г до 1,6 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 5% г/г до 1 миллиарда рублей. Компания скопила кубышку 10,7 миллиардов рублей. Скопили 125 рублей кубышки на акцию, можем увидеть дивиденд до 20%. EBITDA составит 3 миллиарда рублей за 2025 по прогнозу менеджмента. Это EV/EBITDA 13 2025 - недешево для сектора. В 2026 на развороте цикла бизнес может вырасти, и EV/EBITDA упадет до 9,5.По текущим уже скорее недешево, нужно снижение ставки для перестановки акции. Рассмотреть выплату дивидендов может ближе к концу сентября, пока компания завершает процесс переезда в РФ. 3)НЛМК: прибыль падает Выручка упала на 15% г/г до 438,8 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала на 45% г/г до 44,9 миллиардов рублей. Свободный денежный поток около нуля. Выручает что нет долга, есть даже кубышка в 10% капитализации. В стройке пока все остается плохо, так что смотрю на акции компании нейтрально, нужна нормализация ставки до 14-15% чтобы экономика ожила. Пока же стройка под давлением. Резюме Вчера Лавров продолжил риторику, что встреча будет не сразу и не быстро, поэтому пока это будет служить встречным ветром. Много плечевых позиций на рынке, и в случае большого позитива они будут фиксироваться. Дошли до поддержки 2940, но не факт что удержим. Рынку нужно сбросить немного пара, пока прорывов по геополитике не видно, а оптимизма от нее ждут много. Всем хорошего дня! $NLMK $LEAS $CNRU &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0

Топ-3 надежных стратегий июля 💥 У нас готова очередная подборка быстрорастущих стратегий автоследования, которые на фоне коррекции рынка в июле показали хорошие результаты по соотношению доходности и риска. Стратегия &Торговая сторона остается в топе по итогам июля. Ее автор Дмитрий Шаров @tradeside_D.Sharov ориентируется на фундаментальный анализ: он ищет бумаги с потенциалом доходности более 30% за счет переоценки курсовой стоимости и выплаты дивидендов на горизонте до полутора лет. За 13 месяцев существования стратегии ее доходность составила 91,87% при максимальной просадке на 18%. Число подписчиков стратегии уверенно приближается к 2 000. Чтобы присоединиться к ним и попробовать, нужна сумма от 20 000 рублей. Второй в июльском топе стала &Стратегия роста v 2.0: за два года и восемь месяцев она показала доходность 158,89%, а максимальная просадка составила 17%. Автор — @Karsotel — на основе фундаментального анализа отбирает компании роста, а точки входа выбирает с учетом новостного фона и теханализа. Сейчас у стратегии более 500 подписчиков. Чтобы присоединиться к ним, нужна сумма от 65 000 рублей. Стратегия &Ключевая ставка со средним уровнем риска удерживает позиции в среднем больше месяца. Автор — @kbelykh — при повышении ставки покупает среднесрочные и долгосрочные ОФЗ, а при снижении или сохранении ее текущего уровня берет акции. Выбор делает на основе фундаментального анализа. Стратегия за два года и пять месяцев существования показала доходность 52,41% с максимальной просадкой на 18%. На сегодняшний день количество подписчиков превышает 100 человек. Чтобы подписаться на стратегию, нужна сумма от 65 000 рублей.

&Стратегия роста v 2.0 Доброй ночи, какой сейчас оптимальный порог для входа? И в чем отличие от v 1.0?

РФ рынок: что нас ждёт сегодня В среду индекс мосбиржи упал на 1% до 2720 пунктов. Юань упал на 2% до 11,19. Нефть выросла на 1,4% до $72,7. Инфляция: цены падают За последнюю неделю цены упали на 0,05%. Годовая инфляция замедлилась с 9,17% до 9,02%. Это опять сильно лучше исторических значений, инфляция продолжает идти ниже прогнозов ЦБ. Спрос на аукционах минфина составил 215 миллиардов - на столько купили длинных ОФЗ. Прошлые пару недель спрос был на уровне 150 миллиардов рублей. Как мы видим, если большие деньги продолжают покупать, то на этом тренде можно продолжать ехать и держать длинные ОФЗ, в том числе и в стратегиях. Трамп: блефуем на все? Вчера американский президент ввел 25% пошлины + штрафы за торговлю с Россией, в том числе за закупку РФ нефти и оружия. Забавно, Эппл только начали переносить производство из Китая в Индию и вот опять. Ждем 8 августа и истечения ультиматума, базово тут конечно ничего не изменится, но посмотрим может Трамп что-то и придумает. Компании: 1)Россети центр и Приволжье Компания отчиталась по РСБУ за 1П 2025. Выручка выросла на 12,4% г/г до 34,4 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 24% г/г до 12 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла +31% г/г до 5 миллиардов рублей. Чистый долг около нулевой. 2П будет сильнее за счет индексации на 12,3% г/г. Классный актив, стоит меньше 2,5 прибылей и 1,3 EBITDA 2025. При этом прибыль в этом году вырастет на 40%, из неприятного тут только низкий дивиденд по ИПР около 10%, хотя его могут пересмотреть. Продолжаю держать в портфеле и стратегии роста 2.0 2)Ozon: под ударом спекулянтов OZON ПОЛУЧИЛ СОГЛАСИЕ КИПРСКОГО РЕГУЛЯТОРА НА РЕДОМИЦИЛЯЦИЮ В РФ. У Эталона после такой новости прошло 2,5 месяца до остановки торгов + время на заморозку. Часть акционеров побежала продавать, поскольку не хочет сидеть в замороженной бумаге + боятся навеса. Так что Озон будет российским не раньше 4 квартала. Прошло 2,5 месяца до остановки торгов у Эталона. Плюс 8 августа отчет под который активно и покупали, этот народ спекулятивно заходивший и усилил падение. Посмотрим как будет здесь. Интересно понаблюдать за котировкой, тут и остановка торгов, и неплохой отчет - могут в обе стороны возить. 3)Лукойл: РСБУ отчет Компания отчиталась за 1П 2025. РСБУ прибыль +- на уровнях 2024 года, но надо ждать конечно МСФО. В 2024 заплатили 100% прибыли по РСБУ - если по итогам 1П 2025 сделают также - это 473 рубля дивиденда за 1П 2025, но могли потратить на бонусы, байбек. За 2025 могут заплатить 600-700 рублей дивиденда, также есть и апсайд в виде траты кубышки (а там тысяча рублей на акцию накопилось). Считаю бумагу интересной ставкой на девальвацию, такая консервативная понятная история по риск/доходности. Вот чуть бы пониже взять. 4)Аэрофлот: слабый отчет Вчера компания представила РСБУ за 1П 2025. Выручка выросла на 12,2% г/г до Прибыль выросла в 3 раза до 107,7 миллиардов (но тут есть разовые переоценки из-за валюты) Скорректированная прибыль упала почти в 3 раза до 13,56 миллиардов рублей. Платят по скорректированной прибыли, так что заработали всего 75 копеек дивиденда, против 2 рублей в 2025. Да, еще есть Победа и другие дочки и это отдельные юрлица, но результат будет не сильно отличаться. 2025 будет хуже 2024. Не интересно. Резюме Трамп продолжает пугать рынок, хотя в ОФЗ сохраняется жор и жадность. Пошел угрозы исполнять в жизнь, но насколько он окажется последовательным вопрос нетривиальный. Впереди поддержка 2700 и сопротивление 2750, вот около них пока и ходим - в моменте супер решает геополитика. Поэтому действуем без суеты и пока поразбираем отчеты. Ждём сегодня-завтра прихода дивидендов $AFLT $LKOH {$OZON} $MRKP &Стратегия роста v 2.0

РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи упал на 1,5% до 2776 пунктов. Юань вырос на 0,14% до 11,06. Нефть упала на 1% до $67,6. Ставка: чего ждать Регулятор снизил ставку на 2%. В этом году регулятор не ждет больше повышения ставки. Новый прогноз ЦБ допускает ставку 14-15% на конец 2025 года. На конец апреля он закладывал 18%. Также снизили диапазон ставки на 1% в 2026 году до 12-13%. Это в сценарии продолжения СВО, регулятор пока никак не закладывает, если будет мир, то мы можем пойти по еще более мягкой траектории ДКП. Дали хороший прогноз, пусть в моменте бизнесам с высокими долгом и завязанным на стройку и не так просто, но прогноз радует - стал сильно мягче чем в апреле. А значит на новых позитивных данных о замедлении экономики и снижении инфляции активы продолжат расти. Стратегии Средняя ставка пусть консервативно ближайший год будет 15%, ликвидность будет давать 14%. Фонд на замещающие облигации пусть дает 5% в долларе за вычетом всех комиссий. Чтобы обогнать ликвидность, нам нужна девальвация на 9%, чтобы доллар через год стоил выше 87. Может ли такое быть? С высокой вероятностью да. А если доллар будет 100, то доходность будет 31,5%, если будем на максимумах 2024, то это уже +50% доходности. Ну то есть по текущим это страховка уже оправдана - в облигациях много чего отыграно, большие деньги могут в том числе следующий раунд роста активов отыгрывать через валюту. Именно поэтому мы начали набирать фонд на замещающие облигации. На пробое 80 по доллару я бы увеличил позицию, сейчас идет проторговка после чего может быть более сильное движение вверх. Акции тоже сильно интереснее + длинные ОФЗ в моменте имеют потенциал выше 20-25%. Это интереснее ликвидности. Куда пойдут деньги если ставка продолжет снижаться? Компании: 1)Ozon: новый акционер 27,7% акций компании купил Александр Чачава. Он купил у Баринг Востока, который продал их по 638 рублей за штуку!!! Да, мог взнос в правкомиссию, ну пускай будет 1000+ рублей - дисконт к рынку все равно огромный. В свое время под это был трейд в стратегиях - я ожидал что этот пакет с дисконтом достанется ВК, а это была бы прибыль под 100+ миллиардов, но не выгорело. Его купил Александр Чачава - уважаемый бизнесмен владеющим рядом активов (Mygames ex-vk, Yandex). Причем за актив ВК он спустя 3 года не заплатил 70% - еще миллиардов 30 рублей должен. Возможно, Чачава связан с акционерами ВК - такие активы без сильного GR получить непросто. Пока новость скорее нейтральна для акционеров Озона, в моменте никак не влияет, но вот после переезда интересно будет посмотреть на новый состав акционеров и не собрал ли кто-то контрольный пакет (33% акций торговалась на западе). В некоторых сценариях это может быть риск для миноритарных акционеров компании. А так ждем переезд в Россию в ближайшие пару месяцев, так и сильный МСФО отчет ближе к 10 августу. 2)Русагро: операционка Компания отчиталась за 2кв 2025. Выручка выросла на 25% г/г до 88,2 миллиардов рублей. Но опять, тут жду решения проблем с судами, а там посмотрим. Пока отчеты рынок особо не интересуют, интересно какие активы по итогу останутся в Русагро - в моменте это не банальная идея. Резюме Рынок конечно остается крайне спекулятивным, торгуют от триггера до триггера - особенно в эшелонах и компаниях с большим долгом. На этой неделе ждем поступления дивидендов - Сбер, Reni, Сургут, Транснефть заплатят дивиденды ближе к концу недели. Они пойдут в нормальные дивидендные бумаги, которые стоят все равно дешево относительно ОФЗ. Думаю, от 2750 можно попробовать что-то откупить будет. А вот в облигациях ралли продолжается, там даже технического отката особо не дали, со временем это будет приводить в том числе к притокам в акции. Всем хорошей недели! {$OZON} $RAGR &Стратегия роста РФ &Стратегия роста v 2.0