Профиль инвестора Alex.Sidenko | Тинькофф Инвестиции Пульс

🎁 Какой подарок вы приготовили себе в этом году? В детстве все было просто: 31 декабря, полночь, елка и ощущение, что чудо вот-вот случится. Во взрослой жизни чудеса выглядят иначе. Если ты сам не позаботился о подарках - их не будет. Ни для себя, ни для близких. В этом году мой главный спонсор Нового года - рынок. Московская биржа позволила заработать более 30% за год, часть прибыли я решил вывести и направить на то, что действительно важно. И здесь хочется немного затронуть тему потребление. Со временем начинаешь понимать: важно не то, сколько ты можешь потратить, а насколько осознанно ты это делаешь. Была мысль обновить телефоны себе и жене. Посмотрел на цены, сравнил модели... И задал себе простой вопрос: зачем? Разница между айфонами сейчас в основном в стоимости, а не в ценности, фактически отличия в новых моделях от прошлых только в дизайне или тех функциях, которые мне попросту не нужны. Подарок - это не всегда покупка. Иногда лучший подарок - не купить лишнего. А иногда приобрести в актив, который будет работать на тебя в последующие годы. И это вовсе не значит, что эмоции не нужны, они нужны и важны! Просто со временем и наличием финансов начинаешь смотреть на покупки немного под другим углом. Телефоны - отличный пример, я прошел с ними примерно 3 стадии: 1. Когда ты долго копишь, очень хочешь и покупаешь себе телефон последней модели. 2. Когда ты можешь в любой день пойти и купить себе последний телефон. 3. Когда покупка нового телефона тебя просто начинает бесить: заняться покупкой надо, потом переносить приложения, а ведь некоторые еще и просто так не установить... 😃 Поэтому тратьте деньги и покупайте подарки осознанно: если вы, что-то давно хотели и вам эта вещь нужна - купите и испытайте тот самый кайф и чувство удовлетворенности, но покупать ради того, чтобы купить: есть ли в этом смысл и истинное счастье? С наступающим Новым годом 🎄

📊 Детский портфель. 49 месяц. Пошел пятый год пассивных покупок в портфели 😳 Кто не следит за проектом, напомню, я каждый месяц инвестирую 5 тысяч на два счета: депозитный и брокерский. Цель - к 18-летию дочери накопить на образование, а вам показать - как из маленьких сумм формируется большой капитал. Параллельно делюсь мыслями по рынку и идеями покупок. Оказывается, в прошлом месяце проекту стукнуло уже 4 года! Но чет ноябрь-декабрь в этом году стали такими запарными, что я реально понял это только сейчас 😬 Я думаю, еще сделаю отдельный пост с конкретными итогами за 4 года. Но вот что можно сказать на текущий момент.. На горизонте 4-х последних лет депозиты обогнали пассивные портфели, как бы это не было печально. Я, конечно, понимаю, что впереди еще 3/4 проекта (12 лет), но согласитесь, как-то больше апсайда от фондового рынка ждешь даже в первой части пути? 😁 С другой стороны, тут нужно понимать, что пассивная стратегия на рынке - она не создана с целью заработать, а создана с целью накопить и сохранить. Оба портфеля уже превышают 300к, и достаточны для первого года обучения почти в любом ВУЗе! И это всего при откладывании 5к ежемесячно. По мне - это реально достижение, и не у каждого в стране даже такие накопления есть. Конечно, если вы можете активно следить за рынком, то такая стратегия, как в «детском» портфеле даст мало плодов. Именно поэтому для личных портфелей я сконцентрирован на активном управлении (и там почти +50% за год). Здесь уже речь идет не только про сохранение, но и про быстрое приумножение капитала - но это уже совершенно другая история. Теперь давайте немного к рынку перейдем В прошлый раз я писал, что рынок облигаций сейчас понятнее и привлекательнее и, видимо, сглазил 😅 Его достаточно сильно тряхнуло из-за дефолта «Монополии». В очередной раз доказав всем, что погоня за премией в 3-5% относительно ОФЗ может привести к потери 50% вложений. Нужно ли оно вам? Решать должен каждый сам. Я выбираю только те бумаги, в которых уверен на 99,9%, и это не рейтинг, а десятки часов анализа конкретных эмитентов. И даже на непредвиденные ситуации план готов. Если вы этого всего не понимаете, то берите ОФЗ, поверьте, и нервы, и деньги целее будут 😉 С другой стороны, несмотря на весь мой скептицизм по поводу акций и прибылей компаний, у нас есть очевидная возможность переоценки при завершении конфликта. И от нее никуда не уйти. Да, не известно, когда она будет, но на горизонте моего детского портфеля она случится ОДНОЗНАЧНО. Как итог, решил в этом месяце сделать следующие покупки: 1️⃣ ОФЗ. Они при всех условиях будут одними из самых доходных инструментов в ближайшие годы. Не конфликт, так снижение ставки поможет их росту. Покупая их, вы сразу убиваете двух зайцев. В текущем месяце наиболее интересными выглядят 26250 . 2️⃣ Акции. В этот раз я решил продемонстрировать еще одну возможность сделать ставку «на рост всего рынка» - это фонды на акции. У каждого брокера, как правило, есть свой фонд, и он без комиссии. Я покупаю . Сейчас реально сложно выделить какие-то конкретные акции, которые могут вырасти сильнее других, хочу добирать их широким фронтом. 💼 Что по депозитному счету? Как вы поняли, такой счет в последние 4 года - король. И в ближайшее время это может продолжиться. К концу года все крупные банки (Сбер, Альфа, ВТБ) предлагает счета под 16% на 3-5 месяцев. Думаю, есть смысл ими пользоваться. В длинные пока не лезу, хочу последить за динамикой снижения ключевой ставки. А посидеть в таких - самое то. Один депозит в ВТБ я открыл в начале месяца, а еще один у меня истекает 17 числа (30% в ПСБ который был), его планирую разместить в Сбере, туда же закину деньги после накопительного счета Альфы (подробный план погашений на картинке к посту). 💭 Общая величина на брокерском счете 326 840 руб., в то время как депозитный уже 340 981. А что вы покупаете сейчас? Больше верите в акции или споконо пересиживаете волатильность в облигациях?

😳 Как в современном мире можно оказаться отрезанным от интернета? И что с этим делать?? Я, конечно, слышал много историй о том, что в приграничных регионах в последнее время почти не работает мобильный интернет. У меня самого пару раз случалось, что интернет пропадал после выхода на улицу и возвращался только при подключении к Wi-Fi. Но это было кратковременно и особо не влияло на жизнь. А несколько дней назад со мной приключилась другая история. Я сначала возврашался из Москвы, а потом был в разъездах по Питеру, и по сути, почти весь день у меня не было работающего телеграма, браузера и большинства приложений. Не работало ничего от слова совсем. В итоге, опытным путем я обнаружил, что работает одно из банковских приложений. И я решил переписываться через него 😁 Сначала отправив 1 рубль, а потом поняв, что можно писать и просто так. И знаете, ладно бы мне не нужен был интернет и телеграм. Но сотни чатов, новостей, постоянный мониторинг рынка - в какой-то момент я даже не понимал, что делать. Ведь я привык постоянно быть на связи. И в какой-то момент я просто остановился и спросил себя: 1. Я же готовлюсь к каждой неделе и событиям на фондовом рынке на ней заранее - ожидается ли что-то важное, что я могу упустить сегодня? 2. Стоит ли переживать по моим позициям в портфеле, если я «в моменте» ничего не могу с ними сделать? Открыв свою запись с календарем, я еще раз убедился, что никаких важных событий сегодня не ожидается. А мой портфель собран таким образом, что за него уж точно можно не переживать. Даже если я не буду заходить в него несколько дней. Еще раз осознав это, я просто запустил сохраненную на планшете книгу, и спокойно погрузился в чтение. Наверное, это и есть то самое чувство активного инвестора, к которому нужно стремиться: твой портфель должен быть комфортным для тебя, даже в случае таких непредвиденных ситуаций. Естественно, если бы в этот день было что-то важное, за чем надо было бы следить, я бы спланировал день так, чтобы быть за терминалом и не пропустить это событие. Но в противном случае, никакое выпадение из новостной повестки на время, не повлияет на меня. И это действительно круто, всем инвесторам советую к этому стремиться! Но а если какой-то итог именно ситуации подвести, то честно, я не понимаю, как в некоторых регионах мобильный интернет не работает сейчас почти никогда. Как вы вообще справляетесь с этим? Какие лайфхаки придумали? Поделитесь! Во-первых, мне просто интересно, а во-вторых, вдруг и людям в Питере/Москве это тоже скоро пригодится…

📈 Как работают фундаментальный и технический анализ, если подойти к ним правильно Многие инвесторы спорят: что лучше - фундаментальный анализ или техника? Но рынок снова показывает, что самые точные решения принимаются на пересечении двух подходов. Возьмем пример ПИКа 📉 Что происходило с акцией В конце ноября ПИК начал снижаться. Для большинства это выглядело как «акция падает, значит что-то плохое случилось». Но если смотреть глубже, картина была иной: - c точки зрения техники акция подошла к важным уровням, от которых часто начинается разворот; - с точки зрения фундаментала причин для падения не было: ушел риск, связанный с обратным сплитом акций, а капитализация существенно снизилась. Снижение было скорее эмоциональным - реакция на общие новости по рынку, а не на саму компанию в моменте. Когда эти факторы совпадают, формируются точки, где цена становится интересной не наугад, а логично. Еще 24 ноября было видно, что ПИК может откатить к зоне, где обычно появляется спрос. А 3 декабря цена уже начала двигаться ровно в рамках этого сценария. Прикладываю несколько графиков со своим анализом, и заранее нарисованным сценарием движения. Это как раз графики от 24 ноября, 3 декабря, и от текущей даты. Сегодняшний график подтверждает: рынок действительно прошел путь, который был ожидаем с точки зрения сочетания фундаментала и техники. Это не «магия уровней». Это реакция людей: инвесторы покупают там, где им становится снова комфортно заходить в позицию. 🎯 Что важно понимать тем, кто только учится инвестировать Фундаментал показывает, есть ли смысл владеть компанией в целом, на сколько держать такую компанию безопасно. Теханализ помогает определить, когда именно покупать или фиксировать прибыль. По отдельности эти методы работают, но вместе - дают гораздо более четкую картину. ⚠️ На что смотреть дальше Для ПИКа сейчас важная зона - 500 рублей. От того, как цена поведет себя рядом с этим уровнем, будет зависеть дальнейшее движение. Если появятся признаки перегрева - я буду рассматривать сценарий выхода. Если рынок удержит уровень - откроются новые точки для роста. 📌 Вывод: Самое сильное преимущество инвестора - не угадывать рынок, а понимать его логику. А какими видами анализа пользуетесь вы? Напишите, учитываете ли оба вида, или пользуетесь только одним?

💰💵 Доллар снова по 60 рублей? Девальвации не будет? Заголовок не кликбейтный, если что, и сейчас попробуем разобраться, почему так может быть, и какие к этому есть предпосылки. Начну с того, что буквально на днях завершилось размещение ОФЗ в юанях. Кроме того, что у нас компании сделали очень много квазивалютных выпусков (напомню, что выпуски хоть и "валютные", но выплаты идут в рублях, т.е никакого спроса именно на валюту в моменты размещений/погашений/выплат не возникают), так теперь туда еще и государство пошло. Минфин разместил ОФЗ 26251 на 138.61 млрд руб при спросе 189.98 млрд руб. Также вчера вышли новости о том, что государству понравился спрос на такие ОФЗ, и они думают сделать практику размещений регулярной. 🤔 Смотря на все это, у меня возникает вопрос: а точно ли государству и экономике сейчас не выгоден крепкий рубль? А теперь давайте вернемся к эспорту/импорту: Покупки нефти, газа, металлов и др. - расчеты постепенно переводятся в рубли. Доходы в бюджете от таких операций уменьшаются, как и доходы компаний. При этом, если смотреть в обратную сторону, то долги в валюте становится оплачивать проще. Чем дольше крепкий рубль, тем проще компаниям жить под заемные средства при ставке 7-8%, а не 18-20%, как это есть в рублях. А если еще и государство начнет занимать под 5-6%, в «валюте», тогда может быть и с бюджетом станет легче? И отсюда следует вывод: какой смысл нам девальвировать рубль, если доходы в валюте постепенно снижаются, а расходы как бы в "валюте" постоянно растут. Разница в ставках, между прочим, сейчас более 10%! Представьте, как на этом можно сэкономить? Ты платишь 7% купон, да еще и тело постоянно снижается, красота же? Как итог, я сейчас все больше начинаю сомневаться в девальвации. При этом текущая цена на доллар вполне интересная, особенно если вы планируете путешествия или покупку товаров из-за рубежа. При этом, также стоит отметить различные пошлины, которые вводит государство. К примеру привести авто из Европы/Китая/Кореи стало выгоднее практически на 30% по сравнению с ценами на начало года, и явно новый утильсбор сильно мешает воспользоваться этим. Что еще хотелось бы отметить, так это то, что деньги на вкладах заработали уже более 75% доходности в валюте за 2025 год! Вы просто можете представить, какая эта доходность?? Каждый из вас на депозите заработал 75% в баксах! Невообразимая ситуация просто еще всего год назад 😂 В то время, как крупный капитал пытается заработать 8-12% в валюте, мы видим на относительно безрисковых инструментах цифру в 5-6 раз выше этого! В общем, не знаю как вы, а я пока в валюту не лезу.. Да, подкупаю по чуть-чуть. Но то, сколько людей размотало в этом году в валюте - прям страшно становится. У вас какое мнение? Ждете резкой девальвации или нет? {$SiZ5}

💼 Подвожу итоги своих стратегий за ноябрь 2025, и делюсь планами на новый месяц! Друзья, в этот раз, практически без задержки, подвожу результаты своих стратегий! Наверное, один из первых месяцев, в которые себя могу похвалить. Отработал их прямо хорошо. Осталось еще в декабре профит показать, и можно будет этот год, хоть и тяжелый, назвать достаточно неплохим для управляемых стратегий. Сегодня начну с той стратегии, которая показала наибольший рост. 1. . Плюс 22,3% за месяц и почти +30% по итогам года. Однозначно очень рискованная стратегия, но отсюда - и очень волатильная. В течение года пришлось действительно "попотеть", чтобы выйти сейчас в приемлемый результат. На текущий момент ставка сделана не только на фьючерсы, но и на акции (т.к. фьючи на них не могу брать), а фьючерс держу на индекс - жду ускорения роста Мосбиржи до конца года. Очень надеюсь, что целевые 40% по году смогу побить! Но тут, конечно, многое будет зависеть от рынка.. Не хочется на него ссылаться, все-таки управлять хорошо нужно на любой рыночной стадии, но сейчас его влияние крайне сильно, особенно на фьючерсную стратегию. В общем, жду позитива в декабре и роста здесь! 2. - несмотря на +10% за последний месяц, по году результат все равно ниже целевого уровня. Я, вообще, базово собирался целиться в +50% по этой стратегии (да, риск, конечно, в ней тоже зашкаливает), но в итоге сейчас имеем всего +17% по году.. Да, это не минус, конечно, уже из-за этого можно порадоваться, т.к. стратегия большую часть времени полностью укомлектована акциями. Но, как и всегда, хочется большего! Здесь уже практически не меняю портфель, жду реализации идей, часть в январе, часть в феврале-марте следующего года примерно. Думаю над тем, чтобы увеличить долю в рискованных акциях "под мир". Думаю, на него все-таки есть какие-то шансы у нас в обозримой перспективе. Вот в декабре хочу заняться небольшими перестановками. 3. - облигационная стратегия, которая сейчас больше всего интересна подписчикам, и на таком рынке, как сейчас, продолжает показывать стабильные результаты. +1,3% за месяц (15% годовых примерно), и уже +37% за этот год. Думаю, сейчас мы делаем хороший задел на будущие периоды. Конечно, доходности будут сокращаться, но тем, кто даже сейчас подключится, еще есть возможность "забежать в вагон последней надежны" 😂 Ведь переоценку длинных ОФЗ мы как таковую еще и не увидели.. А снижение ключевой ставки - впереди. Поэтому в прошлом месяце, а также в ближайших будущих, планирую наращивать долю длинных бумаг в портфеле, как раз под такую переоценку. Сейчас доли распределены примерно следующим образом: около 40% корпоративных бумаг, 20% - ОФЗ и 40% - ликвидности. Всем спасибо за внимание! И всем профита на таком сложном рынке!

🏦 ЭсЭфАй () - заработали на росте, что делать дальше? И так, друзья, основные события по SFI произошли, котировка чуть остывает, заработать удалось неплохо, суммарная прибыль получилась более 200 тыс.рублей. Самое время определиться, что делать дальше. Кстати, можете прочитать прошлый пост с обоснованием справедливой цены, которая как раз пришла в диапазон 1600-1700 руб. Давайте теперь подумаем, что будет с акцией дальше, и что делать тем, кто ее держит. 1️⃣ Начнем в целом с происходящей ситуации. Чего ждем, какие риски, как их учитывать У нас 14 декабря будет собрание акционеров с утверждением дивидендов. Тут есть два риска: - Дивиденды не утвердят, просто так, мажоры передумают. Я думаю, этот риск минимален. 1-3% на его вероятность закладываю - Дивиденды не утвердят, так как сдвинется сделка. Вот этот риск уже более существенен. У нас даже одобрение ФАС еще не получено, да и в целом сроки сделки достаточно сжаты. Т.е. такой риск прям достаточно высок, 5-10% я бы ему дал. Далее у нас идет див.отсечка 24 декабря. В ней каких-то особых рисков нет, скорее интересное корп.событие для отыгрывание, но об этом расскажу позже. Ну и последнее - выкуп. На него подача заявок будет до конца января. Тут есть риск, что акции на выкуп принесет мажоритарий, это возможно, и тогда у вас выкупят не все акции, а 20-50%. Я думаю, что даже в таком случае выкуп все равно будет приличный. Ну и не должен мажор как-то глобально муть делать какую-то, если он уже базово к минорам повернут. Иначе бы вывел деньги не через дивы, и вообще оферту по выкупу избежал (т.к. такие рычаги есть, в целом). 2️⃣ Что делать с акцией, когда покупать/продавать, и стоит ли 1. Начну с держателей до отсечки на выкуп (20 ноября). Тут все очевидно, акцию надо держать до конца января и надеяться на полный выкуп. Я оцениваю вероятность полного выкупа пакета (ну или близкого к полному) высокой - около 70-80%. С текущих апсайд для позиции такой почти 30%, если все пройдет так, как я рассчитываю. Сейчас ходят слухи, что акцию нужно держать для выкупа непрерывно. Как-то юридически они пока не обоснованы, но лучше стараться иметь в виду эту опцию и акции продолжать держать. 2. Теперь что касается остальных, кто не держал акции, или даже для тех, кто держал, но есть желание купить еще У нас впереди супер огромная отсечка в 50-60% дива, и она интересна сразу по нескольким критериям: - Это возможность очень сильно сэкономить на налоге. - Это возможности, связанные с техническим моментом отсечки. Могут быть лимиты вниз (10-20%), могут быть шальные покупки, может быть вытаривание после падения и пр. Исходя из этого, даже для тех, у кого права на выкуп нет, история может быть интересна. Всем профита, не прощаемся!

Знаете, два дня уже читаю ветки Пульса, а также разных чатов по и определению справедливой цены акции. И нашел РЕАЛЬНО СПРАВЕДЛИВУЮ ЦЕНУ в этих обсуждениях: 1. Если ты успел взять позицию из планки, или держал до всего этого, то справедливая цена однозначно выше 2000, а может даже и 2500! Там ведь еще ВСК, деньги с продажи, а может быть еще кого-то купят, это же супер бизнес, а может теперь такие дивы постоянно! А еще же М.Видео! Там Бакальчук сейчас сделает топовый маркетплейс, и может цена вложения этого удвоится! 2. Если у тебя позиции не было, или она оч маленькая, то справедливая цена, конечно же, не выше 1600-1700 рублей! Какое ВСК?? Вы видели, что их взломали?? А М.Видео доля, вы что смеетесь, это же копейки! А оставшиеся деньги все пойдут на выкуп! Еще и выкупят у мажора! А дисконт за холдинг?? Как вы его не учли?? 😂 Какой вывод? Нет никакой СПРАВЕДЛИВОЙ РАСЧЕТНОЙ ЦЕНЫ. Ее вам завтра и в следующие дни ПОКАЖЕТ РЫНОК. Именно он ее определит, СПРОС и ПРЕДЛОЖЕНИЕ. А все остальное - думки, которые можно обосновать по-разному) Единственное, конечно, что на спрос и предложение может оказать сильное влияние технический фактор - изменение ставок риска. Ведь люди покупали акции и фьючи {$SHZ5}, с одним плечом, а на выходных их ждал приятный сюрприз. И что будет завтра - сказать точно не возможно. Так что, готовимся, и ждем завтрашнего утра. Как написал мне один из подписчиков: "Никогда в воскресенье так сильно не ждал понедельника" 😂

SFI - подробный разбор того, что будет влиять на цену акции (часть 2) Есть еще один технический момент: если акцию держали в фонде или в автоследе, то подать на выкуп не получится, и акции оттуда, очевидно, будут продавать. Плюс уйти в подобную див.отсечку - это обеспечить сотни вопросов по просадке в 10-40% депозита для управляющего. Что для новых покупателей? Тех, кто набрал вчера с плечом, или купит позже? По какой цене выгодно покупать? Европлана больше не будет. ВСК стоит рублей 500-600 на акцию, будущая доля в М.Видео 100-200 руб., прочие статьи - еще около 100 руб. В сумме 800-900 руб. активов на акцию, без дисконтов за риски. Именно на такую фундаментальную цену можно ориентироваться после дивиденда и после выкупа. Это оптимистичный сценарий. Если ВСК продадут, а М.Видео не обесценится. В негативном сценарии цена может спокойно быть и 500-600 руб/акцию. Политика на эту акцию влиять не должна, т.к. дальнейшие перспективы компании от нее не зависят. 💭 Давайте теперь еще раз перечитаем все и подведем итог 1. Для тех, кто держал акцию до пятницы, справедливая цена состоит из дива + выкупа, и находится на уровне около 2000 руб. через 2 месяца. 2. Для тех, кто купил акцию в пятницу, или купит ее в будущем, справедливая цена будет 800-900 руб оставшихся активов + див без налога, т.е. порядка 1600-1700 руб/акцию - Могут ли акцию закинуть сильно выше, чем 2000 руб? Могут. Будет ли это фундаментально или технически обоснованно? Нет. Это будет психологический аспект. - Может ли акция быть ниже 1600-1700? Тоже может. Ведь технический фактор плечей и продаж из фондов может давить на акцию. Вряд ли это будет сразу, но к моменту выплаты дива вполне вероятно. Если психология не перебьет эти факторы Ну а вот после дива и выкупа, дороже 800-900 руб. акцию мы вряд ли еще когда-то увидим. Поэтому проводите свои расчеты для своих позиций, и думайте, как говорится. Не ИИР.

SFI - подробный разбор того, что будет влиять на цену акции (часть 1) Так, друзья, попробую систематизировать свои несколько часов глубоких копаний в ситуации. Пост сделаю в виде обучающего - примерно такой шаблон анализа можно применить и в других схожих ситуациях. Начну с того, что есть три аспекта для движения бумаги: психологический, технический и фундаментальный. 1️⃣ Психологический. Дивиденды в 60% на акцию - фурор, ажиотаж, попытка купить из планки. Всё это сопровождало движение цены акций в пятницу, и будет сопровождать ее в будущую неделю. Для того, чтобы разобраться, на сколько адекватен такой размер дивиденда в любой бумаге, вам всегда нужно оценить, разовый это дивиденд или постоянный. В данном случае он разовый, от сделки по продаже Европлана . В будущем не будет не то, что 900 руб/акцию, не будет и 100 руб., скорее всего. Это нужно учитывать. Но психология большинства говорит обратное: купи, и заработай 60% за месяц - это же золотая жила! Я думаю, что таких тоже будет много. Главный вопрос - на сколько много. Чтобы понять это, нужно проанализировать прошлые кейсы с крупным дивидендом. Это был Ашинский завод , ЛЭСК и ВТБ (див.меньше, но суть схожа, не ожиданный). И в Ашинском, и в Лэске акции несколько дней были в планке - но это было связано с низкой ликвидностью и низкими объемами. В ВТБ вы историю все знаете, акция шла по лимитам, и спустя несколько из них - развалилась. Жду подобного и в SFI. Спекулянты купили в пятницу на сотни миллионов рублей, и им всё это нужно будет кому-то сгрузить. Поэтому в чатах уже ходят истории про 2500, 3000 и даже 4000 руб/акцию. 2️⃣ Технический. Редко затрагиваемый аспект в подобных кейсах. Честно, я и сам особого внимания на него не обращал, пока не получил маржин-колл в М.Видео . Основной параметр здесь: маржинальная торговля и ставки риска по ней. Вчера до роста акции в ней был доступен лонг с х8 (а кому-то с х10) плечом. Что это значит на практике? Имея 10 млн руб. на счете, вы могли купить на 80-100 млн руб. А теперь давайте подумаем, что будет, когда по такой позиции будут выплачены дивиденды. Предположим, позиция с 80 млн руб. вырастет до 100 млн (почти +30%). Ваших личных денег станет на счете 30 млн руб. (остальное взято в плечо). Что будет, когда на акцию выплатят 900 руб? Будет существенный див.гэп, потенциально, до половина объема позиции. Т.е. у вас за день счет снизится на 40-50 млн руб. Теперь вспоминаем, что у вас своих средств всего на 30 млн. Может ли такая ситуация произойти? Думаю, что нет. Брокер принудительно будет снижать плечи вплоть до дивов, чтобы вы не могли держать акцию в плечо. Ведь иначе есть риск вам уйти в минус, даже с растущей зеленой позицией, а брокеру - бегать за вами и трясти с вас деньги. Помимо этого, брокеры максимально снизят или вовсе закроют шорты, чтобы совсем безумные люди не шортили акцию, не понимая, что происходит. Люди в шортах уже застряли. Их будут принудительно закрывать в понедельник, из-за этого покупатели в любом случае будут, как минимум принудительные. Плюс будут те, кто руководствуются психологией из п.1. Но вот все крупные игроки - будут постепенно свои позиции распродавать. Главное для них - дождаться пика цены, и начать разгрузку. 3️⃣ Фундаментальный. Именно он должен нам сказать, где тот самый «пик», после которого стоит продавать. Начну с того, что для всех держателей до 20 ноября включительно есть супер кейс: вы сможете и дивиденды получить, и акцию потом подать на выкуп по 1250 руб. Вдаваться прям в юридические детали не буду, обсудим в комментах, если требуется, но суть в том, что вы уже с высокой вероятностью сможете получить див после налога (760-780 руб) + 1250 по выкупу, итого чуть больше 2000 рублей. Те, кто купил вчера, или купит в любой иной момент, такой привилегии не получит. Он сможет претендовать лишь на дивиденд. Соответственно, справедливая цена для любого старого держателя - 2000 руб/акцию, выше держать ее экономического смысла нет. Продолжение далее...

📊 Детский портфель. 48 месяц. На рынке почти ничего не происходит. Как этим воспользоваться? Кто не следит за проектом, напомню, я каждый месяц инвестирую 5 тысяч на два счета: депозитный и брокерский. Цель - к 18-летию дочери накопить на образование, а вам показать - как из маленьких сумм формируется большой капитал. Параллельно делюсь мыслями по рынку и идеями покупок. И так уже 48 месяцев! На самом деле за время проекта было не так много периодов, когда реально практически ничего не происходило, а мой настрой не менялся месяцами. Похоже, настал именно тот самый период времени. Уже три месяца я твержу о том, что сейчас время для того, чтобы «переждать». Реальная доходность по облигациям бьет все рекорды, а прибыли компаний становятся все меньше. И если вы ведете портфель пассивно, как в данном случае я свой «детский», то есть ли смысл сейчас пытаться отказаться от сверх-высокой доходности с минимальными рисками, в пользу такой же, но с постоянными нервяками из-за очередных политических новостей? Да, идеи в акциях тоже возникают постоянно, и примерами я с вами делюсь, но чтобы их отслеживать и искать, нужно все время находиться в рынке. А я прекрасно понимаю, что не у всех есть такие возможности. И мои «детские портфели» как раз созданы для того, чтобы показать, что происходит, когда ты идешь к цели по определенной стратегии. Стабильность этого портфеля была важна для меня с самого начала его ведения. Если вы не управляете активно своим портфелем, мне кажется, что сейчас проще уделить это время своему развитию, обучению, основной деятельности, портфель пусть работает сам, а подобранные инструменты в нем позволят не бежать к терминалу на каждом чихе в новостях. Как итог, в этом месяце у меня ровно те же идеи, что и в прошлом: 1️⃣ Флоатеры. Это облигации с привязкой к ключевой ставке. Я недавно делился актуальной подборкой по ним. Взял себе одну из бумаг в портфель - М.Видео выпуск 5 . Это, конечно, достаточно рискованный вариант (доходность более 35%!), но считаю, что на рынке возникла неэффективность в этих бумагах, а саму компанию все-таки спасут. Данная облига доступна только квалам, имейте в виду. Ее без проблем можно заменить на любой другой флоатер из моих прошлых месяцев. 2️⃣ Валюта. Все больше шансов на девал. Теперь еще и снижение нефти, плюс санкции на нашу нефтянку, увеличение дисконта к нефти марки Urals. Хочу иметь защиту в портфеле, и продолжаю набирать фонд валютных облигаций TLCB . Если у кого-то портфели более существенные, можно брать валютные облиги, тоже плохой идеей не будет, например , и др. 💼 Что по депозитному счету? В конце октября был отличный вариант от Т-банка под 16% на 13 месяцев, почти все освободившиеся средства закинул туда. Особых вариантов сейчас нет, но я бы не шел в супер-длинные депозиты под 10-12% пока, а немного переждал, воспользовавшись промо-предложениями от банков. Везде они разные, но дают открыть накопительные счета под 15-16% на несколько месяцев (ВТБ, Альфа, Озон, Яндекс и т.д). У меня такой счет доступен сейчас в Альфе, закинул 10к на пару месяцев туда. К слову, депозитный портфель прирастает в месяц уже больше суммы пополнения! Вот что творят высокие ставки по ним. 💭 Общая величина на брокерском счете 308 474 руб., в то время как депозитный уже 331 097 руб. Разрыв увеличивается, тем интереснее будет следить, когда акции снова «побьют депозитчиков».

160% годовых на недавней сделке. Как так получилось? 😱 Всем добрый вечер! Сегодня хочу не просто поделиться с вами одной из своих сделок, но и немного охладить взгляд на рынок и доходности, которые вам часто показывают в публичных каналах. Рассказывать буду про сделку с SFI . Идею в бумаге описывал пару постов назад. Сама идея в акциях после нескольких корп.событий и движении в акциях SFI и Европлана родилась у меня в конце октября, а вчера я полностью закрыл данную позицию в своем портфеле. Продержал я спекулятивную позицию 20 дней. Что по доходности? Получилась прибыль +9,2% (можете посмотреть на скрине) за 20 дней, это получается: 9,2/20*365=167,9% прибыли в годовом выражении. На это хотел бы обратить ваше внимание, т.к последнее время многие блогеры любят показывать такие результаты и хвалиться или вызывать чувство FOMO у вас. Во-первых, данная доходность получена не на весь портфель, а лишь на его часть. Независимо от того, на сколько вы уверены в идее, заходить на 100% или даже больше в одну идею, как по мне - губительная затея на длинном горизонте. Во-вторых, даже при наличии таких сделок в портфеле, у вас так или иначе будут и убыточные сделки, которые тоже будут влиять на общую доходность капитала. Вывод: смотрите на доходность портфеля, а не только на результаты отдельно взятых сделок, и уж тем более не обольщайтесь, когда видите подобные результаты отдельных сделок. Что касается самой идеи: бумага интересная, и движения мы еще там можем увидеть, однако сейчас, как будто идет какая-то закулисная игра, связанная со сделкой, о которой кто-то уже явно знает, и брать дополнительные риски этого "незнания" я пока не хочу. Если будут какие-то новости, то идея снова зайти в бумагу может появиться. А пока я посчитал целесообразным зафиксировать эту прибыль. Надеюсь, и кто-то из вас тоже смог в этом росте поучаствовать! Желаю всем профита и хороших выходных 🙌

💼 Подвожу итоги своих стратегий за последний месяц, и делюсь планами на новый! Друзья, снова с небольшой задержкой, которая у меня уже становится традицией 😊, подвожу итоги по стратегиям. В целом, учитывая, что я их всегда чуть позже подвожу, можно просто сказать, что у меня отчетный период по ним сдвинут 😂 1. - облигационная стратегия, которая сейчас больше всего интересна подписчикам, и на таком рынке, как сейчас, показывает лучший результаты. +2,2% за месяц, и уже +31,6% за год. Да, конечно, такой праздник жизни продолжится еще не прям чтобы долго, доходности будут постепенно снижаться.. Но целевые 15%, я думаю, мы здесь будем делать еще очень долго. Так и продолжаю примерно на 30% сидеть в фиксах корпоратов, 20% - в ОФЗ, и остаток в ликвидных инструментах. Подумываю над увеличением доли ОФЗ, они себя в последнее время неплохо показывают. Плюс еще пару фиксов хочу добавить, которые есть на примете, в конце ноября - декабре их наберу. 2. - несмотря на +3,3% за последний месяц, результатом я, конечно, не доволен. За год пока выходит около 5% доходности, и это сильно ниже планируемых целевых. Здесь сейчас на 100% в акциях. Увеличил долю в , так как жду там раскрытия стоимости. В остальном так и продолжаю сидеть в фундаментально надежных бумагах, где жду переоценку по мере снижения ключевой ставки. В "агрессивные" истории тоже готов влетать, но пока много их у нас нет, к сожалению. Болотистый рынок не дает здесь нормально развернуться. Пережидаем.. Понимаю, что может быть тяжело сейчас. Не буду только рынок винить, не сказал бы, что я лучшим образом выбрал бумаги именно на боковик. Буду думать, как переформировать портфель, если в таком болоте и продолжим торговаться пока. 3. . Минус 8% за месяц и минус 4% по итогам года. Здесь точно могу назвать свою ошибку - слишком рано поверил в то, что все-таки мы выходим по индексу вверх. В итоге новая политическая повестка снова разрушила все намеки на это. Итого депозит прилично скостило, и как итог - теперь на таком рынке еще сложнее отбить просадку. Буду исправляться. Пока с фьючерсной стратегией наибольшие сложности. Все также жду интересных сетапов или на индексе, или на валюте. Постараюсь за остаток года как минимум в плюс эту стратегию вывести! Всем спасибо за внимание! И всем профита на таком сложном рынке!

Денег стало больше. Но стали ли вы богаче? 🧐 Небольшой пост для новичков, кто еще не инвестирует. Ну а для тех, кто уже это делает - мотивация, почему стоит это делать и сейчас, даже когда рынок падает! За последние четыре года денежная масса М2 в России выросла почти в два раза – с 59 до 117 трлн рублей. На первый взгляд – звучит неплохо. В экономике больше денег. Но вопрос в другом: а товаров, услуг и производств стало в два раза больше? Очевидно – нет. 📉 Когда в систему вливают новые деньги, старые теряют покупательную силу. Это не чья-то злая воля, а просто то, как устроена современная экономика. Государство через эмиссию: - Финансирует бюджет, покрывает расходы; - Выплачивает кредиты, строит дороги. Но расплачивается за это население – через инфляцию. Инфляция – это не просто рост цен. Это невидимый налог на тех, кто держит деньги в кэше. И особенно – на бедный и средний класс. На графике приведена официальная инфляция (накопленная с 2021 года) и ее сравнение с той самой денежной массой М2. На графике все красиво, М2 растет почти в два раза быстрее инфляции. Но так ли это на самом деле? Росстат говорит про инфляцию 8–9%, но если вы живете в реальном мире – видите 12–15%, а на отдельные категории – и все 20%. А если посмотреть на авто? Там рост за последние несколько лет составил уже более 100%. А с 1 декабря утвердили новый утиль-сбор, уже видели расчеты на некоторые авто, которые находятся просто на грани фантастики? 💰 Что это значит на практике? Ваши 2 млн рублей на счету «сгорают» примерно на 200–300 тысяч в год, если просто лежат без дела. Когда государство печатает новые деньги, в выигрыше оказываются не те, кто держит рубли, а те, кто владеет реальными активами: землей, недвижимостью, акциями, золотом, бизнесом, даже криптой. 📈 Инфляция – не враг, если понимать, как она работает. Она повышает стоимость активов, и если вы на стороне капитала – она работает в вашу пользу. А еще инфляция прекрасно сжигает долги. Поэтому если у вас ипотеки, кредиты со ставкой ниже 12% годовых, то повод задуматься: а стоит ли пытаться их выплатить досрочно? Мы живем в мире, где деньги постоянно обесцениваются. И единственный способ оставаться в плюсе – владеть активами, а не хранить деньги. Поэтому инвестировать – это не про моду и не про хайп. Это про защиту своего капитала. Пока вы держите кэш, система работает против вас. А если понимаете базовые принципы экономики – уже на шаг впереди большинства. 💬 Напишите в комментариях, какие активы, по вашему мнению, лучше всего защищают капитал от инфляции сегодня?

Полноценный ДМС на премиуме в Т-банке Друзья, кажется, мы с вами почти добрались до того момента, когда премиум-обслуживание охватывает почти все ваши жизненные сферы. Если раньше мы говорили лишь о бизнес-залах (и я помню, как кайфанул первый раз, когда пошел туда, оформив бесплатный премиум на 2 месяца, почувствовал себя миллиардером 😃), то сейчас это уже обыденность. А в премиум-пакеты стали включать такси, компенсацию ресторанов, помощь на дорогах и много чего еще. Но вот, кажется, премиум еще на новый уровень вышел - теперь появляется ДМС. Обычно, он прям от космических сумм идет, но в Т-банке он доступен сейчас всем людям на премиуме. Отдельно стоит отметить, что как только программа появилась, ДМС раздавали с улучшенными условиями. И в тот момент у меня должен был быть вообще топ уровня с лучшими клиниками, большим кол-вом посещений и т.д., но мне его не дали (как сотруднику Т-банка, хотя я таковым, по-сути, не являюсь, лишь получаю выплаты по стратегии). У меня такой успела оформить жена, и уже ходила на несколько приемов + сделала ежегодный чекап. Всем остальным же доступы сейчас только онлайн-консультации. И с одной стороны, кажется, что это что-то странное и не нужное. С другой - когда начинаешь пользоваться, то понимаешь, что это кучу всех потребностей может закрыть. На самом деле, не всегда надо идти в клинику, чаще всего вообще по вашим симптомам и анамнезу уже можно понять, что это такое, и прописать лекарства (а рецепты они выдавать могут!). Плюс там есть специфические консультации, типа психолога, нутрициолога и т.д. - почему нет? Причем ты можешь выбрать врача по отзывам, с нужным стажем и рейтингом, а не идти в клинику к неизвестно кому. В общем, мне кажется, за этим тоже часть будущего. Но на самом деле я сейчас хотел написать о другом - с 5 ноября снова изменились условия. И теперь на уровне Diamond доступно расширенное ДМС! Т.е. теперь туда включили очные визиты, госпитализации, бесплатные МРТ,КТ и прочие исследования по назначению. Короче, уже прям почти полноценное ДМС. И на удивление, даже мне его подключили, чему я очень рад, скоро пойду на чекап 😃 Согласитесь, бесплатно его намного приятнее получить, чем платить (хотя естественно, позволить его я себе могу, как и поездку на такси). Но как же круто, когда это идет бонусом. Не знаю как вы, я прям кайфую от таких штук ☺️ До конца непонятно, на сколько реально выпросить сейчас такой ДМС у поддержки, но в прошлой акции для новых премиум пользователей его давали даже на более низком уровне. Т.е. я предполагаю, что даже если вы просто оформите премиум и далее скажете, что будете готовы поднять уровень, у вас есть все шансы его получить. Поэтому, кому интересно, можете попробовать, рассказывайте потом, получилось ли. Подключить премиум по акции можно по ссылке до 30 ноября: Ну а если у вас уже есть премиум в Т-банке, то просто пишите в чат, как вам получить ДМС, и вам все расскажут 🔥

ЭсЭфАй ( ) - пора снова возвращаться в бумагу? Сегодня, когда решил написать свои мысли по этой бумаге, посмотрел последний подробный пост в канале по ней. И был он.. аж в феврале 2024 года! Вообще всегда интересно возвращаться к анализу, и сверять его с тем, что произошло. Именно тогда я последний раз брал большую позицию в SFI, примерно около 1350 рублей, и рассчитал целевую цену в 2000 руб. Что произошло дальше, вы можете посмотреть на графике. Примерно через месяц мы дошли до 2070 рублей и пошли вниз. А я забрал 50% с той идеи. Это, кстати, к вопросу, на сколько работают модели оценки, и помогает ли расчетная целевая цена найти точку выхода. И вот есть ощущения, что мы снова находимся в интересной точке по формированию позиции в SFI. Сразу скажу, с февраля 2024 года в идее поменялось практически все. Тогда была ставка на сильные показатели Европлана и переоценку холдинга до оценки дочки. Но сейчас у Европлана совершенно иная ситуация: бизнесу прямо очень тяжело, и спасает его лишь запас капитала, который они сформировали в прошлые периоды. Соответственно, никаких 900 рублей по нему и 100 ярдов капитализации ждать не приходится. Однако все-таки какая-то идея, в т.ч. связанная с ним, есть. Для этого нужно посмотреть на котировки бумаги. Кто следит плотно за рынком видит, как Европлан сейчас, по-сути, растет против рынка. Как правило, такие ситуации просто так не бывают. В это же время, выходит РСБУ SFI, в котором они зачем-то переоценивают долю в Европлане на балансе до рыночной стоимости 🧐 Да, есть, конечно, шансы, что это действительно было сделано "для удобства пользователей отчетности", но, как правило, такой мув совершают перед какими-то корп.действиями с дочерними компаниями. Как минимум, это уменьшает вопросы налоговой с точки зрения будущей прибыли от реализации долей. Честно, я не понимаю, какая сделка может быть, и зачем ее вообще было бы проводить на дне цикла (имея в виду Европлан). Но в инвест.сообществе такая идея начинает все больше обсуждаться. И, повторюсь, самое для меня показательное - это движение акций Европлана против рынка. Потому что по-хорошему, в текущих условиях, после повышения прогноза по ключевой ставке, они должны падать, а не расти. Но на рынке мы видим обратное, еще и на повышенных объемах. Поэтому все больше мыслей о какой-то возможной сделке начинают посещать и меня. Есть ли смысл в такой ситуации покупать Европлан? Я особого не вижу, даже в случае выкупа среднезвешенная цена за пол года уже +/- соответствует текущей. А вот в SFI идея может обрести совершенно другую окраску в случае любой сделки с долями Европлана. Любая продажа какой-то доли - это чистый кэш для SFI, который они могут вывести на дивиденды. Если взять какой-то крайний сценарий, и продажу всего Европлана, то дивы могут составить до 100% от текущей цены. Да, возникает вопрос, что будет с бизнесом SFI дальше? Но так далеко я загадывать не хочу, моя идея долгосрочного характера не носит. Но даже продажа 20-30% может принести сопоставимый размер дивиденда акционерам SFI. Я думаю, с 30% доходностью котировки неплохо взбодрятся, не так ли? 😏 Что с целевой ценой? Если вдруг мы инфу о какой-то сделке увидим, то она будет прямо зависеть от ее объема и цены. Если предполагать, что продают долю до 50%, я бы предлагал ориентир примерно в 1600 руб/акцию SFI. Если вдруг продадут весь Европлан, то я бы ориентировался на 1450-1500 руб/акцию до конца года. Главное, что тут надо понимать: мы не знаем целей мажоритария. Возможно, ему срочно потребовались деньги, и таким образом будет полный вывод кэша из сделки. А, возможно, на все эти деньги хотят купить долю в М.Видео 🤣 (тьфу-тьфу, надеюсь, что нет). Ну и когда в подобную сделку заходишь, всегда надо знать, какой сценарий будет являться отменой идеи. В моем случае - это появление инфы о том, что ни о какой сделке и речи быть не может. Не ИИР, просто вам для наблюдения. Всем успехов и профита!

💼 Профессиональная оценка бизнеса: как она помогает эффективно инвестировать Прошла неделя после конференции SmartLab, и один из самых частых вопросов, который я получаю: «Как ты используешь свой опыт в оценке бизнеса при инвестициях?» Хороший вопрос. Давайте разберем, что дает понимание оценки бизнеса инвестору и почему этот навык - конкурентное преимущество на рынке. 📊 Что делает оценщик бизнеса Профессиональная оценка - это не просто «посчитать справедливую стоимость». Это системный анализ: 1. Финансовых потоков и структуры капитала; 2. Активов, обязательств и эффективности управления; 3. Отраслевых рисков, макрофакторов и перспектив роста; Оценщик видит не только цифры - а взаимосвязи между ними. Понимает, где бизнес зарабатывает, а где теряет. И главное - что будет дальше. 💡 Как это помогает мне на фондовом рынке Когда у тебя за плечами сотни оценок компаний, ты начинаешь «считывать» бизнес буквально по диагонали. Мне достаточно 30 минут, чтобы проанализировать отчет и понять, нужно ли углубляться или уже можно действовать. Иногда отчет - это возможность заработать, а иногда - возможность не потерять. 📉 Пример из практики После публикации отчета , я вышел из сделки примерно по 1600 рублей. Сейчас бумаги торгуются около 1100 рублей. Разница - почти 30%. Эти 30% я не потерял благодаря аналитическому взгляду и опыту в оценке бизнеса. Иногда лучшая сделка - та, которую ты не совершаешь. ⚙️ Почему это дает преимущество. Оценка бизнеса позволяет: 1. Видеть реальные причины, почему компания растет или стагнирует; 2. Отличать временные просадки от структурных проблем; 3. Принимать решения быстрее рынка, а не догонять его. А благодаря публичной деятельности я имею возможность задавать вопросы топ-менеджменту компаний напрямую - уточнять детали, спорить, получать ответы, которые не лежат на поверхности. 📈 Итог: Оценочная насмотренность - это не просто профессия. Это способ думать о рынке иначе. Не реагировать на шум, а понимать суть. А вы пользуетесь отчетами компаний при принятии инвестиционных решений? Удалось ли вам извлечь из них прибыль или, может, вовремя избежать убытков? Пишите в комментариях - интересно узнать, как вы подходите к анализу рынка 👇

📊 Итоги SMARTLAB 2025. Мое мнение по рынку Добрый день! В прошлом посте разобрал для вас высказывания и мнения "китов" рынка инвестиций. Сегодня хотел бы поделиться личными наблюдениями после конференции SmartLab. Часть II. Главная мысль после конференции - сейчас нет краткосрочных идей в акциях. Зачастую, чтобы заработать нужно найти недооцененный актив, но сейчас другое время, и чтобы не потерять - лучше побыть в стороне. Текущее состояние: высокая ключевая ставка, которая сохранится, вероятно на долго; потенциальная рецессия в экономике; сложности с обслуживанием кредитов. Помимо этого ЦБ РФ еще и повысил прогноз по ключевой ставке на 2026 год. Снижение на 0,5% никак особо не влияет на текущее состояние дел в бизнесе. Единственный краткосрочный драйвер для роста - это завершение СВО, которое невозможно никак спрогнозировать, поэтому при прогнозах лучше не опираться на его исход. Да и это лишь спекулятивный драйвер… Если все же рассматривать некоторые компании после конференции, то могу выделить парочку: 🏦 (Совкомбанк) на мой взгляд кажется интересной историей, если будут выполнятся обещания компании. При этом, нужно понимать, что в банковском секторе сейчас существует достаточно много рисков, и стоит «держать руку на пульсе». 💡 (Интер РАО) тоже обсуждалась на конференции, как достаточно сильная фундаментальная история. Несмотря на большие ожидаемые кап.вложения, это один из самых дешевых фундаментальных активов на нашем рынке. Однако я все же считаю, что сейчас лучше переждать в более надежных инструментах. Возможно, это Фонд Ликвидности $LQDT или более интересные инструменты (флоатеры) с премией к ключевой ставке (КС). Т.е, если фонд ликвидности дает доходность КС-0,5% (условно, с учетом комиссии), то флоатеры с привязкой к ключевой ставке могут давать доходность КС+1%/2%/4% в зависимости от рейтинга эмитента и рисков. Скоро, кстати, поделюсь с вами перечнем интересных бумаг! Сейчас, такое время, что без углубленного изучения компаний и рынка, крайне трудно принимать правильные решения. Это обязательно скажется на доходности частных инвесторов, которые покупают ценные бумаги по наитию или прогнозам аналитиков брокерских компаний, не понимая рисков/горизонтов/целей. Еще пару недель назад многие говорили об интересной идеи под дивиденды в $LKOH (при цене выше 6500 рублей), а сейчас мы наблюдаем стоимость в районе 5500 рублей. Конец 2025 года и первое полугодие 2026 года однозначно будут одним из самых сложных периодов для инвесторов. Сейчас важно не только найти интересную идею, но и правильно оценить риски владения данным активом. Мне в этом помогает мой 10-ти летний опыт работы в оценке бизнеса. Именно на эту тему было мое выступление на конференции: "Профессиональная оценка бизнеса. Работает ли на российском фондовом рынке?" Небольшой спойлер: работает, но не так, как вы себе представляли. Оценка необходима не для того, чтобы получить какую-то цифру и сравнить ее с текущей стоимостью на бирже, она затрагивает намного более глубинную и важную информацию. Существует 3 подхода к оценке стоимости: Затратный, Сравнительный, Доходный, - и каждый из них необходимо применить, чтобы полностью разобраться с компанией. Какую информацию вы получите, реализовав каждый подход? 1. Затратный - позволяет разобраться во всех активах и обязательствах компании. Найти то, что ничего не стоит и нужно обнулять, или наоборот - недооцененные активы внутри компании. 2. Сравнительный - выбрать лучшую компанию в секторе, на рынке. 3. Доходный - понять самые важные факторы, влияющие на оценку, оценить влияние выходящей отчетности на оценку компании, сделать собственную расчетную модель и рассмотреть с помощью нее разные сценарии. В конце выступления я подвел итоги, отобрав, три фундаментальные компании «на иксы», но с более долгосрочным горизонтом. Рассказать про эти компании? Если интересно, то ставьте реакцию, подготовлю для вас небольшой обзор на них.

📊 Итоги SMARTLAB 2025 Добрый день! В субботу был на ежегодной конференции SmartLab – крупнейшем событии для частных инвесторов. Три дня общения, десятки инсайтов, сотни мнений. Хочу поделиться краткими выводами по российскому рынку и тем, как его сейчас видят многие «киты» инвестиций. Пост будет состоять из двух частей. Часть I — высказывания и мнения «китов» рынка инвестиций. 1. Перспективы рынка Позитива в ближайшее время пока не видно. Конец 2025 и весь 2026 год могут стать непростыми для акций и облигаций. 2. Геополитика Реагировать на новости бессмысленно, если они не меняют траекторию движения к цели – а в нашем случае это окончание СВО, нормализация отношений с США и с другими странами (общие бизнес-проекты, торговые пути) 3. Ликвидность LQDT сейчас держат почти все инвесторы. Рано или поздно начнется переток капитала, вопрос только – куда. 4. Поведение частных инвесторов Физлица покупают прошлое. Рынок вырастет – начнут покупать. Но для того, чтобы был рост, сначала нужны покупки. Замкнутый круг. 5. Драйверы роста Сейчас они отсутствуют: высокая ключевая ставка, слабые отчеты компаний за III квартал – все это может только давить рынок ниже. 6. Рубль и экспортеры Девальвацию ждут немногие. Текущий верхний таргет – 95 рублей за доллар. На сильном рубле экспортеры неинтересны. 7. Где искать возможности Покупать нужно то, что не нравится рынку, но имеет потенциал переоценки. Это, на мой взгляд, один из самых рабочих подходов, который я использую ни один год, и которому учился все предыдущие 10+ лет своей карьеры. Если интересно, расскажу подробнее, ставьте реакции. 📌 Итог: большинство участников настроены нейтрально или негативно. Но если просто остаться в стороне, можно пропустить резкий рывок вверх, когда он начнется. Сегодня к инвестициям нужно подходить гораздо внимательнее, чем раньше. Каждая сделка должна быть продумана. Риски – просчитаны. Практически три дня я провел в разговорах, дискуссиях и спорах о рынке (даже сорвал голос 😄). Во второй части поделюсь своим мнением и выводами. Если ждете – ставьте 👍

Какие акции покупает крупный капитал с помощью ПИФ? Общее мнение экспертов: потенциал облигаций и акций сейчас примерно равный. Сейчас, покупая акции, ты не понимаешь горизонт их переоценки. Сейчас время: быть в голубых фишках и устойчивых компаниях. Некоторые компании оценены чересчур консервативно, но таких не так и уж и много. Вопрос: за счет чего вы обгоняете Индекс? По мнению Элвиса: избегать популярных историй. Условно, Х5, Сбербанк, Лукойл, Озон. Это все может быть опасно, если они у всех на слуху, и все их питчат. Интереснее те компании, которые мало обсуждаются, под какие-то драйверы переоценки. Управляющие более крупными фондами: конечно, упор на голубые фишки (в т.ч. из-за ликвидности), и смотреть на рынок более долгосрочно. Чтобы обыграть индекс, не нужно инвестировать в слабые компании, например, в 25 году это были нефтяники, учитывая курс рубля и цену нефти. Крупные компании имеют доступ к БОЛЬШЕМУ количеству информации, и это дает существенное преимущество, относительно розничных инвесторов. Что делаете, если прилетает «оранжевый» лебедь? Как правило в фондах таких операций не происходит. Крупные фонды на вечерних сессиях чаще всего не торгуют. По мнению части экспертов: спекулятивные и фундаментальные истории не стоит смешивать. Для такой аналитики даже нужны разные люди. Обычно смешивание двух стратегий приводит к неудачам по обоим. На что делает ставку крупный капитал? Мнение УК Альфа капитал: это точно не экспортеры, так как при высокой ставке, рубль может оставаться крепким и в 2026 году. Резкое падение курса возможно только в одном сценарии, если нефть уйдет на 40-45$, в противном случае доллар вряд ли уйдет к 95-100.

Ставка 16,5% и более жесткий сценарий на следующий год. Как действовал на ставке я? Друзья, ну что, мы с вами увидели сценарий, которого не было в опросе. Что-то среднее, между совсем жестким сигналом и нейтральным. Понижение на 0,5%, если честно, выглядит некой «поблажкой», которая мало что изменит с ситуацией в экономике. Да, это снижение. Но ощутит ли его бизнес? Не думаю. Что важнее, повысили прогноз по средней ключевой ставке на следующий год с 12-13% до 13-15%. Достаточно жесткий рост, если честно. Он означает, что высокая ключевая ставка может остаться с нами еще как минимум на год. Что делал я прямо на решении по ставке? Начну с того, что я в этот момент ехал в Сапсане и в 13:25 поезд прибывал в Москву. Но, это не помешало бы совершить действия в портфеле, т.к я заранее готовился и знал, что буду делать при разном исходе решения ЦБ. На самом объявлении ключевой ставки я совершаю сделки только в ситуации, когда мы получаем сверхнеожиданное решение. Во всех остальных случаях в моменте «балом правят спекулянты». То есть самое первое движение на рынке может быть неэффективным, и не говорить о том, куда рынок пойдет дальше. При этом в момент решения и после прочтения пресс-релиза, я однозначно для себя решил, что продаю спекулятивные позиции, которые держу в портфеле. Помимо этого, я планировал совершить сделку с валютой, и немного на ней прокатился. Более длительный период жесткой ДКП означает более сильный рубль. Поэтому шорт валюты в моменте выглядел не самой плохой идеей, и на небольшую часть портфеля я его отыграл. Дальше я приступил к наблюдению за рынком до пресс-конференции ЦБ. К ней рынок откатил практически на те же уровни, где я начал фиксировать первые позиции. Поэтому, я продолжил распродавать спекулятивную часть портфеля. В моменте видел маржин-колы в Русагро , поэтому прокатился «на отскоке» на них. Когда следишь за рынком, такие быстрые сделки периодически возникают. С точки зрения покупок я направил свой взгляд на флоатеры (уже не первый месяц об этом вам говорю). Облигации с хорошей премией к ключевой ставке - отличный инструмент для переживания волатильности с крайне высокой доходностью! Кстати, если интересно, могу подготовить подборку таких бумаг, ставьте 🔥 А как вы «пережили» решение по ставке? Совершали ли какие-то сделки, или просто наблюдали? Делитесь в комментариях👇